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2024年二季度A股投资策略报告：政策逆周期调节，基本面延续改善.pdf
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- 2024/04/22
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- 华龙证券
2024年二季度A股投资策略报告：政策逆周期调节，基本面延续改善。一、一季度全球市场整体较好。行业及风格有所分化，行业涨幅较好阶段集中在二月，银行、石油石化等涨幅居前，风格中周期一季度整体表现较好，概念方向央企煤炭、航运精选、新质生产力等涨幅居前。二、一季度美国经济总体存韧性，市场关于美联储年中降息预期下调并延迟，美国经济数据表现仍存在分化现象，预示降息仍有必要。一季度国内经济总量超预期增长，内外需改善将带动进出口数据不断好转，PMI重回扩张区间预示经济景气回升，叠加政策逆周期调节，有望增强二季度经济景气动能。三、当前主要宽基指数估值仍处于较低位置，行业估值亦维持低位。在内外部需求改善，经济景...
标签： A股投资策略
银行业2024年春季投资策略：拥抱红利投资大时代.pdf
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- 2024/04/22
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- 国泰君安证券
银行业2024年春季投资策略：拥抱红利投资大时代。
标签：银行投资策略
大消费行业2024Q2投资策略报告：长风破浪会有时.pdf
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- 2024/04/22
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- 万联证券
大消费行业2024Q2投资策略报告：长风破浪会有时。黄金珠宝：黄金“投资+消费”属性共振，龙头市占率提升。黄金首饰具备“消费+投资”属性，近期金价震荡走高，2024年以来，黄金价格累计上涨超10%，叠加消费场景恢复、黄金饰品工艺提升以及“悦己”消费观念的深入，黄金珠宝行业迎来量价齐升。而行业龙头企业周大福、老凤祥、周大生等在过去三年期间积极开拓品类，并逆势开店抢占渠道，市占率稳步提升，实现龙头强者恒强。建议关注短期受益于行业量价齐升，中长期通过拓品类、拓渠道实现市占率提升的黄金珠宝龙头企业。化妆品：需求端蓄力修复，强研发、...
标签：大消费投资策略
建筑行业2024年春季投资策略：新国九条催化央企市值国改，低空经济AI与铜矿有色弹性大.pdf
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- 2024/04/19
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- 国泰君安证券
建筑行业2024年春季投资策略：新国九条催化央企市值国改，低空经济AI与铜矿有色弹性大。
标签：建筑 AI 投资策略
医药行业制药板块2024年度春季投资策略：政策暖风不断，产业趋势向上.pdf
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- 2024/04/15
- 81
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- 国泰君安证券
医药行业制药板块2024年度春季投资策略：政策暖风不断，产业趋势向上。
标签：医药投资策略
社会服务及商贸零售行业2024年春季投资策略：体验服务乘势，平价消费仍强.pdf
- 5积分
- 2024/04/15
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- 国泰君安证券
社会服务及商贸零售行业2024年春季投资策略：体验服务乘势，平价消费仍强。出海求增量已成共识，三因素催化总量结构皆有机会。1）出海获得增量已经在产业和市场中形成共识。消费品出海的产业发展规律：产能、产品、品牌、渠道、资本、文化出海，附加值依次提升。目前处于品牌和渠道出海阶段，渠道和部分品牌最受益。2）此前汇率、海运成本、海外需求波动引发调整。3）现阶段后续将迎来外需改善推动出口向好，政策、汇率、AI三轮催化。4）美国市场规模最大，但一带一路市场将是重要增量。情绪消费：体验与服务消费崛起，稀缺量价齐升。1）情绪价值是消费中稀缺的有望量价齐升的方向；2）黄金珠宝：投资保值的需求和情绪满足感驱动黄金...
标签：商贸零售零售商贸社会服务投资策略
家电行业2024年春季投资策略：看好出海良机，静待内需复苏.pdf
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- 2024/04/12
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- 国泰君安证券
家电行业2024年春季投资策略：看好出海良机，静待内需复苏。
标签：家电投资策略
纺织服装行业2024年春季投资策略：品牌分化，制造反转.pdf
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- 2024/04/12
- 76
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- 国泰君安证券
纺织服装行业2024年春季投资策略：品牌分化，制造反转。
标签：纺织服装纺织服装投资策略
2024年石油化工行业春季投资策略：拥抱高股息以及景气上行带来的投资机会.pdf
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- 2024/04/07
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- 申万宏源研究
2024年石油化工行业春季投资策略：拥抱高股息以及景气上行带来的投资机会。一、油价高位震荡，上游高景气延续预计2024年Brent油价中枢维持在80-90美元/桶的较高水平。需求端，IMF预期2024年全球GDP增速达到3.1%，原油需求仍将持续增长。供给端，OPEC+和俄罗斯继续维持减产政策，支撑油价维持高位；美国页岩油资本开支放缓，库存井水平已经达到历史低位，未来产量增长有限。根据国际能源机构预测，2024年全球原油供需预计将维持供不应求，油价有望维持高位震荡的格局，上游板块高景气延续。二、海外气价逐步下跌，国内供应商有望减亏随着国际LNG出口终端开始进入新一轮投产期，叠加当前天然气库存高...
