金融研究与金融投资 - 知识库

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计算机行业2024年度投资策略：AI创新推动计算机行业加速发展.pdf
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- 2023/12/28
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- 国联证券
计算机行业2024年度投资策略：AI创新推动计算机行业加速发展。2023年初至今计算机板块呈现"M"型走势，2023年1月在ChatGPT带动的大模型、AI算力以及行业应用的推动下，板块呈现强势上行，4月7日和6月20日分别出现年内高点，其后随着AI、信创等热门板块的调整，指数回调幅度明显。从2023年初到12月26日，申万计算机指数上涨3.61%，跑赢沪深300指数17.74pct，在申万31个子行业中仅次于通信、传媒、煤炭行业位列第4位。计算机板块全面拥抱AI创新周期我们认为世界当前正处于新的AI创新周期，以AlphaGo、智能驾驶、ChatGPT为代表的AIGC、人形...
标签：计算机 AI 投资策略
2024年度钢铁行业策略报告：守得云开见月明，行业利润或见底部.pdf
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- 2023/12/28
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- 华福证券
2024年度钢铁行业策略报告：守得云开见月明，行业利润或见底部。供给总量收紧，需求总量企稳。粗钢产量自2020年达到峰值10.65亿吨后产量进入平台期，截至2023年10月，粗钢产量较去年同期增长1.64%。2024年随着供给侧改革深入，过剩产能产量化解推进，政策控产收紧，预计粗钢产量约10.21亿吨，同比下降1.5%。当前，钢铁下游需求面临结构调整，地产拖累逐步减轻，基建需求预期强，制造业持续景气，逐渐成为拉动钢需的主要动力，2024年钢需有望企稳增长，钢材出口回落，供需基本面改善。原料支撑叠加供需改善，钢价上行利润或见底迎来修复。2023年钢价在宏观政策强预期和经济现实弱复苏之间，反复摇摆...
标签：钢铁
2024年度煤炭行业策略报告：行稳致远，煤炭价值凸显.pdf
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- 2023/12/28
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- 华福证券
2024年度煤炭行业策略报告：行稳致远，煤炭价值凸显。供应总量整体宽松，增产已出现明显放缓。国产方面，2023年我国原煤产量增速迅速回落，截至11月原煤产量达42.39亿吨，同比增长3.53%。结合煤矿新批复的产能和各省资源规划来看，煤炭产能的增量比较有限。进口方面，伴随欧美煤炭需求下降、中国和印度等国家煤炭需求增长，全球煤炭需求向东转移。2023年我国经济恢复向好，资源进口力度加大，截至11月我国累计进口煤炭4.27亿吨，同比增长62.78%。另外据发改委公开征求意见的文件通知，到2027年，初步建立煤矿产能储备制度，供给弹性有望进一步提升。经济复苏电力需求增长，动力煤供需紧平衡价格震荡。电...
标签：煤炭
2024年社会服务行业投资策略：看好具备结构性流量增长的节点.pdf
- 3积分
- 2023/12/28
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- 华福证券
2024年社会服务行业投资策略：看好具备结构性流量增长的节点。酒店：出行链需求修复，看好强成长性头部酒店。24年供给缺口或将收窄，但RevPAR提升有望持续，酒店需求持续高端化推进下，头部酒店企业更易满足需求不断升级，关注具有强成长性的头部酒店标的。景区：旅游客流复苏，关注增量项目和受出入境政策改善影响的景区标的。旅游流量复苏，推动行业上市公司营收上涨。关注增量项目、客流改善预期，以及出入境政策边际改善带来的需求释放，看好具有资产注入，具有优质经营能力的景区标的。化妆品：行业平台分化持续，关注龙头集中和国货崛起。行业内部分化，国货排名及市占率明显上升。平台分化加剧，国货崛起趋势下，优选大单品+...
标签：社会服务投资策略
2024年种植业年度策略：大鹏一日同风起，扶摇直上九万里.pdf
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- 2023/12/28
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- 中泰证券
2024年种植业年度策略：大鹏一日同风起，扶摇直上九万里。种业：2023年下半年正式打响转基因商业化第一枪。12月7日，农业农村部发布第732号公告，裕丰303D等37个转基因玉米品种、脉育526等14个转基因大豆品种,经第五届国家农作物品种审定委员会第四次会议审定通过。在经济内循环的背景下，保证国家粮食安全，稳定重要农产品供给是实现经济稳步向前的物质基础。解决农业卡脖子的难题，核心就是要在技术层面打破种质来源、知识产权等一系列难题。单产劣势、抗虫性低是我国实现粮食自给率的掣肘之一，转基因是解决这些问题的主要途径。2024年是转基因大田种植的元年，政策约束的强度是转基因种植面积覆盖率、头部企业...
