中药行业分析报告_中药行业发展现状及前景研究分析_中药行业发展趋势报告下载

2024年中药行业有哪些潜在催化.pdf

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2024/03/21
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国投证券

2024年中药行业有哪些潜在催化。2021年11月，卫健委发布《国家基本药物目录管理办法（修订草案）》公开征求意见，受外部复杂因素影响，基药目录的调整工作延迟至今，我们推测2024年落地的概率较高。根据中康开思数据库统计，2018年进入基药目录的中成药品种，尤其是46个独家品种，2018-2022年实现快速放量。潜在催化二：国企改革深度推进，业绩有望持续兑现新一轮三年国企改革行动拉开帷幕，国资委对央企绩效考核指标体系持续优化，2024年初提出把市值管理纳入考核。中药行业国有企业众多，根据改革的时间线，我们把国企改革的节奏分为改革预期、改革落地、业绩兑现、长效增长4个阶段，把握节奏至关重要。潜在...

标签：中药

中药行业专题报告：政策与改革双轮驱动，中药投资价值解析.pdf

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2024/02/26
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浙商证券

中药行业专题报告：政策与改革双轮驱动，中药投资价值解析。1、看政策：顶层设计支持中医药传承创新发展“十四五”规划强劲，发布机构升级且增加明确的发展数据指标审评审批机制改革，中药创新药获批加量提速中医药纳入医保支付范围，支付限制逐渐宽松中药集采降价幅度相对温和，市场竞争良性的品种受益明显2、看公司：股权激励开门红，国企激励方案有望陆续推进2024年1月2日，东阿阿胶发布第一期股权激励计划，江中药业发布第二期股权激励计划，业绩考核条件反映出公司对远期业绩的信心和对经营质量管控的决心。我们认为随着“十四五”计划逐步实施，其他中药板块国企也有望加强内部激...

标签：中药

中药行业跟踪报告：守正创新产业升级，四大优势价值重估.pdf

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2023/11/24
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光大证券

中药行业跟踪报告：守正创新产业升级，四大优势价值重估。1.振兴发展中医药，顶层设计提振全局；2.医疗资源扩容，助升中医药渗透率；3.产业加速升级，四大优势价值重估；4.中药创新药：注册审评体系重塑和医疗反腐推动院内中成药结构升级；5.中药品牌OTC：国企改革延续，品牌价值提升；6.投资建议；7.风险提示。

标签：中药新产业

中药行业2024年策略报告：以守为攻，低估值下将迎行业反弹.pdf

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2023/11/21
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西部证券

中药行业2024年策略报告：以守为攻，低估值下将迎行业反弹。反腐和集采背景下，医药行业估值受到压制。在医保控费前提下，2018年以来的带量集采导致医药行业遭遇“灵魂砍价”，部分医药公司经营业绩大幅下滑。2023年7月21日，国家卫健委等10部门联合召开视频会议，部署开展为期一年的全国医药领域腐败问题集中整治工作，正式拉开了本轮医药反腐的序幕。7月28日，纪检监查机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治工作动员部署视频会议在北京召开，医药反腐力度进一步增强。随着“带量集采”和“医药反腐”的推进，医药板块估值受到压制，处于历史...

标签：中药

中药行业深度研究：古代经典名方落地上市，龙头企业抢占新市场.pdf

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2023/10/24
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国联证券

中药行业深度研究：古代经典名方落地上市，龙头企业抢占新市场。按目录管理的经典名方是临床广泛应用、疗效确切且有明显优势的古代医籍方剂，以中药3.1类管理；与中药创新药相比，经典名方可免临床申报上市，研发周期缩短。康缘药业获批首个经典名方后，各企业2023年相继申报推动行业落地；经典名方或可替代疗效不明的中成药，叠加国家鼓励开发经典名方，行业有望快速发展。企业积极布局抢占经典名方新市场经典名方处方公开，其发展模式与日本汉方制剂相似；汉方制剂规模2020年达到2135.68亿日元，1976-2020年CAGR约7%，前十五年（1976-1991年）CAGR达21%。根据2020年日本汉方制剂市占率，...

