2024年社服行业年度策略:被“AI”包围的“新消费”.pdf
- 上传者:大力人
- 时间:2024/04/11
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2024年社服行业年度策略:被“AI”包围的“新消费”。社会服务板块行情回顾 (1)2023年初至2024年3月28日社会服务板块累计涨跌幅-5.55%,大幅跑输沪深300指数,位居申万一级行业23/31,股价回调明显,调整较大的子板块(酒店、餐饮、旅游)“性价比”已经呈现。 (2)2023年前三季度,低基数下,社会服务行业营收/净利率实现同比高增。在国内出游热情高涨、居民消费意愿增强的大背景下,我们看好社服各板块在2024年的复苏情况。
消费渐进温和复苏,低估值板块修复明显
(1)2023年底连续三月CPI为负,2022年低基数背景下,7月以来社零数据(零售总额和限额以上零售额)同比增速略有提升,消费者信心还有待进一步提振。 (2)社会服务板块的财务表现:营业收入方面,除人工景区外,其他子板块收入均已恢复甚至超过2019年同期数据;净利率方面,除免税外,其他子板块复苏势头良好,年内逐季度改善。 (3)需求侧:居民收入及消费者信心承压,我们认为,2024年待经济企稳,有望迎来稳健复苏,收入及消费将再现活力。供给侧:板块渐进复苏,AI赋能带动产业加速升级。
以数字经济为基,AI赋能多消费场景
(1)以数字经济为基,发挥数据要素核心引擎作用。数据要素是数字经济的重要组成部分。土地、劳动力、资本等传统要素对经济增长的拉动作用边际减弱,数据要素对经济增长/GDP的引擎作用日益凸显。 (2)以AIGC技术为剑,开辟数字创新新纪元。从GPT-1至GPT3.5跨越4年多时间,ChatGPT发布仅一年,GPT迭代开启“加速度”,现已具备多模态能力,并搭建GPTs生态,将定制化模型从ToB推广到ToC。 AI大模型竞相绽放,国内外加速迭代,驱动AIGC技术场景落地。 (3)以AI应用为翼,赋能千行百业进阶。游戏:“游戏+AI”带来整个行业的“降本增效”,颠覆全产业链环节。电商:随着生成式AI技术的不断革新,结合虚拟人/大数据/虚拟现实等技术带来产业链升级,推 动电商行业数字化转型进程加速。办公:随着GPT系列的破圈, AI生成图片/视频/音频/代码等工具应用加速涌现,全力提升用户创作效率。影视:影视行业对内容质量要求较高,而AI是内容行业“最强辅助”。 教育:AI技术与教育的结合具有天然的应用场景。营销:AI技术可以赋能营销的各个环节降本增效。虚拟人:AI有效提升虚拟人的生产效率,降低虚拟人制作及运营成本。
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