2023年种植牙行业专题报告：种植牙集采后，如何判断行业长期空间？

种植牙：缺牙最佳修复方式，国内渗透率仍处于极低水平

全球种植体市场保持快速增长，高端品牌占据大部分市场份额

缺牙的修复方式主要有三种，一种是种植牙，一种是固定义齿，还有一种是活动义齿 。种植牙被称为“人类的第三幅牙齿”，因可以获得与天然牙功能、结构以及美观效 果十分相似的修复效果，已经成为越来越多缺牙患者的修复方式，且不具破坏性，种 植牙已被口腔医学界公认为缺牙的最佳修复方式。根据Fortune Business Insights数据，2022年全球种植体市场规模约为41.5亿美元，预 计从2023年到2030年，全球种植体市场规模将从44.2亿美元增长69.5亿美元，复合增 速为6.68%，增长驱动力主要来自居民口腔健康意识提升、支付能力提升以及美学需 求上升。从竞争格局来看，高端品牌占据大部分市场份额。根据士卓曼2019年年报 ，2019年 全球种植体市场份额前三的品牌均为高端品牌，分别为Straumann、Envista（Nobel） 、Dentsply，市占率分别为26%、17%、11%，合计占据44%市场份额。而价格相对较 低的韩系品牌Osstem、Dentium分别占据8%和5%市场份额。 分地区来看，根据Markets and Markets，2020年欧洲地区占比最高，为40%，其次为 北美（35%）、亚太（11%）、拉丁美洲（9%）和其他地区（5%）。

国内种植牙行业处于爆发式增长阶段，渗透率仍远低于发达国家水平

国内种植牙行业处于爆发式增长阶段。根据前瞻产业研究院数据， 从2011年到2020年，国内种植牙颗数从13万颗增至约406万颗，复合 增速高达46.58%。 从终端服务规模来看，2020年种植服务行业规模约为431亿元。根据 牙博士招股说明书，2020年国内种植服务行业规模约为431亿元， 15-20年复合增速约为22.07%。 国内种植牙渗透率仍远低于发达国家水平。尽管过去几年增速相当 高，但国内种植牙渗透率依然远低于国外发达国家水平。根据 Straumann年报数据，2017年发达国家种植牙渗透率普遍在150-200颗 /万人，最高的如韩国和以色列能达到600颗/万人，而中国2020年预 计为29颗/万人（以14亿人计算，总共406万颗）。

探寻韩国极高种植牙渗透率背后之因：种植牙医保政策杠杆 倍数达4.8-5.5倍

探寻韩国种植牙极高渗透率背后之因

根据我们预估和判断，韩国种植牙行业的发展历程可分为三个阶段： 阶段（1）：普及爆发期（2000-2008年）：从2003年到2008年，韩国种植牙颗数从9万颗快速增至80万颗，年复合增速高达54.8%，渗透率从 19颗/万人提升至163颗/万人，达到一般发达国家水平； 阶段（2）：平稳波动期（2011-2014年）：从2011年到2014年，韩国种植牙颗数略有下滑，从112万颗降至76万颗，渗透率从225颗/万人下降 至150颗/万人； 阶段（3）：医保放量期（2015-2019年）：从2015年到2019年，韩国种植牙颗数从204万颗快速增至339万颗，渗透率从400颗/万人快速提升 至654颗/万人。 复盘韩国种植牙渗透率提升的过程，我们认为韩国种植牙极高渗透率背后主要由需求、供给、支付三重因素共同驱动。

需求端：2000年以来居民收入提升叠加人口老龄化，韩国种植牙需求快速释放

种植牙治疗费用高昂，从奥齿泰业绩和韩国人均GDP变化趋势 来看，其治疗需求与居民支付能力息息相关。从2001年起，韩 国人均GDP进入快速上行阶段。从2001年到2008年，韩国人均 GDP从11561美元提升至21350美元，复合增速达9.16%，支付能 力的强劲上升带来了种植需求的快速释放。

此外，种植牙需求也取决于人口老龄化程度。根据NIH数据， 2011-2016年期间65-74岁、75岁及以上人群的人均缺牙颗数分 别为10.3颗和12.5颗，远高于其他年龄段人群。而从1999年起， 韩国老龄化程度快速提升，从1999年到2008年，65岁及以上人 口从317万人增至505万人口，期间复合增速为5.31%，占人口比 例从6.8%快速提升至10.3%。

供给端：本土品牌崛起大幅拉低种植手术价格，居民可负担性提升

从2000年起，韩国本土品牌快速崛起，通过价格优势迅速抢占市场份额，同时提升了居民的可负担性。种植牙于1988年进 入韩国市场，而在2000以前，韩国本地市场基本由进口品牌垄断，治疗价格高昂（当时平均治疗费用为300-400万韩元/颗， 占2000年韩国人均GDP比例为15.6%-20.81%）。而从2000年起，以奥齿泰为代表的本土品牌通过价格优势（仅有进口品牌 20%-40%的价格）强势切入市场，本土品牌的市占率快速提升，2005年，韩国本土品牌市占率提升至49%，2009年，市占 率进一步提升至83%。 随着本土品牌市占率持续提升，行业平均价格下降至150-300万韩元/颗，种植价格/人均GDP比例下 降至6.3-12.51%（按2005年人均GDP计算），居民可负担性大幅提升。

