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2024年中药行业有哪些潜在催化。2021 年 11 月，卫健委发布《国家基本药物目录管理办法（修订草 案）》公开征求意见，受外部复杂因素影响，基药目录的调整工作延 迟至今，我们推测 2024 年落地的概率较高。根据中康开思数据库统 计，2018 年进入基药目录的中成药品种，尤其是 46 个独家品种， 2018-2022 年实现快速放量。

潜在催化二：国企改革深度推进，业绩有望持续兑现

新一轮三年国企改革行动拉开帷幕，国资委对央企绩效考核指标体系 持续优化，2024 年初提出把市值管理纳入考核。中药行业国有企业 众多，根据改革的时间线，我们把国企改革的节奏分为改革预期、改 革落地、业绩兑现、长效增长 4 个阶段，把握节奏至关重要。

潜在催化三：重视高股息策略，现金分红比例较高

中药高股息策略是高分红、低估值、稳增长的统筹兼顾，2023 年大 部分中药公司经营业绩表现较好，考虑到历史上中药行业普遍分红比 例较高，我们认为 2024 年 3-4 月的年报季将迎来重要催化。

潜在催化四：CDE 加速审批，中药创新管线有望迎来价值重估

2021 年以来，CDE 对于中药创新药的注册审批速度明显加快，根据 统计，2023 年中药新药上市申报（NDA）达到 24 项，我们认为 2023 年的申报有望于 2024 年集中兑现，相关企业即将进入收获期，中药 创新管线将有望迎来价值重估。

潜在催化五：优质项目寻求退出，行业并购整合机会有望增多

IPO 审核趋严的宏观背景下，根据不完全统计，2022 年以来已有 10 家中药企业撤回 IPO 或被终止，3 家企业上市辅导备案终止，以上中 药企业可能面临并购退出或者寻求战略合作的需求，我们预计行业并 购整合的机会有望增多。