2025年中诚咨询研究报告：深耕工程造价服务市场，全过程工程咨询和BIM+服务具备领先优势

1.初始发行 1400 万股，申购日为2025/10/28

1.1.发行情况：发行价格14.27 元/股，发行市盈率8.76X

中诚咨询本次发行价格 14.27 元/股，发行市盈率 8.76X，申购日为2025 年10月28日。初始发行数量为 1,400.00 万股，发行后总股本为 6,471.4286 万股，本次发行数量占发行后总股本的 21.63%，不采用超额配售选择权。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为22.74%，老股占可流通股本比例为 4.86%。

本次发行战略配售发行数量为 140.00 万股，占本次发行数量的10.00%。网上发行数量为 1,260.00 万股。有 8 家机构参与公司的战略配售。

1.2.募投：“工程咨询服务网络建设项目”达产后预计年新增净利润 3,017 万元

本次募集资金总额扣除发行费用后，拟投资于“工程咨询服务网络建设项目”和“研发及信息化建设项目”。根据中诚咨询招股书，“工程咨询服务网络建设项目”拟在全国范围进行分支网点的拓展建设，持续提升公司服务能力和服务水平，不断提高公司市场份额和行业知名度。项目实施期为 3 年，投资总额为 12,300.12 万元，具体建设内容包括场地租赁及装修、设备购置、团队建设投入等。项目建设期内，公司或将在全国范围内共计拓展或升级分支网点 11 家，新增营业网点 1 家（系中诚智信工程咨询集团股份有限公司扬州分公司，已于 2024 年 7 月设立），项目预计增员 240 人。此项目达产后预计年新增营业收入14,270.00万元，新增净利润 3,016.92 万元。

2.公司：江苏省省级专精特新中小企业，2024年净利率 26.64%

公司依托优秀的技术团队及丰富的项目经验，致力于为客户提供工程造价、招标代理、工程监理及管理、BIM 服务、工程设计等专业技术服务及全过程咨询服务。公司是江苏省创新型中小企业、江苏省民营科技企业、江苏省文明单位、江苏省优秀劳动关系和谐企业、苏州首批新兴服务业领军企业、2023 年度苏州市服务业领军企业、2024 年度江苏省省级专精特新中小企业，曾被江苏省科学技术厅评为科技型中小企业，被中国建设工程造价管理协会评为全国工程造价咨询营业收入百名企业，并被江苏省工程造价管理协会评为AAAAA级企业信用等级，被苏州市发改委评为 2024 年苏州市服务业数字化转型成效明显企业。截至 2025 年 10 月 24 日，许学雷女士直接持股比例为57.40%，并通过担任诚来恒和诚兴恒执行事务合伙人控制公司 15,000,000 股股份，间接控股比例为29.58%，许学雷女士合计支配公司 86.98%表决权，为公司控股股东。陆俊先生虽未持有公司股份，但担任公司董事长、总经理并在公司经营决策中发挥重要作用。因此，陆俊、许学雷夫妇系公司实际控制人。

2.1.业务：主要营收来源为工程造价服务，2024年毛利率49.9%

公司主要从事工程造价、招标代理、工程监理及管理、BIM 服务、工程设计等专业技术服务及全过程咨询服务。

工程造价

工程造价服务是指公司接受委托方委托，对建设项目投资、工程造价的确定与控制提供专业咨询服务，并出具工程造价成果文件的活动。公司的工程造价业务主要服务于业主单位，能够对工程项目投资进行有效管理，在一定程度上控制工程的施工成本，提高工程建设的工作效率。公司提供的工程造价服务包括造价咨询和过程造价控制两类。造价咨询服务主要工作内容包括：项目可行性研究、投资估算、项目经济评价、设计概算、施工图预算、工程结算、竣工决算、投标报价的编制及审核以及提供有关工程造价信息资料等服务；过程造价控制服务主要工作内容包括：对建设项目从投资立项到竣工交付使用各阶段经济活动进行动态投资控制，包括但不限于为项目估算、概算、预算、测算、工程索赔、结算及竣工决算等造价咨询服务，对动态投资成本进行审查、监督、分析及评价的过程服务。

