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广联达研究报告：数字建筑全生命周期解决方案领军者。‚造价+施工+设计‛三轮驱动，数字建筑全生命周期解决方案领军者。2023 年，公司提出‚九三战略‛，以‚一体化成型、设计软件引领、PaaS 平台规 模化‛为战略主线，利用平台+组件的技术路线，形成产品和解决方案，支撑 业务的快速规模化发展。我们认为，目前，内外部环境压力给传统建筑业的 发展方式带来挑战，数字赋能建筑产业转型升级已成为共识。公司立足建筑 产业，围绕工程项目的全生命周期，为客户提供数字化软硬件产品、解决方 案及相关服务，在‚造价+施工+设计‛三轮驱动下，公司发展前景广阔。

数字造价全面云转型效果显著，数字新成本打造蓝海市场。公司自 2016 年 底起，分阶段、分地区、分产品逐步推进数字造价业务 SaaS 云转型，截至 2022 年末，全国所有地区计价、计量全系列产品采用订阅模式服务客户，云 转型率超过 90%，2022 年当年续费率 80%，数字造价业务完成全面云转型。 我们认为，公司数字造价业务从‚量‛和‚价‛两个维度提高造价业务营收， 体现了公司转型策略的前瞻性。长期来看，通过造价市场化改革、产品细分、 客户细分三个维度，有望进一步将造价业务空间提升至 70 亿元左右。数字 新成本业务也实现快速增长，2023 年，数字新成本业务实现营收 5.98 亿元， 同比增长 52.36%；签订云合同 5.35 亿元，同比下降 21.50%。随着公司逐 步打造应用/客户标杆，数字新成本有望保持高增长趋势，打开新空间。

以技术为核心驱动力，长期保持高研发投入。2022 年，公司自研的数维设计 系列产品，基于自主知识产权的 BIM 三维图形平台，以数字化驱动数据融合， 打造一体化智能设计，能够为中国设计师提供更符合本地化需求的产品。我 们认为，未来 2-3 年，公司设计业务将进入推广期，以用户数量、市占率为 第一目标，有望迈入成长快车道。2023 年 6 月，公司建筑业务平台（GBP） 正式发布，标志着工程建设领域数字化的平台底座、建筑行业数字化的核心 能力平台正式问世，也是首个贯穿项目全生命周期的建筑产业平台。GBP+ 组件+生态，满足客户个性化需求，打造多方受益的新盈利模式，能使产业数 字化。公司还以公路为突破口，打造基建一体化，用‚高水平设计‛结合‚精 细化施工‛助力行业打造‚品质工程‛。未来，公司目标公路项目覆盖率达 50%，三大央建客户覆盖率达 80%，打造设施一体化标杆项目。公司计划到 2024 年成为市场领先者；到 2025 年成为市场主导者，加速拓展基建蓝海。