免税品_免税品行业在线文章

2023年免税品行业专题报告疫情驱动免税消费渠道结构转化

2023/05/12
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东亚前海证券

2023年免税品行业专题报告，疫情驱动免税消费渠道结构转化。从全球数据看，疫情发生后的2020年全球机场免税店渠道的免税销售额比重出现明显下滑，较2019年下降约13pct，全球跨境游受限，机场免税店在闭店和客流下滑影响下收入显著承压。

标签：免税品

2022年免税行业市场现状分析免税行业持续高景气

2022/03/12
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东兴证券

2022年免税行业市场现状分析。政策引导消费回流的大背景以及共同富裕的目标下，免税行业具有长期发展动力。共同富裕目标下中等收入群体比重扩大，将带来可选消费需求的增加，免税作为中高端消费具有长期增长支撑。

标签：免税品免税

免税品行业之中国中免研究报告：复苏之风渐起，免税龙头鹏程万里

2022/03/07
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东兴证券

免税品行业之中国中免研究报告：复苏之风渐起，免税龙头鹏程万里。中国中免是国内免税界鼻祖，先发优势明显。公司于1984年正式成立，在全国范围内开展免税业务。

标签：免税品中国中免免税

免税行业之中国中免研究报告：免税航母，驶向全球

2022/01/19
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东亚前海证券

免税行业之中国中免研究报告：免税航母，驶向全球。公司主要业务涵盖免税、有税、旅游零售综合体等范畴。中免集团先后与全球逾1000个世界知名品牌建立了长期稳定的合作关系，并不断致力于免税经营品种、商品品牌、全球采购、物流配送等领域的能力和水平提升。

标签：免税品中国中免免税

2021年免税行业回顾及2022年展望分析 2022年离岛免税销售额有望超过800亿元

2022/01/07
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浙商证券

2021年免税行业回顾及未来展望分析：2021年海南离岛免税销售额601.7亿元，同比增长83%，达成政府目标，我们预计其中中免份额超过91%。我们预计2022年离岛免税销售额有望超过800亿元，中免市场份额有望维持。

标签：免税品免税

社服商贸行业投资策略报告：线下消费服务复苏、国货品牌崛起

2021/12/29
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国联证券

021疫情时间节点复盘：疫情散点复发，扰动复苏进程。虽然我国在疫情防控上已取得较大成功，但受输入性病例以及变异毒株影响，2021年国内疫情反复且不定区域的散点发生，对消费行业复苏产生较大扰动。整体而言，1H21除春节前后疫情有较大影响外，3-5月疫情对居民生产出行影响有限。但下半年伴随Delta变异毒株出现，国内疫情防控形势趋于复杂，线下消费服务行业复苏进度随之放缓。

标签：社会服务商贸旅游免税品酒店

航空机场行业2022年投资策略：曙光可见，静待修复

2021/12/24
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国金证券

新冠疫情常态化趋势下，2021年民航客运量有所回升。2021年1-11月，我国航空业累计旅客周转量6121.16亿人公里，同比上升7.7%。按月度数据看，2-7月复苏强劲，同比大幅增长，其中2021年4月同比+204%；8-11月有所下降。

标签：航空机场客运运输免税品奢侈品

社会服务业年2022年投资策略：静待花开终有时

2021/12/21
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信达证券

国内游恢复至疫前6~7成。21年新冠疫情出现多次反复，倡议就地过年、暂停跨省团队游等防疫政策背景下，我国旅游行业仍受到持续影响。21H1国内旅游人次恢复至19年同期的61%，旅游收入恢复至19年同期的58.6%；国庆假期旅游人次恢复至19年同期的70.1%，旅游收入恢复至19年同期的59.9%。

标签：社会服务特效药免税品奢侈品酒店连锁餐饮

社会服务行业投资策略：在疫情不确定性中寻找商业模式的确定性

2021/12/18
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国信证券

2020-2021年两年疫情均大考，但疫情影响节奏不同，带来预期差异，复苏波折。2020年虽疫情影响，社服各子行业上半年经营全面承压，但下半年开始逐步复苏，因此无论经营者的预期还是市场投资者的预期基本先低后高，逐步向好。龙头逆势扩张布局，资本市场终局思维主导，资金高度聚焦龙头，但本身在估值的提升中隐含了对后续复苏和中线逻辑强化的乐观预期。

