光线传媒研究报告：中国动画电影的领航者.pdf

光线传媒研究报告：中国动画电影的领航者。动画电影制作发行领域，光线多元投资、成立独立厂牌、全产业链布 局等，较追光动画有自身的战略打法优势。光线动画电影：多厂牌布 局打造爆款。2019 年上映的动画影片《哪吒之魔童降世》票房成绩 50.35 亿元，成为中国影史动画电影票房冠军。于 2022 年建立光线动画制作 团队，提供动画制作产能。光线传媒在动漫领域的布局具有显著的发 展优势：通过投资绑定外部优秀制作团队、成立独立厂牌持续提高产 能、全产业链布局形成的强大竞争力。同时光线动画战略上更偏向于 “多点投资出爆款”的策略。而追光动画更偏向于通过较强的工业生 产能力，打造平均高质量水平的动画影片，风格和品控上较为统一。

2023 年电影市场恢复向好，2024 年元旦档、春节档均创档期新高， 光线出品《第二十条》口碑、票房连续逆跌。2023 年全国电影总票房 （含服务费）实现 549.22 亿元，同比 2022 年增长幅度为 83.4%。 2024 元旦档期实现票房 15.33 亿元创历史新高；2024 年电影春节档 票房 80.16 亿元创历史新高、总人次 1.63 亿同样创下新纪录。光线传 媒出品电影《第二十条》上映后口碑较好，于春节档上映第三天票房开 始逆跌，并实现连续三天逆跌的良好趋势，档期内来源于该影片的营 业收入区间约为人民币 4.00 亿元至人民币 4.60 亿元，根据制作端的 分账比例 38.84%，光线的投资比例在 76.8%-88.3%之间，成为春节 档主要受益公司，根据各媒体综合预测，票房预计在 25 亿元上下。

国内电影发行、动画电影制作龙头，逐步从电视娱乐发展为传媒娱乐 多元业务发展的综合性娱乐公司。1998 年，光线传媒创始于电视娱乐 节目的制作和发行，较早建立了娱乐节目工业化体系。2006 年进军电 视剧和电影行业，并逐渐转型为以电影行业为支柱的多样化布局：多 次主要/参与出品发行了现象级的华语佳作，如《美人鱼》《泰囧》《狙 击手》《你的婚礼》《满江红》《第二十条》等。2013 年公司布局动 画领域，投资了国内 20 多家一线动漫团队，2015 年光线成立厂牌彩条 屋主攻动画电影。先后出品发行《大鱼海棠》《大护法》《哪吒之魔童 降世》《姜子牙》《深海》《茶啊二中》等影片。此外，在经纪业务、 电视剧、实景娱乐等板块均有布局，投资在线票务龙头猫眼娱乐打造 产业链协同效应。

真人电影制作发行领域，光线占有独特优势，选题精准，爆款频出。 真人电影领域：贯彻“以小博大”策略，凸显青春题材优势。从早期的 《同桌的你》《左耳》《谁的青春不迷茫》《从你的全世界路过》到近 期的《你的婚礼》《这么多年》，积累了大量口碑，成为业内青春题材 电影标杆。在其他题材领域也释放出了强大的活力，拓展了多元题材 发展路径。如《美人鱼》《唐人街探案 2》《我和我的祖国》《八佰》 《误杀 2》《满江红》《坚如磐石》《第二十条》等电影。