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纺织服饰行业2023年半年报总结：纺织制造业绩承压，服装家纺业绩趋暖。23H1 纺织制造业绩承压，服装家纺业绩趋暖。21/22/23H1，纺织服 装行业营收分别变动+12.4%/-5.1%/-1.3%。其中纺织制造板块分别变 动+19.0%/+0.5%/-4.5%，服装家纺板块分别变动+8.6%/8.7%/ +1.0%。上游纺织制造板块，主要系受海外需求疲软、下游品牌库存 增加从而谨慎下单的影响；下游服装家纺板块受益于终端消费环境回 暖。21/22/23H1，纺织服装行业扣非后归母净利润分别变动 +142.4%/-57.2%/+25.4%，其中纺织制造板块分别变动+164.5%/ -46.7%/-34.2%，服装家纺板块分别变动+126.9%/-65.8%/+121.8%。

23H1 纺织服装行业营运指标基本维持平稳。21/22 /23H1，存货周转 率，纺织服装行业分别为 2.3/2.1/2.1 次，纺织制造板块分别为 2.8/2.7/2.8 次，服装家纺板块分别为 2.0/1.7/1.7 次；应收账款周转 率，纺织服装行业分别为 9.0/8.5/8.2 次，纺织制造板块分别为 8.9/8.6/7.3 次，服装家纺板块分别为 9.0/8.4/8.8 次。

23H2 纺织制造板块业绩预计逐季改善，服装家纺板块业绩有望保持 高增长。首先，对于纺织制造板块，22H2 基数较低，伴随海外品牌 客户库存逐步去化，库存结构持续改善，下游需求有望逐步回暖，加 之棉花等原材料价格逐步企稳，甚至小幅回升。其次，对于服装家纺 板块，一方面四季度同期基数较低，另一方面，国内出行市场回暖， 消费复苏，板块内上市公司持续注重盈利能力提升，控制折扣，提升 单店店效，降低期间费用率。