纺织服饰行业分析报告_纺织服饰行业发展现状及前景研究分析_纺织服饰行业发展趋势报告下载

纺织服饰行业2024年度策略：关注精细化运营的优质品牌，出口拐点在即.pdf

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2024/01/11
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中银证券

纺织服饰行业2024年度策略：关注精细化运营的优质品牌，出口拐点在即。2023年服装社零稳健恢复，出口筑底回升。2023年国内消费弱复苏下，服装社零好于整体社零，预计2024年维持低位稳健增长。出口受海外去库存影响有所承压，但8月以来降幅已有所收窄，2024年拐点有望出现。在板块指数方面，截至2023年12月22日，纺织服饰板块指数相较2023年初下跌0.31%，跑赢沪深300指数13.49pct。内需波动下关注穿越周期的服饰品牌。一方面，短期来看消费情绪仍面临波动，而男装需求偏刚性，体现在疫情扰动严重的2020Q1-Q2、2022Q2、2022Q4男装龙头经营韧性强于女装/大众休闲，且疫后在...

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纺织服饰行业2024年投资策略：制造迎拐点，品牌景气分化.pdf

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2023/12/20
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1
西南证券

纺织服饰行业2024年投资策略：制造迎拐点，品牌景气分化。根据国际品牌最新财报显示，阿迪达斯、PUMA、耐克、迅销等品牌的同比库存均出现明显回落，美国服装类批发/零售库存增速下降。随着下游库存去化进入尾声，上游制造端企业的订单需求已陆续出现拐点。部分在产能、交货期、研发设计等方面优势稳固的纺织制造龙头市占率有望进一步提升。推荐细分制造龙头华利集团、伟星股份、台华新材、新澳股份。品牌服饰：高端男装品牌景气较好，期待运动复苏2023年高端男装品牌如比音勒芬和报喜鸟在产品力支撑和渠道持续扩张下增长亮眼，竞争格局较优，与大众休闲品牌呈现分化，预计24年仍有较强表现。运动方面，前三季度国内各运动品牌流水...

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纺织服饰行业2024年投资策略：四大核心关键词，制造反转、品牌分化、重获认可、奥运大年.pdf

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2023/12/05
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广发证券

纺织服饰行业2024年投资策略：四大核心关键词，制造反转、品牌分化、重获认可、奥运大年。2023年初以来纺服行业回顾：2023年至11月中（2023年11月17日）SW纺织制造、SW服装家纺、沪深300的变化幅度分别为+2.44%、+2.58%、-7.84%，纺织制造与服装家纺均跑赢沪深300。2023年至11月中（截至2023年11月17日），港股耐用消费品与服装、恒生指数累计变化幅度分别为+4.57%、-11.76%，耐用消费品与服装跑赢恒生指数。根据海关总署统计，2023年1-10月纺织品累计出口总额同比下降9.8%，服装累计出口总额同比下降8.7%，其中10月纺织品出口金额同比下降5....

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纺织服饰行业2024年度策略：优选稳健服饰公司，关注制造公司拐点.pdf

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2023/11/28
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国盛证券

纺织服饰行业2024年度策略：优选稳健服饰公司，关注制造公司拐点。2023年以来可选消费弱复苏叠加板块估值修复，品牌服饰/纺织制造板块跑赢大盘，后续基本面表现仍然是股价表现的核心催化因素。2023年1~10月我国限额以上服装鞋帽针纺类/社零总额同比2022年增长10.2%/6.9%，但同比2021年增长2.4%/7.5%，叠加估值修复原因服饰板块跑赢沪深指数。当下细分板块运动鞋服/大众服饰/中高端服饰/成衣制造板块估值均处于近年来中枢偏下位置，2024年可选消费延续弱复苏趋势背景下，基本面较好标的估值有望进一步回升。消费趋势如何判断？1）消费群体——消费力仍在恢复过程中...

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纺织服饰行业2023年三季报综述：上游虽承压未来有望趋暖，下游韧性强保持复苏态势.pdf

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2023/11/07
124
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广发证券

纺织服饰行业2023年三季报综述：上游虽承压未来有望趋暖，下游韧性强保持复苏态势。23Q1-3纺织制造业绩承压，服装家纺业绩趋暖。21/22/23Q1-3，纺织服装行业营收分别变动+12.4%/-5.1%/-2.2%。其中纺织制造板块分别变动+19.0%/+0.5%/-5.3%，服装家纺板块分别变动+8.6%/-8.7%/+0.1%。上游纺织制造板块，主要系受海外需求疲软、下游品牌库存增加从而谨慎下单的影响；下游服装家纺板块受益于终端消费环境回暖。21/22/23Q1-3，纺织服装行业扣非后归母净利润分别变动+142.4%/-57.2%/+15.3%，其中纺织制造板块分别变动+164.5%/-...

