2026年摩托车行业投资策略：2025自主增势强劲，2026高端出海突围

引言

本篇报告为《2026 年度策略报告之中大排摩托车篇》。详细展望 2026 年中大 排摩托车行业总量、结构及行业竞争格局。 首先我们回顾 2025 年中大排摩托车市场总量、结构端的核心变化并总结原 因。2025 年中大排摩托车 C 端休闲娱乐属性持续加强驱动内销与渗透率向上；重 点摩企加速大排量产品高端化布局驱动结构持续优化；优化供给、竞争加剧、海外 布局为全年关键词；格局方面，行业内销集中度逐步提升，行业出口头部摩企份额 稳固，竞争呈现多元化趋势。 我们从销量、结构、格局方面展望 2026 年中大排摩托车国内、出口表现，预 计 2025/2026 年中 大 排摩 托车 内 销分 别为 43.2/47.7 万辆 ， 同比 增长 8.8%/10.5%；预计 2025/2026 年中大排摩托车出口为 54.0/71.8 万辆，同比 +58.4%/33.0%，海外份额分别为 9.3%/12.0%。结构端，自主摩企发力大排量 中高端车型，预计排量结构持续优化，500cc+摩托车占比有望突破 15%。竞争格 局方面，自主头部企业竞争优势显著，有望进一步抢占市场份额，中长期行业集中 度将持续提升。

本篇报告与市场不同之处： 1）关于行业空间：市场认为国内外摩托车市场较为分散，中大排摩托车容量 模糊，且较难跟踪与测算。我们对于全球重点市场空间进行详细测算，详细梳理各 重点地区细分市场潜在的中大排空间。我们认为海外中大排摩托车空间广阔，看好 自主龙头摩企在中国、欧洲（含土耳其）、拉美市场的发展空间； 2）关于销量增速及结构研判：市场认为摩托车市场较为分散，各个区域、国 家格局均有差异，且对于自主摩企的数据难以做到紧密跟踪；在中国摩托车商会的 数据的基础上，结合工信部披露公告，需求端通过渗透率及人均保有量等维度进行 参考，供给端通过头部摩企推新节奏进行研判，结合供需两侧趋势判断 2026 年中 大排市场销量增速及结构变化趋势； 3）关于自主摩企竞争力：市场认为自主摩企成长过程中，往往通过低价策略 抢占市场份额，仅仅可以触及到中低端摩托车市场。我们认为以春风动力、隆鑫通 用、钱江摩托为代表的自主龙头摩企在国内经历多年的充分竞争，车型产品力和车 型矩阵得到的大幅度的提升与丰富，除价格优势之外，自主摩企近年来在制造品控、 品牌力方面均有较大提升，也推出了 DS900、800MT 等知名高端中大排车型，展 现出了自主摩企在中大排市场强劲的综合竞争力。

回顾 2025：中大排增势强劲 自主摩企发展提速

2.1 行业内销：中大排稳健增长 渗透率再创新高

2.1.1 销量：内销保持平稳增长 渗透率稳步提升

近六年我国中大排摩托车内销波动上升，2025 年保持正增长。2023 年受二 手摩托车市场挤压以及消费信心不足影响，中大排内销销量与增速有所回落；2024 年扰动因素逐渐减弱，自媒体传播效应+自主摩企优质供给加持下，中大排行业重 回正增长。2025M1-10 累计内销达 37.3 万辆，同比+6.2%，持续向上。其中， 2025Q1/Q2 中大排内销销量分别为 8.6/15.1 万辆，同比+43.5%/+8.1%，带动 全年内销销量稳健向上；2025Q3 内销销量为 11.2 万辆，同比-10.2%，表现平淡。

中大排摩托车内销渗透率稳步提升，2025M1-10 突破 11%。作为良好的休 闲、娱乐的户外运动产品，2020 年以来中大排摩托车需求旺盛，C 端休闲娱乐属 性加强，国内摩托车休闲文化产业逐步形成，国内销量与渗透率快速提升， 2025M1-10 中大排摩托车内销渗透率达 11.1%，较 2024 年全年提升 2.1pcts。

2.1.2 结构：排量结构持续升级 大排量平台增幅显著

排量结构持续升级，大排量平台占比跃升。从排量结构来看，2022 年中大排 两轮车内销仍以 250cc-400cc 排量为主，自 2024Q4 始，500cc-800cc 占比实现 阶跃式提升至 19%以上。

250cc 车型内销承压，内销需求持续升级。2025M1-10 250cc 车型累计内销 为 14.6 万辆，同比-36.9%。其中，2025Q1-3 同比下降 24.9%/34.7%/49.7%。

