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纺织服饰行业深度报告：原料价格上行驱动上游纺织景气回升.pdf
- 4积分
- 2026/03/10
- 54
- 银河证券
纺织服饰行业深度报告：原料价格上行驱动上游纺织景气回升。纺服产业链上游核心原材料市场呈现供需格局重构。2025年以来，澳大利亚羊毛供给进入收缩周期，而下游服饰需求复苏带动补库意愿提升，推动羊毛价格上涨；棉花端，全球产销维持平稳态势，库存消费比回落至近十年中下位水平形成价格支撑，国内服装零售的稳健增长带动棉花消费回暖，国内棉价震荡上行；化纤产业链方面，原油价格周期变动主导化纤行业定价逻辑，进入2026年以来原油领涨驱动化纤产业链成本中枢上移，聚酯链价差修复与锦纶补涨逻辑共振，确立行业景气回升通道。上游原材料作为纺织服装行业的成本核心，其价格波动将直接影响产业链各环节的成本传导效率与企业盈利水平，...
标签：纺织服饰纺织服饰
2026年纺织品期货期权白皮书：纺织品，新棉上市压价承，去库春风暖意升.pdf
- 5积分
- 2026/03/06
- 43
- 格林大华期货
2026年纺织品期货期权白皮书：纺织品，新棉上市压价承，去库春风暖意升。2025年郑棉期货价格在12400~14300元/吨宽幅区间内持续震荡运行，全年走势受宏观政策与产业供需双重驱动，呈现阶段性波动特征。宏观层面，中美贸易争端升级导致双方实施"对等关税"政策，我国进口美棉数量显著减少，美国对华订单同步下滑，市场风险偏好承压；产业端则呈现"供应扩张、需求分化"格局，国内棉花种植面积扩大推动总产量突破700万吨，新疆纱厂新产能集中投产刺激纺织需求，加工费用低廉进一步强化采购意愿，致棉花商业库存降至近五年低位。2025年ICE美棉期货价格整体呈现震荡下行态势...
标签：纺织纺织品
乐舒适深度研究报告：洁云覆热土，舒帆启新航.pdf
- 4积分
- 2026/03/06
- 38
- 华创证券
乐舒适深度研究报告：洁云覆热土，舒帆启新航。新兴市场发展红利明确，中端存在结构性机遇。新兴市场主要系位于非洲、拉丁美洲及中亚的经济体，经济增长强劲，行业渗透率低，人口基数大、增速快、年轻化，消费需求旺盛。在非洲市场，消费者对价格高度敏感，市场供给高度依赖进口，而国际品牌价高难及、本土白牌质次不稳，高性价比、高适配、高触达的中端产品供给严重不足，为具备供应链优势、本土化适配能力的企业提供结构性机会。但与此同时，当地渠道以传统零售为主，近似90年代中国流通形态，现代零售区域分化显著，电商渗透率极低，基建、物流等发展滞后导致供应链高度碎片化，形成极高的市场进入壁垒，先发者优势明显。背靠森大根基深厚，...
标签：乐舒适
全球服装、鞋类及配饰设计行业：全球运动鞋服份额获取或已达瓶颈，服饰大融合时代到来.pdf
- 4积分
- 2026/03/05
- 47
- 海通国际
全球服装、鞋类及配饰设计行业：全球运动鞋服份额获取或已达瓶颈，服饰大融合时代到来。全球运动鞋服从休闲服/鞋获取份额或已触达天花板，此趋势在北美更加明显。根据Euromonitor数据，过去10年，全球运动鞋服行业持续从休闲服/鞋分别获取3.8和0.6个点共计4.4个点，份额从14.1%提升至18.5%。疫情后，运动鞋服行业增速和休闲服/鞋的差距开始显著收窄，2025年全球运动鞋服仅从休闲服/鞋分别获取0.2%和0.1%的份额。该趋势在北美区域更加明显，2025年，北美运动鞋服份额仅获取0.1个点的份额，而休闲服份额同比提升，休闲鞋的份额仍略有下降。2025年中国的休闲服/鞋占比仍在70%以上，...
标签：服饰服装运动鞋服运动鞋
古麒绒材“织”道系列11——古麒绒材：国产羽绒材料龙头，拓产开启增长新篇章.pdf
- 3积分
- 2026/02/28
- 41
- 长江证券
古麒绒材“织”道系列11——古麒绒材：国产羽绒材料龙头，拓产开启增长新篇章。古麒绒材：国内羽绒材料供应龙头古麒绒材为聚焦高规格羽绒材料的研发、生产与销售的龙头，股权架构及团队管理层多年稳定。自2001年羽绒材料加工业务起家后，公司于2014年完成股份制改革，此后聚焦高规格羽绒材料生产和精加工业务，其后与众多品牌建立直销业务，2025年上市后续募投项目进一步扩大市场规模。截至2025Q3，公司董事长谢玉成作为公司实际控制人，持有35%的股份，其余多为早期产业投资基金。董事长自2010年起任职至今，其余高管在公司任职时间亦超10年，管理团队保持稳定。...
