2026年氟化工行业：2026年1月月度观察，氟化工公司业绩高速增长，含氟聚合物价格持续上行

1 月氟化工行业整体表现

截至 1 月末（1 月 30 日），上证综指报 4015.75 点，较12 月末（12 月31日）上涨 3.76%；沪深 300 指数报 4706.34 点，较 12 月末上涨1.65%；申万化工指数报4928.61，较 12 月末上涨 12.72%；氟化工指数报 2155.24 点，较12 月末上涨6.77%。1 月氟化工行业指数跑输申万化工指数 5.95pct,跑赢沪深300 指数5.12pct，跑赢上证综指 3.01pct。

据我们编制的国信化工价格指数，截至 2026 年 1 月30 日，国信化工氟化工价格指数、国信化工制冷剂价格指数分别报 1271.391、1971.18 点，分别较12月底+2.95%、+0.85%，1 月萤石、无水氢氟酸、含氟高分子均价均有不同程度上涨。

1 月制冷剂行情回顾

2.1 制冷剂价格与原材料价差表现

制冷剂价格走势： 2025 年，受供给端配额政策强约束持续，主流制冷剂产品价格逐步统一，并迎来持续上涨。二季度受夏季高温天气驱动，制冷剂消费进入传动旺季，在低库存背景下交易活跃度逐步提升。三季度，制冷剂市场零售层面陆续上行，海外出口环比持续转暖，助推国内市场惜售心态行业协同，HFCs 的“刚需消费”的功能性制剂属性和全球“特许经营 ”商业模式的“基因 ”正逐步形成。2026 年一季度主流制冷剂长协价格持续上涨。展望一季度，伴随一季度长协价格确定，终端空调企业长协订单执行稳定：据卓创资讯，R32 长协价格将在61200元/吨（承兑），环比 2025 年四季度价格上涨 1000 元/吨，涨幅1.66%；R410A长协价格在 55100 元/吨（承兑），环比 2025 年四季度上涨1900 元/吨，涨幅3.57%。卓创资讯预计往后一周 R32 价格区间约 62000-63000 元/吨，R410a 往后一周价格区间约 55000-56000 元/吨，R134a 往后一周价格区间约56000-57000 元/吨。最新价格方面，据氟务在线，截至 2026 年 1 月 30 日，R22 企业报价维持在1.7万元/吨左右，小包装成交相对活跃，散水供应仍偏紧，出口价格则略有松动。R32报价维持 6.1-6.2 万元/吨，涨势虽有所放缓，但后续季节性采购仍可能推动行情再次上行。R125 下游产品如 R404、R507 市场价格上涨至4.9 万元/吨；R410a受R125 涨价带动，一季度长协涨幅扩大至 5.51 万元/吨。R134a 散单市场成交约5.6万元/吨，部分车企长协定价已突破 6.2 万元/吨，高价锚定市场预期，2026年市场有望高开高走。 总结来看，内贸价格方面，根据百川盈孚、卓创咨询，本月R22 报价提升至1.7万元/吨，较上月+1000 元/吨；R134a 报价维持 5.8 万元/吨；R125 报价提升至4.85万元/吨，较上月+1000 元/吨；R32 报价维持 6.25 万元/吨；R410a 报价维持5.45万元/吨；R152a 报价提升至 2.85 万元/吨，较上月+1500 元/吨；R142b 维持报价2.85 万元/吨；R143a 维持报价 4.6 万元/吨。

2.2 制冷剂出口数据跟踪

2025 年，R22 出口 6.9 万吨，同比下降 15%；R32 出口6.38 万吨，同比增长12%；R134a 出口 12.11 万吨，同比下降 3%；R125 总出口6.23 万吨，同比下降23%。从出口数据来看，制冷剂海外需求持续增长以 R32 为主，R22 受配额削减影响，同比下滑为正常趋势。从 12 月数据来看：R22 同比增长43%，R32 同比增长11%，R134a同比增长 32%，R125 同比下滑 7%。 出口价格方面，截至 2025 年 12 月出口均价，R125、R32、R134a 等产品外贸价格受海关出关、船运周期等因素影响，与内贸月度价格存在一定时滞，但国内外价格已实现趋同。具体来看，2025 年 12 月 R32 出口均价为54047 元/吨，R22出口均价为 15358 元/吨，R134a 出口均价为 46343 元/吨，R125/R143 系列出口均价为22412 元/吨。

液冷带动氟化液与制冷剂需求提升

3.1 数据中心高效冷却技术的发展迫在眉睫

数据中心产业快速发展的同时，也带来了能耗大幅增长的问题。据《中国数据中心能耗现状白皮书》，2015 年全国大数据中心的耗电量已达1000 亿kWh，相当于三峡电站全年的发电量；2018 年数值迅速爬升至 1609 亿kWh，超过上海全年的社会用电量。根据 2020 年国家工信部公布的《全国数据中心应用发展指引（2020）》，全国在用超大型数据中心平均 PUE 达 1.46，大型数据中心平均PUE 为1.55；2021年 7 月工信部公布《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023 年）》，到2023年底新建大型及以上数据中心 PUE 降低到 1.3 以下；2022 年7 也国家发改委同意启动建设全国一体化算力网络国家枢纽节点的系列复函中指出，国家算力东、西部枢纽节点数据中心 PUE 分别控制在 1.25、1.2 以下；2023 年4 月，财政部、生态环境部、工信部联合印发《绿色数据中心政府采购需求标准（试行）》中提出，2023 年 6 月起，数据中心电能比不高于 1.4,2025 年起数据中心电能比不高于1.3。

3.2 风冷散热效率难以匹配，液冷方案成为数据中心散热更优选择

风冷散热效率逐渐难以匹配数据中心功率，绿色数算及芯片效率使液冷技术成为未来发展趋势。数据中心最初依赖风冷系统散热，随着数据中心的超大型化和高密度化发展，数据中心功率快速提升：当前 X86 平台中央处理器（CPU）最大功耗已达 400W，图形处理器（GPU）功率突破 700W，网络介质访问控制（MAC）芯片功率更达到 800W 量级。英伟达 DGXA100 服务器在训练ChatGPT 模型时，单服务器功率突破 6.5kW，较传统服务器提升 16 倍，NVL72 单柜已经超过120kW。这种功率的跃升直接导致芯片热流密度超过 120W/cm²，远超风冷散热极限。热力学模拟显示，当芯片结温超过 75℃时，其故障率将呈指数级增长，迫使散热技术必须实现从空气对流到液体传导的根本性转变。此外，风冷系统通常需要大量的风扇和空调设备，约占数据中心能耗的 43%，PUE 较高。2023 年三大运营商联合发布的《电信运营商液冷技术白皮书》明确要求，2025 年新建数据中心液冷应用比例需高于50%，直接推动液冷技术从试点转向规模化部署。 根据科智咨询，2027 年我国液冷数据中心市场规模或突破1000 亿元，2019-2027年复合增速高达 51.4%。

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