2023年中船特气研究报告：电子特气龙头产能持续扩张，空间可期

1. 深耕电子特气二十余年，打造民族品牌

1.1. 电子特气龙头，行业地位日益巩固，国际影响力持续提升

中船特气为国内领先、世界知名的电子特种气体和三氟甲磺酸系列产品供应商。公 司深耕电子特气及三氟甲磺酸系列产品产业二十余年，是国家发改委混合所有制改革试 点企业，是集科研、生产、销售、服务于一体，拥有核心自主知识产权的高新技术企业。 公司主要从事电子特种气体及三氟甲磺酸系列产品的研发、生产和销售，主要产品包括 高纯三氟化氮、高纯六氟化钨、高纯氯化氢、高纯氟化氢、高纯四氟化硅、高纯氘气、 高纯六氟丁二烯、高纯八氟环丁烷、高纯电子混合气等电子特种气体，以及三氟甲磺酸、 三氟甲磺酸酐、双（三氟甲磺酰）亚胺锂等含氟新材料。经过多年发展和积累，公司目 前已经具备电子特种气体及含氟新材料等 50 余种产品的生产能力。公司产品广泛应用 于集成电路、显示面板、锂电新能源、医药、光纤等行业，是上述产业发展不可或缺的 关键性材料。目前，公司的主要客户已覆盖长江存储、中芯国际、京东方、TCL 科技等 头部集成电路及显示面板厂商。

行业地位日益巩固，国际影响力持续提升。1）2000 年-2008 年突破技术壁垒，实现 国产化。公司前身七一八所下的特气工程部成立于 2000 年，开始从事电子特种气体的 研发和产业化；2002 年，特气工程部研发出纯度 99.9%的三氟化氮气体，打破国外垄断； 2007 年，成功研发了电子级六氟化钨，攻克了大批量生产关键工艺，具备规模化的生产 能力；2008 年，特气工程部建成了年产 300 吨高纯三氟化氮，自主研发的规模化成果正 式落地，开启电子特种气体国产化新里程。2）2009 年-2015 年加快产业布局，实现多样 化。2010 年，特气工程部建成了 30 吨高纯六氟化钨生产线和年产 30 吨的三氟甲磺酸生 产线；2013 年，特气工程部牵头承担国家重大科技专项，着手研发高纯氯化氢、高纯氟 化氢、高纯四氟化硅等 9 种电子特种气体和 10 种高纯电子混合气体；2015 年，主营产 品三氟化氮、六氟化钨、三氟甲磺酸系列产品产能分别达到 1500 吨、230 吨、100 吨。 3）2016 年至今积极增产扩能，实现规模化。2016 年，七一八所成立派瑞有限公司，开 启大规模产业化步伐，分别于 2017 年、2019 年开始建设年产 5400 吨新材料项目、年产 7300 吨新材料项目；2020 年完成重大资产重组，七一八所将其特气工程部特气业务和 三氟甲磺酸系列业务、派瑞科技特气事业部特气业务无偿划转至公司。2021 年底派瑞有 限整体变更为股份有限公司。2023 年公司科创板上市。

1.2. 国资入股，产业基金加持

公司为中央国有企业，股权结构稳定。截至 2023 年 7 月，公司第一大股东为中船 七一八所旗下派瑞科技有限公司，合计持股 69.17%，第二大股东为中船集团旗下投资平 台中船投资发展有限公司，合计持股 3.44%，公司实际控制人为中船集团，累计持股 72.61%，实际控制人持股比例较高，彰显发展信心。公司机构投资者包括混改基金、国 风投基金、国家产业投资基金、国家集成电路基金（二期）等，上述机构投资者累计持 股 7%。其中，国家集成电路投资产业基金是由国家出资设立的基金,旨在支持我国集成 电路行业的发展和技术进步。

1.3. 业务布局广泛，拓产拓品打开成长新空间

电子特种气体是集成电路、显示面板等行业必需的支撑性材料。电子特气广泛应用 于光刻、刻蚀、成膜、清洗、掺杂、沉积等工艺环节，对于电子特气的纯度、稳定性、 包装容器等具有较高的要求。三氟甲磺酸系列产品包括三氟甲磺酸酐、双（三氟甲磺酰） 亚胺锂等，具有对环境友好、催化作用强等特点，广泛应用于锂电新能源、医药、化工 等行业。

