2025年潮宏基研究报告：聚焦主品牌，双线齐发力

一、 潮宏基：意向东方，非遗新生

1.1 公司概览：源于东方，匠心设计

潮宏基公司深耕中高端时尚消费品的品牌运营管理，以及产品的设计、研发、生产及销售。现阶段，公司聚焦潮宏基珠宝品 牌，并专注于主品牌的运营管理。公司围绕“聚焦主业、1+N 品牌、全渠道营销、国际化”的核心战略，以精细化运营和 数字化赋能为驱动，不断夯实品牌核心竞争力，持续深化加盟渠道建设与海外市场布局，以实现公司中长期发展战略。 聚焦主业，深耕产品。潮宏基主品牌创立于 1997 年，品牌从创立之初就秉承传承与创新，以原创设计与非遗工艺的现代应 用，引领中国珠宝时尚潮流，彰显东方之美，致力于成为中国最受尊敬的中高端时尚珠宝品牌。公司坚持“稳中求进”的总基 调，延续“扩规模，提质量，强组织”的核心策略，聚焦品牌差异化优势，持续深耕产品力，做好精细化零售运营，提升门店 质量，实现了经营业绩逆势增长。根据Wind 数据，2025H1 年营业收入 41.02 亿元，同比增长 19.54%；归属于上市公司股 东净利润 3.31 亿元，同比增长 44.34%。

1.2 大股东持股比例相对稳健

公司股权结构稳定。根据Wind 数据，截至 2025 年中报，公司前十大流通股股东合计持股比例为 50.29%。对比 2024 年报， 在公司前十大流通股股东中，持股比例 5%的大股东持股比例相对稳健。

二、 核心业务品牌：潮宏基珠宝品牌

公司围绕“聚焦主业、1+N 品牌、全渠道营销、国际化”的核心战略，持续聚焦潮宏基珠宝主品牌，实现潮宏基珠宝品牌的可 持续高质量发展。作为全品类的珠宝品牌，近年来潮宏基品牌不断丰富黄金品类，推出了黄金联名 IP 首饰、创意黄金串珠 等产品。精准捕捉年轻消费者的审美偏好，以“年轻、时尚、会玩”的品牌形象深入人心。潮宏基品牌将传统文化、非遗工 艺与现代时尚融合创新，为非遗文化赋能的同时，提升了产品的文化内涵，打造出潮宏基品牌独具特色的产品差异化竞争力。

2.1 产品：聚焦年轻女性用户群体, 时尚珠宝与传统黄金齐发力

产品定位：年轻女性群体是主力客群

潮宏基品牌定位潮宏基品牌拥有独特的品牌定位与产品优势，核心用户客群为年轻时尚女性群体。根据公司 2024 年年报， 截至 2024 年底，公司吸引并累计会员超过 2,000 万人，形成了较大规模的用户基础。在潮宏基品牌主力消费人群中，“80 后”、“90 后”及“00 后”占比高达 85%，其中，“95 后”和“00 后”新生代用户占比提升明显，充分印证了旗下品牌在 年轻市场中的强大吸引力与活力。

产品品类：时尚珠宝与传统黄金齐发力

时尚珠宝与传统黄金是公司的两大核心业务。根据公司财报，2025H1，从分业务情况看，时尚珠宝营收约为 19.90 亿元， 同比+20%；传统黄金营收约为 18.31 亿元，同比+24%。2025H1，从营收占比看，时尚珠宝占公司总营收的 48.53%，传 统黄金占公司总营收的 44.63%，两项业务合计占公司营收比例约为 93.16%。从近三年营收占比看，时尚珠宝与传统黄金 业务的比重来看，两项业务合计占比均在九成左右。

产品系列：强化消费者心智印记的产品系列

潮宏基品牌为强化消费者心智印记，推出非遗花丝产品、串珠 IP 联盟产品，受到市场较大好评及认可。

非遗花丝，东方美学特色的黄金产品线。潮宏基品牌不断丰富产品矩阵，满足消费者多元化需求。2024 年公司推出“花 丝•风雨桥”、“花丝•如意”“花丝•圆满”等花丝系列产品，展现了非遗花丝在当代审美与消费情绪下的全新表达。凭借非遗 花丝工艺的创新设计，潮宏基非遗花丝概念款作品在国际 MUSE 设计奖中斩获一金一银两项大奖，彰显了东方原创设 计的全球影响力。