标签：中药

中药行业专题分析报告：中成药集采综述，从地方扩面到全国，价格降幅符合预期.pdf

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2023/07/03
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万联证券

中药行业专题分析报告：中成药集采综述，从地方扩面到全国，价格降幅符合预期。湖北19省联盟：平均降幅42.27%，最大降幅82.63%。通过现场竞争，有97家企业、111个产品中选，中选率达62%，根据19省联盟年度需求量测算，预计每年可节约药品费用超过26亿元。广东6省联盟：174家企业361个品种拟中选/备选，其中124家企业249个品种拟中选，56家企业112个品种拟备选。唯一一家外企，银杏叶片厂家法国博福-益普生制药最终未中选。非独家A组、非独家B组、独家1组、独家2组、独家3组平均降幅分别为55.30%、84.20%、18%、19.40%、24.50%。北京市：带量联动拟中选44个药品...

标签：中药中成药

中药行业分析报告：政策持续支持，业绩持续兑现.pdf

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2023/06/29
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上海证券

中药行业分析报告：政策持续支持，业绩持续兑现。一、从顶层设计到规划落实，利好政策奠定十四五期间中医药产业发展基础从审评端来看，2021、2022年获批上市的中药新药品种明显多于2020年、2019年，我们认为这体现了优化中药审评审批管理正落到实处。从支付端来看，医保对中药新药基本上谈判直接录入，如止动颗粒（芍麻止痉颗粒），2019年12月NDA，2020年即谈判纳入医保；桑枝总生物碱片、筋骨止痛凝胶、连花清咳片，2020年获批，当年纳入医保。从基建端来看，政策方面对十四五期间中医医疗机构、中医院、中医床位、中医科室、中医馆的建设都做了预期。我们认为，未来随着优化中药注册管理政策的进一步落实和中...

标签：中药

中药生产行业深度分析：22年增收不增利，23年一季度中成药板块明显改善.pdf

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2023/06/20
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中原证券

中药生产行业深度分析：22年增收不增利，23年一季度中成药板块明显改善。22年增收不增利，23年一季度中成药板块明显改善。统计局数据显示，2022年中药行业利润下降，中药饮片加工、中成药生产2个子行业营业收入同比增长5.5%和5.6%；利润同比下降31.9%和1.1%。行业整体增收不增利。2023年一季度中信中药行业实现营业收入1068.13亿元，同比增长10.82%；其中中药饮片板块实现营业收入18.83亿元，同比下滑11.80%；中成药板块实现营业收入1049.29亿元，同比增长11.33%；从营业利润看，中信中药行业实现营业利润169.53亿元，同比增长48.75%；其中中药饮片板块实现...

标签：中成药中药

中药行业专题研究报告：国家基药目录更新在即，细看中药企业发展机遇.pdf

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2023/06/15
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国元证券

中药行业专题研究报告：国家基药目录更新在即，细看中药企业发展机遇。国内基本药物发展较早，21世纪开始加快实施和完善。早在1980年代，我国制定首版国家基本药物目录（西药），前后进行调整和修订。2000年以来共有2009年、2012年和2018年三版基药目录。2009年正式启动国家基本药物制度建设工作后，国家基药目录建设逐步加快并完善，基药目录在用药方向指导方面地位显著提升。入选基药目录，迅速带动产品放量，推动公司迅速成长26家上市公司拥有一种及以上独家品种（不含独家剂型）中成药入选2018年版基药目录。产品入选2018年版基药目录后，如佐力药业、康缘药业等核心产品销量迅速增长且保持增速，引领公...

标签：中药

中药行业研究报告：中药国企改革渐入佳境，有望迎来估值重塑.pdf

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2023/05/19
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开源证券

中药行业研究报告：中药国企改革渐入佳境，有望迎来估值重塑。我们看好深化国企改革带来的以中药板块为主的主题性投资机会，看好中药国企在资产结构、管理、营销的持续优化下提速增长。从政策面来看，国企改革为国家发展重点，进一步国有经济布局优化、结构调整和战略性重组，调整盘活存量资产，优化增量资本配置，完善国有资本优化配置机制已然成为新的目标。国家对于国企的经济战略结构布局正稳步推进，不断地优化与完善。中药行业持续受政策支持，中药国企具有可观的发展空间。从业绩面来看，中药国企收入利润增速总体平缓稳定，费用端具备优化空间，国资中药企业对于渠道、员工激励等方面仍有优化空间。我们看好重视渠道开拓、管理优化的国资...