1.4. 营收净利双增，业绩稳步增长。

近年来公司发展稳健，业绩稳步攀高。2019-2022 年公司营业收入由 10.37 亿元增 长至 19.56 亿元，复合增长 23.56%。2019-2022 年公司归母净利润由 1.96 亿元增至 3.83 亿元，复合增长 25.02%。2023H1 公司实现营收 8.00 亿元，同比下降 16.23%；归母净利 润 1.72 亿元，同比下降 16.57%，主要是受半导体周期、终端市场需求疲软等宏观因素 影响。伴随国家政策的不断利好，下游客户的积极突破，以及新产品产能的扩充，公司 销售收入有望实现困境反转，继续保持较快增长水平。

电子特气业务贡献主要营收，毛利率超 40%。公司主营业务为电子特种气体及三氟 甲磺酸系列产品。2022H1 公司电子特气业务实现营收 8.58 亿元，营收占比达 91.68%。 三氟甲磺酸系列产品 2022H1 实现营收 7790.77 万元，占比达 8.32%。特种气体作为高技 术壁垒产品，其毛利率水平较高，2022H1 公司特种气体业务毛利率为 40.68%，三氟甲 磺酸系列产品毛利率为 33.33%。

公司已绑定华立、京东方、中芯国际等知名客户。集成电路为公司电子特种气体业 务第一大下游应用领域。受新一代信息技术的发展、国家政策大力支持及国产替代的推 动，国内集成电路产业快速发展，2019 年以来，公司集成电路领域营收占比不断提升， 2022H1 用于集成电路营收占比达 59.80%。同期，显示面板营收占比有所下降，截至 2022 H1 用于电视面板的营收占比为 36.46%。

公司客户集中度相对较高，超四成营收来源于前五大客户。在集成电路行业的客户 包括中芯国际、上海华虹、长江存储、华润微等；显示面板行业客户包括京东方、TCL 等。公司前五大客户为长江存储、华立、中芯国际、京东方、英特尔半导体储存技术（大 连）有限公司，2020/2021/2022H1 公司前五大客户营收占比分别为 47%/50%/44%。从地 区来看，公司目前以从事国内业务为主， 2022H1 公司国内业务收入占比 81.14%，其中 华东地区销量占比最高，达 31.16%。

随着公司逐步形成规模效应，多项费用率逐年稳定优化。盈利能力方面，2019- 2023H1，公司主营业务毛利率出现略微下降，从 2019 年的 43.01%下滑至 2023H1 的 37.90%，主要系公司主要产品三氟化氮、六氟化钨的市场竞争加剧，公司为提升市占率 调低产品销售价格所致，伴随下游需求回暖，毛利率逐步回升可期。公司期间费用率呈 现逐年稳定优化态势，从 2020 年的 19.14%下滑至 2022 年的 17.57%，然而 2023 H1 转 为 20.55%。2020-2023H1 年公司财务费用率由正转负，主要系公司收到股权融资后银行 利息收入增加，借款利息支出减少以及汇兑收益影响。 公司持续加大研发投入，高筑产品及技术护城河。公司高度重视技术创新，研发投 入不断增长，研发费用率逐年增加，从 2020 年的 7.18 提升至 2022 年的 8.03%，2023H1 研发费用率进一步提升至 10.12%。2023H1 公司研发费用达 0.63 亿元。截至 2023 年 6 月 30 日，公司拥有境内已获得授权的发明专利 136 件、实用新型专利 138 件、国际 专利 3 件，同时正在申请发明专利 233 件、实用新型专利 16 件;主导或参与制定了国 家标准 13 项、地方标准 4 项、团体标准 30 项，科技成果显著，科技影响力突出。通 过新产品研发及工艺技术改进，公司产品种类不断丰富，产品附加值不断提升，已成为 行业内产业规模大、客户覆盖广、创新能力强且具备参与全球竞争能力的头部企业。

2. 电子气体被称为半导体材料的“粮食”和“源”

