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  • 环保行业跟踪周报：SAF扩产+能源价值中枢上行，持续关注UCO端山高、朗坤，重视矿业双碳.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 66
    • 东吴证券

    环保行业跟踪周报：SAF扩产+能源价值中枢上行，持续关注UCO端山高、朗坤，重视矿业双碳。行业观点：1）SAF扩产+能源价值中枢上行，废油脂资源端稀缺增值。看SAF推UCO增值空间：截至26/2/26，UCO价格7400元/吨，SAF价格1.5~2万元/吨对应UCO价格上限0.85~1.17万元/吨，较当前价格弹性15%-58%。UCO涨价盈利弹性测算：随SAF扩产UCO稀缺性凸显+地缘政治冲突抬升能源价值中枢，共促UCO价值提升，考虑UCO价格每上涨1000元/吨：【山高环能】UCO每涨价1000元/吨，对应26年业绩弹性47%，量两年翻倍。【朗坤科技】UCO每涨价1000元/吨，对应26年...

    标签： 环保 双碳 矿业

  • 环保公用事业行业周报：政策与电算协同共振，电力板块迎来价值重估.pdf

    • 3积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 114
    • 招商证券

    环保公用事业行业周报：政策与电算协同共振，电力板块迎来价值重估。本周环保与公用事业板块涨幅靠前。环保（申万）行业指数上涨6.96%，公用事业（申万）行业指数上涨5.69%，相对市场整体涨幅靠前。公用事业子板块中，电力板块上涨5.52%，燃气板块上涨7.16%。2026年以来，环保板块累计涨幅14.12%，电力板块累计涨幅7.48%，涨幅均领先于沪深300及创业板指。核心观点：OpenRouter数据显示，2月16日-22日，平台前十模型的总Token消耗约8.7万亿，其中中国模型Token消耗量为5.3万亿，占比61%。Token出海的背后是电力价值的跨境交付，我国较低的电价有望转化为Toke...

    标签： 公用事业 环保 电力

  • 环保行业跟踪周报：景津景气度回升+出海+成套耗材新成长，固废出海推进，UCO价格上行稀缺性渐显.pdf

    • 4积分
    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 161
    • 东吴证券

    环保行业跟踪周报：景津景气度回升+出海+成套耗材新成长，固废出海推进，UCO价格上行稀缺性渐显。公司跟踪：【景津装备】压滤机龙头，景气度回升+出海+成套化耗材化。压滤机市占率40%+，23-24派息维持6.1亿元，股息率ttm4.5%。下游景气度回升：①新能源：25H1新能源收入占比降至13.4%，有望随锂电行情复苏。②矿山：金属价格上涨&矿山品位下降拉动矿山资本开支提升。叠加政策强化尾矿处置。新成长：①出海：海外空间较国内翻倍，海外毛利率50%+；②成套化：配套设备价值量为压滤机2-3倍，布局一、二、三期成套设备产能，23年配套设备收入4.2亿元，24年8.1亿元（占压滤机整机收入1...

    标签： 环保 固废

  • 环保公用事业行业周报：微电网与碳市场“双轮驱动”，赋能工业领域低碳转型.pdf

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    • 2026年第02周：01/05-01/11
    • 459
    • 招商证券

    环保公用事业行业周报：微电网与碳市场“双轮驱动”，赋能工业领域低碳转型。本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨3.88%，公用事业（申万）行业指数上涨2.54%，相对市场整体涨幅较小。本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨3.88%，公用事业（申万）行业指数上涨2.54%，相对市场整体涨幅较小。公用事业子板块中，电力板块上涨2.29%，燃气板块上涨4.80%。2026年以来，环保板块累计涨幅3.88%，涨幅领先于沪深300，落后于创业板指；电力板块累计涨幅2.29%，涨幅落后于沪深300及创业板指。核心观点：多省2026年度电力交易结...

    标签： 公用事业 低碳转型 环保 电网 碳市场

  • 环保及公用事业行业周报：持续关注绿色燃料，重视废油脂稀缺性.pdf

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    • 2026年第02周：01/05-01/11
    • 410
    • 国投证券

    环保及公用事业行业周报：持续关注绿色燃料，重视废油脂稀缺性。2025年年内HVO&SAF涨幅显著。复盘2025年生物柴油价格走势，二代&三代生物柴油（HVO和SAF）年内涨幅明显，HVO年内最高涨至2853.38美元/吨，SAF最高涨至2900.95美元/吨，较最低点涨幅分别达69.2%、69.1%，涨幅及趋势具有一致性。此轮价格走高主要受到下游需求释放影响：（1）SAF方面，2025年为欧盟ReFuelEU航空法规（RFEUA）明确要求航空燃料供应商向飞机运营商提供的所有燃料中添加一定比例政策实施的第一年，法规要求2025/2030/2050年SAF含量必须达到2%、6%、7...

