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2023年传媒互联网行业策略：把握政策改善、疫后复苏及创新成长三条投资主线.pdf
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- 2023/01/03
- 314
- 12
- 东吴证券
2023年传媒互联网行业策略：把握政策改善、疫后复苏及创新成长三条投资主线。1、供给修复：前期供给受限的游戏行业，政策边际放松趋势下大概率将迎来一轮新产品周期。2022Q2/Q3，手游市场规模连续同比下滑，主要原因在于2021年8月-2022年3月为推进未成年人防沉迷监管导致的供给受限，同时行业精品化趋势下，厂商研发周期相较此前更长。11月以来，政策预期逐步好转，人民财评、中国音数协游戏工委等发声，未成年人防沉迷问题告一段落。同时供给端已经出现改善趋势。2022年11、12月下发版号中，中重度游戏数量占比有所提升，我们看好版号常态化发放背景下，供给侧持续改善将带动行业规模重启增长。推荐标的：三...
标签：传媒互联网传媒
兆讯传媒（301102）研究报告：高铁数字媒体龙头，布局裸眼3D大屏.pdf
- 2积分
- 2022/12/30
- 128
- 2
- 华泰证券
兆讯传媒（301102）研究报告：高铁数字媒体龙头，布局裸眼3D大屏。a）22年11月以来，我国相继推出疫情防控“二十条”、“新十条”及“乙类乙管”，防控政策不断优化，有望推动高铁客流量的恢复和高铁广告市场的复苏；b）高铁里程不断增长，根据中铁集团，至21年底中国高铁营运里程已突破4万公里，到2035年高铁里程目标达7万公里；c）凭借持续推进全国站点网络布局，在高铁媒体资源领域竞争力逐渐增强，有助于刊例价上涨。18-20年公司刷屏机刊例价年复合增长率为32.91%、视频机刊例价年复合增长率为35.39%。随着后续经济回暖，...
标签：兆讯传媒传媒媒体数字媒体
传媒行业2023年投资策略：把握复苏与新科技主线，关注业绩估值双修复.pdf
- 5积分
- 2022/12/30
- 242
- 5
- 西南证券
传媒行业2023年投资策略：把握复苏与新科技主线，关注业绩估值双修复。为加快虚拟现实产业发展，五部门联合印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026）》。中国工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局五部门联合印发了《行动计划》，其中指出：到2026年，我国虚拟现实产业总体规模（含相关硬件、软件、应用等)超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过2500万台，培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业，打造10个具有区域影响力、引领虚拟现实生态发展的集聚区、建成10个产业公共服务平台。此外，《行动指南》提出“五大重点任务+三大专项工程&...
标签：传媒投资策略
2023年传媒互联网行业策略报告：基本面及估值回暖，静待复苏.pdf
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- 2022/12/29
- 133
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- 国元证券
2023年传媒互联网行业策略报告：基本面及估值回暖，静待复苏。在宏观环境以及行业政策影响下，2022年传媒互联网板块整体承压。随着疫情防控新局势以及监管政策趋于常态化，当前压制行业的基本面和政策因素逐步改善，前期板块已经历较大调整，较为充分反映了市场预期，近期整体估值水平也呈现一定幅度的反弹，展望2023年板块业绩及估值有望逐步修复。元宇宙：C端需求持续增长，关注VR/AR产业链机会硬件端技术迭代升级趋势持续，新品带动C端需求持续增长。内容端上内容类型及落地场景不断延伸，国内以Pico为代表的厂商依托抖音生态，引入头部游戏外填补其他生态方向，包括健身、社交等内容，并加快海外市场布局，内容数量和...
标签：传媒互联网互联网传媒
传媒互联网产业行业研究：黑夜已过，晨曦破晓.pdf
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- 2022/12/24
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- 国金之前
投资主线1—虚拟现实:寻找在行业初期获益的公司。VR轻量化内容生态丰富，VR行业从供需驱动下的自主创新，向政策驱动下的生态构建发展。2022年中国VR内容的市场规模预计达到269亿元，在各领域的应用范围不断扩大，当前游戏内容占据最大份额，约为43.7%。随着VR内容创作向轻量化发展，VR内容创作走出长周期、高投入的处境后，VR内容使用场景有望进一步拓宽，丰富度有望提升。作为内容生产工具的VR摄像机发展空间潜力大，头部企业有望将行业的资本开支至转化为收入。VR摄像机的发展目前处于软件自研，硬件集成的阶段，并逐渐在向全自主研发的阶段迈进。投资主线2—即时零售&电商新...