打造珠宝时尚标杆。1）2024 年潮宏基珠宝品牌以精湛的非遗花丝工艺概念款亮相巴黎时装周，向海外展现中国原创 设计的东方美学。2）2024 年潮宏基珠宝品牌在杭州、成都落地“一城一非遗”主题活动，携手中华老字号王星记以“花 丝＆折扇”、联名演绎传统工艺之美，强化品牌文化属性与差异化优势。

打造轻量黄金饰品，精准捕捉年轻女性偏好。公司通过黄金联名 IP 首饰，创意黄金串珠等产品，打造年轻消费者喜欢 的轻量黄金饰品。公司持续增加“东方美学”特色黄金产品线，巩固“串珠编绳”特色专柜，增加 IP 形象授权版图。公司与 三丽鸥等知名 IP 联名合作，突出一系列深受年轻女性消费群体喜爱的黄金串珠饰品。

2.2 渠道：线下渠道不断下沉，线上多平台持续发力

潮宏基品牌渠道以线下渠道、线上渠道及海外渠道为布局。公司通过线上、线下业务协同发展，整合品牌一体化全网营销， 实现全渠道增长与品牌价值的最大化。具体来看：

线下渠道：开拓加盟渠道

拓展加盟渠道布局。通过加盟模式加速渠道拓展，进一步扩大市场覆盖范围。公司持续开拓重要合作伙伴并扶持重点 加盟商，不断开拓成长区域与空白市场。公司不仅与华润万象生活、万达商管、龙湖、银泰、新城吾悦等商业渠道体 系建立了良好的战略合作关系，还成功进驻了 SKP、恒隆、太古里、万象城等国内顶级商业体，成为各渠道珠宝品类 布局的优选必备品牌之一。根据公司 2024 年年报数据，截至 2024 年底，公司下线门店数量为 1,505 家，其中加盟店 1,268 家。2024 年公司自营模式渠道（含线上）占营收比例约 46%，加盟代理模式占比约 50%，批发模式占比约 3%， 自营与加盟渠道协同发展。

升级终端门店形象，提升用户体验。公司打造潮宏基品牌的移动博物馆概念新一代门店形象，进一步强化了潮宏基“年 轻、东方时尚”的品牌印记。同时，公司携手全新品牌代言人宋轶，探索东方美学的创新与共融，持续拔高潮宏基珠宝 品牌在时尚东方的品牌调性。

线上渠道：优化线上销售策略，整合品牌一体化全网营销

公司不断提升线上业务的品牌调性和毛利水平，积极探索适配不同平台的品类策略，以满足消费者多样化需求。同时，公司 深度布局社交媒体矩阵，提升品牌印记产品及爆品的全网推广和种草能力。通过优化产品结构和定价策略，进一步提升线上 销售质量，推动核心品类的销售增长。

进驻传统主流电商平台。公司在天猫、淘宝、京东、唯品会等主流电商平台深耕多年，持续增强潮宏基品牌的影响力 和美誉度。

进驻新兴社交电商平台。入驻小红书、抖音、得物、微信小店视频号等新兴社交电商平台，通过全网销售策略持续扩 大全域渠道版图。

海外渠道：启动国际化战略，积极拓展海外市场

2024 年是潮宏基品牌出海布局的元年，也是潮宏基珠宝品牌出海的重要一步。这为企业未来发展突破地域限制，创造 新的业绩增长点，推进国际化战略奠定了重要基础。

公司以东南亚市场作为海外布局的首站。2024年潮宏基珠宝先后在马来西亚吉隆坡IOI Citymall和泰国曼谷ICONSIAM 开设门店，成功打入东南亚市场。海外门店开业后经营情况较好，增强了公司稳步推进品牌出海业务的信心，也为品 牌的国际化战略布局奠定基础。

三、 其他多元品牌：坚持“1+N”品牌战略，持续捕捉新消费趋势

公司围绕“聚焦主业、1+N 品牌、全渠道营销、国际化”的核心战略，以“1+N”品牌组合寻求增量，捕捉新兴市场和趋势。 目前，公司旗下拥有四个子品牌，即 FION 女包品牌，Cëvol 培育钻品牌，Soufflé品牌，“臻 ZHEN”高端金银品牌。公司 以子品牌捕捉新的细分消费市场，以实现公司中长期战略及更高的业绩目标。

3.1、FION 女包品牌：深耕手工制包，巩固品牌影响力

FION品牌是定位年轻化的女包品牌。1979 年创立于香港，亚太地区知名女包品牌，公司于 2014 年完成全资收购。近年来， FION 从品牌形象、产品设计以及渠道等方面推进年轻化战略，致力于融合深厚的手工匠艺底蕴和最前沿的设计，为新时代 年轻女性提供高雅精致的皮具。自收购以来，公司不断推进FION 品牌的升级改造，持续优化和迭代商品组合，进一步提高 门店和电商平台调性，全面提升品牌竞争力与用户体验，助力各渠道销量的增长。