    标签： 燃料 公用事业 环保

  • 环保行业跟踪周报：资本开支下降&国补加速固废红利价值凸显，龙净电动矿车交付，景津底部反转+成长.pdf

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    • 2025年第01周：12/29-01/04
    • 506
    • 东吴证券

    环保行业跟踪周报：资本开支下降&国补加速固废红利价值凸显，龙净电动矿车交付，景津底部反转+成长。最新观点：垃圾焚烧的红利价值：资本开支下降叠加国补加速经营性现金流改善双轮驱动。1）垃圾焚烧国补账期平稳、25Q3回款加速。25Q3回款显著加速，改善现金流&信用减值冲回。光大25年7-8月生物质国补回款20.64亿元人民币，25Q1-3国补回款率均值约89%（24年均值39%）。2）补贴基金或迎收支平衡、对生物质支付占比提升。【收入端】电价附加保持0.019元/千瓦时不变，随全社会用电量稳步提升。【支出端】随风光补贴到期退出，对生物质支付力度加强。【测算】可再生能源补贴基金或于25...

    标签： 环保

  • 环保行业跟踪周报：可再生能源电解水制氢CCER方法学发布，重塑绿氢经济性.pdf

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    • 2025年第52周：12/22-12/28
    • 412
    • 东吴证券

    环保行业跟踪周报：可再生能源电解水制氢CCER方法学发布，重塑绿氢经济性。政策追踪：《可再生能源电解水制氢》CCER方法学发布，重塑绿氢经济性。1）方法学规定：①限定新建项目，②风光自发自用（避免“电证分离”），③减排唯一性（自有电厂与终端氢制品不得参与其他减排机制或强制性政策要求），④额外性免予论证，⑤自身排放为零（基准线根据全国氢源结构碳排加权，绿氢项目自身排放计为0）。2）绿氢CCER经济性：①典型项目投资回收期由9.21年将至8.77年：根据中国环境报披露，内蒙古某风光制氢项目的总投资约10亿元，年制氢7000余吨。在不考虑CCER收入时，项目投资回收期约9.2...

    标签： 环保 电解水制氢 可再生能源

  • 环保公用事业行业周报：用电量增速有所放缓，广东26年长协电价落地.pdf

    • 3积分
    • 2025年第52周：12/22-12/28
    • 394
    • 招商证券

    环保公用事业行业周报：用电量增速有所放缓，广东26年长协电价落地。本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨1.92%，公用事业（申万）行业指数上涨0.83%，相对市场整体涨幅较小。本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨1.92%，公用事业（申万）行业指数上涨0.83%，相对市场整体涨幅较小。公用事业子板块中，电力板块上涨0.65%，燃气板块上涨2.59%。2025年以来，环保板块累计涨幅18.58%，涨幅领先于沪深300，落后于创业板指；电力板块累计涨幅2.71%，涨幅落后于沪深300及创业板指。核心观点：广东2026年度交易结果公布，2026年度交易总成交电...

    标签： 公用事业 环保

  • 环保公用及煤炭行业周报：政策调控+成本刚性为港口煤价提供底部支撑.pdf

    • 3积分
    • 2025年第52周：12/22-12/28
    • 392
    • 国投证券

    环保公用及煤炭行业周报：政策调控+成本刚性为港口煤价提供底部支撑。专题研究：政策引导价格预期，供给结构优化夯实成本支撑。中国煤炭价格调控政策自2022年至2025年从行政稳价转向市场化弹性调控。2022年，面对煤价非理性上涨，政府通过设定港口及产地价格合理区间并明确长协基准价，保障能源安全。2025年以来，在市场供需宽松的背景下，政策重心转向优化弹性机制，通过下调长协比例、放宽履约要求、引入灵敏价格指数，并将定价机制扩展至产地，增强市场在价格形成中的作用。供给端调控方面，政府通过“查超产”限制供给总量、以“清洁高效利用”政策优化供给结构，共同达成...

    标签： 环保 煤炭 港口

  • 环保行业跟踪周报：【伟明环保】印尼镍配额有望收紧+固废量大价高，【龙净环保】受益大气治理需求.pdf

    • 4积分
    • 2025年第51周：12/15-12/21
    • 312
    • 东吴证券

    环保行业跟踪周报：【伟明环保】印尼镍配额有望收紧+固废量大价高，【龙净环保】受益大气治理需求。行业新闻：《中国碳中和与清洁空气协同路径2025》发布，“十五五”锁定“降碳减污”深度协同。2025年12月14日，清洁空气政策伙伴关系（CCAPP）2025年度会议在海口召开。报告内容解读：“十五五”将是协同治理的关键窗口期，政策重心将发生根本性转移。针对“PM2.5改善但臭氧反弹、碳排放增长”的现状，单纯依靠末端治理已触及天花板。臭氧治理与VOCs管控：鉴于臭氧是当前不降反升的污染物，“十五...