招标代理

招标代理是公司接受招标人委托办理招标事宜的活动。公司的招标代理业务能够帮助不具有编制招标文件和组织评标能力的招标人选择能力强和资信好的投标人，以保证工程项目的顺利实施和建设目标的实现。公司提供的招标代理服务主要工作内容包括：向客户提供招投标的法律和政策咨询、策划招标方案；编制招标文件；组织和实施招标、开标、评标、定标；组织和协助招标人签订合同等。

工程监理及管理

公司提供的工程监理及管理服务包括工程监理服务和工程项目管理服务两类。工程监理服务是公司接受委托方委托，根据法律法规、工程建设标准、勘察设计文件及合同，在施工阶段及保修阶段对建设工程质量、进度、造价进行控制，对合同、信息进行管理，对工程建设相关方的关系进行协调，并履行建设工程安全生产管理法定职责的服务活动。公司工程监理业务主要在项目施工阶段及保修阶段提供质量监理、施工安全监理、进度监理、投资监理、合同管理、信息管理等服务。工程项目管理服务是公司受业主委托，按照合同约定，代表业主对工程项目的组织实施进行全过程或若干阶段的管理和服务。公司工程项目管理业务在项目全过程或若干阶段提供前期管理、项目审批、市政配套设施申请、质量管理、施工安全管理、进度管理、投资管理、合同管理、后期验收、不动产证办理等服务。

BIM 服务

BIM 即建筑信息模型，是一种在计算机辅助设计基础上发展起来的数字化建筑设计和管理方法。公司开展的 BIM 服务是在建筑全生命周期中，以建筑工程项目的各项相关信息数据作为基础，建立三维建筑模型，实现建筑信息集成，为建筑工程项目相关利益方提供工程信息交互和共享平台，从而提高项目的建设效率和质量。公司提供的BIM服务具有参数化、可视化、一体化等特点，能够在减少工程的浪费，提高设计、施工和运维质量，提升生产效率和缩短工期方面发挥重要作用。

公司提供的 BIM 服务包括 BIM 建筑数据集成平台服务和贯穿工程设计、工程施工、工程竣工阶段的全过程 BIM 服务两类。BIM 建筑数据集成平台是以BIM模型为核心的项目管理平台，可对项目的设计、施工及后期的运维进行数字化管理，对项目建设周期内流转的管理数据进行完整的记录留档；公司提供的全过程 BIM 服务是公司通过使用BIM技术，协助建筑工程项目在设计、施工、竣工及运维阶段，实现数字化建模、协同合作和信息管理，有助于提高项目效率、降低成本、减少错误，改善项目决策、降低风险，提升工程项目的可持续性。

工程设计

工程设计是公司根据建设工程的要求，对建设工程所需的技术、经济、资源、环境等条件进行综合分析、论证，编制建设工程设计文件的活动。公司提供的工程设计服务内容主要包括：方案设计、初步设计、施工图设计、技术支持服务等。

全过程咨询

全过程咨询服务是公司接受建设单位委托，对包含项目决策、工程建设、项目运营在内的建设项目全生命周期提供组织、管理、经济和技术等各有关方面的一体化工程咨询服务，包括工程造价、招标代理、工程监理及管理、BIM 服务、工程设计、前期咨询等部分或全部服务内容。

收入情况：2023-2024 年，公司工程造价服务营收分别为19,862.37 万元和21,008.13万元，同比增长 11.18%与 5.77%，占公司主营业务收入比例分别为53.92%和53.10%，占比最高。2023-2024 年，公司其他技术服务的营收分别为 4,972.19 万元与5,471.44万元，同比增长 101.06%与 10.04%，占公司主营业务收入比例分别为13.50%和13.83%。2023-2024 年，公司工程监理营收分别为 4,194.46 万元与 5,295.09 万元，同比增长18.22%与 26.24%，占公司主营业务收入比例分别为 11.39%和 13.38%。2023-2024年，公司全过程咨询营收分别为 2,816.52 万元与 4,490.82 万元，同比增长20.68%与59.45%，占公司主营业务收入比例分别为 7.65%和 11.35%。2023-2024 年，公司招标代理营收分别为4,870.78万元和 3,181.43 万元，同比变动+19.84%与-34.68%，占公司主营业务收入比例分别为13.22%和 8.04%，占比下降。 毛利率情况：2023-2024 年，公司工程造价服务的毛利率分别为50.67%与49.90%，毛利率保持在较高水平。2023-2024 年，公司工程监理毛利率分别为39.83%与44.83%，毛利率提高。2023-2024 年，公司全过程咨询毛利率分别为 34.70%与46.15%，毛利率提高。2023-2024 年，公司招标代理毛利率分别为 54.50%与 48.58%，毛利率有所下滑。

