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  • 纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/16
    • 99
    • 广发证券

    纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报。纺织服装行业周观点。上游纺织制造板块，首先建议关注订单持续向好，且澳洲羊毛价格未来趋势乐观，库存有望受益升值的毛纺行业龙头新澳股份，其次建议关注耐克产业链上游代工龙头，若耐克2026财年第二季度业绩超预期，相关公司估值、股价有望受益，最后建议关注板块内龙头公司，伴随美国关税政策的明朗化，预计品牌客户的补货态度有望逐渐转为积极，看好明年业绩有望较今年回暖，包括晶苑国际、伟星股份、华利集团、申洲国际、开润股份、百隆东方、健盛集团等。下游服装家纺板块，首先，建议关注受益睡眠经济兴起，Q3业绩超预期的家纺龙头水星家纺等，其次，建议关注传统主业回暖，新消费业务高...

    标签： 纺织服装 纺织 纺织服饰 轻工

  • 纺织品行业25W50：11月中国纺织品出口转正增长、鞋服仍下滑，越南纺服出口继续承压.pdf

    • 6积分
    • 2025/12/15
    • 93
    • 中信建投证券

    纺织品行业25W50：11月中国纺织品出口转正增长、鞋服仍下滑，越南纺服出口继续承压。1）根据海关总署，25年11月我国当月出口同比+5.9%（美元口径，25年10月为-1.1%），11月出口金额2年CAGR为+6.2%（10月为+5.5%）。25年11月家具、服装、鞋靴、纺织品出口当月同比分别为-8.8%、-10.9%、-17.2%、+1.0%（25年10月分别为-12.6%、-15.9%、-20.9%、-9.1%）。2）越南出口数据跟踪：25年11月出口同比+15.8%（10月为+18.2%），纺织品、鞋类、木材及木制品出口同比分别-2.6%、-3.8%、+1.4%（10月分别-1.0%、...

    标签： 纺织品 鞋服

  • 纺织服装行业2026年投资策略：行业补库，制造先行，消费向“新”.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/15
    • 58
    • 兴业证券

    纺织服装行业2026年投资策略：行业补库，制造先行，消费向“新”。行情回顾：①年初以来，纺服制造出口外部环境逆风，品牌服饰国内消费仍然面临有效需求不足的问题，纺织服装总体关注度较低，截至11月20日纺织服装板块上涨22.9%，11月中美会谈取得积极进展后，板块呈现快速上涨。②分子板块看，年初至11月20日纺织制造指数上涨20.6%，强于品牌服饰指数。③港股方面，年初至11月20日港股通纺织服装指数上涨22.9%，个股层面看，除黄金珠宝类标的涨幅居前外，服装代工涨幅好于鞋类代工。国内制造悲观情绪见底，推荐国内制造相关的标的。①2025年1-9月纺织业/纺织服装服饰业/化纤...

    标签： 纺织服装 纺织 服装

  • 纺织服装行业12月投资策略：10月服装社零同比增长6％，11月越南中国纺服出口持续承压.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/15
    • 55
    • 国信证券

    纺织服装行业12月投资策略：10月服装社零同比增长6％，11月越南中国纺服出口持续承压。行情回顾：12月以来A股纺服板块走势弱于大盘，纺织制造表现优于品牌服饰，12月以来分别-3.3%/-4.4%；港股纺服指数11月上升2.9%强于大盘，12月以来由涨转跌。重点关注公司中12月以来涨幅领先的包括：威富公司(13.6%)/亚玛芬(6.0%)/耐克(5.5%)/天虹纺织(3.6%)。品牌服饰观点：1）社零：10月服装社零同比增长6.3%，增速环比稳定，较上月增长1.6百分点。2）电商：10-11月电商表现分化明显，户外休闲领跑，家纺个护遇冷。同比表现中，户外品类增长保持领先，运动服饰/户外服饰/休...

    标签： 纺织 服装 纺织服装

  • 纺服行业2026年度策略：看好上游订单恢复，关注“应变求新”品牌.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/12
    • 43
    • 东吴证券

    纺服行业2026年度策略：看好上游订单恢复，关注“应变求新”品牌。品牌服饰：通过回顾品牌服饰板块重点公司历年营收、归母净利润、门店数量三个指标，我们认为当前国内品牌服饰行业已进入存量竞争时代，板块性成长机会偏少，头部品牌马太效应减弱，品牌业绩增长不再依赖于供给角度的渠道扩张逻辑，而更需关注如何吸引消费者选择。在这一背景下，我们认为抓住消费者需求痛点、灵活变化应对策略的品牌有望提升市场份额，实现业绩的稳健增长，我们总结了三个方向：新家纺、功能性服饰及强差异化品牌。新家纺：睡眠经济+悦己消费+内容平台共振下，以深睡枕为代表的新家纺产品需求兴起，传统家纺品牌通过科技单品、营销...