标签：种植
2024年转债市场策略：转债市场的新变局.pdf
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- 2023/12/28
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- 国海证券
2024年转债市场策略：转债市场的新变局。市场表现：全年来看中证转债收益表现在沪深300和中证2000之间。转债的优势在于波动相对更小，今年以来的最大回撤在10%以内，相对股票回撤较小。公募基金投资结构：公募基金持仓规模还在增加，转债基金的持仓市值显著提升，相比之下，固收+基金转债的提升相对较小。板块维度，公募基金在周期板块上有较大的超配，但实际表现不及预期。转债市场的估值：转债市场估值在2023年先上涨后下跌，整体维持在相对较高水平，2023年8月份以后，转债市场估值下跌比较明显。我们认为这主要和十年期国债收益率上行有关。
标签：债市市场策略
北交所2024年投资策略：苦尽甘来总是春，春风化雨万物新.pdf
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- 2023/12/28
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- 西南证券
北交所2024年投资策略：苦尽甘来总是春，春风化雨万物新。2023年9月，证监会推出“深改19条”。11月15日北交所成立两周年窗口期，“920”代码号段启用、北交所证券逐步纳入中证跨市场指数体系等一系列政策出台彻底点燃北交所赚钱效应，各类增量资金积极入场。2023年11月16日至12月15日，北交所板块日均成交额超百亿，迎来流动性+估值的双重修复。建议把握长期投资机会，关注以下三条投资主线：（1）低估值高成长性的细分赛道专精特新企业，北交所有部分估值较低，成长性强的优质标的。公司产品或服务具有较高稀缺性与强技术壁垒，往往是所在赛道的龙头，通过高...
标签：北交所投资策略
充电桩行业2024年度投资策略：把握高压快超充主线，探寻液冷等投资机遇.pdf
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- 2023/12/28
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- 长城证券
充电桩行业2024年度投资策略：把握高压快超充主线，探寻液冷等投资机遇。充电难、充电慢仍是行业发展的核心痛点。我国目前新能源车桩比2.38:1，与工信部要求的2025年2:1、2030年1:1的目标仍有差距。32城平均桩数&时间利用率分别仅为51.32%和11.07%，“一桩难求”与“僵尸桩”并存。充电时长成影响用车体验的关键因素，公共充电时用户对快充的青睐度远高于慢充。但目前150KW+公共桩仅5%，我国快充桩建设亟待提高，且直流快充桩功率需向更大功率演绎。高压快充是必然趋势，超充补能期待度高。目前，广汽、小鹏等主流车企均已推出800V...
标签：充电桩液冷投资策略
电子行业2024年度策略报告：需求复苏渐上轨道，关注硬件创新大周期.pdf
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- 2023/12/28
- 162
- 7
- 长城证券
电子行业2024年度策略报告：需求复苏渐上轨道，关注硬件创新大周期。英特尔酷睿Ultra正式发布，AI创新浪潮迭起：12月15日，英特尔正式推出酷睿Ultra处理器，并宣布将与主流OEM伙伴推出230余款机型，正式开启AIPC新纪元。英特尔酷睿Ultra处理器在CPU、GPU和神经网络处理单元（NPU）的架构中集成了专属AI加速功能，从而成为英特尔历史上AI性能最强、能效最佳的客户端处理器，为移动平台和边缘计算带来出色的计算和图形性能以及非凡的AIPC体验。手机方面，最新一代手机SoC高通骁龙8Gen3及天玑9300纷纷在AI手机端侧发力。我们认为，2024年将是AI多元创新的一年，搭载AI引...
标签：电子硬件
2024年传媒互联网行业策略报告：新技术引领行业，关注AI+应用创新.pdf
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- 2023/12/27
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- 国元证券
2024年传媒互联网行业策略报告：新技术引领行业，关注AI+应用创新。2023年，内容监管常态化以及疫情等压制因素消解，线下娱乐逐步恢复，宏观经济复苏下基本面回暖。叠加以ChatGPT为代表的AI+、数据要素等主题驱动，上半年板块涨幅喜人。Q3整体板块股价回调，Q4在短剧、大模型及新应用涌现多主题催化下板块反弹。截至2023年11月30日，传媒行业（申万）上涨20.10%，行业排名第2。AI、XR：AI+应用加速落地，XR迭代驱动内容新形式OpenAI、微软、谷歌等海外头部厂商持续迭代模型，多模态、垂类化、端侧部署成为主要趋势，GPTs持续完善应用生态。在模型能力升级推动下，内容、创意领域落地...