标签：中药国企改革

中药行业2023年中期策略报告：“中特估”体系下，OTC和中药创新迎价值回归.pdf

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2023/05/10
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西部证券

中药行业2023年中期策略报告：“中特估”体系下，OTC和中药创新迎价值回归。“中特估值”体系引领中药行业估值走向更加合理的水平。2022年11月21日，证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上提出“中国特色估值体系”，指出要“深入研究成熟市场估值理论的适用场景，结合中国特色做创新，把握好不同类型.上市公司的估值逻辑，促进市场资源配置功能更好发挥”。中药作为医药行业中的特殊板块，在国际上无法找到对标行业。随着国内中医药利好政策加持，国家对中医药企业的指引进一步明晰，中药在医药股中走出独特行情。疫后...

标签：中药中期策略 OTC

中药行业分析：国企改革的三部曲和六要素.pdf

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2023/04/06
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浙商证券

中药行业分析：国企改革的三部曲和六要素。1、国改新机制：增股权、换人员、明定位、立目标、新考核、给激励。股权变化：多种方式的股权变化（例如，国资增持加强控制权、民企股权转让给国资或者地方国资股权转给省级/央企国资）管理层变化：管理层组织架构优化和关键经营管理人员调整；明晰定位：央企或者地方国资股东旗下医药产业平台中的战略定位；激励制度：多维度的管理制度考核以及上市公司股权层面的激励制度。2、资产整合：剥离冗余低效资产以及并购集团内外协同性资产资产减法：降本增效，处置冗余低效以及业务协同性差的资产；资产整合：整合股东旗下其他战略协同资产，完成集团资产的资本化；资产外延：股东支持公司做...

标签：中药国企改革

中药行业2023年投资策略报告：政策春风下，品牌OTC和配方颗粒迎机遇.pdf

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2023/02/03
437
15
万联证券

中药行业2023年投资策略报告：政策春风下，品牌OTC和配方颗粒迎机遇。2022年医药板块持续走低，各子板块均表现不佳。中药指数跑赢申万医药生物指数4.06个百分点。中药板块整体业绩增速缓慢，个股业绩分化大。以2022年12月30日收盘价计算，医药行业PE-TTM是23.41，中药板块PE-TTM是21.69，医药行业整体估值和中药板块估值均回落到近三年以来低位水平。

标签：中药 OTC 投资策略

中药行业2023年度策略：不变的价值与变动的机会.pdf

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2023/01/06
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湘财证券

中药行业2023年度策略：不变的价值与变动的机会。政策维度，国家大力扶持和促进中医药发展，推进中医药传承创新，坚持中西医并重，为中药行业带来的政策红利和新增需求仍将持续，政策从供给端、需求端、支付端对中药行业形成多重驱动。业绩维度，中药行业整体业绩已走出底部，虽然因疫情反复原因，2022年前三季度业绩增速有所回落，但整体依然处于回升通道之中。估值维度，中药板块估值经过充分调整，目前处于近三年来低位，估值优势明显。“政策利好＋业绩走出低点＋估值低位”共同构建的中药行业投资价值不变。2023中药行业在不变中也蕴藏着变化，建议在变中聚焦新机会变化之一：即传承创新的聚焦点更加细...

标签：中药

中药行业2023年策略报告：品牌OTC价值回归，感冒类产品有望放量.pdf

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2022/11/30
306
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西部证券

中药行业2023年策略报告：品牌OTC价值回归，感冒类产品有望放量。疫情管控放松将成趋势，有望带来经济与消费恢复，同时患者自我诊疗有望带动感冒类产品放量。卫健委于11月11日发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，（1）不再判定次密接；（2）对密切接触者，将“7天集中隔离+3天居家健康监测”管理措施调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”；（3）取消入境航班熔断机制，并将登机前48小时内2次核酸检测阴性证明调整为登机前48小时内1次核酸检测阴性证明。至此，疫情管控放松将成为趋势，有望带动消费恢复。同时，消费者自我诊疗将带...

标签：中药

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