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农林牧渔行业2022年投资策略:粮食安全奠定种植腾飞,生猪寒冬已现投资希望.pdf
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- 2021/12/28
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- 浙商证券
农林牧渔行业2022年投资策略:粮食安全奠定种植腾飞,生猪寒冬已现投资希望,农业投资的本源:通胀就是α,回顾历史发现,在强通胀的背景下,农林牧渔板块往往出现明显的超额收益。我们认为2022年国内核心CPI仍有一定修复空间,进而带动CPI逐季回升,农业板块或受到通胀加持呈现震荡偏强走势。
标签: 农林牧渔 农业 生猪养殖 种植 -
农林牧渔行业2022年投资策略:周期轮回,拾级而上.pdf
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- 2021/12/27
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- 上海证券
生猪养殖:产能去化不完全,猪周期反转仍待考察。我们复盘猪周期,发现由于生猪出栏数量即生猪供给是影响猪价的重要因素,而能繁母猪存栏同比数据又决定着下一年生猪出栏的数量,因此能繁母猪同比数据变化可作为猪价变化的预测指标。从当前阶段来看,猪价低位后反弹,猪粮比上扬,生猪养殖盈利好转催化养殖户补栏,生猪产能去化不完全,猪周期反转仍需观察。若后期产能持续去化,建议关注成本行业领先、高确定性的生猪养殖龙头企业牧原股份;降本提效成果显著的温氏股份及高弹性后起之秀养殖猪企傲农生物。
标签: 养殖 生猪养殖 鸡养殖 饲料 宠物 -
农林牧渔行业2022年度策略:拥抱周期,播种未来.pdf
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- 2021/12/16
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- 天风证券
中长期,猪价底部已现,预计明年Q2有望反转。当前养猪亏损严重且多数已持续4个月以上,真实产能出清幅度或超预期(农业农村部数据来看,推算自5月高点以来持续5个月下降,累计下降幅度超5%;涌益数据显示其样本能繁母猪存栏从6月至10月底已出现连续的环比下降,累计去化程度已达到11.10%;天风农业100+份调查问卷,其结果显示70%以上的养殖户/场反馈能繁母猪较今年年初存栏高点去化在10%以上),即使考虑到淘三元留二元的情况,预计整体行业产能仍然以去化为主。此外,冬季为非瘟疫情高发期,养殖全面亏损下,饲料营养、动保防疫、猪场管理均有所下降,在目前猪群存栏密度仍然相对较高的情况下,冬季疫病发生风险敞口...
标签: 农林牧渔 养殖 养猪 种植 饲料 -
农林牧渔行业2022年投资策略:养殖业盈利改善、转基因育种推进.pdf
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- 2021/12/16
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- 申万宏源研究
农林牧渔行业2022年投资策略:养殖业盈利改善、转基因育种推进
标签: 农林牧渔 养殖 生猪养殖 转基因 -
农林牧渔行业深度研究:生猪养殖产能出清遇波折,转基因商业化渐行渐近.pdf
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- 2021/12/10
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- 华安证券
回顾过去三轮完整的猪价下行周期,每轮周期的亏损时长、亏损幅度迥异。2008年4月至2010年4月,猪价下行后期爆发口蹄疫,猪粮比低于5.5共17周;2016年5月至2018年5月猪价下行期,由于2018年8月爆发非瘟疫情,猪粮比低于5.5仅7周。与上述两轮下行周期截然不同的是,2011年9月至2014年4月猪价下行期未爆发严重疫情,猪粮比低于5.5长达39周,猪粮比介于5.5-6.0盈亏平衡点长达64周。本轮下行周期从2021年1月至今,猪粮比低于5.5仅9周,若后期未发生严重疫情,亏损时间不足。
标签: 农林牧渔 养殖 生猪养殖 种植 -
农林牧渔行业投资策略:“三期”向上,种业迎来历史配置机遇.pdf
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- 2021/12/08
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- 中航证券
政策期:我国种业经历了三次政策期:2000年《种子法》的颁布开启了我国种业市场化进程;2011年国务院八号文开启了改革时期,我国步入市场导向的商业化育种新进程;2020年中央经济工作会议开启打好种业翻身仗的政策新周期,种业振兴行动拉开序幕。
标签: 农林牧渔 种业 种植 农产品 -
农林牧渔行业2022年投资策略:生猪周期或迎拐点,聚焦成长性动保龙头.pdf
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- 2021/12/04
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- 西南证券
