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中药配方颗粒行业专题分析：政策与市场全面支持，拐点已至.pdf

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2022/01/15
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德邦证券

投资逻辑：试点结束及全国标准统一，行业迎来“量价齐升”周期：1）支付端：我国医保目录对中药的纳入呈鼓励支持态度，中药配方颗粒未来有望逐步进入全部省份的医保目录，支付端的拓宽有望为中药配方颗粒的增长提供动力。2）需求端：试点结束后，配方颗粒的应用场景大幅扩张。同时由于产品标准统一后，医生临床使用意愿预计将有所增强。从患者端来看，中药配方颗粒相较饮片使用体验较好，医保支付开通后需求将大幅上升。3）供给端：市场增速高，竞争格局较好，标准发布后产品预计量价齐升。

标签：中药中药配方颗粒

医药行业专题研究报告：品牌中药现代化，继往开来系列.pdf

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2021/08/13
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华融证券

根据申万行业分类，医药生物二级子行业中药公司共计73家（含百年品牌中药），绝大部分属于现代品牌中药。我们根据市值、市盈率、营业收入及归母净利润绝对数及相对数等指标进行初步筛选，本次入选个股不含百年品牌中药。其中市值超过70亿元的有24家；收入超过30亿元的有20家；归母净利润超过1亿元的有33家，我们选取均符合以上三个条件的公司作为研究对象，梳理出15家上市公司，本篇主要对排名第6至第10的5家公司分别进行分析。

标签：医药中药

健民集团专题研究：百年叶开泰，谱写业绩新篇章.pdf

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2021/10/18
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国海证券

布局中医药全产业链，百年中药老字号品牌价值凸显健民集团传承“叶开泰”近400年历史文化，旗下健民、龙牡、叶开泰三大品牌，拥有高品牌壁垒。同时高质量产品覆盖中医药全产业链，三大业务板块采取不同经营模式，以OTC为主要盈利产品的发展模式下业绩高增速可维持。2021年公司实施股权激励计划，彰显公司对维持业绩高增速的信心。

标签：中医药中药健民集团

中金公司：中药行业梳理 -中金公司.pdf

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2022/04/09
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中金公司

中金公司对中药行业的梳理。中药源于我国传统医药学和传统文化。以中国传统医药理论指导采集、炮制、制剂，说明作用机理，指导临床应用的药物，统称为中药。简而言之，中药就是指在中医理论指导下，用于预防、治疗、诊断疾病并具有康复与保健作用的物质。

标签：中药中金公司

同仁堂（600085）研究报告：资源型中药龙头，静待国企混改落地.pdf

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2022/08/13
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中泰证券

同仁堂（600085）研究报告：资源型中药龙头，静待国企混改落地。品牌价值构筑高壁垒，资源禀赋出众的中药龙头。同仁堂品牌始创于1669年，至今已有300余年历史，是首批中华老字号企业。2020-2021年公司连续两年蝉联《胡润中国最具历史文化底蕴品牌榜》榜首，品牌价值根植人心。公司为北京国资委下属企业，经营风格稳健，并且直接或间接持有同仁堂科技和同仁堂国药的股权，三家上市公司分别覆盖传统剂型、现代剂型、以及海外销售，形成有效的产业协同。作为传统中成药生产销售的百年老字号，公司旗下拥有800+产品文号、400+常年生产中成药品种，未来有望围绕品牌不断优化、拓宽产品矩阵，实现长远发展。阵痛期已过，...

标签：同仁堂中药

达仁堂（600329）分析报告：混改落地，百年中药企业焕发新生态.pdf

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2023/06/13
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华安证券

达仁堂（600329）分析报告：混改落地，百年中药企业焕发新生态。Table_Summary]百年中药企业，混改后焕发新机。达仁堂1914年在天津创办，2001年在上海证券交易所挂牌上市。2020年母公司天津市医药集团有限公司（天津医药集团）完成国企混改，其67%股权公开挂牌转让项目的最终受让方为津沪深生物医药科技有限公司（津沪深医药）。混改后，天津市国资委不再为达仁堂实际控制人，津沪深医药间接控达仁堂，津沪深医药无实际控制人。2021年12月，张铭芮女士担任董事长，她曾担任太极集团公司常务副总经理，行业经验丰富。公司产品覆盖广泛，以中药业务为主，同时涵盖化学药业务。主打产品速效救心丸知名度...

标签：达仁堂中药

方盛制药（603998）分析报告：创新中药优秀企业，338产品战略引领发展.pdf

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2023/07/03
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天风证券

方盛制药（603998）分析报告：创新中药优秀企业，338产品战略引领发展。公司切实执行“归核化”的发展战略，持续优化调整业务结构，聚焦制药主业，2021-2022年陆续转让恒兴医药、佰骏医疗等多家子公司股权，股权出售完成后不再纳入公司并表范围。同时于2021年全资收购滕王阁药业获得强力枇杷膏（蜜炼）大品种，进一步扩充产品广度。338大产品战略持续推进，产品矩阵丰富，增长动能强劲公司持续推进338大产品战略，重点推广的藤黄健骨片、小儿荆杏止咳颗粒等品种在2021-2022年增长明显。同时，收购的强力枇杷膏（蜜炼）与公司现有的血塞通、藤黄健骨片、小儿荆杏止咳颗粒等优秀品种...