标签：传媒互联网
传媒互联网行业2023年度投资策略：疫情波动带来高波动性，行业成长趋势可持续.pdf
- 4积分
- 2022/12/23
- 210
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- 东方证券
22年以来，行业在政策层面边际转向平和，海外的宏观事件叠加国内疫情管控的波动，导致公司面临较高的经营不确定性，股价波动性显著提升。进入11月，二十大报告明确行业发展方向，互联网赋能实体经济依然具有长期成长性。近期，中央经济工作会议顺利召开，提到“要大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”我们预期进入23年，从行业周期同步性和弹性角度，互联网多平台均有望逐步迎来拐点。广告依然是互联网的核心基本盘，多轮顺逆周期，同步性强弹性可验证。22年疫情零星反复，流量增长相比21年相对加速。互联网广告行业增长受到消费需求疲软、降本增效...
标签：传媒互联网
传媒互联网行业深度研究：黑夜已过，晨曦破晓.pdf
- 3积分
- 2022/12/23
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- 国金证券
投资主线1—虚拟现实：寻找在行业初期获益的公司。VR轻量化内容生态丰富，VR行业从供需驱动下的自主创新，向政策驱动下的生态构建发展。2022年中国VR内容的市场规模预计达到269亿元，在各领域的应用范围不断扩大，当前游戏内容占据最大份额，约为43.7%。随着VR内容创作向轻量化发展，VR内容创作走出长周期、高投入的处境后，VR内容使用场景有望进一步拓宽，丰富度有望提升。作为内容生产工具的VR摄像机发展空间潜力大，头部企业有望将行业的资本开支至转化为收入。VR摄像机的发展目前处于软件自研，硬件集成的阶段，并逐渐在向全自主研发的阶段迈进。投资主线2—即时零售&a...
标签：传媒互联网
传媒行业2023年投资策略报告：数字经济引领传媒行业，新技术、新使命.pdf
- 6积分
- 2022/12/19
- 309
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- 中信建投证券
传媒行业2023年投资策略报告：数字经济引领传媒行业，新技术、新使命。在通信技术、智能硬件、互联网发展，及各行业海量数据沉淀下，数字经济有望成农业经济、工业经济后的新的经济形态。从22年1月《“十四五”数字经济发展规划》，到22年10月《关于我国数字经济发展情况的报告》，再到22年中央经济工作会议，都提到“大力发展数字经济”。一、数字经济：技术与数据驱动数字产业化、产业数字化我们认为传媒互联网领域，数字经济的关键词是技术与数据，其中新技术的发展是核心驱动力，数据则是发展的重要资源与要素。1、新技术：虚拟现实、人工智能等技术，推动产业数字化1）虚拟...
标签：传媒数字经济投资策略
传媒行业年度策略报告：黎明破晓，复苏可期.pdf
- 3积分
- 2022/12/17
- 234
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- 财通证券
传媒行业年度策略报告：黎明破晓，复苏可期。2022年传媒行业受疫情影响较大，业绩承压估值偏低，复苏趋势明显：由于传媒子板块受疫情及经济不确定性因素影响较大，传媒板块主要公司业绩承压明显，业绩与估值底部相对明确。当前板块触底回升趋势明显，广告营销、游戏、影视等板块受疫情好转和消费复苏等因素影响有望回归正常水平。广告营销预期呈波折修复，媒体行业龙头具备资源稀缺性，修复阶段更凸显长期价值：广告营销锚定宏观经济，具有经济发展后周期特征，预计修复过程呈现一定程度的波折。户外广告端，行业龙头掌握核心媒体资源、客户结构更优、抗风险能力更强，业绩向上弹性确定性较高。线上广告端，内容平台的广告业务有望受益于宏观...
标签：传媒
传媒行业策略：业绩筑底，新技术驱动板块估值修复，复苏主线重视业绩弹性.pdf
- 3积分
- 2022/12/17
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- 国盛证券
传媒行业策略：业绩筑底，新技术驱动板块估值修复，复苏主线重视业绩弹性。2022年传媒投资主题特征明显，在政策及宏观环境影响下板块业绩筑底。2022年传媒板块在“数据要素”、“wbe3.0”等新主题催化下表现活跃，板块投资具有明显的主题属性。基本面角度看，受宏观环境及部分行业政策的影响，2022年前三季度如影视院线、游戏、广告等板块业绩都出现了明显的下滑，但是我们认为伴随大环境的转变，后续行业各子板块业绩有望触底回升，展望2023年我们预计各子板块有望在低基数下实现可观的业绩同比增速，为板块上涨提供业绩支持。2023年，我们看好以VR为代表的新技术...