2.2.模式：主要业务销售区域为江苏省，2024年前五大客户占比约为 18%

2022-2024 年期间，公司销售模式为直销，并以面向国内销售为主，主要营业收入来自江苏省内。公司不存在单个客户销售比例超过公司当年销售总额50%或严重依赖少数客户的情况。

截至 2025 年 10 月 24 日，公司及子公司共拥有 20 项专利，其中发明专利5项、实用新型专利 15 项；公司及子公司拥有 55 项软件著作权；公司参与编制了2 项团体标准《建设项目全过程工程咨询标准》《建筑信息模型（BIM）技术应用咨询服务规范》。此外，公司取得了工程监理资质证书（房屋建筑工程监理甲级、市政公用工程监理甲级等）、工程设计资质证书（建筑行业（建筑工程）甲级）等资质认证。

2.3.财务：2025H1 公司归母净利润同比-2.66%

营收方面，2021-2024 年公司营收呈逐年上升的趋势，营收增速先增后降。2023年营收达 3.68 亿元（yoy+21.41%），2024 年营收达 3.96 亿元（yoy+7.39%）。利润方面，公司归母净利润从 2021 年的 4677.26 万元上升至 2024 年的10538.85 万元（yoy+30.02%），2021-2024 年年均复合增长率为 31.1%。盈利能力方面，主要受到产品结构以及整体市场环境的影响，2024 年毛利率和净利率分别为 46.39%和 26.64%。成本管控方面，2021-2024年期间费用率分别为 17.94%、17.64%、16.08%、14.45%，管理费用率波动下降。

根据公司招股书，公司预计 2025 年 1-9 月营业收入同比下降2.56%至6.17%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比下降 0.31%至3.28%，主要原因系受到国际环境和宏观经济复杂多变、房地产市场等因素影响。

3.行业：我国固定资产投资规模持续扩大，带动工程咨询服务行业发展

3.1.产业：工程咨询服务业各细分领域规模整体增长，全过程咨询服务或为未来发展方向

参考中诚咨询招股书，近年来，随着国民经济持续发展、固定资产投资和基础设施建设持续投入，工程造价咨询行业发展速度较快。根据住建部公布的2019-2023 年《工程造价咨询统计公报》，我国工程造价咨询企业数量由 8,194 家增至15,284 家，企业数量五年内持续增加。同时，我国工程造价咨询业务收入由 2019 年的 892.47 亿元增至2023 年的1,121.92亿元，市场规模扩大。 参考中诚咨询招股书，工程造价咨询行业市场规模不断增长，不断吸引人才涌入，从业人员在数量和质量上都有显著提升。根据住建部公布的 2019-2023 年《工程造价咨询统计公报》，我国工程造价咨询企业的从业人员数量和注册造价工程师数量五年内实现持续增长。截至 2023 年末，我国工程造价咨询企业从业人员达 120.75 万人，其中注册造价工程师16.19万人。

参考中诚咨询招股书、住建部公布的 2016-2020 年《工程招标代理统计公报》，我国工程招标代理企业数量由 6,495 家增至 9,106 家，企业数量持续增加。同时，我国工程招标代理企业营业收入由 2016 年的 2,544.08 亿元增至 2020 年的4,275.33 亿元。2018年3月，住建部发布《关于废止<工程建设项目招标代理机构资格认定办法>的决定》，取消招标代理机构的资格认定。随着招标代理资质的取消，2018 年工程招标代理企业营业收入、企业数量均大幅增长。 参考中诚咨询招股书，2016 年以来，工程招标市场规模不断增长，工程招标代理从业人员数量和质量上呈稳中有升的态势。根据住建部公布的 2016-2020 年《工程招标代理统计公报》，我国工程招标代理企业的从业人员数量除 2020 年略有下降，总体呈上升趋势。截至2020 年末，我国工程招标代理企业从业人员为 62.00 万人，其中注册执业人员18.32万人。

