啤酒行业分析:差异化竞争开启,啤酒高端化持续演绎.pdf
- 上传者:九阳神功
- 时间:2023/01/03
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啤酒行业分析:差异化竞争开启,啤酒高端化持续演绎。国内啤酒行业从最初的外商投资建厂—技术引进、国产替代—快速发展再 到逐步迈向成熟市场历经多个发展阶段。2013 年后,在存量博弈及消费升 级背景下,行业进入差异化竞争、高端化转型的新阶段。伴随高端化进程 的持续推进,产品售价空间被打开,降本增效、产能优化措施下成本费用 率稳中有降,啤酒行业盈利能力稳步提升趋势明晰。
行业中长期或持续缩量,高端化转型成规模走阔的核心驱动力: 从人均消费需求、主力消费人群规模、消费观念转变以及借鉴美、日啤酒 发展历程来看,我国啤酒产量中长期会以缓和下跌为主。但我国啤酒吨酒 价尚远低于部分发展中国家,随着我国人均可支配收入的稳步提高,无论 是啤酒出厂价还是零售价都有长足的提升空间。中长期以高端化转型为特 征的供给侧结构升级将逐渐提高行业价格中枢,是行业规模走阔的核心驱 动力。
短期关注消费复苏及成本改善: 目前防疫政策已从“动态清零”转为“全面放开”,疫情过度阶段或在短 期内冲击线下消费需求,但当下正值啤酒消费淡季,预计对 2023 年全年销 量的影响相对有限。伴随感染峰值回落,人群获得免疫,消费复苏仍将是 2023 年的发展主线,预期线下消费场景将迎恢复性反弹,啤酒销量也有望 实现恢复性增长,尤其是高端啤酒销量,助力酒企推进高端化升级。此 外,包材价格回落,预期 2023 年产品提价+产品组合优化+成本回落红利将 在报表端释放。
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