农林牧渔行业分析报告_农林牧渔行业发展现状及前景研究分析_农林牧渔行业发展趋势报告下载

农林牧渔行业研究报告：静观猪周期，心系玉米转基因.pdf

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2022/01/11
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华龙证券

生猪养殖：底部或二次磨底，反弹布局正当时。本轮的猪周期较为特殊，年初非瘟疫情爆发让2021H1出现集中压栏导致大猪肥猪被迫出栏，猪肉供大于求，再叠加玉米价格上涨导致饲料成本的持续攀升，生猪养殖出现亏损。虽然，四季度以来由于需求端的回暖和养殖端的惜售，猪价出现反弹，但是由于前期利润较为丰厚导致产能去化不彻底，目前依旧处于下行通道。我们预计，2021Q4补栏+2022Q2消费淡季+产能持续释放，2022Q2-Q3猪价或迎二次探底。

标签：农林牧渔养殖生猪养殖种业玉米

2022年农林牧渔行业投资策略：春华秋实，不负耕耘.pdf

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2021/12/31
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中泰证券

今年8月的《第三次全国国土调查主要数据公报》显示，截至2019年末全国耕地19.179亿亩，较第二次国土调查相比，减少了1.13亿亩耕地。国家领导人在2021年中央经济工作会议讲话提到当前这一现象，“耕地面积还在减少。过去是南粮北调，现在是北粮南调。一些地方大把的良田不种粮食，要么建养殖场，要么是种花卉果木，那么粮食怎么办？”“种粮不赚钱，摞荒地去城里打工”已成为当前农村青壮年劳动力的共识与共为。

标签：农林牧渔种植养殖农业

农林牧渔行业2022年投资策略：趋势不改续演绎，周期洗礼再出发.pdf

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2021/12/30
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中航证券

周期波动，农企经营受影响，板块走势承压。养殖：今年生猪周期下行，养殖成本抬升，三季度板块企业经营亏损严重，叠加周期扩张带来负债高企，经营压力凸显。饲料：玉米、豆粕等原料价格高涨，压缩利润，被动提价续经营。种植：疫情和气候等多因素叠加拉升大宗价格，但种植成本同步走高，种植经营利润未明显改善。

标签：农林牧渔养殖种业生猪养殖宠物

农林牧渔行业2022年投资策略：粮食安全奠定种植腾飞，生猪寒冬已现投资希望.pdf

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2021/12/28
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浙商证券

农林牧渔行业2022年投资策略：粮食安全奠定种植腾飞，生猪寒冬已现投资希望，农业投资的本源：通胀就是α，回顾历史发现，在强通胀的背景下，农林牧渔板块往往出现明显的超额收益。我们认为2022年国内核心CPI仍有一定修复空间，进而带动CPI逐季回升，农业板块或受到通胀加持呈现震荡偏强走势。

标签：农林牧渔农业生猪养殖种植

农林牧渔行业2022年投资策略：周期轮回，拾级而上.pdf

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2021/12/27
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上海证券

生猪养殖：产能去化不完全，猪周期反转仍待考察。我们复盘猪周期，发现由于生猪出栏数量即生猪供给是影响猪价的重要因素，而能繁母猪存栏同比数据又决定着下一年生猪出栏的数量，因此能繁母猪同比数据变化可作为猪价变化的预测指标。从当前阶段来看，猪价低位后反弹，猪粮比上扬，生猪养殖盈利好转催化养殖户补栏，生猪产能去化不完全，猪周期反转仍需观察。若后期产能持续去化，建议关注成本行业领先、高确定性的生猪养殖龙头企业牧原股份；降本提效成果显著的温氏股份及高弹性后起之秀养殖猪企傲农生物。

标签：养殖生猪养殖鸡养殖饲料宠物

农林牧渔行业2022年度策略：拥抱周期，播种未来.pdf

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2021/12/16
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天风证券

中长期，猪价底部已现，预计明年Q2有望反转。当前养猪亏损严重且多数已持续4个月以上，真实产能出清幅度或超预期（农业农村部数据来看，推算自5月高点以来持续5个月下降，累计下降幅度超5%；涌益数据显示其样本能繁母猪存栏从6月至10月底已出现连续的环比下降，累计去化程度已达到11.10%；天风农业100+份调查问卷，其结果显示70%以上的养殖户/场反馈能繁母猪较今年年初存栏高点去化在10%以上），即使考虑到淘三元留二元的情况，预计整体行业产能仍然以去化为主。此外，冬季为非瘟疫情高发期，养殖全面亏损下，饲料营养、动保防疫、猪场管理均有所下降，在目前猪群存栏密度仍然相对较高的情况下，冬季疫病发生风险敞口...

