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建筑行业2022年报暨2023一季报综述：分化延续、“一利五率”兑现良好，把握国企改革、“一带一路”及AI+建筑三主线.pdf
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- 2023/05/06
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- 中泰证券
建筑行业2022年报暨2023一季报综述：分化延续、“一利五率”兑现良好，把握国企改革、“一带一路”及AI+建筑三主线。建筑业（国家统计局口径）：2022年，建筑业实现新签合同额36.6万亿元，同比+6.4%；实现总产值31.2万亿元，同比+6.5%。23Q1，建筑业实现新签合同额6.9万亿元，同比+9.3%，稳增势头延续；建筑业总产值5.5万亿元，同比+6.0%。细分板块方面：基建市政、化学工程韧性强，国际工程景气度延续，钢结构阶段承压，园林、装修板块景气度待修复。1）营收/归母净利：2022年，SW建筑营收、归母净利增速分别+7.5%/+10...
标签：建筑 AI
建筑行业2022年报&2023一季报总结：建筑央企基本面行稳致远，继续坚定推荐“一带一路&中特估”行情.pdf
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- 2023/05/04
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- 兴业证券
建筑行业2022年报&2023一季报总结：建筑央企基本面行稳致远，继续坚定推荐“一带一路&中特估”行情。2022年度&2023一季度行业数据总览：基建投资维持高增长，建筑行业Q1新签订单加速。2022年全年基建投资完成额（全口径）为21.04万亿元，同比增长11.52%；分季度来看，2022Q1-Q4基建投资同比分别增长10.48%、8.64%、14.56%、12.31%。2023年第一季度基建投资完成额（全口径）为3.44万亿元，同比增长10.82%。2022年建筑工程行业实现新签订单总额36.65万亿元，同比增长6.4%。2023年Q1建筑工...
标签：建筑
建筑行业2022年报及2023年1季报总结：外部压力下龙头彰显优势，23Q1高景气下增速提升.pdf
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- 2023/05/04
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- 广发证券
建筑行业2022年报及2023年1季报总结：外部压力下龙头彰显优势，23Q1高景气下增速提升。疫情影响下22年业绩增速稳定，23Q1收入稳定增长、业绩提速。22年SW建筑板块营收/归母净利同比分别增长9.42%/12.26%，分季度看，22Q1-23Q1单季度收入同比增速分别为15.2%/7.3%/9.2%/7.3%/7.9%，归母净利润同比增速分别为11.0%/3.2%/1.3%/81.6%/13.9%，22Q2和22Q3受外部因素影响，利润增速出现放缓，而22Q4表观增速较高，主要由于21Q4部分装修公司计提较多减值，导致业绩明显下滑所致，而23Q1随着外部因素影响减弱以及基建投资提速，建...
标签：建筑
建筑行业“一带一路”专题报告：中亚五国，山水相连.pdf
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- 2023/04/20
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- 民生证券
建筑行业“一带一路”专题报告：中亚五国，山水相连。2021年哈萨克斯坦GDP全球排名第51、人均名义GDP全球排名第69，拥有丰富的矿产和化石燃料资源，经济依赖资源出口。基建方面，公路是最主要交通方式，目前公路总里程9.74万公里、铁路总里程1.6万公里、大型机场21个；房地产方面，2021年交付使用的住房面积达1690万平，同比+10.3%；新能源方面，已投产可再生能源项目总装机容量2.3GW，占总发电量3.7%，2025年比重提升至6%，2035年新能源项目总装机容量达10GW。风能与国内风机厂合作较为广泛，光伏2018年以来装机量大幅增长。乌兹别克斯坦：2021年...
标签：建筑一带一路
建筑行业央企专题分析：新一轮国企改革有望推动基本面持续优化，看好估值持续修复机会.pdf
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- 2023/03/23
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- 东吴证券
建筑行业央企专题分析：新一轮国企改革有望推动基本面持续优化，看好估值持续修复机会。宏观稳增长持续，行业景气度维持高位。（1）中央经济工作会议定调“稳“字当头，有望支撑基建投资维持5-10%的同比增长。2022年四季度以来建筑业PMI和央企订单增速高于近年来中枢，反映行业景气度维持高位。23年2月建筑业景气水平升至高位景气区间，业务活动预期指数为65.8%，连续三个月位于高位景气区间。（2）八大建筑央企2022Q4订单增速整体位居近年来中枢之上，2023年1-2月中国建筑、中国电建订单取得开门红。近五年来央企基本面已有明显优化，国企改革深化提升行动有望进一步改善建筑央企经...
