石油化工/材料 - 行业研究 - 知识库

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石油化工/材料

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化工行业2021年中期策略：业绩为王，挖掘化工投资机会.pdf
- 5积分
- 2021/05/26
- 448
- 东吴证券
自20Q2以来，由于疫情控制的不同步，全球经济修复不同步，供需错配，叠加流动性宽裕催化，化工品价格指数自20年4月2日底部提升+58%，化工行业21Q1单季度ROE提升至3.54%，创12年以来Q1新高，优质核心资产市值普遍21Q1创新高。随着通胀、流动性收紧预期提升，周期景气持续度备受质疑，市场进入震荡期，我们认为业绩为王，围绕估值性价比，自下而上，重点推荐一体化及细分行业龙头。
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人造钻石行业研究：悦己消费带动行业爆发，中国“矿商”异军突起
- 6积分
- 2021/05/21
- 937
- 中信证券
近年来培育钻石逐步被市场认可，主流珠宝厂商纷纷布局。培育钻石渗透率不高，但2021年最新数据显示印度培育钻石出货量保持强劲增长。我们认为培育钻石的推出很好的满足了新生代消费者的悦己需求，同时在价格优势的催化下，行业在未来5年有望快速爆发。中国原石厂商在上游具备较高话语权，行业景气有望带动厂商利润快速释放。
标签：珠宝首饰培育钻石新材料
化工行业专题报告：碳交易市场如何影响化工行业?.pdf
- 5积分
- 2021/05/21
- 488
- 东方证券
碳市场发掘社会减排成本最优的机会:碳排放权为温室气体排放赋予了价格，具有了稀缺性。效率优先是碳市场机制设定的大势所趋:政府为企业分配初始配额方法有免费和有偿之分。能效和排放领先的龙头企业最为受益:宏观层面，碳排放成本的存在必然导致生产成本的提升。
标签：化工碳中和碳交易
高端聚烯烃、PC、生物可降解三类材料行业格局及企业布局分析.pdf
- 7积分
- 2021/05/21
- 1406
- 太平洋证券
本报研究了高端聚烯烃、工程塑料PC、生物可降解材料这三大类化工新材料的产业链关联、市场格局、以及企业的布局。
标签： PC 生物可降解材料
全球碳纳米管龙头天奈科技专题研究报告.pdf
- 6积分
- 2021/05/19
- 1069
- 安信证券
碳纳米管具有优异的力学、电学和热学等性能，在锂电池、导电塑料、芯片制造等领域正在加速渗透。在锂电池领域由于其导电性能优异，添加量小，阻抗低等优势，有望加速替代传统导电剂。
标签：碳纳米管锂电池新材料天奈科技
新材料行业2021中期投资策略：全球视角下国产新材料的历史性机遇
- 6积分
- 2021/05/18
- 1361
- 开源证券
随着工程师红利的逐步释放，国内化工龙头企业已实现了MDI、有机硅、氯化钛白粉、PC、PMMA、蛋氨酸等大体量高壁垒产品的国产化，下一步将逐浪高端聚烯烃、己二腈、可降解塑料等新材料蓝海。高端光学胶膜、OLED材料、半导体材料等电子化学品利基市场将呈现“百花齐放”格局，我们看好研发导向的中小市值新材料企业有望成长为细分领域的隐形冠军。
标签：新材料 OLED 半导体材料聚烯烃可降解塑料
石油化工行业2020年报及2021年一季报综述：景气复苏，业绩上行
- 5积分
- 2021/05/18
- 589
- 长江证券
2020年，石化板块营收和业绩均有所下降。石化板块及七个子板块业绩同比增速分别为:石化(-35.43%)、油气开采(-62.70%)、勘探及油气服务(-52.84%)、传统炼化(-44.31%)、民营大炼化(54.60%)、石油化工下游深加工(6.95%)、石油化工和煤化工关联(1.86%)、油气仓储与销售(90.22%)。除了油气仓储与销售和民营大炼化等板块之外，其余子版块业绩较为疲软。
标签：石化石油勘探煤化工
化工行业研究：碳中和背景下的产业升级与集中度提升是未来主基调.pdf
- 7积分
- 2021/05/18
- 709
- 中银证券
2021年一季度随着原油、金属、农产品等大宗商品价格大幅上行，化工品价格也出现了普涨。我们预计后续产品价格与企业盈利仍将维持高位。展望下半年，国内外需求将继续复苏。而中长期维度，碳中和背景下的产业升级与集中度提升将是未来几年行业发展的主基调。
标签：化工碳中和
化工行业研究：供需共振引燃化工周期，大国化工继续引领全球.pdf
- 9积分
- 2021/05/12
- 1129
- 开源证券
化工行业2021年中期投资策略：供需共振引燃化工周期，未来已来大国化工继续引领全球。2020年上半年受新冠疫情影响，化工行业整体形势不佳，下半年随国内疫情得到控制、经济快速复苏，化工行业景气度触底回升，全年整体业绩实现正增长。2021Q1，化工板块延续高景气趋势，业绩增长进一步提速：实现归母净利润568.92亿元，同比增长241.3%，环比增长72.9%；板块整体毛利率、净利率分别达20.3%、9.1%，同比分别提高3.0%、5.2%，环比分别提高3.4%、3.9%。
标签：化工投资策略
可降解塑料行业研究：产业突飞猛进，机遇与挑战并存.pdf
- 8积分
- 2021/04/28
- 2576
- 华西证券
