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  • 机器人行业春季策略报告：AI赋能，人形机器人开启产业化元年.pdf

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    • 2024/04/12
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    • 5
    • 国泰君安证券

    机器人行业春季策略报告：AI赋能，人形机器人开启产业化元年。

    标签： 人形机器人 机器人 AI 机器

  • 基于美国补库视角的出口产业链投资机会梳理.pdf

    • 5积分
    • 2024/04/12
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    • 3
    • 华福证券

    基于美国补库视角的出口产业链投资机会梳理。美国库存周期即将切换，预计美国转入补库阶段可能将带来中国出口的增长。美国制造业PMI通常领先库存同比约6-10个月，目前PMI已呈现底部回升趋势，预计库存周期即将切换。综合当前产业竞争力、库存&销售情况、美国进口依赖度等因素，目前有望借助补库实现出口增长的行业有：服装、造纸、家具、电力设备、机械、化工等。考虑到美国正在推动制造业回流，以及中美贸易战的影响，关注制造业回流带来建造支出的新需求以及受贸易战影响较小的行业：制造业回流带来建造支出的新需求（电力机械、运输设备，动力机械、通用工业机械），其余进口需求增长或稳定的产品（饮料、无机化学品、纱线...

    标签： 投资 产业链

  • 中长期A股择时指标的构建与应用：什么是AIAE.pdf

    • 3积分
    • 2024/04/12
    • 57
    • 2
    • 中信建投证券

    中长期A股择时指标的构建与应用：什么是AIAE。AIAE指标，指投资者在全市场的权益配置比例。其核心逻辑是投资者会根据风险资产和安全资产的供应量，动态调整两者的价格，从而达成市场均衡的状态，并反映市场整体的风险偏好。该指标在预测美股未来回报上表现出色。预测能力与其他6种指标相比表现最好，择时表现与其他10种指标相比表现同样最佳。AIAE指标在A股的表现我们用两种算法分别计算得到前瞻AIAE和标准AIAE。前者虽然不够准确，但能够实现月度更新，后者虽然更为精准，但只能季度更新，频率较慢，实战性不足。我们可以根据两者最新的差值和前瞻AIAE指标对最新的标准AIAE进行估计，从而对股市未来表现有更准...

    标签： A股

  • 家用电器行业24年二季度家电策略：聚焦长周期稳健性，挖掘结构性增量.pdf

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    • 2024/04/12
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    • 2
    • 天风证券

    家用电器行业24年二季度家电策略：聚焦长周期稳健性，挖掘结构性增量。24Q1板块行情回顾+基本面复盘24Q1家电板块白电相对收益最明显，其余板块结构性明显，大部分标的仍处于历史估值的相对底部分位。从股债收益率模型来看，申万家电指数当前处于股债收益差3年均值左右水平。内销方面，1-2月家用空调内销出货量1339万台，高基数下增速超预期，韧性明显；1-2月小家电中可选品类线上增速承压，扫地机低基数下实现增长。出口方面，24M1-M2受益欧美补库、需求改善带动出口修复，北美地产整体趋稳，分区域看，近年来新兴市场大家电出口额扩容明显，为家电出口带来增量主要来源。白电：内销零售+内外销补库带动下增势较好...

    标签： 家用电器 家电 电器

  • 2024年社服行业年度策略：被“AI”包围的“新消费”.pdf

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    • 2024/04/11
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    • 2
    • 中航证券

    2024年社服行业年度策略：被“AI”包围的“新消费”。社会服务板块行情回顾（1）2023年初至2024年3月28日社会服务板块累计涨跌幅-5.55%，大幅跑输沪深300指数，位居申万一级行业23/31，股价回调明显，调整较大的子板块（酒店、餐饮、旅游）“性价比”已经呈现。（2）2023年前三季度，低基数下，社会服务行业营收/净利率实现同比高增。在国内出游热情高涨、居民消费意愿增强的大背景下，我们看好社服各板块在2024年的复苏情况。消费渐进温和复苏，低估值板块修复明显（1）2023年底连续三月CPI为负，2022年低基数...

    标签： 社服 AI 新消费

  • 如何走好出海之路，日韩产业出海的经验与启示.pdf

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    • 2024/04/11
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    • 国海证券

    如何走好出海之路，日韩产业出海的经验与启示。以出口和对外投资衡量“出海”所处阶段，日韩均经历了三个阶段，分别是：起步阶段（出口扩张、对外投资起步）、扩张阶段（出口+对外投资双扩张）及成熟阶段（出口走平、对外投资继续扩张）。日本经验来看，起步及扩张阶段，以电气设备、运输设备及化学/制药出海为主，成熟阶段制造业出海格局基本稳定，批零行业出海提速。扩张阶段出海行业赚产业链分工的钱，成熟阶段出海行业赚市场扩张的钱。对应日本股市，海外营收占比变化同股价表现具有一致性，扩张阶段汽车、电子、机械等标准生产制造业更受益，成熟阶段食品饮料、医药生物等消费行业更受益。其中，利润率抬升是取得...