参考中诚咨询招股书、住建部公布的 2019-2023 年《建设工程监理统计公报》，我国建设工程监理企业数量由 8,469 家增至 19,717 家。同时，我国具有建设工程监理资质的企业全年监理收入由 2019 年的 1,486.13 亿元增至 2023 年的 1,676.4 亿元，呈增长态势。随着工程监理业务规模持续扩大，工程监理企业从业人员数量、注册执业人员数量也大幅增长。2019-2023 年我国建设工程监理企业从业人员数量由 129.57 万人增至210.80万人，其中注册执业人员由 33.70 万人增至 71.40 万人。

参考中诚咨询招股书、住建部公布的 2019-2023 年《工程勘察设计统计公报》，我国工程勘察设计企业数量由 23,739 家增至 29,352 家，总体呈上升的态势。同时，我国具有工程勘察设计资质的企业工程设计收入由 2019 年的 5,094.90 亿元增至2023 年的5,640.5亿元，呈上升趋势。随着工程勘察设计业务规模持续增长，从业人员及技术人员规模稳步上升。2019-2023 年我国工程勘察设计企业的从业人员数量和专业技术人员总体呈上升趋势。截至2023 年末，我国工程勘察设计企业从业人员为 482.70 万人，其中专业技术人员240.70万人。

参考中诚咨询招股书、国家统计局公布数据，2020 年至2024 年我国全社会固定资产投资完成额从 49.32 万亿元增至 52.09 万亿元，建筑业总产值从26.39 万亿元增至32.65万亿元。我国交通、能源、水利等传统技术设施改造升级，5G、特高压、城际高速公路、大数据中心等新型基础设施布局建设步伐持续加快。在未来一段时间内，全国固定资产投资或将维持稳定增长趋势，为工程咨询服务业提供了广阔的市场空间。2020 年至2024年我国城镇化率由 63.89%增加到 67.00%，城镇人口由 8.81 亿人增加到9.44 亿人。随着我国城镇化率持续提升，人口持续向城镇集聚，以县城为重要载体的城镇化建设持续推进，相应固定资产投资不断增长，有望为工程咨询服务业带来发展机遇。

参考中诚咨询招股书，受我国工程咨询服务业产业体系发展路径的影响，我国工程咨询市场呈碎片化特点，行业内缺少能够提供工程全过程统一贯穿服务的企业。相比于欧美发达国家，我国工程咨询服务业在工程技术质量、管理组织效率、社会和经济效益等方面存在一定差距。随着我国建筑业持续发展，建筑工程技术、管理、法务等越来越复杂，工程建设方对于贯穿工程项目全过程、涵盖各专业的工程咨询服务形式的需求日益提升。同时，工程咨询服务业呈电子化、信息化发展趋势。大数据、云计算、物联网、人工智能、卫星定位等新技术在工程咨询服务业内兴起。层出不穷的新型技术不断为工程咨询服务业赋能，并与工程咨询服务不断融合，促进行业持续转型。

3.2.可比公司：主要包括青矩技术、国义招标等

公司具备显著竞争优势，主要体现在服务质量、专业团队、服务门类、品牌形象及客户资源五个方面。公司自主研发软件平台和 ISO 认证，持续提升服务品质，赢得广泛认可。公司依托高素质、经验丰富的专业人才队伍，在超高层建筑、五星级酒店等多个复杂工程领域积累丰富经验。公司服务门类齐全，深耕工程咨询全链条业务，形成涵盖造价、设计、监理、BIM、全过程咨询服务。多年的发展为公司树立了优质品牌形象，多次获评省市及行业荣誉，并在江苏省工程造价收入中持续保持领先地位；同时，公司与多家上市企业、政府单位建立了稳定合作关系，客户资源优质，为业务持续拓展和市场竞争提供坚实支撑。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）