2.1. 下游应用市场广阔，电子特气需求不断提升

电子气体包括大宗电子气体和电子特种气体，是集成电路、显示面板、半导体照明、 光伏等行业生产制造过程中不可或缺的关键性材料。同时，电子气体是集成电路制造的 第二大制造材料，仅次于硅片，占晶圆制造成本的 13%。电子特种气体主要应用于光刻、 刻蚀、成膜、清洗、掺杂、沉积等工艺环节，主要分为三氟化氮等清洗气体、六氟化钨 等金属气相沉积气体等。

集成电路与显示面板共筑电子特气两大核心需求。根据前瞻研究院数据，2022 年从全球来看，电子特种气体主要应用于集成电路及显示面板，需求占比分别为 71%及 18%； 从我国来看，集成电路、显示面板共筑电子特气两大核心需求，其需求占比分别为 42%、 37%，此后为光伏行业，需求占比为 13%。伴随我国集成电路、显示面板与光伏行业的 高速发展，电子特气需求有望进一步提振。

下游行业之集成电路：集成电路领域蓬勃发展，强势带动电子特气需求攀升。2019 年以来，集成电路在国民经济发展中的地位越来越受到重视，在国内外各种有利要素的 驱动下，我国集成电路制造企业进入快速发展轨道。以中芯国际、上海华虹、长江存储、 长鑫存储等为代表的国内集成电路制造企业，产能布局持续优化，制造产能持续提高。 集成电路制造产能规模的提升，带动配套用材料产业的快速发展，或将持续助推电子特 气景气度增长。在 5G、人工智能、物联网等带动下，集成电路制造技术发展从摩尔定 律到超越摩尔发展，先进技术节点突破性发展，要求包括电子特种气体在内的新材料技 术发展作为支撑。根据 ICInsights 数据，我国集成电路市场需求 2020 年为 1,430 亿美元， 2025 年预计达到 2,230 亿美元，复合增长率 9.29%，我国集成电路市场需求持续攀升。 根据前瞻产业研究院数据显示，我国集成电路用电子气体的市场规模 2020 年为 76 亿 元，2021 年增长至为 85 亿元，预计 2025 年规模将达到 134 亿元，2021 至 2025 年复合 增长率为 12.05%，集成电路领域蓬勃发展，强势带动电子特气需求攀升。

下游行业之显示面板：我国为全球显示面板产业集中地产能占比超 6 成，稳定拉动 电子特气需求增长。在国家产业政策支持、技术实现突破等多重利好因素的推动下，我 国显示面板行业取得了飞速进步，形成了以京东方、TCL 科技、深天马、维信诺等重点 企业领衔的产业集群，全球产能占比超过六成，是全球第一大显示面板产业集中地。近 年来我国积极布局 OLED、AMOLED、MiniLED、MicroLED 等新兴技术领域，未来 LCD 仍是主流技术。同时全球 TFT-LCD 面板产能向中国大陆转移，根据 Odmia 的数据， 2025 年前大陆面板制造商通过扩建自身产线或收购其他国家生产线并转移到国内的方 式继续扩大大陆面板产能。根据 Forst&Sullivan 资料显示，2020 年至 2024 年中国显示 面板市场规模复合增长率为 6.34%。市场规模扩大将带动整体产业链进入快速上升通道， 进一步带动电子特种气体市场稳健发展。

全球和中国电子特种气体的市场规模持续增长，其中中国电子特气增速明显高于全 球。根据 TECHCET 数据，全球电子特种气体的市场规模 2017 年约为 36.91 亿美元，到 2021 年进一步增长至 45.38 亿美元，2017-2021 年复增 5.30%，预计 2025 年市场容量将 超过 60 亿美元，2021-2025 年复增预计达到 7.33%。根据中船特气招股书测算，预计我 国 2025 年电子气体市场规模将提升到 316.60 亿元，2021-2025 年复增达到 12.77%，增 速将显著高于海外市场。

2.2. 三氟化氮及六氟化钨市场规模稳居前列，全球将面临供应短缺

三氟化氮+六氟化钨市场规模位居电子特气细分市场前二，需求端发展前景广阔。 根据 LinxConsulting 数据，2021 年全球各类电子特种气体产品中，三氟化氮以市场规模 8.8 亿美元排名第一，占比约 20%，六氟化钨以市场规模 3.35 亿美元排名第二，占比约 8%，其次为六氟丁二烯、氨气、氙气、硅烷等产品。