    标签： 出海

  • 食品饮料行业春季策略报告：寻找韧性与成长.pdf

    • 6积分
    • 2024/04/10
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    • 2
    • 国泰君安证券

    食品饮料行业春季策略报告：寻找韧性与成长。

    标签： 食品饮料 食品 饮料

  • 2024年H1中国A股投资策略展望：冬天过后，春天依旧在.pdf

    • 6积分
    • 2024/04/10
    • 60
    • 3
    • 国泰君安证券

    2024年H1中国A股投资策略展望：冬天过后，春天依旧在。

    标签： A股 投资策略

  • 策略专题：风起与重构，大势研判“新量价体系”.pdf

    • 2积分
    • 2024/04/10
    • 51
    • 1
    • 西部证券

    策略专题：风起与重构，大势研判“新量价体系”。这是一篇与传统大势研判框架不太一样的策略报告。中国宏观环境的变化，会带来市场核心定价因子的变化，过去三年的市场环境可能让大家意识到，传统的大势研判和风格研判框架的效能有所降低。我们意识到，应该做出一定的改变，来进一步提升策略研究对于实际投资的贡献度和实用性。风已起，策略体系需要打破与重构。传统大势研判框架的局限性：随着疫情冲击、地缘冲突、大国博弈等超预期事件频发，随着人口趋势变化、资产负债表调整、全球脱钩成为新常态，传统大势研判的基础（经济、政策、国际环境的稳定性）遭到了破坏。分子端盈利和分母端流动性尚可直观跟随、预期和研判...

    标签： 投资策略

  • 2024年一季度策略总结与未来行情预判：短期信号大多中性，市场或仍处于筑底过程.pdf

    • 4积分
    • 2024/04/09
    • 65
    • 1
    • 华创证券

    2024年一季度策略总结与未来行情预判：短期信号大多中性，市场或仍处于筑底过程。2024年第一季度已经过去，主要股指多数下跌，上证50指数逆势上扬3.82%。上证指数一季度累计涨幅为2.23%，万得全A累计下跌2.85%，科创50跌幅最大，累计下跌10.48%。从择时收益上讲，2024年第一个季度择时模型总体表现非常亮眼。价量共振模型，特征成交量模型，月历效应模型，综合兵器V3模型，智能500模型今年第一个季度的表现非常优秀。从择时模型角度看，绝大多数信号中性，后市或倾向于中性震荡的行情。基于行业轮动模型分析：2024年Q2我们看好：电子、通信、综合。福斯特佛莱斯积极成长选股策略2024年至今...

    标签： 市场

  • 计算机行业2024Q2前瞻策略：关注新质生产力与新型基础设施.pdf

    • 2积分
    • 2024/04/09
    • 88
    • 2
    • 中泰证券

    计算机行业2024Q2前瞻策略：关注新质生产力与新型基础设施。AI算力：需求与政策双向驱动，国产算力日益成熟。由于GPU的性能每年会翻1倍以上，同时性价比会不断提升，因此海外大厂坚决投入算力。在国内，随着海量数据+模型迭代+用户量级提升对算力的需求日益旺盛，国产供应链堵点逐步打通，华为和中科院两大算力生态日渐成熟，我们预计AI算力板块2024年将延续供需两旺的高景气。AI应用：新模型破圈引爆流量，场景应用多点开花。1）LLM：Kimi破圈后，流量呈现迅速上升趋势，文档类数据较多（非结构数据少）、长文本解析需求强的场景是相对更容易落地。随着长文本LLM“理解能力”不断加强...

    标签： 计算机 基础设施

  • 通信行业2024上市公司见面会暨春季策略会：全球算力共振，国内新连接开启.pdf

    • 4积分
    • 2024/04/09
    • 41
    • 0
    • 国泰君安证券

    通信行业2024上市公司见面会暨春季策略会：全球算力共振，国内新连接开启。

    标签： 通信

  • 2024年一季度IPO市场总结及全年打新策略展望：继续夯实注册制，IPO高质量发展.pdf

    • 3积分
    • 2024/04/08
    • 157
    • 1
    • 国泰君安证券

    2024年一季度IPO市场总结及全年打新策略展望：继续夯实注册制，IPO高质量发展。

    标签： IPO 高质量发展

  • 新质生产力专题报告：四新启航，掘金新质资产.pdf

    • 3积分
    • 2024/04/08
    • 149
    • 21
    • 国信证券

    新质生产力专题报告：四新启航，掘金新质资产。新质生产力是经济增长动能切换的必然路径。目前，中国省域新质生产力整体呈现梯度提升和发展不均的特征，在高教资源禀赋、创新人才分布、基础设施建设三方面有优势的第四层级的高水平省份（北京、上海、浙江、广东、江苏）有望率先受益。全要素生产率（TFP）大幅提升驱动生产函数发生质变，注入“新质”生产要素。培育新兴、布局未来。围绕产业链供应链优化升级、积极培育新兴产业和未来产业、大力发展数字经济三大措施，新质生产力产业链可以解构为六大核心细分赛道：数字经济、高端装备、生物技术、智能电车、能源转型、未来产业。各赛道长期景气向好。各赛道内部景气...

    标签： 生产 资产

  • 2024年石油化工行业春季投资策略：拥抱高股息以及景气上行带来的投资机会.pdf

    • 3积分
    • 2024/04/07
    • 107
    • 6
    • 申万宏源研究

    2024年石油化工行业春季投资策略：拥抱高股息以及景气上行带来的投资机会。一、油价高位震荡，上游高景气延续预计2024年Brent油价中枢维持在80-90美元/桶的较高水平。需求端，IMF预期2024年全球GDP增速达到3.1%，原油需求仍将持续增长。供给端，OPEC+和俄罗斯继续维持减产政策，支撑油价维持高位；美国页岩油资本开支放缓，库存井水平已经达到历史低位，未来产量增长有限。根据国际能源机构预测，2024年全球原油供需预计将维持供不应求，油价有望维持高位震荡的格局，上游板块高景气延续。二、海外气价逐步下跌，国内供应商有望减亏随着国际LNG出口终端开始进入新一轮投产期，叠加当前天然气库存高...

    标签： 石油化工 石油 化工 投资策略
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