农林牧渔行业分析报告_农林牧渔行业发展现状及前景研究分析_农林牧渔行业发展趋势报告下载

农林牧渔行业2023年春季投资策略：多因素推动动保市场成长，关注养殖景气回升.pdf

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2023/03/10
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西南证券

农林牧渔行业2023年春季投资策略：多因素推动动保市场成长，关注养殖景气回升。动保板块：当前动保领域迎双重机遇，一方面非瘟疫苗相关研究稳步推进，若未来顺利实现商业化，新产品推动市场扩容，动保行业迎来快速增长，另一方面规模养殖场占比不断提升，动保重视程度提高，下游需求增长，行业蓬勃发展。禁抗令的施行推动治疗用抗生素下游需求，新版GMP的实施提高化药行业门槛，当前行业集中度低，拥有丰富产品矩阵的头部动保企业具有明显竞争优势，市场份额将进一步提升。养殖板块：从能繁母猪存栏量看，23年生猪供给情况或将与22年相近，预计全年养殖企业仍能实现盈利。近期二次育肥情绪似有回升，虽不及22年Q3、Q4高位，但短...

标签：农林牧渔养殖动保投资策略

2023年春季农林牧渔行业投资策略：轮动周期，扬帆科技.pdf

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2023/02/23
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申万宏源研究

2023年春季农林牧渔行业投资策略：轮动周期，扬帆科技。1.转基因玉米试点种植；2.鸡鸣猪唤，非洲猪瘟疫苗研发有进展；3.投资分析意见：轮动周期，扬帆科技。

标签：农林牧渔投资策略

农林牧渔行业专题研究：22Q4种业及生猪链景气延续改善.pdf

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2023/02/13
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华泰证券

农林牧渔行业专题研究：22Q4种业及生猪链景气延续改善。2022年种子板块及生猪产业链板块（生猪养殖、动保和饲料）盈利逐步改善，其中22Q4生猪养殖板块同比扭亏、动保及饲料板块受益于养殖盈利的持续回暖而实现了盈利增速的抬升、种子板块扣除个例后整体盈利高增。预计中期猪价或维持强势，今年种业及生猪链的盈利高增趋势有望持续。考虑到转基因商业化及非瘟疫苗对种子及动保行业的成长性带动，建议关注隆平高科、中牧股份、科前生物等。另外，推荐饲料龙头海大集团，生猪养殖龙头牧原股份、温氏股份，宠食企业中宠股份、佩蒂股份。种子：粮价仍在高位，种企业绩释放2022年以来几大主粮价格均出现不同程度的上涨，而在粮价上涨的...

标签：农林牧渔生猪种业

农林牧渔行业专题研究：引种缺口已成，重视白鸡周期反转机会.pdf

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2023/01/28
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天风证券

农林牧渔行业专题研究：引种缺口已成，重视白鸡周期反转机会。1、本轮白羽肉鸡周期如何看？1）供给端：产业链自身去化+引种限制+换羽扰动有限，供给加速收缩。产业磨底近3年，产能持续去化。根据中国畜牧业协会数据，在行业磨底中，产能持续去化，与21年高点相比，在产+后备祖代鸡存栏去化5-10%。考虑到中国畜牧业协会样本数据主要为大企业，行业实际产能去化幅度或更高。引种受限，后续不确定性强。因美国部分州高致病性禽流感及航班问题，引种受限，据畜牧协会，2022年5-11月祖代更新量同比下降43%，缺口已成。2022年12月28日，田纳西州再次报道当地商业种禽区发生高致病性禽流感，短期或难以恢复。若引种压力...

标签：农林牧渔

农林牧渔行业2023年度策略：后周期板块受益，消费复苏有望带动行业补涨.pdf

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2023/01/17
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国联证券

农林牧渔行业2023年度策略：后周期板块受益，消费复苏有望带动行业补涨。板块复盘：板块复盘：板块间业绩分化加剧，估值与基金持仓提升中信农业指数2022年下跌8.44%，跑赢上证指数（下跌15.13%）和沪深300（下跌21.63%）。其中动物保健、渔业、饲料业和养殖业跑赢农林牧渔行业，农产品加工业和种植业跑输农林牧渔行业。22Q3农林牧渔板块基金重仓占股票投资市值比例上升至0.79%。22Q3基金低配比例为0.10%，环比降低0.02pct。预计2023年随着猪肉消费需求恢复叠加转基因产品落地，农业板块基金重仓市值比例或将提升。展望未来：消费复苏在即叠加转基因政策落地，周期与后周期多板块共振消...