标签：建筑央企国企改革
建筑行业分析报告：“一带一路”行情叠加国央企改革，建筑央企价值加速回归.pdf
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- 2023/03/20
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- 浙商证券
建筑行业分析报告：“一带一路”行情叠加国央企改革，建筑央企价值加速回归。1）中国特色估值体系逐步构建，国资委考核点加码盈利质量，建筑央国企投资机遇显著。2022年11月，构建中国特色社会主义估值体系提出；2022年12月，国资委提出将2023年央企考核经营指标调整为“一利五率”，调整要求中央企业在保持“资产负债率相对稳定”的情况下，进一步提升净利率和总资产周转率综合表现。我们认为，国央企或将在资本市场采取更多积极措施，充分用好资本市场的融资优势和资产配置功能，不断做强做优做大，未来随着央国企的专业化持续发挥，产业链整合能力...
标签：建筑
甲子光年-2023建筑业工程项目管理数字化研究报告.pdf
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- 2023/03/15
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- 甲子光年
甲子光年-2023建筑业工程项目管理数字化研究报告-甲子光年智库。01研究范畴与说明；02建筑业工程项目管理现状；03工程项目管理数字化的价值；04工程项目管理数字化转型的路径与实践。
标签：建筑建筑业工程项目数字化
建筑行业-建筑央企专题报告：国企改革，一带一路，大象亦能起舞.pdf
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- 2023/03/14
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- 广发证券
建筑行业-建筑央企专题报告：国企改革，一带一路，大象亦能起舞。市场对建筑行业的担忧：持续增长与资产质量，国企改革背景下增长质量的提升。近几年建筑板块以及头部建筑央企估值持续下降，我们认为市场对于建筑行业的担忧主要在于行业增速的下滑导致对于头部公司稳定增长的担心以及该商业模式下公司现金流压力的增大，即资产质量的担心。在国企改革进程中，国资委不断优化中央企业经营指标体系，目前中央企业考核指标体系为“一利五率”，即利润总额、资产负债率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、净资产收益率和经营现金比率。在国企改革加速背景下，越来越多的建筑央企公告股权激励（中国建筑、中国中铁、中国化...
标签：建筑一带一路国企改革
建筑行业2023年春季投资策略：乘势而上，把握价值重估新机遇.pdf
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- 2023/03/10
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- 西南证券
建筑行业2023年春季投资策略：乘势而上，把握价值重估新机遇。建筑板块年初以来受益基建稳增长，表现强于大盘。2023年年初至3月8日收盘，申万建筑装饰指数上涨11.72%，跑赢沪深300指数约7.96个百分点。其中，专业工程行业上涨幅度最大，涨幅为17.6%，基础建设涨幅最小，为6.43%。横向看：建筑装饰行业PE为10.29倍，在申万行业中处于低水平。纵向看：今年经历了一段时间估值修复，但仍处于历史低位。央企、国企、民企分化持续加剧。央企、国企、民企的业绩分化明显，央国企凭借资金、管理等优势持续抢占市场份额，强者恒强；而地产下行、疫情反复、财政压力大，导致民企业绩表现不佳。从2022年新签订...
标签：建筑投资策略
建筑行业专题报告：国企改革提速叠加估值体系重塑，积极布局低估值绩优央国企.pdf
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- 2023/02/09
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- 中泰证券
建筑行业专题报告：国企改革提速叠加估值体系重塑，积极布局低估值绩优央国企。（1）国资管控强化：国企改革提速，锚定央企考核体系指引方向。作为“1+N”政策体系具体施工图，《国企改革三年行动方案（2020-2022年）》重落实、讲实效；2023年，国务院国资委对央企考核由“两利一率”逐步优化为“一利五率”、“一增一稳四提升”，较2022年考核指标新增“净资产收益率、营业现金比率”两大指标，更加强调效益增长质量。（2）企业多维改善：改革成效显著、建筑央国企多维指标向好成长端：战略重...