2.2.1. 三氟化氮

三氟化氮为市场容量最大的电子特气之一，需求端快速增长 25 年全球将面临供给 缺口。三氟化氮作为清洗、刻蚀气体，在集成电路和显示面板等领域均有广泛的应用。 三氟化氮由于具备优异的蚀刻速率和选择性，与其他含氟类电子气体四氟化碳、六氟化 硫相比，不会导致碳、硫沉积至硅表面，使用后对表面污染较小，因此三氟化氮为目前 市场容量最大的电子特种气体产品之一。受益于下游集成电路制造工厂产能扩张、集成 电路制程技术节点微缩、3DNAND 多层技术的发展，芯片的工艺尺寸越来越小，堆叠层 数增加，集成电路制造中进行刻蚀、沉积和清洗的步骤增加，高纯三氟化氮的需求将快 速增长。根据 TECHCET 数据，2020 年三氟化氮全球总需求约 3.11 万吨。预计 2025 年 全球需求增长至 6.37 万吨左右，需求量增长空间超过 1 倍、年复合增长率达到约 15%。 预计至 2025 年，全球三氟化氮的需求量将超过供给，出现供应缺口。

我国三氟化氮需求远超供给，产能扩张迫在眉睫。根据智研咨询数据，2015 年我国 三氟化氮需求量达 3,585.4 吨，至 2021 年增长至 1.43 万吨，累计增幅约 3 倍，年均复合 增长率高达 26%。受产业政策的引导，集成电路等产业投资加速，生产规模迅速扩大， 我国本土晶圆厂积极部署产线建设增加产能，同时，显示面板产能大规模向中国大陆转 移以及国内显示面板企业的持续扩产，加之主要原料国产化率持续提升，供需两端多重 因素的叠加，助力国内三氟化氮需求持续向好。 三氟化氮的主要生产企业包括 SKmaterial,中船特气，晓星，德国默克，关东电化 等。截至 2022 年底产能分别为 13500/9250/7500/2600/3700 吨。其中 SKmaterial 三氟化 氮产能将于 2025 年达到 18,000 吨，南大光电 2022 年公开发行可转债，由子公司南大微 电子实施年产 7,200 吨电子级三氟化氮项目，其中建设期 3 年，预计自建设期第 2 年起 产生销售收入，生产期第 3 年可实现满产满销。根据上述预测，假设 7,200 产能分别于 2024 年、2025 年、2026 年分别达产 30%、30%、40%。此外，南大光电 2021 年向特定 对象发行股票的募投项目包含扩建 2,000 吨/年三氟化氮生产装置项目，2022 年拟实现 剩余 1,000 吨产能。2020 年昊华科技在洛阳投资建设年产 4,600 吨特种含氟电子气体项 目，包括年产 3,000 吨三氟化氮、年产 600 吨六氟化钨，项目建设期为项目批复后 18 个 月。根据昊华科技《2021 年年度报告》，该项目尚处于建设阶段。假设该项目于 2023 年 达产。2017-2021 年，国内三氟化氮需求的复合增长率为 23.60%，假设 2022-2026 年保 持该增长速度，结合目前主要企业披露的产能规划进行测算，2022 年-2026 年，国内三 氟化氮供需缺口情况依次为-2525、-4592 吨、-82 吨、4149 吨、9167 吨。