升级新一代门店装修形象。将包袋、挂饰小皮件等产品与艺术装置或场景道具相结合，以独特的造型和展示方式呈现， 提升了品牌门店的调性氛围和品质感以及用户的互动参与感，新形象在武汉国际广场等核心门店推出，得到渠道的高 度认可。

产品跨界 IP 联名合作。FION 品牌成功推出“斗鱼”、“苹果”、“油画”、“JAYDE FISH”、“海棠门”、“懒虎”、“快乐锦鲤”、 “青花瓷”等艺术联名系列，以及“皮卡丘”、“小黄人”、“侏罗纪”、“阿凡达”、“迪士尼”等多个国际热门 IP 系列。同时，独 家研发“巧锦开物”系列，打造品牌自有 IP“小怪兽”系列，深受市场青睐。未来 FION 品牌将持续优化“巧锦开物”系列， 加深品牌印记，并结合年轻客群的需求，开发更具品牌特色的产品。FION 品牌会将“东方艺术元素”融入品牌 DNA，打 造符合现代美学的东方艺术系列，进一步巩固品牌的市场地位与影响力。

3.2、Cëvol 培育钻品牌：沉淀品牌，觅机发力

Cëvol 培育钻品牌定位“BELIEVE,SHINE，悦己、阅己、越己”，以满足女性群体的悦己性消费需求。Cëvol 由 C（碳） 和 Evolution（颠覆）组成，寓意钻石界的颠覆者，藏爱于钻，专注培育钻石，重新定义生活中的钻石珠宝。Cëvol 珠宝品牌 坚持使用高颜色净度 TOP10％的钻石，拥有 GIA／IGI 认证。品牌意在呈现一系列打破传统珠宝钻石约束，体现经济无负担、 环境无负担、精神无负担，打造可以日常佩戴、怡悦身心的珠宝作品。2025 年 Cëvol 品牌将在培育钻赛道继续积极探索， 在产品力、客户运营上着力提升，进一步打造线下渠道模型。

3.3、Soufflé礼赠品牌：细化需求，聚焦轻龄

Soufflé品牌是定位大众的礼赠品牌。公司不断细化消费市场需求，以礼赠场景为主的 Soufflé品牌，设立独立经营门店。 Soufflé 品牌通过差异化的产品组合、消费环境和消费体验，来满足节日礼赠等细分赛道的消费需求。公司不断丰富品牌专 款产品，突出品牌风格，通过细分市场精细耕耘，扩大渠道拓展的空间。根据公司 2024 年年报数据，截至 2024 年年报日， 公司已开出 Soufflé品牌门店 41 家。

3.4、“臻 ZHEN”高端品牌：东方文化，传承之美

公司新晋品牌“臻 ZHEN”品牌定位高端，是一个践行“当代东方生活美学”的金银器品牌。公司依托多年来对首饰文化的 深耕，以及对各种非遗细金工艺的积累和传承，以“当代东方生活美学”为理念衍生“臻 ZHEN”品牌。“臻 ZHEN”将依托臻宝 博物馆的首饰和工艺文化，加快对古法黄金高级定制作品以及中式古法黄金首饰的设计开发，并探索“臻 ZHEN”品牌独立的 渠道模式，满足高端客群“传承”与“品赏”的需求。

“臻 ZHEN”已成立有“臻宝博物馆”和“花丝镶嵌手工坊”。“臻 ZHEN”强调东方美学不是符号与表象，而是功能和感 官的体验。作为对“当代东方生活”的诠释，“臻 ZHEN”的产品从构思、选材、制造、深化等各个环节，无不贯穿着实 用、视觉、触感，甚至听觉等身心体验，恰到好处的细节隐于手摩掌抚的功能感受之中，彰显低调而细腻的雅致之美； 删繁就简的设计风格，凸现良工美材的本真之美；产品造型、线条无不渗透着当代审美与历史语境之间的张力。

臻宝博物馆。臻宝博物馆藏有 4.000 多件中国古代金银首饰等日常器物，这些文物既是历史的见证，也为金银器工艺 的复兴提供技术参照。

花丝镶嵌手工坊。公司重建了师徒间口手相传的授业之道，使各类金银工艺传续有人，代代相传，工作室亦作为“臻 ZHEN”的产品研发实验室，与“臻宝博物馆”形成传统与创新的对照并存。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）