标签：古麒绒材
纺织服装行业快评：悦己消费产业链研究之银发经济，关注运动产业和适老化产品企业机会.pdf
- 4积分
- 2026/02/26
- 86
- 国信证券
纺织服装行业快评：悦己消费产业链研究之银发经济，关注运动产业和适老化产品企业机会。事项：随着中国正步入深度老龄化社会，老龄化既带来劳动力供给趋紧等社会挑战，也蕴含巨大的银发族的消费市场新机遇。相关企业积极布局有望迎来发展新机遇。国信纺服观点：随着中国老龄化程度逐步加深，银发经济正成为消费市场的重要增长引擎。老龄化虽带来劳动力供给趋紧等挑战，但同时也孕育着消费新机遇，如健康意识的提升推动大众运动产业蓬勃发展，老年人口对医疗护理、适老用品的需求持续扩容等。具体来看：1）运动服饰：日本老龄化社会运动鞋服消费坚挺，大众运动产业逆势增长。参照日本经验，经济低迷与老龄化背景下，运动鞋服消费展现出强劲韧性，...
标签：纺织纺织服装经济银发经济消费产业
超盈国际控股公司研究报告：弹性化纤面料龙头，东南亚产能拓展加码.pdf
- 4积分
- 2026/02/25
- 60
- 浙商证券
超盈国际控股公司研究报告：弹性化纤面料龙头，东南亚产能拓展加码。全球弹性化纤面料龙头制造商，于1994年创立，以内衣织带业务起家，03年切入内衣弹性织物面料市场，12年切入运动市场打造第二成长曲线，并于东南亚进行海外产能布局。受益于户外弹性服饰高景气度，公司以全球化产能布局+强大研发创新能力逐步提升运动品牌订单份额，增长潜力巨大。全球弹性面料龙头，切入运动服装面料打造发展新动能公司作为全球弹性化纤面料龙头制造商，于1994年创立，以内衣织带业务起家，2003年切入内衣弹性织物面料市场，到2014年港股上市时已成长为全球内衣面料龙头，并开启切入运动服装市场打造第二成长曲线。2023年运动服装弹性...
标签：面料化纤
李宁公司研究报告：科技筑基渠道出新，奥运营销助推李宁.pdf
- 5积分
- 2026/02/24
- 90
- 广发证券
李宁公司研究报告：科技筑基渠道出新，奥运营销助推李宁。坚持单品牌、多品类的头部国产运动品牌。李宁由体操王子李宁先生创立于1990年，2004年上市，是国内头部体育品牌。公司采取“单品牌、多品类、多渠道”的发展策略，聚焦跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球和运动休闲六大核心品类，围绕产品体验、运动体验和购买体验创造“李宁式体验价值”。根据财报，2024年，公司实现营收/净利润分别286.76/30.13亿元，同比+3.90%/-5.46%，核心品牌门店/儿童门店分别6117/1468家。分渠道，经销/直营/加盟/其他地区收入占比分别为45.1%/24....
标签：李宁
纺织服装行业2月投资策略：多家纺服公司年报盈利预喜，乐欣户外于港交所上市.pdf
- 3积分
- 2026/02/13
- 135
- 国信证券
纺织服装行业2月投资策略：多家纺服公司年报盈利预喜，乐欣户外于港交所上市。行情回顾：2月以来A股纺服指数走势强于大盘，纺织制造表现优于品牌服饰，分别+3.6%/+2.0%；港股纺服指数2月以来上涨4.4%强于大盘。重点关注公司中2月以来涨幅领先的包括：安德玛(14.9%)/亚玛芬（9.7%）/江南布衣（9.6%）/天虹国际（8.1%）/儒鸿(8.1%)/阿迪达斯(7.9%)/李宁（6.7%）/安踏体育(6.3%)/华利集团(5.1%)/申洲国际（4.7%）/裕元集团（4.1%）。品牌服饰观点：1）全渠道：12月服装社零同比增长0.6%，增速环比放缓；1月服装零售整体承压，主要因春节旺季错期，据...
标签：纺织服装纺织服装家纺
晶苑国际公司研究报告：订单品类扩充，产能效率提升，制造龙头稳健成长.pdf
- 4积分
- 2026/02/13
- 103
- 国盛证券
晶苑国际公司研究报告：订单品类扩充，产能效率提升，制造龙头稳健成长。公司是服饰制造行业龙头之一，未来业务规模有望持续扩张。1）公司合作下游龙头品牌公司，包括优衣库、Levis、GAP、Adidas等，所生产的产品品类包括休闲服、运动服及户外服、牛仔服、贴身内衣、毛衣、以及针织布料。2）2024年公司收入同比+13%至24.7亿美元/净利润同比+23%至2.0亿美元，2025H1收入同比+12%至12.3亿美元/净利润同比+17%至0.98亿美元，预计未来效率提升及订单增长有望持续驱动公司业绩增长。产能：积极布局一体化产业链，产能持续扩张以匹配订单需求。1）公司国际化布局较早，目前员工人数约8万...