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纺织服饰行业2023年三季报总结：品牌复苏蓄势，制造趋势渐明.pdf

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2023/11/07
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0
国盛证券

纺织服饰行业2023年三季报总结：品牌复苏蓄势，制造趋势渐明。2023Q3服装零售延续稳健复苏态势，同比增速波动主要系基数差异。据国家统计局数据，1~9月累计服饰品类零售同比+10.6%（同比2021年+3.0%，略弱于消费大盘整体），7/8/9月单月同比分别+2.3%/+4.5%/+9.9%。展望2023Q4及2024H1，我们认平稳弱复苏仍是消费的主基调。品牌服饰：2023Q3收入稳健增长，盈利质量持续修复。财务回顾：①2023Q3板块收入及业绩同比增速较Q2放缓，主要系基数差异，Q4预计将进一步加快。2023Q1~Q3A股品牌服饰重点公司收入/业绩同比2022年分别+5.9%/43.3%...

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纺织服饰行业2023年中报回顾：品牌销售持续回暖，制造端拐点临近.pdf

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2023/09/20
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申万宏源研究

纺织服饰行业2023年中报回顾：品牌销售持续回暖，制造端拐点临近。内需稳步复苏，外需跌幅收窄。1）内需：8月纺服社零同比增长4.5%，趋势逐步转向加速增长。根据国家统计局，1-8月服装鞋帽、针织品类累计零售额同比增长10.6%至8760亿元，高于22年及21年同期的8206及8565亿元。分月度看，1-4月需求集中释放带动终端加速增长，服装零售增速分别为5.4%（1-2月）/17.7%/32.4%，5-7月随基数走高增速略有回落，分别为17.6%/6.9%/2.3%，8月在基数走低及开学季拉动下，增速再度提至4.5%，后续在四季度旺季来临、零售改善及低基数效应，预计终端销售将重回加速增长。2）...

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纺织服饰行业2023年中报总结：趋势改善，期待全年持续增长.pdf

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2023/09/05
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国盛证券

纺织服饰行业2023年中报总结：趋势改善，期待全年持续增长。服饰零售稳步复苏，表现符合预期。2023年以来线下客流恢复，服饰行业终端消费稳步改善。1~7月累计服装鞋帽针纺类零售额同比2022年/同比2021年分别+11.4%/+1.3%，同期社零总额分别+7.3%/+7.1%，服饰品类消费恢复势头略弱于消费大盘整体。品牌服饰：收入稳健增长，盈利质量明显修复，营运趋于健康。2023H1品牌服饰重点公司收入/业绩同比2022年分别+11.2%/28.5%（同比2021年分别+19%/14%）。1）终端流水改善的同时，经营杠杆及零售效率的优化驱动盈利质量修复。2023H1品牌服饰重点公司毛利率/净利...

标签：纺织服饰纺织服饰

纺织服饰行业2023年半年报总结：纺织制造业绩承压，服装家纺业绩趋暖.pdf

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2023/09/05
241
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广发证券

纺织服饰行业2023年半年报总结：纺织制造业绩承压，服装家纺业绩趋暖。23H1纺织制造业绩承压，服装家纺业绩趋暖。21/22/23H1，纺织服装行业营收分别变动+12.4%/-5.1%/-1.3%。其中纺织制造板块分别变动+19.0%/+0.5%/-4.5%，服装家纺板块分别变动+8.6%/8.7%/+1.0%。上游纺织制造板块，主要系受海外需求疲软、下游品牌库存增加从而谨慎下单的影响；下游服装家纺板块受益于终端消费环境回暖。21/22/23H1，纺织服装行业扣非后归母净利润分别变动+142.4%/-57.2%/+25.4%，其中纺织制造板块分别变动+164.5%/-46.7%/-34.2%，...

标签：纺织制造纺织服饰服装服饰纺织家纺

纺织服饰行业分析报告：毛纺行业集中度逐步提升，龙头盈利能力优势显著.pdf

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2023/07/07
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首创证券

纺织服饰行业分析报告：毛纺行业集中度逐步提升，龙头盈利能力优势显著。本周专题：毛纺行业集中度逐步提升，龙头盈利能力优势显著。从供给端看，澳大利亚是全球最大的羊毛生产国和出口国，中国是其最大的进口目的地。复盘10年澳毛价格，在需求、供给、政策、国际关系等多因素影响下澳毛价格处于历史较低点位。从需求端来看，内外销市场均处于疫情后的恢复阶段，短期恢复速度存在波动，但总体趋势向好；户外热潮及时尚产业的环保理念有望成为羊毛制品新增长点。从竞争格局看，国内毛纺企业在产业结构调整及下游需求波动影响下，在2016年后经历行业出清，行业总规模收缩，小企业盈利能力大幅下滑，但行业集中度逐步提升，优质资源向头部企业...