标签：农林牧渔养殖养猪种植饲料

农林牧渔行业2022年投资策略：养殖业盈利改善、转基因育种推进.pdf

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2021/12/16
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申万宏源研究

农林牧渔行业2022年投资策略：养殖业盈利改善、转基因育种推进

标签：农林牧渔养殖生猪养殖转基因

农林牧渔行业深度研究：生猪养殖产能出清遇波折，转基因商业化渐行渐近.pdf

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2021/12/10
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华安证券

回顾过去三轮完整的猪价下行周期，每轮周期的亏损时长、亏损幅度迥异。2008年4月至2010年4月，猪价下行后期爆发口蹄疫，猪粮比低于5.5共17周；2016年5月至2018年5月猪价下行期，由于2018年8月爆发非瘟疫情，猪粮比低于5.5仅7周。与上述两轮下行周期截然不同的是，2011年9月至2014年4月猪价下行期未爆发严重疫情，猪粮比低于5.5长达39周，猪粮比介于5.5-6.0盈亏平衡点长达64周。本轮下行周期从2021年1月至今，猪粮比低于5.5仅9周，若后期未发生严重疫情，亏损时间不足。

标签：农林牧渔养殖生猪养殖种植

农林牧渔行业投资策略：“三期”向上，种业迎来历史配置机遇.pdf

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2021/12/08
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中航证券

政策期：我国种业经历了三次政策期：2000年《种子法》的颁布开启了我国种业市场化进程；2011年国务院八号文开启了改革时期，我国步入市场导向的商业化育种新进程；2020年中央经济工作会议开启打好种业翻身仗的政策新周期，种业振兴行动拉开序幕。

标签：农林牧渔种业种植农产品

农林牧渔行业2022年投资策略：生猪周期或迎拐点，聚焦成长性动保龙头.pdf

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2021/12/04
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西南证券

养殖板块：2021年10月能繁母猪环比下降2.5%，产能出现调整趋势，当前更多为结构性调整，未来猪价持续处于低位则产能将迎来进一步去化；猪肉价格方面，当前受到需求旺季驱动而有小幅反弹，但中期仍将底部盘整，我们预计拐点将出现在明年年中。肉牛养殖受到国家重视，存在供需缺口，且政策主导2025年自给率需提升至85%，市场空间大。黄羽鸡产能持续出清，行业集中度提升，有望迎来价格反转，整体景气度提高。推荐牧原股份、鹏都农牧、立华股份。

标签：养殖动保农林牧渔

农林牧渔行业投资策略：猪周期反转在即，种植链景气延续.pdf

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2021/12/03
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开源证券

2018年8月3日国内首次确诊非洲猪瘟病例，其后ASF在我国持续蔓延，对行业影响程度之强逐渐显现。生猪出栏量及生猪存栏量持续去化进而带动猪价走高，行业生猪均价及单头盈利均达到历史未有水平。此后猪价居于高位波动持续近14个月，于2021年春节后正式进入单边下行阶段，至6月底初猪价首次见底，猪价进入磨底阶段，对应行业产能于6月进入去化阶段，截至10月底，农业农村部数据监测样本能繁母猪存栏已较5-6月高位去化5.7%。

标签：农林牧渔生猪种植种子粮食

农林牧渔行业2022年投资策略：把握猪周期反转，拥抱景气度提升.pdf

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2021/12/01
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中国银河证券

年初至今农业板块弱于沪深300年初至11月25日，农林牧渔板块-6.75%，同期沪深300上涨0.39%，跑输市场整体表现。在申万28个一级行业分类中，排名靠后。对比各子行业，农产品加工、林业板块实现上涨，分别为+9.38%、+7.03%，其余子行业均呈现下跌行情。受畜禽养殖周期下行趋势、原料成本持续上行等因素影响，农业整体表现较差。

标签：农林牧渔黄羽鸡种业饲料畜禽养殖

农林牧渔行业研究与投资策略：逆境反转，静待周期.pdf

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2021/11/22
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华泰证券

2021年1-10月农林牧渔板块走势较差，录得17%以上的跌幅，下跌的原因主要为行业盈利能力的下降。展望2022年，生猪养殖板块产能持续去化，明年有望迎来布局良机，种子板块政策红利延续，饲料龙头份额集中趋势不变，动保企业估值有望迎来修复，宠物食品企业增长潜力大。我们认为，明年是本轮猪周期最为煎熬的一年，也是生猪养殖企业成本大幅改善的一年，出栏量增长快、业绩弹性高的企业价值凸显，生猪养殖板块为明年农业板块的投资主线。此外，动保和饲料板块龙头企业竞争力依然突出，建议关注海大集团、瑞普生物、中牧股份等。宠物行业保持较高速增长，建议关注中宠股份、佩蒂股份。

标签：农林牧渔养殖种子饲料

农林牧渔行业研究与投资策略：养殖复苏，种业振兴.pdf

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2021/11/15
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中信建投证券

2021年的农业行业有挑战亦有机遇，养殖亏损、成本高涨、消费低迷、种业振兴等成为过去一年的主题词。展望2022年，我们建议重点把握生猪养殖产业复苏和种业振兴两条投资主线，同时关注其他细分赛道龙头的中长期配置机会。

标签：养殖种业农林牧渔

农林牧渔行业2022年度投资策略：猪周期反转在即，种植链景气延续.pdf

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2021/11/03
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开源证券

行业产能去化需经受持续亏损刺激，而亏损程度（时间、空间）将直接影响产能去化节奏。基于上述研究，以当前时间节点来看，我们认为短期猪肉供给过剩状况并未实质性改变，行业正处于养殖产能去化的关键阶段，重点关注，行业成本领先牧原股份；生产指标加速恢复，成本快速下降温氏股份、新希望；业务均衡支撑，现金流稳定傲农生物，受益标的巨星农牧。

标签：农林牧渔养殖生猪种子农产品

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