2.2.2. 六氟化钨

集成电路技术迭代，催发六氟化钨市场快速增加。六氟化钨主要应用在集成电路制 造领域，因其优良的电性能，作为高性能的沉积材料广泛使用在化学气相沉积工艺中， 通过沉积和堆叠制成大规模集成电路中的导电膜和金属配线材料。沉积气体、刻蚀和清 洗气体是半导体制造中用量最大的两类气体，沉积和清洗也是联系最为紧密的工艺步骤， 与此同时随着集成电路工艺的不断迭代，特别是 3DNAND 层数的不断增加，对六氟化 钨产品的需求也与日俱增。根据 TECHCET 数据，2020 年六氟化钨全球总需求约 4,620 吨，预计 2025 年全球需求增长至 8,901 吨左右，增长空间将近 1 倍，年均增速达到 14%。 未来全球六氟化钨需求快速增长，与供给的差额逐渐缩小。预计至 2025 年，全球六氟 化钨的需求量将超过供给。 国内六氟化钨受使用量和下游产能扩张双驱动年均复合增速为 42.22%。根据中船 特气调研数据，2021 年中国大陆的六氟化钨需求量约为 1100 吨。由于六氟化钨在逻辑 芯片、存储芯片制造中都有使用，特别 DRAM、3DNAND 用量较大，其中 3DNAND 层数从 32 层发展至 64 层和 128 层，六氟化钨用量呈几何级增长，同时存储芯片厂商的产 能快速拉升，复合增长率超过 30%。在使用量增加和下游产能扩张的双重因素驱动下， 预计 2025 年国内六氟化钨的需求量将达到 4,500 吨，年均复合增速为 42.22%。根据中 船特气招股说明书需求预测及产能规划测算，2022 年-2025 年，国内六氟化钨供需缺口 情况依次为-1130 吨、-1130 吨、-630 吨、470 吨。六氟化钨的主要生产企业则包括 SKmaterials, 中 船 特 气 ， 关 东 电 化 ， 厚 成 化 工 ， 德 国 默 克 等 ， 产 能 分 别 为 1800/2230/1400/720/600 吨。

2.2.3. 三氟甲磺酸系列

三氟甲磺酸系列产品可分为三氟甲磺酸及酸系列衍生品、三氟甲磺酸锂盐系列衍生 品两类产品。三氟甲磺酸及酸系列衍生品：三氟甲磺酸、三氟甲磺酸酐、三氟甲磺酸三 甲基硅酯等产品具有对环境友好、催化作用强等特点，广泛应用于医药、化工等行业。 如在医药领域可用作核苷、抗生素、类固醇、配糖类、维生素等医药中间体原料或催化 剂，化工领域可替代硫酸、高氯酸等传统的高污染强酸。此外，还可应用于有机硅、石 油化工、橡胶、香精香料、农药等行业。三氟甲磺酸锂盐系列衍生品：双（三氟甲磺酰） 亚胺锂和三氟甲磺酸锂是锂电电解液重要成分之一，用作电解液添加剂，可以提高电解 液的电化学稳定性，改善高低温和循环性能。此外，双（三氟甲磺酰）亚胺锂和三氟甲 磺酸锂具有优异的抗静电性能，还可应用于离子液体、显示材料等领域。

根据中船特气招股说明书，2022 年全球三氟甲磺酸及酸系列需求量约 865 吨，市场 规模约 3 亿元，其中国内需求量 400 吨，海外需求量 465 吨。随着新用途的开发，将带 动三氟甲磺酸及酸系列产品的需求增加，如应用在新冠肺炎治疗药物瑞德西韦中间体中。 三氟甲磺酸系列产品市场属于细分市场，竞争格局方面生产企业较少，国内主要集中于 中船特气、江西国化实业有限公司和浙江中硝康鹏化学有限公司，国外竞争企业主要为 中央硝子。

顺应新能源电池行业技术发展趋势，带动三氟甲磺酸锂盐系列市场需求日益增长。 伴随着绿色低碳循环发展的经济体系的初步建立，国家政策鼓励和资金支持下，新能源 汽车行业迎来新的发展契机。作为绿色新能源关键的原材料，锂电池添加剂市场容量会 迎来更大的突破。双（三氟甲磺酰）亚胺锂、三氟甲磺酸锂未来发展前景广阔。随着锂 电池产业和新能源汽车等下游行业规模的不断扩大以及锂电池对安全性、循环寿命和能 量密度要求的提升，对电解液添加剂提出了更多的要求，需求量快速增长。由于下游电 池需求厂商对电池性能的要求不同，导致电解液中的添加剂配比也会不同。目前六氟磷 酸锂是商业化应用最为广泛的锂电池溶质锂盐，然而在使用过程中，其存在热稳定性较 差、易水解等问题，造成电池容量快速衰减并带来安全隐患。双（三氟甲磺酰）亚胺锂 与六氟磷酸锂配比添加至电解液中可有效提高电池的使用寿命及安全性能，具有更高的 导电率、不易水解及热稳定性等特点，因此，双（三氟甲磺酰）亚胺锂可成为改善六氟 磷酸锂缺陷的添加剂，在新能源汽车及储能产业快速发展的背景下，锂电池溶质锂盐产 业作为产业链重要组成部分，具备广阔的市场空间。

