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家电行业2024三季报总结：内销筑底，外销景气延续.pdf
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- 2024/11/04
- 239
- 国金证券
家电行业2024三季报总结：内销筑底，外销景气延续。白电：收入有所放缓，盈利韧性较强。Q3白电板块收入同比+1.0%，业绩同比+10.1%。收入端，Q3白电板块营收增速有所放缓，主要系内需疲软+渠道去库，8月中旬以旧换新政策对于终端零售拉动明显，但报表端反应存在滞后。利润端，终端价盘走低+原材料价格的压力下，白电仍表现出较强的盈利韧性，具体到公司层面，一二线表现分化，一线龙头在规模优势、强供应链话语权等优势下盈利能力有所提升，二线则普遍有所承压。黑电：海外赛事拉动收入增长，面板成本压力下盈利有所下滑。Q3黑电板块收入同比+9.4%，业绩同比-24.3%。收入端，Q3海外体育赛事备货需求旺盛，海...
标签：家电
电力行业2024年三季报总结：盈利稳定+现金流改善，关注四条逻辑主线.pdf
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- 2024/11/04
- 209
- 广发证券
电力行业2024年三季报总结：盈利稳定+现金流改善，关注四条逻辑主线。盈利稳定与现金流改善，资本运作进入加速期。公用事业板块（GFGY）2024前三季度实现营收14873亿元（同比+0.7%），归母净利润1656亿元（同比+11.6%）。Q3实现营收5365亿元（同比+2.7%），实现归母净利润617亿元（同比+2.3%）。我们总结如下线索：（1）板块的盈利稳定性在持续增强，前三季度ROE达6.5%（同比+0.1pct），净利率为11.1%（同比+1.1pct），财务费用降幅达6.1%；（2）经营性现金流显著改善（同比+22.0%）、投资性现金流净流出收窄、筹资现金流大幅流出（火电、水电净流出...
标签：电力
电新行业2024Q3财报总结：业绩持续承压，景气度有望好转.pdf
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- 2024/11/04
- 191
- 国联证券
电新行业2024Q3财报总结：业绩持续承压，景气度有望好转。光伏：竞争加剧影响板块盈利，运营稳健企业有望穿越周期低谷。2024Q1-Q3，光伏板块实现营业收入6970亿元，同比减少21.44%；实现归母净利润-20亿元，同比减少102.07%；毛利率为12.87%，同比下降8.53pct；净利率为-0.49%，同比下降12.21pct。光伏板块正在应对需求和供给的双重压力，业绩承压范围有所扩大，行业发展特点正在由主要靠需求增量拉动的“自由生长”阶段，向主要靠品质竞争的“有序规整”阶段转变。风电：海风催化积蓄，行业景气度有望持续提升。2024Q1-...
标签：电新
2024中国厨卫产业可持续发展白皮书.pdf
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- 2024/11/04
- 728
- 北京奥维云网大数据科技股份有限公司
2024中国厨卫产业可持续发展白皮书。2024年，我国家电行业持续承压。地产拉力耗尽，新增人口动力不足，消费者信心持续低位，居民消费能力受限，叠加我国家电市场保有量高等行业因素，国内家电零售市场规模触顶，我国家电市场需求完全进入存量周期。因为厨卫产品重安装、重服务、与地产强相关的特性，2024年厨卫市场面临着更大的压力。奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年1-8月我国厨卫大家电（烟、灶、消、洗、嵌、集、电、燃、净）合计零售额982亿元，同比下降3.6%。回顾近年来厨卫市场的发展，呈现出四大明显趋势。一是品类分化，多元协同发展。厨卫市场刚需、品需、集成三大品类群分别呈现“升级放...
标签：厨卫可持续发展
家电行业2024年三季报总结：底部有望确立，白电龙头稳健.pdf
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- 2024/11/04
- 428
- 广发证券
家电行业2024年三季报总结：底部有望确立，白电龙头稳健。2024Q1-3：根据wind数据，板块营业总收入10850亿元（YoY+5.3%），净利润955亿元（YoY+7.7%），毛利率26.8%（YoY-0.2pct），净利率8.8%（YoY+0.2pct）。2024Q3：根据wind数据，板块营业总收入3571亿元（YoY+1.7%），净利润313亿元（YoY+0.7%），毛利率26.4%（YoY-1.5pct），净利率8.8%（YoY-0.1pct）。收入端看，底部有望确立，Q4大概率改善。24Q3板块总营收同比+1.7%，增速环比-3.6pct，除黑电外其余板块增速均有不同程度放缓。...