标签：互联网 AI 传媒传媒互联网
2024年通信行业投资策略：算网无线共引领，国产纵深续新机.pdf
- 4积分
- 2023/12/27
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- 申万宏源研究
2024年通信行业投资策略：算网无线共引领，国产纵深续新机。
标签：通信投资策略
电动车行业2024年策略：青山缭绕疑无路，忽见千帆隐映来.pdf
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- 2023/12/27
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- 东吴证券
电动车行业2024年策略：青山缭绕疑无路，忽见千帆隐映来。24年全球电动车同比增长20%，锂电需求同比增长25-30%，国内仍为最确定市场，25年海外需求有望略微提速。我们预期23年全球电动车销1325万辆，同增31%，符合年初预期；24年同增20%至近1600万辆，25年略微提速至23%，销近2000万辆。分区域看，23年中国（含出口）销量将超930万辆，同增36%，好于年初预期，预计增25%至1158万辆；欧洲24年受补贴退坡影响，预计同比微增8%至316万辆，25年新车周期+碳排考核趋严，同比增速有望回升至30%+；美国短期仍受利率高影响，且本土车企新车延后，24年增速下修至近25%，销...
标签：电动车
电力设备行业策略：直面光伏周期，布局底部机会.pdf
- 3积分
- 2023/12/27
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- 国盛证券
电力设备行业策略：直面光伏周期，布局底部机会。需求：利率周期向下，降息有望成为明年重要需求端催化。2023年需求超预期增长：1）中国仍是全球主要光伏市场，但国内消纳问题逐步抬头，明年需要重点关注消纳解决方案的落地进展。2）海外高增判断不改，IRA法案刺激下，2023年美国光伏新增装机预计增长55%，2024年反规避豁免期到期还有一定的时间窗口，明年上半年美国市场有望维持拉货热度。欧洲短期受库存影响，长期能源转型与安全议题仍是重点，欧盟出台多项政策保障可再生能源装机。明年能源大周期不变，利率周期的变化成为影响光伏需求的关键因素。展望2024年，货币宽松、财政发力、经济修复的大背景下，判断国内外利...
标签：电力设备电力
非银金融行业2024年度策略报告：政策已明、经济向上，探析券业发展机遇.pdf
- 3积分
- 2023/12/27
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- 信达证券
非银金融行业2024年度策略报告：政策已明、经济向上，探析券业发展机遇。2023年行业基本面业绩回顾。1）强预期、弱现实。券商业绩同比增速先高后低。上市券商2023Q1-3累计营业收入/归母净利润分别+1.9%/+6.5%。经纪、投行、资管、自营、信用业务收入分别为768.8/352.4/347.3/1028.1/342.5亿元，同比-12.5%/-18.3%/+1.4%/+69.8%/-21.9%。2）自营贡献主要收入增量，手续费业务表现疲软拖累Q2、Q3业绩。从收入结构来看，受金融投资资产规模提升、市场反转影响，自营业务收入占比反超经纪业务。3）杠杆率水平小幅提升，ROE温和上行。前三季度...
标签：金融
金融工程2024年度策略（二）：行业主题指数成分分析手册.pdf
- 4积分
- 2023/12/27
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- 财信证券
金融工程2024年度策略（二）：行业主题指数成分分析手册。此篇，我们对报告《金融工程2024年度策略（一）：兵无常势，水无常形》提及的较为活跃的部分行业，进行基金产品筛选及跟踪指数成分分析，以供后续选择参考。电子相关行业指数：CSSW电子、科创芯片、中华半导体芯片、消费电子、电子50、CS电子、科创信息、中证VR、全指信息、800信息、中证TMT。其中中华半导体芯片指数跟踪产品规模较大；消费电子指数的跟踪产品数目较多。成分行业分析：CSSW电子、科创芯片、中华半导体芯片、消费电子、电子50、CS电子指数的电子行业占比较高，达八成或以上。另有和计算机、传媒等行业的组合指数，如全指信息、800信息...
标签：金融工程金融

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