2.3. 电子特种气体行业的国产化需求急迫

近年来国家出台多套产业政策，大力支持电子特种气体加速实现国产化。2017 年 1 月，工信部等四部委首次提出，加快高纯特种电子气体研发及产业化，解决极大规模集 成电路材料制约。电子特气行业获得国家政策的大力扶持，助力打破国外厂商垄断。2019 年 12 月，工信部发布的《重点新材料首批次应用示范指导目录（2019 版）》提出，将用 于集成电路和新型显示的电子气体的特种气体列为重点新材料。2021 年 12 月，工信部发布的《重点新材料首批次应用示范指导目录（2021 版）》提出，将发展包括特种气体 在内的 198 种先进基础材料。二十大报告中强调推进国家安全体系和能力现代化，提及 确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全，强化资源等安全保障体系建设。2022 年 7 月国家工信部、科技部、自然资源部联合发布《“十四五”原材料工业发展规划》，要求 围绕集成电路、信息通信、能源产业等重点应用领域，攻克特种涂层、光刻胶、工业气 体、催化、光功能、储氢材料等一批关键材料。受下游产业蓬勃发展和国家政策的双重 驱动，助推行业景气度进一步提振。 电子气体市场竞争格局激烈，海外巨头把持全球市场，电子特种气体行业的国产化 需求急迫。2020 年全球特种气体行业 CR4 达 77%，其中，德国林德市占率排名第一,市 场份额达到 28%,其后依次为法国液化空气（25%）、日本大阳日酸（13%）、空气化工（11%）。 国内方面，根据智研咨询数据，2020 年海外四大巨头占据 85%左右市场份额，电子特种 气体行业的国产化需求急迫。

国产替代空间广阔，国内企业各发优势差异化竞争。我国电子特种气体起步晚、规 模较小、产品品种少，受制于技术、人才、知识产权、资金实力等多方面因素影响，发 展存在一定瓶颈。但经过十余年发展，在集成电路配套材料国产化率方面，进步明显。 根据 ICMtia 数据，2021 年我国集成电路用材料国内市场综合占有率达 26%。目前我国 电子特种气体企业主要有中船特气、华特气体、金宏气体、南大光电、昊华科技等。虽 然当前国产化率初见成效，但也给材料产业未来发展预留了空间，国产化电子气体发展 大有可为。

3. 竞争优势突出，募投项目奠定未来发展

3.1. 产品技术领先，研发实力打造护城河，专利技术带来技术壁垒高

公司拳头产品三氟化氮、六氟化钨产能规模均位居国内第一并位居世界前列。全球 方面根据 TECHCET 的统计数据，2020 年，公司三氟化氮全球市场份额为 24%，排名 第二，仅次于 SK Materials，截至 2022 年底公司三氟化氮产能达到 9,250 吨。2020 年， 公司的六氟化钨全球市场份额为 16%，排名第四，前三为 SK Materials、关东电化、厚 成化工。2021 年，公司已新建 1,500 吨六氟化钨生产线，合计产能达 2,230 吨，排名全球第一，进一步提升了产业规模和行业地位。 公司研发投入持续加大，研发实力打造护城河。截至 2022 年 6 月 30 日，公司拥有 专兼职研发人员 137 名，其中专职研发人员 81 名，硕士和博士 88 人，高级工程师 27 人、研究员 11 人、国务院政府特殊津贴专家 2 人，公司研发团队实力雄厚。电子特气 生产的技术门槛较高，并具体表现在气体纯化、混气配比、气瓶处理、分析监测等环节。 例如，气体纯化环节要求气体纯度达到 4.5-7N，而混气配比环节则要求气体供应商能够 对多种浓度范围在 10-9 -10-6的气体组分进行加工，公司持续聚力电子特气领域关键技术 研究，部分含氟高纯电子气体的制备技术已达到国际领先水平。自成立以来，公司凭借 过硬的研发实力，先后承担了省部级以上 20 余项研发项目，2013 年特气工程部牵头实 施了国家重大专项(02 专项)中的“高纯电子气体研发与产业化项目”，完成了 19 种产品 的研发及产业化。公司曾获得“河北省科技进步一等奖”，“河北省‘专精特新’示范企业”， “2021 年度河北省科技领军企业”、2 次集成电路材料产业技术创新联盟“技术攻关奖”等， 已成为国内电子特种气体领域研发攻关和科技创新的骨干力量。公司知识产权完备，拥 有发明专利 68 项，实用新型专利 110 项，公司发明专利数量在可比公司中处于前列。