标签：家电白电
锂电池产业链分析之河南概况.pdf
- 6积分
- 2024/10/30
- 556
- 中原证券
锂电池产业链分析之河南概况。锂电池产业概况。相比于其它二次电池，锂离子电池具有工作电压高、能量密度大、循环寿命长、无金属污染等特点，下游广泛用于消费电子、新能源汽车和储能等领域。锂电池产业链主要涵盖上游材料、四大锂电池关键材料—正极材料、负极材料、电解液和隔膜，以及锂电池制造和下游应用。产业现状及发展趋势。国家层面大力鼓励锂电池行业发展，工信部等各部委出台了系列政策扶持新能源汽车行业发展。我国锂电池产业规模过万亿元，2023年为1.40万亿元；2023年锂电池出货886GWh，同比增长35.27%，其中动力电池和储能电池合计占比超90%。我国锂电池产业在全球已具备较强竞争力，如动力...
标签：锂电池
家用电器行业以旧换新专题：阶段性成效显著，政策、市场均有空间.pdf
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- 2024/10/29
- 366
- 广发证券
家用电器行业以旧换新专题：阶段性成效显著，政策、市场均有空间。9月初政策全面落地，效果超预期。（1）商务部口径：根据中国日报，截至10月15日，已有1013万名消费者购买八大类家电产品1462.4万台，享受131.7亿元中央补贴，带动销售690.9亿元。（2）国家统计局口径：9月家电社零总额841亿元，同比+20.5%，增速环比+17.1pct，为2021年4月以来单月最快同比增速，横向对比社零其他分项增速也显著更快。（3）奥维云网口径：9月家电全渠道零售额同比+28.6%，其中线上+25.1%、线下+31.3%，1-9月累计同比-0.2%。拆分量价来看，9月全渠道零售量、零售价分别同比+11...
标签：家用电器以旧换新
智能电表行业专题报告：智能电表享海内外双升红利.pdf
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- 2024/10/28
- 839
- 中国银河证券
智能电表行业专题报告：智能电表享海内外双升红利。国内2024-2025年电表将迎新一轮更换峰值。作为用电信息和能源分配的末端设备，智能电表标准持续选代，功能与附加值随之提升，从双向计量走向多向互动。第一代标准带来2014-2015年第一轮智能电表招标高峰,状态更换策略逐步推广下，轮换周期约延长为10年左右，且新一代智能电表技术标准正在逐步实施落地,我们预计2024-2025年电表将迎来新一轮更换峰值,2024-2025年国网整体招标数量有望达9000万-1亿只/年。国内两网智能电表市场格局稳定。两网市场智能电表格局稳定，但国网智能电表市场巢中度低，前十厂商市占率大体稳定在2%-4%6，南网智能...
标签：智能电表
锂电行业2024半年报总结：收入普遍环增，经营质量提升.pdf
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- 2024/10/28
- 258
- 甬兴证券
锂电行业2024半年报总结：收入普遍环增，经营质量提升。锂电池：锂电池环节2024Q2收入1278亿元，环比+14%，归母净利润142亿元，环比+21%。归母净利润增速与收入增速基本匹配，收入温和增长主要来自量增价降对冲。锂电池环节2024Q2的ROE为16%，环比+1pct，杜邦分拆来看，净利率依旧有所提升，周转率从24Q1的0.55稳中微降至24Q2的0.54。重点关注周转率的情况，存货周转率从24Q1的5.1提升至24Q2的5.4，可以看到锂电池环节主动库存管理的效果，非流动资产周转率从24Q1的1.31降至24Q2的1.25，表明供需对锂电池环节的负面影响还在反映中。但进一步拆分可以看...
标签：锂电
新型电力系统专题报告之成本篇：多维解决消纳问题，新能源迈入2.0时代.pdf
- 7积分
- 2024/10/28
- 869
- 华泰证券
新型电力系统专题报告之成本篇：多维解决消纳问题，新能源迈入2.0时代。新能源发展面临瓶颈，能源转型仍然是发展必经之路。自2020年来，新能源造价大幅下降28-39%，国内风光新增装机2020-23CAGR35%；然而消纳瓶颈愈加明显、价格需求弹性减弱。如何解决消纳瓶颈成为行业和市场的关注点，8月发改委发布《加快新型电力系统建设行动方案》，将从两个方面解决新能源供需在时空上无法有效匹配的限制，1）提升电力系统本身的灵活性，2）推动新能源技术要求越来越接近传统电源。从对内的经济发展资源约束，以及对外的产业升级出口来看，新能源发展不仅是能源转型的必经之路，也是我国应对电力需求持续增长的必然选择。新型...