标签：农林牧渔消费复苏

农林牧渔行业分析：百花齐放，优选细分赛道.pdf

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2023/01/06
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海通证券

农林牧渔行业分析：百花齐放，优选细分赛道。1.总览：百花齐放，优选细分赛道；2.禽养殖：白鸡供需共振，反转可期；3.畜养殖：猪价高位延续，关注利润兑现；4.种植：顺应粮食安全大方向，关注转基因商业化；5.后周期：受益存栏增加，业绩增长可期；6.专题：转基因商业化背景下的种业新时代；7.投资建议；8.风险提示。

标签：农林牧渔

农林牧渔行业2023年投资策略报告：顺应周期之势，紧跟种业变革.pdf

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2023/01/04
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中邮证券

农林牧渔行业2023年投资策略报告：顺应周期之势，紧跟种业变革。白羽鸡：周期反转。2022年祖代引种量远低于均衡所需；且当前全球禽流感形势严峻。海外引种短期难以恢复，行业供给缺口已形成。而祖代性能下降对强制换羽限制较大，不确定性因素进一步减少。行业周期反转：上游养殖企业弹性更大（益生股份、民和股份）；全产业链覆盖企业更加稳健（圣农发展、仙坛股份）。黄羽鸡：行业景气度持续向好。产能深度去化，中小散户加速退出，父母代存栏处于历史低位。虽然2022年下半年价格回升明显，但在成本、环保等限制之下，但产能并未明显增加、父母代存栏依然处于低位。2023年行业供给持续偏紧，同时在疫后需求修复推动下，行业高景...

标签：农林牧渔种业投资策略

2023年农林牧渔行业策略：变局中的确定性，行业细分看点多.pdf

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2023/01/04
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中航证券

2023年农林牧渔行业策略：变局中的确定性，行业细分看点多。01行业整体回顾和展望；022023年行业细分投资策略；03投资建议；04风险提示。

标签：农林牧渔

农林牧渔行业动保研究报告：养殖后周期机遇到来，新需求持续扩容市场！.pdf

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2022/12/20
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天风证券

农林牧渔行业动保研究报告：养殖后周期机遇到来，新需求持续扩容市场！动保产品是指专门用于防治动物疾病和保证动物健康的产品，行业包含生物疫苗、化药等细分领域。动保行业成长性强，受到下游养殖周期影响总体呈现波动向上趋势。2016-2020年，我国兽药行业市场规模由472.29亿元增至620.95亿元，4年间复合增速约7.08%，未来持续成长的动保行业市场规模有望达800亿元以上！下游养殖景气，动保后周期机会有望到来！2022Q2开始养殖行业营收和利润均呈现持续修复趋势，对应动保行业2022Q3营收的同比转正和利润降幅收窄，叠加Q3我国兽用生物疫苗批签发数量环比增加3.5%，几大主要兽用疫苗如口蹄疫疫...

标签：农林牧渔动保养殖

农林牧渔行业年度投资策略：猪鸡共振，粮安天下.pdf

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2022/12/16
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财通证券

农林牧渔行业年度投资策略：猪鸡共振，粮安天下。2022年行情回顾：1）农林牧渔：2022年1-11月，SW农林牧渔行业下跌9.6%，跑赢沪深300指数约10.37个百分点，涨幅居申万一级行业第十。2）中小盘：2022年全年下跌，小盘股在4月下旬跌至低点后反弹迅速且力度强，从7月下旬开始表现优于大盘股。养殖行业：1）生猪养殖-价格判断：2022年生猪价格Q1探底，4月至10月反弹上行，最高价达近30元/公斤，11月以来需求承接不佳，猪价震荡调整；我们预计，新一轮猪周期仍处于上行或高位震荡阶段，2023整体猪价预计在高位季节性波动，向下空间有限；2）生猪养殖-利润判断：2022年猪企Q1亏损，Q2...

