汽车行业2024年度投资策略：“智能驾驭，电动未来”加速发展.pdf

上传者：楚**
时间：2023/12/05
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汽车行业2024年度投资策略：“智能驾驭，电动未来”加速发展。汽车行业：汽车行业整体稳中向好，结构逐渐优化。乘用车：总量稳步提升，自主品牌表现亮眼，截至 23 年 10 月，市场占有率已超过 50%；新能源汽车成为乘用车行业新的增长点，销量持续走高，渗透率稳定在 30%以上且持续提升，与全球新能源领先国家的差距进一步缩小，备受关注的新势力车企逐渐开始分化，步入交付放量期；值得注意的是，混动车型在政策加持下呈猛烈增长态势。商用车：客车领域，随着全球范围内旅游业回暖，客车业务国内温和复苏，海外市场增幅明显，其中宇通客车行业龙头地位稳固。重卡领域， 2023 年以来正式进入新一轮景气度上行周期，更新置换量与出口量构筑行业销量基础，天然气重卡销量结构性爆发，产业链具备较好的投资机会。全球化：随着芯片短缺缓解，全球汽车市场呈回暖态势，其中欧洲市场增速领先；新能源汽车在全球范围内蓬勃发展，渗透率进一步提升，利好中国新能源汽车出海，推动中国汽车出口高速增长。

智能化：智能驾驶迎来拐点，智能座舱加速升级。 智能驾驶：2023 年 11 月，四部委联合发布了《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，这意味着我国正式启动了智能网联汽车的商业化运行，智能驾驶产业发展迈出关键一步。智能驾驶感知层、决策层、执行层将不断向上进阶。智能座舱：智能化浪潮推动下，车企对智能座舱内各类产品重视程度提升， HUD、中控仪表屏幕、光场屏、车载声学产品装配量不断提升，各类产品在技术上加速迭代，本土供应商厚积薄发，市占率有望快速提升。

零部件：新元素驱动行业变革，细分赛道成长可期。 高端化：消费升级+创新驱动行业高端化发展，智能座椅、智能车灯、智能底盘和汽车线束等零部件正在向高端化方向发展。轻量化：轻量化是零部件行业转型升级的重要方向，铝、镁合金、碳纤维复合材料等密度小、强度高的轻质材料有望快速应用。国际化：后疫情时代国产供应商凭借成本、效率优势和整车智能化产业变革契机，突出海外供应商重围。伴随北美市场电动化发展提速，零部件出海恰逢其时。

特斯拉：智能驾驶进入数据+算力驱动时代。 FSD+Dojo：FSD V12 开始推送，决策规划采用端到端的大模型，不再依赖人工编码；算力端，Dojo 于 23 年 7 月量产，目标在 24 年 1 月成为全球排名前五的算力设施，并在 10 月达到 100 Eflops，保障大模型的算力需求。特斯拉正式宣告智能驾驶进入数据+算力驱动时代。制造革命：传统制造领域，颠覆式创新持续推进。工艺上，通过一体化压铸 +并行涂总，颠覆四大工艺；三电上，通过自研 4680+无稀土电机降本。