标签：传媒
传媒互联网行业2023年度策略报告：复苏必有时，新兴皆可期.pdf
- 4积分
- 2022/12/16
- 214
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- 中国银河证券
传媒互联网行业2023年度策略报告：复苏必有时，新兴皆可期。1.2022年行业复盘：行业触底，增长可期；2.复苏进行时，深挖低估值板块；3.发展新引擎，续力拉动增长；4.估值建议及风险提示。
标签：互联网传媒互联网传媒
2023年互联网传媒行业投资策略：复苏确立，扬帆出海.pdf
- 6积分
- 2022/12/15
- 364
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- 申万宏源研究
2023年互联网传媒行业投资策略：复苏确立，扬帆出海。互联网和传媒行业估值处于历史低位，2023年迎来流动性+平台经济、数字内容监管+基本面三重改善，中期看出海，长期看ARVR等下一代创新。1）美联储加息节奏预期放缓，中美达成中概审计监管合作，港股互联网流动性问题将改善。2）监管：3月底国内定调支持平台经济健康，转向常态化监管，后续重点跟踪的互金整改（蚂蚁消金增资方案更新）和内容监管（进口游戏版号）的进展。3）基本面：短期看，疫后线下客流恢复和消费、经济复苏：互联网平台的广告、电商、生活服务、支付、云计算业务、线下广告、电影等线下娱乐将迎来改善。中期增长看出海，目前短视频和游戏出海领军，电商凭...
标签：互联网传媒投资策略
互联网传媒行业年度策略：助力实体经济，业绩估值有望双修复.pdf
- 10积分
- 2022/12/14
- 265
- 6
- 华安证券
互联网传媒行业年度策略：助力实体经济，业绩估值有望双修复。政策底已经确立，行业将在规范中健康发展。游戏版号已常态化发放，估值筑底，建议关注腾讯控股、网易-S、三七互娱；“双减”规范课后教育，建议关注教育信息化龙头鸿合科技、视源股份；房地产领域政策力度持续加大，建议关注房产交易平台龙头企业贝壳-W。预计降本增效仍为主旋律，龙头企业经营优势不改，复苏具备强确定性。2022年衣食住行类App流量依然保持增势，头部公司流量格局稳定，建议关注细分赛道的龙头公司，本地生活建议关注美团-W；电商建议关注京东集团-SW、拼多多、阿里巴巴-SW；短视频仍享流量红利，变现空间仍较大，建议关...
标签：互联网传媒实体经济
传媒互联网行业2023年度投资策略：由预期走向现实，传媒互联网的价值回归.pdf
- 4积分
- 2022/12/12
- 230
- 0
- 华创证券
传媒互联网行业2023年度投资策略：由预期走向现实，传媒互联网的价值回归。复盘和展望：曙光初现，由预期走向现实。过去一年传媒互联网先抑后扬，前三季度：流动性上由于美联储进入加息周期而进一步收紧，风险偏好上由于政策和海外地缘冲突导致风险偏好下降，基本面上由于监管政策和反复疫情压低了对行业的未来预期。多重利空下传媒互联网板块都经历了较大程度的下跌，我们认为，吸收了多重利空后的股价给出了可观的反弹空间，悲观预期已被充分反应。展望未来我们认为已经是走向边际向好与行业修复的时间点：自上而下短期已经看到美国加息（流动性）预期好转、我国防疫政策（二十条）优化后的需求复苏预期、传媒互联网政策由“红...
标签：传媒互联网传媒互联网投资策略
传媒行业2023年度策略：基本面和估值双修复，科技创新带来新机遇.pdf
- 7积分
- 2022/12/12
- 166
- 1
- 中银证券
传媒行业2023年度策略：基本面和估值双修复，科技创新带来新机遇。指数两次探底后反弹强劲，待基本面增长企稳。2022年A股传媒指数和恒生科技指数均分别在3-4月末和10月末两次探底后回升。11月以来，美联储加息缓和、中美领导人会晤、中国实施疫情防控优化，市场上修经济预期；申万传媒指数/恒生科技指数当月上涨幅度达14.49%/33.15%。我们认为港股互联网仍具有较好的投资性价比：22Q3各头部企业收入环比明显改善，利润超市场预期，业绩韧性强，后续待经济复苏后基本面继续企稳向上；同时头部公司PE/PS值处在历史估值的25-50%分位左右。大部分监管阶段性完善，政策支持数字经济等新产业发展。202...
标签：传媒科技创新

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