450cc 平台销量保持相对高位。2025M1-10 累计内销销量 12.8 万辆，同比 -11.7%，减少 1.7 万辆。

2.1.3 供给：自主摩企优质供给百花齐放 爆品车型屡见不鲜

自主三强产品矩阵丰富，推出节奏持续加速。近年来，自主三强扎根消费者需 求，凭借技术力与产品力创新，在国内中大排量市场收获广泛受众。 春风动力产品整体以中高端、运动、竞技、休闲为定位，产品类别覆盖街车、 巡航、摩旅、仿赛等细分市场，聚焦中大牌摩托车。2022 年起，春风动力推出中 大排量车型愈发密集，2022 年推出的 450SR、2023 年推出的 450NK 和 450CLC 以及 2024 年推出的 800NK 都广受海内外消费者喜爱。同时，2024 年春风还推 出了 250CLC 巡航车、500SR VOOM 仿赛车、450MT 拉力车以及小排量 150SC 踏板车，全方面发展并完善产品矩阵。春风动力坚持精准的差异化路线，在国内大 排量摩托车赛道中脱颖而出；得益于产品排量段与功能品类不断丰富，春风动力中 大排内销市占率逐年高速攀升。 钱江摩托燃油车排量覆盖 50cc-1200cc，品类覆盖复古、街车、巡航、旅行、 仿赛、越野等。近两年钱江车型的推出始终坚持全排量全品类全面发展，2023 年 推出的赛 800、2024 年推出的赛 550 以及 V 型 4 缸巡航闪 600 均在相应车型排 量段表现抢眼，国内首款准公升级仿赛921以及行业首次推出的自动挡巡航闪300， 上市后广受追捧。钱江在专注研发大排量摩托车的同时，也时刻注重小排量产品的 推出，例如鸿系列 125 和 250 踏板车，力图实现全品类多方面发展，覆盖不同层 级消费者需求。 隆鑫通用注重无极品牌产品端+渠道端双重发展。在产品端，隆鑫无极两轮摩 托车主要包含 50cc-900cc 仿赛、复古巡航、街车、越野、弯梁车、踏板车及电摩 等产品，满足消费者日常通勤代步需求以及消费者社交娱乐需求。无极品牌 2023 年新增 CU525 巡航车、Q250 和 300AC 复古车以及 RR525 仿赛车，2024 年新 增 CU250 巡航车、250RR 仿赛车、DS525X 和 DS900X 探险车以及中小排量的SR150C 和 SR250GT 踏板车。在渠道端，隆鑫大力推进自主品牌推广建设，持续 拓展无极品牌渠道，完善的终端分销体系以及线下服务体系为隆鑫无极的内销持 续增长奠定坚实基础。

综合来看，自主品牌摩托车价格带覆盖日益全面。目前自主品牌中大排量车型 主要覆盖 1-7 万元价格区间，均从街车切入，衍生车型有所分化，春风动力擅长 旅行车、仿赛，而钱江贝纳利街车、复古、旅行和探险车布局较为完善。价格带方 面，近年来自主摩企发力高端化，以 250cc 成熟平台为基石，逐步突破 450cc/500cc/650cc 等高端品类，价格带覆盖日益全面。

2.1.4 格局：自主三强份额稳定 春风动力增势迅猛

自主三强份额稳定，合资外资份额进一步缩减，春风动力市占率逐渐抬升。 2025M1-10 中大排内销市占率前三名为春风动力、钱江摩托和隆鑫通用，市占率 分别达 23.6%、16.9%和 13.0%，CR3 累计市占率达 53.6%，头部企业中大排内 销份额稳健，自主三强已占据半壁江山。自主品牌方面，春风动力市场份额扩张迅 速，2025M1-10 内销市占率同比提升 2.5pcts；隆鑫通用 2025M1-10 内销市占 率同比降低 1.5pcts；钱江摩托市占率同比降低 4.7pcts。

2.2 行业出口：中大排出海提速 自主摩企百花齐放

2.2.1 销量：高景气度贯穿全年 自主扬帆加速

近六年我国 125cc+两轮燃油摩托车出口销量及同比增速稳步增长。2020- 2021 年 125cc+排量两轮车出口经历高速增长后，2022 年或受国内外消费水平 下降影响出口销量有所回落，2023 年自主品牌影响力不断扩大，出口销量有所回 暖。2025M1-10 125cc+摩托车累计出口销量达 491.7 万辆，同比+15.0%。

近六年我国中大排（250cc+）两轮燃油摩托车出口始终维持高增长。2020 年 至今 250cc+排量两轮车出口始终呈现快速增长态势，自主摩企积极布局海外市场， 驱动出口销量持续高增。2025M1-10 中大排摩托车累计出口销量达 44.9 万辆， 同比+59.1%，发展提速。

2.2.2 结构：排量结构持续升级 800cc 平台引领自主品牌向上

250cc-400cc 平台为中大排出口重要贡献来源。从排量结构来看，自 2022 年起中大排两轮车出口始终以 250cc-400cc 排量为主，且结构占比呈现不断增长 趋势；500cc-800cc 排量产品占比降低，我们认为与近年来自主摩企发力区域相 关：自主摩企优质供给频出，土耳其、南美洲对自主摩企性价比产品需求旺盛，致 250cc-400cc 占比提升；800cc 车型于 2024Q1 起出现阶跃式增长，主要源于隆 鑫无极推出 DS900 车型，远销欧洲。

250cc 成熟平台出口销量维持稳健。2025M1-10 250cc 车型累计出口销量 为 30.8 万辆，同比-2.5%。其中，2025Q1-Q3 同比分别为+13.1%/-13.9%/-8.5%。 2025M1-10 250cc 车型出口销量减少 0.8 万辆，春风动力增长 0.03 万辆。

450cc 平台出口延续上行，春风动力贡献显著增量。2025M1-10 累计出口销 量 6.8 万辆，同比+22.7%，增量达 1.3 万辆，其中，春风动力贡献增量 0.4 万辆； 钱江摩托贡献增量 0.4 万辆。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）