经过多年的持续创新，公司部分产品品质已达到国际领先水平，是国内首个进入 5nm 制程的电子特气供应商。电子特气行业认证壁垒极高，资质审核过程严格，不仅需 对企业的生产环境、工艺、设备等进行多次现场评估，还要求生产人员、管理人员均需 通过相应测试并取得个人资质，资质获取作为工业气体行业生产经营的前置程序。严格 的资质审核对行业新进入者形成了较高的资质壁垒。上述壁垒对行业新进入者构成挑战 的同时有利于客户形成对现有知名品牌的粘性。中船特气先后通过了 ISO9001、 IATF16949 质量管理体系认证。同时，公司多次获得省市、国家级优秀质量管理小组称 号。经过多年持续的工艺优化，公司积累了从合成、提纯、分析到充装的完整核心技术 经验。截至 2023 年 6 月 30 日，公司拥有境内已获得授权的发明专利 136 件、实用新 型专利 138 件、国际专利 3 件，同时正在申请发明专利 233 件、实用新型专利 16 件; 主导或参与制定了国家标准 13 项、地方标准 4 项、团体标准 30 项，科技成果显著， 科技影响力突出。通过新产品研发及工艺技术改进，公司产品种类不断丰富，产品附加 值不断提升，已成为行业内产业规模大、客户覆盖广、创新能力强且具备参与全球竞争 能力的头部企业。

3.2. 产品质量获广泛认可，客户资源强劲绑定多家海内外巨头客户

公司客户覆盖广，电子特气市场占有率稳居国内第一，主要产品取得了下游客户的 广泛认可。集成电路领域，公司客户已覆盖台中芯国际、长江存储、上海华虹、长鑫存 储等境内主要晶圆制造企业，并已进入台积电、联华电子、海力士、铠侠、格罗方德、 德州仪器等全球领先的晶圆制造企业供应链。显示面板领域，中船特气已成为京东方、 TCL 科技、天马微电子、咸阳彩虹、维信诺、群创光电、LGD、SDP 等国内外企业的重 要供应商。此外服务于强生、默克等行业巨头，以及新宙邦、杉杉股份等新能源电池材 料企业。由于电子特种气体的下游主要为集成电路、显示面板等行业的大型厂商，其对 产业链的管理高度精细化，对气体产品的质量和供应稳定性有极高的要求，电子特种气 体供应商的选择流程复杂，客户认证周期较长，客户为了保证质量，不会轻易更换厂商， 客户粘性较强。随着公司产品线的不断丰富，在夯实原有客户群基础上，产品应用领域 有望逐步拓宽。

公司前五大客户营业收入占整体营业收入的比重相对稳定，客户集中度相对较高。 2019 年-2021 年前五大客户销售总额较为稳定，占总营收比分别为 50.13%、46.78%、 49.89%。公司产品质量和服务能力得到客户的广泛认可，获得中芯国际“优秀供应商”、 联华电子“2021 年杰出支持伙伴奖”、三安集成电路“优秀供应商”、上海华力“2020 年 度优秀供应商”等多项荣誉。销售是电子特气企业生产经营的中心环节，中船特气已建 立辐射全国的销售网络。截至 2022 年 6 月 30 日，公司立足河北并辐射全国，在上 海、合肥、武汉、重庆建有 4 个服务中心，在广东、上海、江苏、湖北、陕西、重庆等 地设立了 7 个仓储基地，覆盖了华东、华中、华北、西南、华南等国内主要的集成电路、 显示面板生产基地，进一步加强与客户粘度。