可降解塑料行业成长空间巨大。禁塑令管控最严的购物袋、农膜和外卖包装袋，国内一年消费超过900万吨，市场空间巨大。假设2025年可降解塑料替代率30%，可降解塑料的需求量将达到332万吨，在可降解塑料均价2万元/吨的情况下，市场空间将在2025年达到660多亿元人民币。随着政策力度加大以及可降解塑料应用的不断扩大，这一市场需求将得以更大程度上的释放。目前主流可降解塑料主要原材料为PLA和PBAT。PLA技术壁垒高，拥有核心技术的公司将充分受益于需求增长带来的红利，PBAT现有产能不多，但未来预计新增年产能超过700万吨，红海掘金，产业配套及成本为企业核心竞争力。投资建议:短期内，在可降解塑料需求...
标签：可降解塑料化工环保
氮肥磷肥行业研究报告：农产品牛市提升需求，本轮化肥周期有望超预期.pdf
- 6积分
- 2021/04/21
- 883
- 中银证券
氮肥磷肥行业研究报告：农产品牛市提升需求，本轮化肥周期有望超预期。2020年下半年以来，全球农产品价格持续上涨，玉米等作物种植面积有望提升，带动国际化肥需求。叠加化肥行业偏紧的供需格局，本轮化肥行业景气持续时间有望超预期，化肥价格有望较长时间维持高位。当前化肥价差已经涨至历史偏高水平，龙头企业在成本优势下预计利润水平有望持续改善并维持高位。支撑评级的要点农产品涨价，种植面积提升，全球化肥需求将持续上行。2020年下半年以来，全球农产品供需收紧，价格持续上涨，其中玉米价格创七年新高。根据统计，全球粮油库存及库存消费比处于近五年来的低位。另一方面，我国农产品缺口或进一步增大，玉米临储清零，进口量增...
标签：氮肥磷肥化肥农产品
化工行业专题研究报告：周期成长龙头“护城河”来自哪里？
- 6积分
- 2021/04/13
- 565
- 长江证券
化工行业专题研究报告：周期成长龙头“护城河”来自哪里？化工周期成长龙头护城河何在？化工行业偏向于大宗品，成本端竞争优势构筑企业穿越周期核心竞争力。顺周期阶段，龙头能获得更多客户，提升市占率；逆周期阶段，龙头低成本扩张，抢占小企业市场。化工行业龙头成本优势主要来自于资源禀赋、一体化、技术优势、区位和管理优势。从收益率角度看，化工龙头跑赢市场，2010年3月27日来，中国化工龙头指数收益率为325.5%，跑赢沪深300和长江化工指数。2015年供给侧改革后，中国化工行业供给格局逐步优化，低成本龙头竞争优势逐步凸显，市场份额不断抬升，持续跑赢市场。欧美日市场，化工龙头能跨产业链和地区扩张产品，持续获...
标签：化工基础化工
万华化学413页深度研究报告：重新认识万华化学.pdf
- 40积分
- 2021/04/13
- 6927
- 华安证券
万华化学上市以来共经历三次跃迁:第一次是2001-2009年:万华MDI产品全球市占率从2.3%提升至9%，突破海外技术垄断，伴随国内市场迅速崛起；第二次是2010-2015年:万华MDI产品全球市占率上升至25%成为全球龙头，开启自主创新和引领全球之路，凭借显著的成本和质量优势抢占市场第一话语权;第三次是2016-2020年:在聚氨酯领域，通过创新、收购、控股等方式，构筑MDI技术万里长城。通过扩能和降本增效进一步提升市场话语权。通过开发新应用场景不断突破市场天花板，为领跑铺平道路，并逐渐从单纯的产品供应商转变为产品+服务的解决方案供应商;在石化领域，布局PDH和大乙烯一期基础原料产业链，打...
标签：化工 MDI 聚氨酯万华化学
汽车玻璃行业研究：竞争格局静中有动，国内龙头有望弯道超车期.pdf
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- 2021/04/13
- 863
- 东莞证券
汽车玻璃行业研究：竞争格局静中有动，国内龙头有望弯道超车期。新概念带来汽车玻璃新应用。近年来，汽车行业的四化新型概念(电动化、网联化、智能化、共享化)从初步提出到逐步落地，汽车行业迎来历史性变革。在这一过程中，汽车玻璃的应用也在增加，而新应用不仅能带来汽车玻璃使用量的增加，而且存在技术溢价，从而提高单车配套玻璃价值量，进而促进整个汽车玻璃行业的量价齐升。汽车行业回暖有望重振汽车玻璃市场景气度。回顾2016-2018年全球汽车玻璃市场规模增速逐步下行，主要系因为全球汽车市场景气度下降，新车玻璃配套需求增长乏力。不过，汽车玻璃的新应用有望促进汽车玻璃行业量价齐升。相比2020年，2025年单车配套...
标签：汽车玻璃汽车零部件玻璃汽车
化纤行业深度研究报告：下游需求复苏，化纤行业迎来周期反转.pdf
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- 2021/04/13
- 988
- 光大证券
化纤行业深度研究报告：下游需求复苏，化纤行业迎来周期反转。伴随行业扩产周期已接近尾声，供给端已在筑底阶段。2020年疫情带动下游纺服出口需求大幅增长，库存降至历史低位，行业进入补库周期。主要产品盈利能力回升，化纤行业市场关注度提高，估值进入修复阶段，化纤行业景气回暖。涤纶长丝:下游需求带动行业景气度持续回升。随着疫情防控进入常态化，下游纺服业需求回暖带动长丝需求上升，库存降至历史低位，价差在“金九银十”迎来上升拐点，长丝盈利能力持续改善。预计涤纶长丝产能增速保持稳定趋势，行业集中度有望持续提升，供需格局改善有望带动行业景气度持续回升。氨纶:供需格局迎来改善，低成本龙头迎来发展契机。受疫情催生防...
标签：化纤化工涤纶长丝

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