标签：纺织纺织服饰毛纺服饰

纺织服饰行业2023年中期策略：六大关键词，中报、补库存、AI+、毛纺、安防手套、运动.pdf

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2023/07/04
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广发证券

纺织服饰行业2023年中期策略：六大关键词，中报、补库存、AI+、毛纺、安防手套、运动。2023年初以来纺服行业回顾：2023年初至5月底，SW纺织制造、SW服装家纺、沪深300的涨跌幅分别为-7.2%、+3.0%、-1.9%。SW纺织制造板块跑输沪深300，但SW服装家纺板块跑赢沪深300。2023年初至5月底，港股耐用消费品与服装、恒生指数的涨跌幅分别为-12.7%、-7.8%，耐用消费品与服装跑输恒生指数。根据海关总署统计，2023年1-5月纺织品累计出口金额568.3亿美元，同比减少9.4%，服装累计出口金额613.7亿美元，同比减少1.1%。根据国家统计局统计，2023年1-5月限额...

标签：纺织服饰纺织毛纺服饰中期策略

纺织服饰行业中期行业策略报告：品牌复苏渐进，制造静待拐点.pdf

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2023/07/04
118
2
方正证券

纺织服饰行业中期行业策略报告：品牌复苏渐进，制造静待拐点。上半年回顾：服装呈现弱复苏，制造短期承压。上半年纺织服装行业市场表现前高后低，A股优于港股，下游服装家纺板块优于上游纺织制造。基本面来看，品牌服饰呈现弱复苏趋势，其中中高端男装品牌业绩恢复良好，运动品牌恢复稳健，女装复苏较弱；纺织制造端自2H22以来受欧美经济疲软、需求走弱影响，叠加供应链问题扰动下海外服装品牌客户库存高企，亚洲主要服装出口国出口走弱，制造商业绩承压。品牌服饰：板块表现分化，优选男装与运动。1）男装：商务场景修复驱动，业绩增长有望延续。复盘美国疫后数据，国内上半年商务场景修复有望延续；男性消费者在购买服装决策时更偏理性、...

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纺织服饰行业日本90年代后服饰变迁启示录：平价为王，出海淘金.pdf

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2023/06/29
278
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中信建投证券

纺织服饰行业日本90年代后服饰变迁启示录：平价为王，出海淘金。核心观点：95s年至2010s左右日本进入停滞增长甚至略有下行的阶段，在此背景下，我们发现：1）92年-01年期间以优衣库为代表的平价服装在日本本土快速成长，以滑雪为代表的可选高端运动则受损，跑步为主的大众运动相对平稳。2）00年后，优衣库、亚瑟士等品牌加快海外市场布局，海外高增接棒本土增速放缓，成为增长新驱动。3）除此之外，富裕一代下，设计师潮流服饰崛起，如KENZO（高田贤三）、PLAY（川久保玲）、BAPE（NIGO）等，多个品牌发展为世界级潮牌。90年代后的日本经济、人口及服饰消费变化：日本GDP在1992-1997年增速放...

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纺织服饰行业分析报告：服装家纺关注复苏弹性，纺织制造静待订单拐点.pdf

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2023/06/26
180
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首创证券

纺织服饰行业分析报告：服装家纺关注复苏弹性，纺织制造静待订单拐点。纺织服装财报回顾：至暗时刻已过。（1）营业总收入：2022年纺织服装样本营业总收入2732亿元，同比下降1.34%；其中，服装家纺受疫情冲击显著，收入同比下降4.43%，纺织制造表现前高后低，收入同比增长3.72%。23Q1纺织服装样本营业总收入同比下降8.94%；其中，服装家纺收入同比下降11.16%，纺织制造收入同比下降5.04%。（2）归母净利润：受原材料成本上涨及疫情等影响，2022年纺织服装样本归母净利润206亿元，同比下降23.17%，其中，服装家纺同比下降31.68%，纺织制造同比下降8.1%。2023Q1纺织服装...

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纺织服饰行业2023年中期策略：博弈预期差，看好下半年消费复苏潜力.pdf

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2023/06/08
212
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中银证券

纺织服饰行业2023年中期策略：博弈预期差，看好下半年消费复苏潜力。年初以来纺织服饰板块指数表现较好，品牌服饰受益疫后复苏表现优于上游制造。截止至2023年5月23日，纺织服饰板块指数较2023年初上涨8.59%，跑赢沪深300指数1.16pct。按细分板块，上游纺织制造板块指数较年初下跌4.64%，下游服装家纺板块在消费环境改善下较年初上涨15.61%，表现较为突出。2023Q1末纺织服饰板块基金持仓占公司总股本比例为2.84%，相比2023年初小幅下降0.15pct。2023年服装零售维持稳健复苏趋势。23Q1我国社零稳健回暖，且呈现加速增长的趋势，2023年1-4月社零总额同比增长8.5...

标签：纺织纺织服饰消费复苏服饰中期策略

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