标签：品类
新澳股份公司首次覆盖报告：低估值毛纺龙头步入上行通道.pdf
- 3积分
- 2026/02/11
- 104
- 信达证券
新澳股份公司首次覆盖报告：低估值毛纺龙头步入上行通道。新澳股份凭借“羊毛基石+羊绒新曲线”的双轮驱动模式，构筑了稳固的行业龙头地位。传统羊毛精纺纱业务技术成熟、客户关系稳固，是全球细分领域的领导者。而通过自2019年起重点培育的羊绒纱线业务，已成功开辟出强劲的第二增长曲线，实现了从优质羊毛供应商向高端天然纤维综合服务商的跨越。公司财务表现稳健，治理结构优良，为持续发展奠定了坚实基础。即使在行业承压的2025年前三季度，公司仍实现了营收与净利润的微增，毛利率逆势提升至20.24%，彰显了较强的成本控制与产品溢价能力。公司经营性现金流充沛，分红政策稳定。毛纺行业行业虽面临短...
标签：新澳股份毛纺
新澳股份深度报告：产能扩张&毛价上涨，期待业绩弹性释放.pdf
- 4积分
- 2026/02/10
- 86
- 东北证券
新澳股份深度报告：产能扩张&毛价上涨，期待业绩弹性释放。毛纺织行业领先企业。新澳股份前身创立于1991年，30余年深耕毛纺织行业，目前已覆盖羊毛贸易、加工，毛条制条、改性处理，纺纱及染色后整理产业链。2019年拓展羊绒纱线业务，实现双轮驱动增长，同时实行宽带战略拓展应用场景及下游客户。2025Q1-3公司实现营收同增0.6%至38.9亿元，归母净利润同增2%至3.8亿元。2025H1毛精纺纱/羊绒纱线/羊毛毛条分别实现收入14.3/7.9/3亿元。毛纺行业需求稳健，产能出清趋势明显。毛纺作为纺织行业细分赛道，量小而价值高。2024年全球约1.3亿吨纺织纤维产量中，羊毛产量约110万吨，...
标签：新澳股份
乐舒适公司研究报告：非洲卫生用品行业的领航者.pdf
- 4积分
- 2026/02/10
- 78
- 东北证券
乐舒适公司研究报告：非洲卫生用品行业的领航者。乐舒适是非洲卫生用品行业的领航者。公司始于2009年森大集团的卫生用品贸易，主要从事婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾等一次性卫生用品。2009年在加纳推出Softcare品牌后，于2010年推出Maya，2011年推出Veesper、Cuettie及Clincleer。凭借近16年的经营，现已成为非洲头部卫生用品品牌。2024年公司收入达4.5亿美元，近三年CAGR达19%，净利润达0.95亿美元，CAGR达130%。卫生用品在非洲仍处于工业化初期阶段，发展潜力大。从经济增速来看，非洲预期GDP约4%，高于欧美等国的增速；从人口角度来看，非洲生...
标签：非洲卫生用品
海澜之家公司研究报告：多元发展，蓄力前行.pdf
- 4积分
- 2026/02/09
- 113
- 东北证券
海澜之家公司研究报告：多元发展，蓄力前行。国内服饰领先集团，拓展零售业务。海澜之家品牌创立于2002年，目前已成为国内第一大男装品牌，2024年市占率5%。集团品牌矩阵包括海澜之家、英氏及OVV等，涵盖多元消费群体。2024年以来公司加速拓展零售业务，推动AdidasFCC业务及京东奥莱业务落地，打造新的增长曲线。2024年实现营业收入209.6亿元，归母净利润21.6亿元。主品牌：渠道为王，加速出海。海澜之家凭借性价比定位、广泛的线下门店触达以及有效的营销投放，早期实现收入规模的快速增长。国内市场增速放缓后，积极出海寻求新增量。1）产品端，供应商联合开发模式下产品质价比突出，科技与设计双轮驱...
标签：海澜之家
中国&中国&香港服装、鞋类及配饰设计行业：中国服饰鞋类企业如何在东南亚实现海外品牌和渠道落地.pdf
- 6积分
- 2026/02/07
- 125
- 海通国际
中国&中国&香港服装、鞋类及配饰设计行业：中国服饰鞋类企业如何在东南亚实现海外品牌和渠道落地。前言：中国服装鞋类品牌出海企业首先要清晰出海的定位，是战略出海，还是战术出海？战略出海指将全球当做目标市场，而战术出海则围绕避税和成本等问题进行供应链迁移。清晰出海的定位，决定了国际化业务的推进策略、业务布局的时间周期、企业与当地市场的融合深度。中国服饰鞋类企业有成熟的产业链和优秀的管理模式，叠加商品丰富度，产品本身具有强竞争力。若确立战略出海目标，应了解实际市场需求，尊重当地信仰和生活习惯，提供符合当地需要的品牌、产品和服务，从而实现战略出海。战略出海的中国服装鞋类品牌如何选择目的地...
标签：配饰服装

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