3.3. 募投项目扩充产能，产品矩阵日益丰富

公司将积极优化产能布局，持续丰富产品种类，满足客户多样化需求。2023 年 4 月， 公司发布公告并公开募集资金运用与未来发展规划。公司公开发行股份所募集资金扣除 发行费用后，将用于年产 3250 吨三氟化氮项目，年产 500 吨双(三氟甲磺酰)亚胺锂项 目，年产 735 吨高纯电子气体项目，年产 1500 吨高纯氯化氢扩建项目等。其中，年产 3250 吨三氟化氮项目拟投资 4.60 亿元，项目达产后每年将增加 3250 吨高纯三氟化氮产 能，并回收副产品 50%氢氟酸 1600 吨、粗镍盐 75 吨。本项目建成后将缓解公司三氟化 氮产能不足的状况，为公司的可持续经营和快速发展提供有力保障，有助于公司进一步 巩固行业地位，提升品牌影响力，增强公司的盈利能力。年产 500 吨双(三氟甲磺酰)亚 胺锂项目拟投资 2.77 亿元，项目达产后每年将增加 500 吨双(三氟甲磺酰)亚胺锂生产能 力，并回收氯化钾、氢氟酸等副产品。项目建成后将有助于公司加强对锂电池溶质锂盐 领域的布局力度，完善公司产品业务板块，培育新的业务增长点，增强公司产品综合竞 争实力，巩固和强化自身市场地位。

1.年产 3250 吨三氟化氮项目拟投资 45998 万元：计划利用现有电解车间、充装车 间、混料车间，新建综合车间、变配电室、维修车间及配套尾气处理装置，新增电解槽、精馏塔及固废处理设施等工艺设备。项目达产后每年将增加 3,250 吨高纯三氟化氮产能， 并回收副产品 50%氢氟酸 1,600 吨、粗镍盐 75 吨。本项目建成后将有助于缓解公司三 氟化氮产能不足的状况，有力保障公司的可持续经营和快速发展，服务集成电路产业链 国产化战略，增强公司的盈利能力。

2.年产 500 吨双（三氟甲磺酰）亚胺锂项目拟投资 27721 万元：计划新建双（三氟 甲磺酰）亚胺锂生产车间、产品仓库和动力站，新增生产线、中和及干燥设备、制冷机 及水系统、三废处理装置和自动控制系统等。项目达产后每年将增加 500 吨双（三氟甲 磺酰）亚胺锂生产能力，并回收氯化钾、氢氟酸等副产品。本项目建成后将有助于公司 加强对锂电池溶质锂盐领域的布局力度，完善公司产品业务板块，培育新的业务增长点， 增强公司产品综合竞争实力，巩固和强化自身市场地位。

3.年产 735 吨高纯电子气体项目拟投资 22138 万元：计划新建提纯装置、充装车间、 高纯电子气废气处理区，新增吸附塔、脱轻塔及冷凝器、精品罐等工艺设备。项目达产 后每年将增加 735 吨高纯电子特种气体，含一氟甲烷、二氟甲烷、三氟甲烷等 9 种，并 回收副产品硅烷。本项目建成后将有助于丰富公司产品结构，完善公司产品布局，形成 产品联动机制，促进公司产品满足客户多样化需求，为下游集成电路行业提供多种类电 子特种气体产品。

4.年产 1500 吨高纯氯化氢扩建项目拟投资 9658 万元：计划利用现有生产车间、动 力车间、钢瓶库，新增氯化氢生产线，并配套废酸气回收系统、冷水机组等公用辅助设 施。项目达产后每年将增加 1,500 吨高纯氯化氢生产能力，并回收副产品盐酸。本项目 建成后将助力公司充分把握行业发展机遇，有效满足客户对纯度 5N（99.999%）以上的 高纯氯化氢产品需求，扩大市场占有率。根据 Linx Consulting 机构调研数据显示，2021 年氯化氢市场需求量为 7,950 吨，预 计 2026 年将达到 12,000 吨，年均复合增长率 超过 8%，市场容量向好。

5.制造信息化提升工程建设项目拟投资 6775 万元：本项目建设与公司持续扩张规 模相适应的信息化系统，将以“企业管理运营信息化”“生产信息化（自动化、智能化）” “安全环保应急信息化”为主要升级内容。本项目建成后将助力公司提升企业运营管理 效率，提升生产及检测环节自动化、智能化水平，确保产品质量稳定性。

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