标签：建筑国企改革
建筑行业专题报告：从信评角度看建筑央企，精细化指标的建立、应用与预测.pdf
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- 2023/02/07
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- 招商证券
建筑行业专题报告：从信评角度看建筑央企，精细化指标的建立、应用与预测。本篇报告对建筑央企中信评较为关注的细节进行重新审视并建立指标，通过对央企各工程业务模式占比变化的研究，结合宏观政策和自己研发的久期与融资成本计算模型，并考虑到永续债对资产负债率的影响以及观察PPP出表业务对现金流量表的影响，希望能够帮助读者对公司的资产情况、偿债压力以及财务风险有更充分的了解。PPP模式先增后减，传统施工模式（含EPC）回暖。PPP政府付费项目至2018年升至极大值，主因2015至2018年国家大力推广PPP项目，且投资PPP项目可以带动施工收入，提高毛利，所以央企们在这期间PPP项目投入较多。后期由于国家对...
标签：建筑
建筑行业一带一路专题报告：新十年，新机遇.pdf
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- 2023/02/02
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- 华创证券
建筑行业一带一路专题报告：新十年，新机遇。合作成果丰硕，新十年，新契机。自2013年习近平主席首次提出“一带一路”倡议以来，我国不断推动“一带一路”沿线建设，政策方面，我国不断加强与一带一路沿线国家的政策沟通，自“一带一路”倡议提出至今，我国先后举办过三次“一带一路”建设座谈会，两届“一带一路”合作高峰论坛，同时国务院、发改委及相关政府部门积极出台相关政策，不断推动“一带一路”建设；基建方面，我国基建企业积极拓展海外业务，先后参与蒙内铁路、内罗毕快速路...
标签：建筑一带一路
建筑行业专题报告：“一带一路”十周年，龙头蓄力再向前.pdf
- 3积分
- 2023/01/31
- 387
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- 国盛证券
建筑行业专题报告：“一带一路”十周年，龙头蓄力再向前。新时代“一带一路”战略意义提升，十周年里程碑蓄力远行。“一带一路”是最高管理层2013年提出的重要对外战略，2017年被写入党章，突显意义重大。在当前中美博弈及全球政经新形势下，“一带一路”有利于我国进一步加强和稳固周边国家合作，维护地缘政治稳定，提升影响力，保障国家安全，同时更好推动国内国际双循环实施，新时代战略意义有望显著提升，将继续加力推进。去年底高层宣布今年将考虑举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，又恰逢战略提...
标签：建筑一带一路
建筑行业2023年投资策略报告：地产与新能源驱动建筑高景气，看好一带一路及国企改革两大主题.pdf
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- 2022/12/29
- 257
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- 国泰君安证券
建筑行业2023年投资策略报告：地产与新能源驱动建筑高景气，看好一带一路及国企改革两大主题。
标签：建筑新能源一带一路投资策略
建筑行业2023年度投资策略报告：内外共振迎复苏，积极布局三主线.pdf
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- 2022/12/28
- 184
- 4
- 中泰证券
建筑行业2023年度投资策略报告：内外共振迎复苏，积极布局三主线。1、复盘&业绩综述&展望。行情复盘：年内建筑一级行业跑赢大盘4.3pct（截至12.23收盘），估值分位处10年历史底部。板块回顾：行业集中度提升，业绩指标分化•建筑全行业（统计局口径）：22Q1-3，新签合同额同比+6.8%，放缓1.0pct；总营收同比+7.8%，放缓6.1pct；建筑(SW)：22Q3基建市政、化学工程板块业绩增速放缓，园林、装修板块景气度待修复；行业集中度提升，22Q1-3，建筑业新签CR8指数（八大建筑央企）增至41.4，营收CR8指数增至23.7。未来展望：内外共振，迎接复苏...
标签：建筑投资策略

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