    标签： 纺服

  • 纺织服装行业：坦博尔拟上市，户外羽绒专家开启新征程.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/10
    • 89
    • 广发证券

    纺织服装行业：坦博尔拟上市，户外羽绒专家开启新征程。坦博尔为中国专业户外服饰知名品牌，在2024年中国十大专业户外服饰品牌中线上零售额增长最快。根据招股说明书，坦博尔创立于2004年，产品包含专业羽绒服、硬壳服饰和软壳服饰，公司产品覆盖极限探险至日常通勤的全场景需求，打造“顶尖户外”“运动户外”“城市轻户外”三大系列，截至2024年公司营收为13.02亿元，同比增长27.6%，根据公司招股书和灼识咨询，公司为2024年中国十大专业户外服饰品牌中线上零售额增长最快的品牌，从零售额规模来看，公司位列其中第七位，在中国品牌中位列...

    标签： 纺织 纺织服装 服装

  • 不同集团公司研究报告：以服务家庭CFO为核心，人群品牌思维下的先行者.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/08
    • 83
    • 中信建投证券

    不同集团公司研究报告：以服务家庭CFO为核心，人群品牌思维下的先行者。公司2019年创立BeBeBus品牌，得益于对耐用消费品的成功理解，通过高品质、中高毛利率的产品策略切入高端耐用品市场，瞄准家庭消费的核心决策者——“家庭CFO”（定义为高净值家庭的宝妈）；凭借产品创新+前沿材料/工艺/技术构建产品差异化壁垒；通过小红书与抖音锚定用户和建立消费者品牌认知，在电商、私域、线下渠道实现用户价值变现。后续看点在于更多家庭CFO数量增长、推出更多SKU达到用户ARPU值的增长。1）目前客户数量仍在快速增长中（25H1为65.7万），公司在用户群上仍有开...

    标签： 服务 集团公司

  • 纺织服饰行业2026年度策略：推荐制造龙头，关注绩优品牌.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/08
    • 83
    • 国盛证券

    纺织服饰行业2026年度策略：推荐制造龙头，关注绩优品牌。投资主线一：服饰制造2026年核心客户订单改善，推荐进入产能释放周期的优质个股。1）行业层面：中国消费市场弱复苏，美、欧稳健增长，目前行业库存基本健康（2025年8月美国服饰类品批发商/零售商库销比分别为2.16/2.13，10月国内服饰行业产成品存货同比-2.7%），期待下游稳健补库带来的上游订单增长。2）我们提醒关注下游品牌商收入增长超预期或经营出现环比改善带来的相关投资机会：龙头Nike收入表现环比改善，北美地区或进入补库阶段；细分赛道Amer、On收入表现强劲并连续数个季度超出市场预期；迅销集团、Adidas收入稳健增长、备货态...

    标签： 服饰 纺织 纺织服饰

  • 纺织服装行业2026年投资策略：八大关键词，制造复苏、羊毛涨价、耐克拐点、新材料、品牌分化、体育大年、新消费、奢品回暖.pdf

    • 6积分
    • 2025/12/05
    • 286
    • 广发证券

    纺织服装行业2026年投资策略：八大关键词，制造复苏、羊毛涨价、耐克拐点、新材料、品牌分化、体育大年、新消费、奢品回暖。2025年初以来纺服行业回顾：从资本市场表现来看，根据Wind，2025年初至11月28日，SW纺织制造、SW服装家纺、沪深300的变化幅度分别为+10.82%、+14.04%、+15.04%，纺织制造与服装家纺均跑输沪深300。2025年初至11月28日，港股耐用消费品与服装、恒生指数累计变化幅度分别为+20.61%、+28.90%，耐用消费品与服装跑输恒生指数。2025年10月纺织品出口金额112.6亿美元，同比减少0.9%，服装出口金额135.8亿美元，同比减少16.0...

    标签： 纺织服装 纺织 羊毛 服装 制造

  • 纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据月报.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/03
    • 116
    • 广发证券

    纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据月报。纺织服装行业月观点。上游纺织制造板块，首先建议关注订单持续向好，且澳洲羊毛价格未来趋势乐观，库存有望受益升值的毛纺行业龙头新澳股份，其次建议关注板块内龙头公司，伴随美国关税政策的明朗化，预计品牌客户的补货态度有望逐渐转为积极，看好明年业绩有望较今年回暖，包括晶苑国际、伟星股份、华利集团、申洲国际、开润股份、百隆东方、健盛集团等。下游服装家纺板块，首先，建议关注受益睡眠经济兴起，Q3业绩超预期的家纺龙头水星家纺等，其次，建议关注传统主业回暖，新消费业务高增长且未来发展空间大的锦泓集团和海澜之家。轻工制造行业月观点。（1）轻工出口：基本面仍较景气，外部环境...