    标签： 环保 印尼镍 伟明环保 龙净环保

  • 环保公用事业行业周报：风光发电量高增，火电同比下滑，水电增速放缓.pdf

    • 3积分
    • 2025年第51周：12/15-12/21
    • 350
    • 招商证券

    环保公用事业行业周报：风光发电量高增，火电同比下滑，水电增速放缓。本周环保与公用事业板块表现出现分化。环保（申万）行业指数上涨0.25%，公用事业（申万）行业指数下跌0.59%，相对市场整体涨幅较小。本周环保与公用事业板块表现出现分化。环保（申万）行业指数上涨0.25%，公用事业（申万）行业指数下跌0.59%，相对市场整体涨幅较小。公用事业子板块中，电力板块下跌0.66%，燃气板块上涨0.11%。2025年以来，环保板块累计涨幅16.34%，涨幅领先于沪深300，落后于创业板指；电力板块累计涨幅2.05%，涨幅落后于沪深300及创业板指。核心观点：12月以来煤价有所回落，截至2025年12月1...

    标签： 环保 火电 水电 公用事业

  • 环保行业周报：垃圾焚烧发电企业持续布局东南亚市场.pdf

    • 3积分
    • 2025年第51周：12/15-12/21
    • 372
    • 信达证券

    环保行业周报：垃圾焚烧发电企业持续布局东南亚市场。行情回顾：截至12月19日收盘，本周环保板块上涨0.3%，表现优于大盘；上证综指上涨0.0%到3890.45；涨跌幅前三的行业分别是商贸零售（6.7%）、非银金融（2.9%）、美容护理（2.9%），涨跌幅后三的行业分别是电子（-3.3%）、电力设备（-3.1%）、机械设备（-1.6%）。细分子板块情况：水务板块下跌1.33%；水治理板块下跌0.24%；大气治理板块下跌3.15%；环卫板块上涨0.24%；垃圾焚烧板块上涨1.32%；资源化板块上涨0.79%；固废其他板块上涨3.17%；监测/检测/仪表板块上涨0.45%；环境修复板块下跌0.38%...

    标签： 垃圾焚烧发电 垃圾焚烧 焚烧发电

  • 环保及公用事业行业周报：机制电价竞价结果落地，区域分化显著.pdf

    • 5积分
    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 307
    • 国投证券

    环保及公用事业行业周报：机制电价竞价结果落地，区域分化显著。专题研究：截至12月8日，已有19省市陆续出台机制电价竞价结果，从各省的竞价结果来看，增量项目的机制电价整体好于预期，但区域间分化显著。从已公布的19个省市数据看，新疆/青海/云南/江西四省风电和光伏机制电量最高比例在80%以下，大多数省份对于增量项目80%以上的电量可以获得机制电价的保障。对于531之前的存量项目，大多数省份基本是以“煤电基准价”作为机制电价；531之后的增量项目大多数省份的机制电价下降幅度较小。从变动幅度看，上海、宁夏、重庆、安徽等地基本与脱硫煤标杆电价保持一致；从竞价绝对值看，东部省份竞价...

    标签： 环保 公用事业

  • 环保行业跟踪周报：中央经济工作会议强化双碳转型，优质运营资产迎市场化改革&国际化拓展.pdf

    • 5积分
    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 278
    • 东吴证券

    环保行业跟踪周报：中央经济工作会议强化双碳转型，优质运营资产迎市场化改革&国际化拓展。政策跟踪：中央经济工作会议：全面绿色转型&能源强国，市场化改革&国际化拓展值得期待。2025年中央经济工作会议多项部署引领环保行业发展方向。1）全面绿色转型&能源强国。对比2024年重点任务，“双碳”从第八位提升到第六位，会议延续并强化上年对于全国碳市场建设、固体废物综合治理行动、蓝天、碧水、净土保卫战、“三北”工程攻坚战等要求；新增明确“制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用”。2）...

    标签： 环保 碳 经济 双碳

  • 环保公用事业行业周报：机制电价竞价结果加速落地，“41+9”打造氢能新动力.pdf

    • 4积分
    • 2025年第49周：12/01-12/07
    • 64
    • 招商证券

    环保公用事业行业周报：机制电价竞价结果加速落地，“41+9”打造氢能新动力。本周环保板块下跌，公用事业板块上涨。环保（申万）行业指数下跌0.15%，公用事业（申万）行业指数上涨0.12%，相对市场整体涨跌幅较小。本周环保板块下跌，公用事业板块上涨。环保（申万）行业指数下跌0.15%，公用事业（申万）行业指数上涨0.12%，相对市场整体涨跌幅较小。公用事业子板块中，电力板块上涨0.30%，燃气板块下跌1.66%。2025年以来，环保板块累计涨幅16.76%，涨幅领先于沪深300，落后于创业板指；电力板块累计涨幅2.74%，涨幅落后于沪深300及创业板指。核心观点：煤炭行业...

    标签： 环保 氢能 公用事业
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