环保行业周报：垃圾焚烧发电企业持续布局东南亚市场.pdf

环保行业周报：垃圾焚烧发电企业持续布局东南亚市场。行情回顾：截至 12 月 19 日收盘，本周环保板块上涨 0.3%，表现优 于大盘；上证综指上涨 0.0%到 3890.45；涨跌幅前三的行业分别是 商贸零售（6.7%）、非银金融（2.9%）、美容护理（2.9%），涨跌 幅后三的行业分别是电子（-3.3%）、电力设备（-3.1%）、机械设备 （-1.6%）。细分子板块情况：水务板块下跌 1.33%；水治理板块下 跌 0.24%；大气治理板块下跌 3.15%；环卫板块上涨 0.24%；垃圾焚 烧板块上涨 1.32%；资源化板块上涨 0.79%；固废其他板块上涨 3.1 7%；监测/检测/仪表板块上涨 0.45%；环境修复板块下跌 0.38%；环 保设备板块下跌 2.48%。

行业动态：（1）12 月 15 日，国家工业和信息化领域节能降碳技术 装备推荐目录(2025 年版)正式发布。目录公布了工业节能降碳、信息 化、高效节能装备三大领域超 350 项技术装备，节能率在 15%~30%， 最高可达到 60%，所有推荐装备均优于国家 1 级能效标准。值得注意 的是，2025 版首次将清洁低碳氢制备及应用技术列为独立类别，涵 盖电解水制氢装备、氢燃料电池系统、风电离网制氢技术等，绿氢应 用场景加速落地。（2）12 月 17 日，为贯彻落实党中央、国务院决 策部署，推动煤炭产业由低端向高端、煤炭产品由初级燃料向高价值 产品攀升，按照《国家发展改革委等部门关于加强煤炭清洁高效利用 的意见》（发改运行〔2024〕1345 号），经商有关方面，六部门联 合发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025 年 版）》。

本周专题：垃圾焚烧发电企业持续布局东南亚市场。越南、泰国、印 尼是我国垃圾焚烧发电企业出海的主要方向，当前东南亚国家的垃圾 焚烧发电占比约 10%左右，面临较为突出的垃圾处理问题。越南：越 南是世界上垃圾量最大的 20 个国家之一，超过全球平均水平。但由 于垃圾管理和处理设施有限，约有 63%的垃圾被填埋，仅有 10%用 于垃圾焚烧发电。目前垃圾发电已被纳入越南的可再生能源和清洁能 源体系，地方政府也设立垃圾处理目标，例如胡志明市的目标是到 2025 年实现 80%的生活垃圾实现分类，到 2030 年 100%垃圾实现 堆肥或燃烧发电。泰国：2023 年超过 70%的生活垃圾被送往填埋场， 仅有不到 10%通过正式回收利用，且填埋场接近饱和，环境问题日益 突出。根据《2018-2037 年替代能源发展计划》，到 2037 年将将可 再生能源从目前的 7300 兆瓦增加到近 30000 兆瓦，其中垃圾焚烧 发电能力应增加到 975 兆瓦。瀚蓝环境、高能环境为代表的中国企 业目前积极探索泰国垃圾焚烧市场。印尼：全国垃圾的规范处理率只 有 9% - 10%，整体回收率也只有 22%。2025 年 8 月，印尼内阁会 议上，印尼总统明确表示，要大幅缩短垃圾焚烧发电项目的审批时间， 3 个月内完成行政审批，15 个月内完成建设，整体项目建设力争在 18 个月内结束，实现 2029 年 100%垃圾管理的目标。2025 年 11 月 6 日，印度尼西亚主权投资基金 Danantara 正式启动首批垃圾焚烧发电项目招标，有 24 家供应商入选，其中 20 家为中国企业，项目有望于 2026 年一季度公布招标结果开始动工。政策驱动下东南亚垃圾焚烧 市场快速拓展，中国企业有望凭借高效运营水平和丰富项目经验深度 受益。