标签：新型电力系统新能源电力系统
虚拟电厂售电业务及共享储能等新型业态趋势.pdf
- 8积分
- 2024/10/24
- 724
- 东南大学电气工程学院电力经济技术研究所
虚拟电厂售电业务及共享储能等新型业态趋势。虚拟电厂（VPP）定义：VPP是一种通过软件和通信技术将多种分布式能源资源（如风力发电、光伏、储能设备、以及可控负荷等）集成在一起的系统。这种系统使得这些分散的资源能够被聚合、调度、参与市场交易。
标签：虚拟电厂储能
复合集流体行业研究报告：黎明将至，产业化稳步前行.pdf
- 6积分
- 2024/10/21
- 563
- 财信证券
复合集流体行业研究报告：黎明将至，产业化稳步前行。集流体是锂电池中重要的组成部分。从锂电池工作的原理可知，集流体的作用是承载活性物质，并将电化学反应所产生的电子汇集起来导致外电路，从而实现化学能转化为电能的过程。复合铜箔，是指将塑料薄膜（PET等）表面镀铜形成三明治结构复合材料，用来替代传统锂电铜箔，作为锂电池的负极集流体。复合铜箔使用三明治结构：以PET/PP/PI等高分子材质作为基材，上下两面采用镀膜工艺沉积金属铜层而制成。复合铜箔在性能和成本方面均具优势，铜价高位再论产业化逻辑。根据我们测算，如采用复合铜箔替换传统6微米铜箔，可使电芯整体质量下降6.1-6.5%，电芯质量能量密度可提高约...
标签：复合集流体
黑色家电行业成熟市场篇：均价提升或为市场规模扩张主要动力，看好TCL等中国品牌发展前景.pdf
- 5积分
- 2024/10/21
- 361
- 太平洋证券
黑色家电行业成熟市场篇：均价提升或为市场规模扩张主要动力，看好TCL等中国品牌发展前景。电视行业虽为成熟赛道，但在成熟和新兴市场的渗透率、量价等方面却表现迥异，且近些年伴随着技术的革新和发展中国家经济水平的进步，电视品类在全球各个区域的渗透率和产品结构都有所变化，因此我们团队计划通过系列化报告，解析全球电视行业在成熟和新兴市场现状，并对行业未来增长驱动力进行展望。高渗透率背景下成熟市场销量增速承压，均价提升或为规模扩张主要动力。1）欧洲市场：销额规模持续稳健扩张，2023年总销额达352.78亿美元（同比+0.13%），但东西欧TV行业量价表现分化。其中东欧TV行业呈现量增价减的趋势，主因或系...
标签：黑色家电 TCL
电池制造工厂工业PON网络建设规范研究报告.pdf
- 4积分
- 2024/10/18
- 218
- 华为技术有限公司
电池制造工厂工业PON网络建设规范研究报告。随着科技的不断进步和社会的快速发展，电池作为能源存储和传输的重要组成部分，广泛应用于各种领域，包括电动汽车、新能源可再生能源存储、移动设备等。电池制造工厂已经成为当今工业领域中不可或缺的一部分。为了提升电池类产品的生产和制造效率，电池制造工厂越来越关注使用工业PON网络为其提供高效、稳定、安全的数字化转型网络底座。《电池制造工厂工业PON网络建设规范研究报告》是“追光计划-工业领航行动”的重点任务之一。由华为技术有限公司牵头，组织电池制造企业、科研机构、电信运营商、通信设备厂商、设计院等产业链相关单位共同编写。建设规范聚焦电池...
标签：电池工业制造
电力行业2024年半年报综述：火电业绩有支撑，水电改善超预期.pdf
- 5积分
- 2024/10/12
- 296
- 山西证券
电力行业2024年半年报综述：火电业绩有支撑，水电改善超预期。24年上半年行业基本面整体供需稳健，来水改善带动水电向好。24年上半年用电量整体实现高速增长，二季度增速有所放缓。24年上半年实现用电量46575亿千瓦时，同比增长8.1%；二季度全社会用电量累计实现23202亿千瓦时，同比增长6.1%，增速较24年一季度放缓（-3.7pct），环比下降0.7%。发电侧，水电高增，火电电量略承压。电力板块报表总结：收入端，24年上半年电力板块营收微降，主因二季度火电板块营收承压。2024年上半年电力板块营收同比下降1.2%；二季度营收同比下降5.7%；其中，水电板块收入增速最高，达15.8%；火电板...
标签：电力水电火电

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