标签：社会服务免税品旅游教育人力资源

中国中免研究报告：综合性价比优势重塑全球格局

2021/12/14
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中信建投证券

疫情前内地居民出境、出国人次，以及海南入岛客流人次均保持稳健增速，考虑到当前国内出境游的发展阶段和渗透率仍具成长空间，我们认为这两个方向的客流并不存在此消彼长的存量关系，两者交集也比较有限，预计疫情后仍有望逐步进入各自稳健恢复和发展阶段。

标签：免税品免税店基础设施机场购物中心旅游中国中免

社会服务行业投资策略：复苏景气仍将波动，但已不必过度悲观

2021/12/10
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东方证券

行业曲折中复苏，继续看好龙头中长期配置价值。21年以来消费行业逐渐复苏，但恢复节奏仍持续受到疫情扰动。下半年以来受到疫情反复影响，整体客流承压，需求疲软。考虑到Q4以来我国防疫切实需求，短期餐饮旅游行业景气度仍将承压，但随着免疫屏障完善以及各地防疫能力提升，中长期趋势向好。行业龙头在疫情期间体现出更好的品牌粘性和经营韧性，看好需求复苏和低基数下的边际改善弹性。

标签：社会服务免税品酒店

2021年我国经历境外输入疫情及国内疫情散发，在内外防控措施下，使得文旅企业处于波动回暖趋势。免税行业仍旧强者恒强，离岛免税新政持续发酵、消费回流双循环、税收优惠等多项利好使免税龙头企业盈利能力稳步提升。景区接待量还未完全恢复，景区业绩呈现波动回暖趋势。酒店经营数据OCC、ADR、RevPAR震荡上涨恢复业绩。疫苗接种人数不断攀升，加强针的开放和特效药的研发都在为文旅业完全恢复助力，全球范围内的疫情逐渐控制，出境游恢复是大势所趋，文旅行业仍有较强韧性。

标签：休闲服务酒店旅游免税品文旅

社会服务行业2022年度策略报告：后疫情时代，行业仍有春天

2021/12/03
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光大证券

2021年行情回顾：2021年1月1日-2021年11月29日，申万休闲服务板块跌21.57%，相比沪深300多跌14.66pct，板块涨幅靠前均为小市值公司，涨幅最高为长白山，涨幅超35%，市值最大公司中国中免跌28%。截至2021年11月29日板块整体PE估值为37倍，从历史估值来看处较低区间。

标签：社会服务免税品茶饮料酒店旅游后疫情时代

商贸社服行业研究及2022年度策略报告：云霞出海曙

2021/11/13
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华创证券

医美：监管趋严利于行业长期良性发展。医美在我国尚处成长期，从产品到院线，供给侧合规性不高，目前消费者接受度逐步提升，此时监管侧趋严利于行业长期良性发展。此前透明质酸类注射产品蓬勃发展，近两年新材料获批加快，自Dysport、白毒两款注射用A型肉毒毒素获批后，今年行业又迎来胶原蛋白新材料（锦波重组胶原蛋白），华东医药少女针、长春圣博玛、爱美客濡白天使相继获批。

标签：商贸社会服务医美化妆品免税品出海

上海机场深度报告：上海机场十问十答

2021/11/10
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浙商证券

2021年1月底，上海机场与中免签署免税补充协议，原合同约定保底成为租金上限，市场对于未来机场免税业务弹性较为悲观。站在首都机场与中免签署上一合同年免税补充协议的时点，基于出入境放松预期持续加强，我们对市场关注的公司热点问题进行了深度分析，看好国际复苏后业绩弹性大、免税收入弹性有望大幅改善当前的悲观预期、当前处于底部区域的上海机场。

标签：机场免税品免税店机场免税上海机场

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