标签：石油化工石油化工投资策略
2024Q2汽车行业投资策略：优选商用车+华为小米链.pdf
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- 2024/04/01
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- 12
- 东吴证券
2024Q2汽车行业投资策略：优选商用车+华为小米链。2024Q2展望：【业绩/股价历史高点在2020年及以前】的“冷门标的“有望继续走强！Q2相比Q1对业绩兑现/景气度数据更看重，商用车板块性机会仍需重视，乘用车/零部件存在结构性机会。标的优选组合【宇通客车+潍柴动力+赛力斯+长安汽车】。坚定看好商用车周期向上！本轮商用车板块性周期向上持续性或好于市场预期。不同于历史周期，（这轮商用车是【外内需共振】+【国企资产重估】。2023年是龙头开始兑现业绩，2024年龙二龙三等紧跟兑现业绩。客车板块：宇通客车+金龙汽车。重卡板块：潍柴动力/中国重汽+一汽解放/福田汽车。继续看...
标签：汽车商用车投资策略
2024春季政策研究投资策略：新质生产力持续大力推进，证监会“两严两强”重建市场信心.pdf
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- 2024/04/01
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- 申万宏源研究
2024春季政策研究投资策略：新质生产力持续大力推进，证监会“两严两强”重建市场信心。一季度国内主要政策回顾：1、第二十届深改委第四次会议召开，主题为“增强土地要素对优势地区高质量发展保障”，审议文件包括《关于改革土地管理制度增强对优势地区高质量发展保障能力的意见》等；2、2月召开第二十届第四次中央财经委会议，会议主题“推动新一轮大规模设备更新和消费品以新换旧”；3、3月两会召开，2024年首要任务“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”，对比年底中央经济工作会议，新增“推动城...
标签：投资策略证监会
2024年基础化工行业春季投资策略：周期登山则山，成长观海则海.pdf
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- 2024/04/01
- 144
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- 申万宏源研究
2024年基础化工行业春季投资策略：周期登山则山，成长观海则海。2023年化工景气触底，PPI底部震荡，2024年景气有望持续修复。2023年化工行业景气高位持续回落，化工PPI至年中触底，周期品价格仍维持低位，能源价格回落仍维持中枢，行业成本端压力趋于缓解，产品价差企稳并逐步修复。展望24年，能源价格仍将维持在中枢以上，供给端压力虽有释放，但行业自发供给端优胜略汰，化工PPI有望持续修复，周期有望震荡向上。出行需求修复明显，其余终端需求逐步触底，看好出行链及细分反转周期。按照下游终端需求进行推荐排序。行：国内外出行持续修复，成本端持稳，利好轮胎等中游行业；住：今年国内开工有望触底，看好细分供...
标签：基础化工化工投资策略
2024年全球资产配置春季投资策略~美股篇：降低流动性博弈，关注科技与制造.pdf
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- 2024/03/29
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- 申万宏源研究
2024年全球资产配置春季投资策略~美股篇：降低流动性博弈，关注科技与制造。2024年以来美股上涨由盈利和估值共同驱动，标普500（10%）>纳斯达克100（8.7%）>道琼斯指数（5.5%）。因子角度看，2024年盈利质量、成长因子领涨，小市值和价值因子跑输。行业上，半导体产品与设备领涨，媒体娱乐、生物科技、零售、银行跑出超额收益。强势股方面，M7内部同样分化，AIPlay继续上行，英伟达领涨，特斯拉、苹果下跌。展望年内美股宏观环境，经济软着陆、年内美联储开启预防式降息仍是中性假设，但大幅宽松的预期演绎空间有限。大选年宽财政刺激经济难度加大，Q4前通胀预计温和下行。就业供需缺口不...
标签：美股资产配置投资策略
电新行业2024年春季投资策略：关注行业量增弹性和头部盈利韧性.pdf
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- 2024/03/29
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- 申万宏源研究
电新行业2024年春季投资策略：关注行业量增弹性和头部盈利韧性。锂电：3月以来行业排产恢复高增，核心关注产业链环节盈利底部改善。1Q24需求淡季下行业盈利继续筑底，随着2Q24开始行业排产有望上行，行业盈利有望见底回升。目前一二线企业盈利差距拉大，新增产能建设趋缓，25年行业供需格局有望回归健康状态，板块盈利和估值弹性有望出现。建议关注三条主线：1）份额集中下的电池企业：宁德时代，亿纬锂能；2）盈利能力领先+充沛现金流的材料环节公司：中伟股份、科达利、中科电气、湖南裕能及天赐材料；3）盈利修复的弹性标的：珠海冠宇、蔚蓝锂芯及信德新材。光伏：近期虽然不断上修24年光伏装机，但供给过剩依然是不争的...
标签：电新投资策略
2024年春季钢铁行业投资策略：下游需求分化加剧，看好板材和特钢标的.pdf
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- 2024/03/29
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- 申万宏源研究
2024年春季钢铁行业投资策略：下游需求分化加剧，看好板材和特钢标的。能耗管控要求提升，钢铁供给预期收缩。碳中和背景下，2021-2023年我国粗钢产量整体呈下降趋势，钢铁去产量为中长期政策要求。2024年，政府工作报告提出“单位国内生产总值能耗降低2.5%左右”定量要求，预期将进一步压制钢铁供给，预计2024年全国粗钢产量同比将降低1.5%。下游需求总量承压，但结构出现明显分化，制造业需求好于建筑行业需求。当前地产投资下滑、新开工低迷，导致建筑用钢需求较为弱势；与此同时，制造业领域需求相对稳定，如造船、汽车等领域需求保持较高景气，对应板材需求具有较强韧性。钢企利润基本...
标签：钢铁投资策略

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