标签：方盛制药中药制药

中药行业专题研究报告：政策加持，业绩拐点有望确认.pdf

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2021/09/27
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华龙证券

中药行业专题研究报告：政策加持，业绩拐点有望确认。产业链中游利润受到上下游挤压。中成药制造行业处产业链中游，产品功效受到上游中药材品质的制约，中药材供应是否稳定、质量是否达标，都直接影响产品生产和消费者满意度，因此中药产业链中游对上游的议价能力较低。此外，由于中成药生产企业数量多且分散、产品同质化严重，因此缺乏核心竞争力。中游的企业直接面对下游销售终端选，其可选的范围较广，下游的议价能力相对较强。

标签：中药

健民集团（600976）研究报告：四百年老字号，大鹏助力展翅高飞.pdf

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2021/12/28
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华安证券

健民集团（600976）研究报告：四百年老字号，大鹏助力展翅高飞。健民集团的前身为始创于明崇祯十年（1637年）的叶开泰。公司作为中华老字号企业，拥有“健民”、“龙牡”、“叶开泰”三大品牌。主导品种龙牡壮骨颗粒为集团的独家产品，是儿童健康成长药物领域的知名品牌。

标签：中药健民集团

中药配方颗粒行业分析：结束试点，量价齐升在望.pdf

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2022/01/04
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浙商证券

2021年2月10日，国家药监局、国家中医药局、国家卫健委、国家医保局共同发布《关于结束中药配方颗粒试点工作的公告》，并于11月开始施行，政策落地给中药配方颗粒行业带来新的挑战与机遇。本篇报告我们从中药配方颗粒行业崛起的必然性以及新规落地带来的边际变化两方面进行解读，看未来行业发展态势。

标签：中药中药配方颗粒

盘龙药业研究报告：打造中华风湿骨伤中药领导品牌，核心单品盘龙七潜力巨大.pdf

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2023/11/08
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德邦证券

盘龙药业研究报告：打造中华风湿骨伤中药领导品牌，核心单品盘龙七潜力巨大。聚焦风湿骨伤中成药，行业百亿级大市场放量在即：公司作为老牌中成药企业，聚焦风湿骨伤中成药领域。2020年中国骨关节炎患者超1.3亿，骨骼肌肉系统中成药市场规模达到近230亿元，国内老龄化进程加速，庞大治疗需求有望逐步释放，且伴随中成药行业不利因素出清，我们判断骨骼肌肉系统中成药市场预计将持续增长，公司有望充分受益于行业增长，实现自身产品放量。核心产品盘龙七或将进入基药，有望推动公司业绩快速释放。盘龙七片为公司核心产品，市场竞争力强劲，2022H1居中国骨骼肌肉系统风湿性疾病中成药市占率第一，医保甲类+独家品种优势明显。公司...

标签：盘龙药业中药

特一药业研究报告：渠道和新品双管齐下，品牌中药龙头正复兴.pdf

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2024/04/22
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西南证券

特一药业研究报告：渠道和新品双管齐下，品牌中药龙头正复兴。止咳宝片：百年品牌积淀，产能扩张+渠道变革驱动翻倍空间。独家品种止咳宝片是岭南中药的代表之一，具有百年历史和众多用户基础。止咳宝片为公司核心品种，2023年止咳宝片的销量突破了10亿片，同比增长91%，放量显著，止咳宝片贡献收入占比进一步提升至41%。产能扩张+渠道变革，公司将核心品种止咳宝片作为未来长期经营的目标，力争在3-5年左右的时间，达到止咳宝片销售24亿片的目标，较2023年实现翻倍以上空间增长，主要是基于以下原因：1）止咳宝片疗效显著，见效快，且具有价格优势，后续产品仍有提价的空间；2）止咳宝片空间广阔，空白区域待开发；3）...

标签：特一药业中药渠道

同仁堂专题研究报告：国企混改可期、聚焦大单品提升盈利能力.pdf

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2021/08/20
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长城证券

北京同仁堂股份有限公司是中华老字号，品牌已有三百余年历史，打通产业链形成中药材种植、加工生产、物流配送、药品零售一条龙，公司品种储备丰富，覆盖心脑血管、补益、清热、妇科等领域，心脑血管类代表品种包括安宫牛黄系列、同仁牛黄清心系列、同仁大活络系列、愈风宁心滴丸、偏瘫复原丸等;补益类代表品种包括六味地黄系列、金匮肾气系列、阿胶系列、五子衍宗系列等;清热类代表品种包括感冒清热系列、牛黄解毒系列、牛黄清胃系列等;妇科类代表品种包括同仁乌鸡白凤系列、坤宝丸、调经促孕丸等。

标签：同仁堂国企混改中药

生物谷研究报告：灯盏花药品行业龙头，正在蜕变的心脑血管领域潜力企业.pdf

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2021/11/15
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国盛证券

正在酝酿厚积薄发的灯盏花产业龙头。公司是国内专注于灯盏花药品领域的行业龙头，拥有灯盏生脉胶囊（收入3亿+）、灯盏细辛注射液（收入2亿级）等灯盏花系列产品，均为国家医保目录品种，灯盏生脉胶囊为国家基药品种。公司在灯盏花药品领域市占率53.3%，明显领先于对手龙津药业和湖南恒生。凭借全产业链布局，技术研发及产品优势，公司有望持续在灯盏花药品领域保持领先，并带动灯盏花产业加速发展，向三七、丹参、银杏等在目前心脑血管用药中占据优势的产品靠拢。

标签：中药心脑血管

中药创新药行业专题研究：政策东风已至，中药创新药扬帆起航.pdf

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2022/01/20
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德邦证券

投资逻辑：政策驱动下强化医保局、药品审评局等多个部门联动，为中药创新药带来更多机遇。我们认为：1）支付端：近年医保谈判中药通过率整体较高，谈判纳入数量逐年增加，价格调整幅度温和；2)审评端：注册申报数量开始恢复，上市数量逐渐增加，2021年上市11个中药新药；3）需求端：中医诊疗机构异地定点报销辐射能力扩大，医保支付带动患者支付意愿；4）供给端：创新中药申报占比较高，行业发展促进中药创新药研发热情。

标签：创新药中药中药饮片

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