    标签： 纺织 纺织服装 纺织服饰 服装

  • 轻工纺服行业2026年度投资策略：探寻出海与内需的“新”底色.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/03
    • 53
    • 华创证券

    轻工纺服行业2026年度投资策略：探寻出海与内需的“新”底色。本文从产业链视角出发：1）新消费板块基于景气投资视角，由零售渠道格局革新、推演至细分品类运营逻辑差异，探寻新产品、新渠道及新品牌的积极变化；2）出海链则基于业绩为王配置思路，旨在总结龙头企业强业绩兑现的方法论；3）顺周期以底线思维价值视角寻求质量龙头。以期为26年投资主线提供参考。

    标签： 轻工

  • 纺织服装行业2026年度策略：拨云见月.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/02
    • 106
    • 浙商证券

    纺织服装行业2026年度策略：拨云见月。1、全球景气轮动复盘：景气继续细分化，户外、部分快时尚成长领跑选取23年末、24年末、25最新市值观察全球服装类龙头景气更迭：1）运动&户外：行业内龙头排名波动近3年较为剧烈，市值持续上行的包括安踏体育（多品牌矩阵运营出色）、亚玛芬体育（户外消费火热）、Asics（跑步+薄底鞋风潮），背后是跑步和户外细分赛道的持续高景气；2）时尚&休闲：ZARA母公司Inidtex及Uniqlo母公司迅销展现稳定向上趋势，2025年市值双双超越Nike，RalphLauren、Gildan、Birken等美国、加拿大时尚/休闲鞋服品牌也保持了较好趋势；3...

    标签： 纺织 纺织服装 服装

  • 波司登主品牌稳健增长，周大福、六福定价产品表现亮眼.pdf

    • 6积分
    • 2025/12/01
    • 151
    • 中信建投证券

    波司登主品牌稳健增长，周大福、六福定价产品表现亮眼。1）波司登主品牌稳健增长：FY26H1（25.4-25.9，下同）公司品牌羽绒服业务营收65.7亿元/+8.3%，保持稳健增长势头。10月至今公司羽绒服主业销售表现良好；伴随着下半财年销售旺季来临，预计有望提速增长。2）周大福、六福集团定价产品表现亮眼：FY26H1周大福定价首饰营收113.9亿港元/+9.3%、营收占比29.6%/+2.7pct，定价首饰在内地市场占比31.8%/+4.4pct，FY26H1故宫系列、传福及传喜等标志性产品销售额34亿港元/+48%；六福集团FY26H1一口价计价的营收同比+67.9%，营收占比35.7%/+...

    标签： 波司登 周大福

  • 纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/26
    • 188
    • 广发证券

    纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报。纺织服装行业周观点。上游纺织制造板块，首先建议关注订单持续向好，且羊毛重拾涨势，未来趋势乐观，库存有望升值的毛纺行业龙头新澳股份，其次建议关注板块内龙头公司，伴随美国关税政策的明朗化，预计品牌客户的补货态度有望逐渐转为积极，看好明年业绩有望较今年回暖。轻工制造行业周观点:（1）家居：前期消费与交房受制，目前地产政策催化销售转暖，以旧换新推动消费改善，基本面持续好转。（2）造纸预计受益于龙头停机减产，当前纸价回暖，估值低位。（3）包装预计受益于内需改善，且行业格局有望出现变化，龙头预计率先受益。（4）轻工出口虽然短期估值受地缘政治影响，但长期具备成长性。...

    标签： 纺织服装 纺织 纺织服饰 轻工 服饰 服装

  • 纺织服饰行业2026年度策略报告：户外领航增长，聚焦全球制造.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/26
    • 122
    • 中国银河证券

    纺织服饰行业2026年度策略报告：户外领航增长，聚焦全球制造。2025年行业回顾：2025年服装零售迎来温和复苏，1-10月实现服装零售额12053亿元，同比增长3.5%，服装消费边际改善迹象更为清晰。出口方面，2025年中美关税博弈加剧，同时部分国际大牌产品面临较大竞争压力，拖累全年出口表现。2025年1-10月纺织纱线和服装出口累计同比增速分别为1.8%和-3%，同比下滑4.0/3.7pct，出口数据整体表现疲弱。2026年展望：随着“十五五”规划明确将坚持扩大内需作为战略基点，叠加政策持续催化，纺服行业整体市场需求预计仍维持低速平稳增长，其中户外运动赛仍是高景气赛...

    标签： 纺织 纺织服饰 服饰
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