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纺织服饰行业深度报告:消费场景恢复可期,优选运动及制造龙头.pdf
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- 2022/12/12
- 230
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- 首创证券
纺织服饰行业深度报告:消费场景恢复可期,优选运动及制造龙头。我们关于纺织服装2023年度投资策略为:消费场景恢复可期,优选运动及制造龙头。聚焦疫后出行及消费场景复苏下,龙头企业凭借夯实的内功强化竞争优势,实现业绩反弹及估值修复。复盘2022年:消费弱势复苏,出口短期承压。(1)生产:今年以来,原材料价格冲高回落,纺企高价原材料消化完毕后毛利率有望得到修复。其中,纺织制造龙头的规模效应及智能制造优势使其韧性更强。(2)出口:下半年以来,受国际局势及品牌库存清理影响,海外需求放缓致使出口纺企订单短期承压,但人民币贬值对业绩起到增厚作用;长期来看,产业链转移趋势不变,制造龙头较早布局海外产能,竞争优...
标签: 纺织服饰 纺织 服饰 制造 -
纺织服饰行业2023年投资策略:六大核心关键词,疫后修复、理性消费、露营户外、亚运会、产能释放、库存周期.pdf
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- 2022/12/07
- 420
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- 广发证券
纺织服饰行业2023年投资策略:六大核心关键词,疫后修复、理性消费、露营户外、亚运会、产能释放、库存周期。2022年初以来纺服行业回顾:2022年截至11月30日SW纺织制造、SW服装家纺、沪深300的跌幅分别为-14.50%、-16.67%、-22.01%,纺织制造与服装家纺均跑赢沪深300,但纺织制造跌幅相对服装家纺略小;港股耐用消费品与服装、恒生指数累计跌幅分别为-19.22%、-20.52%,耐用消费品与服装跑赢恒生指数。根据海关总署统计,2022年1-10月纺织品累计出口金额1256.6亿美元,同比上升6.9%,服装累计出口金额1475.9亿美元,同比上升6.4%。根据国家统计局统计...
标签: 服饰 纺织 纺织服饰 露营 投资策略 -
纺织服饰行业2023年度策略:曙光在即,配置正当时.pdf
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- 2022/12/05
- 158
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- 中银证券
纺织服饰行业2023年度策略:曙光在即,配置正当时。在疫情扰动、外需疲软的背景下,2022年前三季度服装行业业绩承压。当前疫情反复预计会贯穿全年。展望2023年,我们对于疫情后续政策保有持续改善的预期,当前服装终端零售数据底部波动,2023年销售或将出现改善。出口来看,我们判断将呈现前低后高的趋势。当前板块估值位于历史低位,未来建议重点关注复苏弹性大和稳增长标的、体育服饰和出口龙头。年初以来纺织服饰板块指数承压但整体表现优于大盘。截止至2022年11月29日,纺织服饰板块指数较2022年初以来下跌15.97%,跑赢沪深300指数6.13pct。按细分板块,纺织制造板块指数相比2021年初下跌1...
标签: 纺织服饰 纺织 服饰 -
纺织服饰行业2022年三季度总结:纺织制造业绩增速放缓,服装家纺业绩增速趋暖.pdf
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- 2022/11/04
- 285
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- 广发证券
纺织服饰行业2022年三季度总结:纺织制造业绩增速放缓,服装家纺业绩增速趋暖。2022Q1-3纺服行业收入增速较H1放缓,利润增速改善。2022Q1/2022H1/2022Q1-3,纺服行业营收分别变动+4.1%/+4.8%/-0.3%。其中纺织制造板块分别同增11.6%/24.3%/5.7%,服装家纺板块分别同比持平/减少5.6%/减少4.4%。上游纺织制造板块,主要系三季度以来受海外需求疲软、下游品牌库存增加从而谨慎下单的影响;下游服装家纺板块,得益于行业在2022年三季度有所复苏,虽然国内疫情仍有反复,但整体趋势向好。2022Q1/2022H1/2022Q1-3,纺服行业扣非后归母净利润...
标签: 纺织服饰 纺织制造 服饰 纺织 服装 家纺 -
纺织服饰行业2022年Q3综述:调整优化,静待改善.pdf
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- 2022/11/03
- 242
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- 国盛证券
纺织服饰行业2022年Q3综述:调整优化,静待改善。终端客流仍在恢复,流水表现波动明显。服饰为可选消费品,且渠道业态线下占比7成左右,终端客流波动直接影响服饰销售情况:7-8月消费改善再到9月消费环境波动(二三线城市影响加大),2022年7-9月服装社零同比分别为+0.8%/+5.1%/-0.5%,板块重点公司Q1-Q3收入/业绩同比分别+0.2%/-15.9%,单看Q3收入/业绩同比分别+1.8%/-0.6%,业绩端降幅明显收窄。运动、户外功能性板块:国内运动龙头品牌恢复较快,符合市场预期。2022年消费者需求表现出一明显特征,对功能性、专业性产品需求更加刚性:1)运动鞋服公司Q3流水表现与...
标签: 纺织服饰 纺织 服饰 -
纺织服饰行业22年半年报总结:2022H1纺织制造快速增长,服装家纺板块承压.pdf
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- 2022/09/06
- 387
- 8
- 广发证券
纺织服饰行业22年半年报总结:2022H1纺织制造快速增长,服装家纺板块承压。2022H1纺织制造板块快速增长,服装家纺板块承压。22H1纺织服装行业主要上市公司营收1153.1亿元,同增4.8%,22Q1/Q2单季度营收分别同比增长4.1%/5.4%。其中,纺织制造板块22Q1/22H1营收为226.4/475.2亿元,同增11.6%/24.3%,主要由于板块内公司库存充足且积极布局海外产能,营收受疫情影响较小。服装家纺板块22Q1/22H1营收361.5/677.8亿元,同比持平/减少5.6%,主要由于疫情影响,线下销售与物流受阻,公司营收受到一定冲击。2022上半年纺织服装行业扣非归母净...
标签: 纺织服饰 服饰 服装 家纺 纺织
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