养殖板块:2021年10月能繁母猪环比下降2.5%,产能出现调整趋势,当前更多为结构性调整,未来猪价持续处于低位则产能将迎来进一步去化;猪肉价格方面,当前受到需求旺季驱动而有小幅反弹,但中期仍将底部盘整,我们预计拐点将出现在明年年中。肉牛养殖受到国家重视,存在供需缺口,且政策主导2025年自给率需提升至85%,市场空间大。黄羽鸡产能持续出清,行业集中度提升,有望迎来价格反转,整体景气度提高。推荐牧原股份、鹏都农牧、立华股份。
标签: 养殖 动保 农林牧渔 -
农林牧渔行业投资策略:猪周期反转在即,种植链景气延续.pdf
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- 2021/12/03
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- 开源证券
2018年8月3日国内首次确诊非洲猪瘟病例,其后ASF在我国持续蔓延,对行业影响程度之强逐渐显现。生猪出栏量及生猪存栏量持续去化进而带动猪价走高,行业生猪均价及单头盈利均达到历史未有水平。此后猪价居于高位波动持续近14个月,于2021年春节后正式进入单边下行阶段,至6月底初猪价首次见底,猪价进入磨底阶段,对应行业产能于6月进入去化阶段,截至10月底,农业农村部数据监测样本能繁母猪存栏已较5-6月高位去化5.7%。
标签: 农林牧渔 生猪 种植 种子 粮食 -
农林牧渔行业2022年投资策略:把握猪周期反转,拥抱景气度提升.pdf
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- 2021/12/01
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- 中国银河证券
年初至今农业板块弱于沪深300年初至11月25日,农林牧渔板块-6.75%,同期沪深300上涨0.39%,跑输市场整体表现。在申万28个一级行业分类中,排名靠后。对比各子行业,农产品加工、林业板块实现上涨,分别为+9.38%、+7.03%,其余子行业均呈现下跌行情。受畜禽养殖周期下行趋势、原料成本持续上行等因素影响,农业整体表现较差。
标签: 农林牧渔 黄羽鸡 种业 饲料 畜禽养殖 -
农林牧渔行业研究与投资策略:逆境反转,静待周期.pdf
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- 2021/11/22
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- 华泰证券
2021年1-10月农林牧渔板块走势较差,录得17%以上的跌幅,下跌的原因主要为行业盈利能力的下降。展望2022年,生猪养殖板块产能持续去化,明年有望迎来布局良机,种子板块政策红利延续,饲料龙头份额集中趋势不变,动保企业估值有望迎来修复,宠物食品企业增长潜力大。我们认为,明年是本轮猪周期最为煎熬的一年,也是生猪养殖企业成本大幅改善的一年,出栏量增长快、业绩弹性高的企业价值凸显,生猪养殖板块为明年农业板块的投资主线。此外,动保和饲料板块龙头企业竞争力依然突出,建议关注海大集团、瑞普生物、中牧股份等。宠物行业保持较高速增长,建议关注中宠股份、佩蒂股份。
标签: 农林牧渔 养殖 种子 饲料 -
农林牧渔行业研究与投资策略:养殖复苏,种业振兴.pdf
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- 2021/11/15
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- 中信建投证券
2021年的农业行业有挑战亦有机遇,养殖亏损、成本高涨、消费低迷、种业振兴等成为过去一年的主题词。展望2022年,我们建议重点把握生猪养殖产业复苏和种业振兴两条投资主线,同时关注其他细分赛道龙头的中长期配置机会。
标签: 养殖 种业 农林牧渔 -
农林牧渔行业2022年度投资策略:猪周期反转在即,种植链景气延续.pdf
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- 2021/11/03
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- 开源证券
行业产能去化需经受持续亏损刺激,而亏损程度(时间、空间)将直接影响产能去化节奏。基于上述研究,以当前时间节点来看,我们认为短期猪肉供给过剩状况并未实质性改变,行业正处于养殖产能去化的关键阶段,重点关注,行业成本领先牧原股份;生产指标加速恢复,成本快速下降温氏股份、新希望;业务均衡支撑,现金流稳定傲农生物,受益标的巨星农牧。
标签: 农林牧渔 养殖 生猪 种子 农产品 -
农林牧渔行业专题研究报告:2021年半年报业绩总结和趋势展望.pdf
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- 2021/09/06
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- 华金证券
根据2021年半年报披露,在农业各子行业中,表现相对较好的板块主要有饲料动保、宠物食品和种子等。其中,饲料动保板块表现突出,主要是受益于生猪养殖存栏回升和产品需求的增长,种子板块主要受益于玉米等粮食价格的上涨和种子行业供需格局的改善。畜禽养殖板块整体表现欠佳,主要原因在于生猪价格同比大幅下滑。
标签: 宠物食品 畜禽养殖 农林牧渔
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