啤酒行业研究：受益于提价，龙头业绩有望加速增长.pdf
- 上传者：王老师
- 时间：2021/12/09
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复盘历史上啤酒行业两轮提价，提价后龙头酒企业绩往往会加速增长。复盘 08-09 年、18-19 年两轮啤酒行业直接提价，提价后龙头酒企业绩往往加速提升。（1）第一轮提价，华润/青岛/重啤均价分别同比提升13.59%/9.48%/11.01%，毛利率提升 1.59/2.28/3.27pct，净利率提升1.31/2.63/0.57pct，带动 09 年净利润增长 25.45%/79.16%/10.91%。 （2）第二轮提价，华润啤酒/青岛啤酒/重庆啤酒均价分别同比提升11.92%/5.02%/7.14%，毛利率提升1.70/1.26/1.76pct，净利率提升0.85/1.02/8.19pct，带动 19 年净利润增长34.29%/30.23%/62.61%。
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