批零社服行业2023年中期策略:消费复苏态势良好.pdf
- 上传者:子虚乌有
- 时间:2023/06/30
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批零社服行业2023年中期策略:消费复苏态势良好。美妆:化妆品行业保持正向发展,当前处在弱复苏阶段,长期来看仍 有较大空间,建议下半年重点把握品牌势能逻辑和边际改善逻辑,关 注各公司产品端、营销端打法的变化及其成效。重点关注珀莱雅、丸 美股份、水羊股份、巨子生物、上海家化。
珠宝:23 年迎来终端消费复苏及板块回暖,从公司层面α看,我们认 为品牌知名度和忠诚度更高、具有更完善渠道布局、产品竞争力更强 的企业将具备更强的业绩复苏弹性与抗风险能力。建议关注周大生、 周大福、老凤祥、豫园股份。
电商:今年 618 各家电商平台主要在价格力和内容化两个维度比拼来 提升流量留存和刺激消费,全网销售表现良好,内容化、流量端、商 家端均呈现积极复苏态势。线上渠道渗透率持续提升,今年上半年各 大电商集团先后启动管理层和组织架构调整,重新梳理集团内部业务 定位布局,以适应新的消费环境、行业竞争格局。建议关注阿里巴巴、 拼多多、携程网、同程旅行等。
旅游:暑期旺季来临,关注各景区增长弹性。暑期出行旺季将至,有 望延续端午客流恢复趋势。端午假期整体客流恢复趋势向好,叠加今 年端午偏晚,后与暑期衔接,看好暑期旺季旅游景区表现。建议关注 长白山、天目湖、峨眉山 A 等龙头公司。
教育:政策频出支持职业教育的信号,民办职业高教需求端处于成长 期,供给端扩张壁垒高。供给端,民办高教由于监管批准、土地资源、 学校知名度等原因,扩张壁垒较高。行业整体供需格局较好。重点关 注标的:中教控股、中国科培、传智教育、行动教育等。
免税:离岛免税目前竞争格局趋于稳定,未来门店运营及供应链管理 能力将成为吸引客流和提升盈利能力的关键因素,龙头公司依靠自身 渠道和规模优势有望在与品牌方招商和采购的过程中获得更高议价 权,从而实现品牌方和消费者两端的双边效应。重点推荐中国中免、 王府井,建议关注海汽集团、海南发展、格力地产。
酒店:目前行业复苏势头强劲、中高端化升级趋势明显,头部酒店集 团有望依靠产品及品牌优势获得更高溢价空间。重点推荐君亭酒店、 锦江酒店、首旅酒店,建议关注金陵饭店、华住集团、亚朵。
餐饮:行业持续复苏,连锁化率提升、品牌升级、供应链加码助力行 业中长期发展。易标准化、口味具有全国普适性且食材供应稳定的品 类成长空间更大,重点关注火锅、酸菜鱼、茶饮咖啡等品类。
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