标签：农林牧渔投资策略

2023年农林牧渔行业投资策略：沙里淘金，轮动周期，掘金主题.pdf

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2022/12/15
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申万宏源研究

2023年农林牧渔行业投资策略：沙里淘金，轮动周期，掘金主题。1.种植业：粮食安全与转基因推广；2.养殖业：下行周期中有上行；3.投资分析意见：轮动周期，掘金主题。

标签：农林牧渔投资策略

农林牧渔行业研究报告：生猪养殖股配置正当时，多个细分板块景气回升.pdf

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2022/12/13
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华安证券

农林牧渔行业研究报告：生猪养殖股配置正当时，多个细分板块景气回升。据农业部能繁母猪存栏量变化推算，2023年4月之前，生猪出栏量将呈现逐月环比下降趋势，猪价有望维持相对高位，但期间会受到二次育肥和压栏扰动。2023年5月之后，猪价下行或慢于预期，主要原因是母猪补栏较理性，根据农业部数据，全国能繁母猪存栏量从底部回升仅4%左右，2023年猪价维持高位时间或超预期。在生猪养殖周期底部区域，我们通常选用头均市值作为主要估值方法，目前，上市猪企估值已先于基本面调整到位，二线龙头猪企估值已跌至历史底部区域，一线龙头猪企估值已跌至历史低位。我们认为，在当前估值低谷期，生猪养殖行业配置正当时，i）2023年...

标签：农林牧渔生猪养殖生猪养殖

2023年农林牧渔行业年度策略：看好白鸡景气上行和种子政策催化，建议提前布局生猪板块.pdf

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2022/12/12
153
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中泰证券

2023年农林牧渔行业年度策略：看好白鸡景气上行和种子政策催化，建议提前布局生猪板块。生猪养殖：当前市场上对于能繁母猪的恢复速度存在较多分歧，我们结合饲料、疫苗数据和上市公司的情况，认为三季度以来行业能繁母猪补栏速度在加快，快淘快补下周期或缩短。9月以来生猪养殖板块股价持续回调，当前猪企对应2023年出栏量的头均市值已经接近历史底部。且从周期角度看，养殖户快淘快补使得猪周期缩短，学习效应下每轮猪周期股价启动的时间也越来越早，我们认为下轮猪周期猪股启动的时间大概率早于市场预期，建议提前布局生猪养殖板块。巨星农牧兼具高成长性和低成本，有望穿越周期，当前时点重点关注。白鸡养殖：上游端：2022年全年...

标签：农林牧渔生猪种子

农林牧渔行业2023年投资策略：经营改善走出周期低迷，布局动保把握成长性机遇.pdf

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2022/12/10
155
4
西南证券

农林牧渔行业2023年投资策略：经营改善走出周期低迷，布局动保把握成长性机遇。动保板块：当前生猪价格回升至盈利区间，下游养殖企业经营情况得到改善，未来对生猪价值预期回暖，带动动保需求提升。从长期发展角度看，规模场占比提升，降本增效的过程中，对待疫病科学防控的观念逐步增强，新版GMP实施以来，行业门槛提高，落后产能淘汰，动保行业前景向好。生药板块相对成熟稳步增长，非洲猪瘟相关疫苗研制工作稳步推进，化药板块成长性强，且当前行业集中度低，拥有丰富产品矩阵的头部动保企业具有明显竞争优势，市场份额将进一步提升。风险提示：下游需求不及预期，产品研发进度不及预期等。油脂板块：油料作物未来供给相对宽松，油脂价...

标签：农林牧渔动保投资策略

农林牧渔行业2023年投资策略报告：把握周期方向，关注消费复苏.pdf

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2022/12/10
258
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中信建投证券

农林牧渔行业2023年投资策略报告：把握周期方向，关注消费复苏。2022年的农业行业有挑战亦有机遇，养殖行业景气复苏、大宗产品价格持续上涨、消费低迷、粮食安全等成为过去一年的主题词。展望2023年，我们建议优先把握景气度上行子赛道的配置价值，同时关注防疫政策优化后消费复苏背景下的投资机会。生猪产业链：产能逐步回升，景气有望延续。2022年是生猪养殖新旧周期交替之年。受上轮周期深度亏损、行业现金流偏紧等因素影响，行业补栏较为谨慎，农业农村部数据显示5-10月能繁母猪存栏量环比累计增长约3.3%。展望明年，2023Q2开始生猪供给或边际增加，考虑产能增长相对温和以及疫情政策优化有望带动需求回暖，全...

标签：农林牧渔消费复苏投资策略

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