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建筑行业“一带一路”系列报告：中东篇，中国~中东携手前行，共建带路崭新篇章。中东位处亚非欧交汇点，是“一带一路”的关键枢纽：中东地区地处两 洋三洲五海交汇之处，地理上占据东西方之间的水陆两路要冲，是世界地缘政 治的战略高地。从陆上丝绸之路的视角来看，中东国家广泛分布于西亚、北非 等板块且与欧洲毗邻；从海上丝绸之路的视角来看，中东国家分布于大西洋、 地中海、红海、阿拉伯海、印度洋及海湾沿线，有多个关键港口和主要运河。 由此可见，中东国家陆海兼备的总体地理特征，使其成为中国“一带一路”倡 议在陆海两大方向推进的关键枢纽。

中东地区基建水平各异，基建布局与产业升级需求并存：（1）从海运来 看：中东地区依托地理优势，海运基建基础较好，大部分国家都保持港口的高 效利用，但与新加坡、中国香港等发达地区相比航运吞吐效率还有优化扩张空 间；（2）从陆运来看：中东地区公路发展相对完善，少部分国家存在更新改造 需求；铁路密度与发达国家相比较低，例如埃及、阿联酋与沙特阿拉伯铁路密 度仅有 51.5/28.3/13.7 公里/万平方公里，巴林、科威特等国家截至 2020 年底 境内还没有铁路布局；（3）从能源类设施来看：中东油气管道应用相对不足且 多数跨国管道已停运或损毁，在石油储量与产量提升的背景下油气资源配套 设施有较大新建与修缮的需求；电力资源差异较大，且发电资源结构单一，电 力水平较弱的国家如约旦、伊拉克亟待铺设电力基础设施，同时传统电力基建 较为完善的国家如沙特阿拉伯、阿联酋、埃及纷纷提出向清洁能源转型，有望 大幅增加核电、风电、光伏等新基建的布局。

中国-中东友好互利，加强投资值得展望：我国与中东之间的投资近年来 不断发展：1）从经贸沟通来看，中国与中东贸易规模持续增长，2017-2022 年 进出口贸易额 CAGR 达到 15.9%；2）从工程承包来看，中国在中东地区的承 包工程金额持续上升，2021 年完成营业额总额 248 亿美元；3）从直接投资来 看，中国对中东地区直接投资额持续增加，到 2021 年投资存量达到 283 亿美 元，且对中东地区的投资额在一带一路沿线国家中的投资占比持续提升，并在 2020 年达到 16%。我们认为未来中国与中东有望不断加强合作，主要系：1） 中东国家涌动“和解潮”，营商环境趋于改善，双边投资协定、货币兑换协议 等有效保障合作关系；2）中东地区油气资源丰富，是中国的重要能源供应市 场，而我国是基建大国，中国与中东国家能源基建互换能形成双方优势互补， 中国与伊拉克的石油换重建取得明显成效，在中东地区被借鉴，也为中国与中 东之间的合作打开新思路；3）阿拉伯国家存量投资来源主要为欧美发达国家 及其他中东国家，在未来地区多元发展的趋势下，中东地区对我国来说存在较 大的市场潜力与投资空间。