从2000年起，韩国本土品牌积极参与牙科医生的种植教育，具备种植手术经验的牙医数量快速增长，大幅提升了植牙手术 的可及性。2000年以前，韩国国内能进行种植牙手术的医生主要为海外学成归来的医生，数量较少，限制了种植牙手术的 普及率和产能。韩国本土企业注意到这一问题，并开始尝试参与到牙科医生的种植教育当中，其中以奥齿泰的AIC培训项 目最为典型。通过本土品牌的积极培训，到2009年，韩国所有牙医中接受过种植牙手术教育和实践的比例高达77.6%，有意 愿进一步接受种植牙再教育的比例高达86.3%。

支付端：种植牙纳入医保支付，医保杠杆撬动下渗透率进一步提升

从2014年7月起，韩国逐步将种植牙纳入医保支付范围内。2014 年7月起，韩国国民健康保险服务（NHIS）逐步将种植牙纳入 医保支付范围内（2014/7覆盖75岁以上人口（自付率50%）， 每人可报销2颗种植牙→2015/7覆盖年龄放宽至70岁以上（自付 率50%） → 2016/7覆盖年龄放宽至65岁以上（自付率50%） →2018/7自付率下降至30%）。 医保杠杆撬动下种植牙渗透率进一步提升。种植牙纳入医保支 付一方面直接降低了患者的负担成本，释放出更多的种植需求 ，从2014年到2019年，韩国累计的医保报销种植牙颗数为156万 颗，新增市场空间1819亿韩元（韩国医保种植牙价格为116.6万 韩元/颗），2019年医保报销种植牙占整体种植牙比例达15%。 另一方面，种植牙纳入医保实际也起到了广泛的患者教育作用 ，带动了非医保报销种植体的需求上升，医保杠杆撬动效应突 出。 我们测算了2015-2019年医保政策所撬动的非医保种植体市场， 测算逻辑如下： （1）以2014年韩国种植量为基数，假设没有医保纳入情况下每 年的种植体量增速分别为0%/4%/8%，测算出2015-2019年行业 没有医保纳入催化情况下的种植量；（2）计算出实际种植量和（1）中种植量的差额，再减去当年 医保种植体的数量，所得数即为医保政策当年所撬动的非医保 种植体数量；（3）通过（1）和（2）计算可得出，在常规增速为0%/4%/8% 的情况下，韩国种植牙医保杠杆倍数分别为5.5倍、5.2倍和4.8 倍，种植牙医保政策具有极强的杠杆效应。

种植牙集采后，如何判断行业长期空间？

国内进入老龄化加速阶段，缺牙治疗需求旺盛

整体种植牙市场需求与人口老龄化有关，2020年全国缺牙治疗需求数高达26亿颗。据第四次全国口腔流行病学调查结果， 在35~44岁的中年人群中，平均留牙量为29.6颗，平均缺牙数为2.4颗（按照人均32颗牙计算，下同），66.7%的人牙列完整 ；在55-64岁的人群中，平均留牙量为26.3颗，平均缺牙数为5.7颗，33.8%的人牙列完整；65岁~74岁的人群中，平均留牙量 为22.5颗，平均缺牙数为9.5颗，18.3%的人牙列完整。根据测算 ，2020年全国缺牙治疗需求数高达26亿颗。

目前国内已进入老龄化加速阶段，缺牙治疗需求将快速上升。根据国家统计局数据，从2003年到2022年，国内65岁及以上 人口数量从0.97亿人快速提升至2.1亿人，占人口比例从7.5%提升至14.9%。根据国家卫健委预测，到2035年国内60岁及以 上人口比例将突破30%，社会进入重度老龄化阶段。

种植牙集采将大幅提升患者可负担性，且有望复制韩国医保杠杆效应，显著释放治疗需求

经测算，种植牙集采后种植价格平均降幅约为45%。（1）集采前价格：根据前文2020年国内种植牙颗数和种植服务行业终端规模数据，可测算出 2020年国内种植平均价格约为10616元/颗；（2）集采后价格：a.服务费4500元（根据国家医保局规定，三级公立医疗机构种植医疗服务价格不超过 4500/颗），b.种植体系统1040元（各种植体品牌按采购需求量加权平均算出整体集采后价格），c.牙冠350元（各牙冠品牌集采后价格平均值）。按集采后价格计算，国内种植牙价格/人均GDP水平已接近成熟发达国家水平，居民可负担性大幅提升。根据测算，2022年海外发达国家中种植牙 价格/人均GDP水平一般为4.0%-6.8%，而在集采后，国内种植牙价格/人均GDP已下降至6.8%，居民可负担性大幅度提升。 此外，种植牙集采除了直接的价格效应之外，实际上也起到了良好的患者教育作用，种植牙集采有望复制韩国种植牙医保杠杆效应。集采之前，种 植牙在国内患者认知度并不高，渗透率处于极低水平，而我们认为历时一年多的全国种植牙集采起到了良好的消费者教育作用，有望复制2014-2019 年医保政策在高度成熟的韩国市场中实现的良好杠杆效应。

种植牙23Q2实现快速放量，集采落地后需求释放旺盛

种植牙集采落地后，23Q2行业种植量实现快速增长，需求释放旺盛。从进口种植体厂家披露的2023年半年报数据及产品集 采降幅推算可得出，2023Q2主要进口品牌士卓曼、诺保科、登士柏、登腾中国区种植量增速分别高达128%、91%、115% 、39%，我们假设与登腾定位相同的韩系品牌奥齿泰增速与登腾相当；根据四川省种植体集采报量文件，上述五个品牌分 别占医疗机构采购需求量的14.5%、6.6%、2.7%、19.2%和23.3%，合计占66.4%份额，我们认为其增速能代表行业23Q2整 体增速。

供给端：国内牙医供给缺口较大，但供给水平快速提升，预计2030年达发达国家水平

目前国内牙医供给水平相比海外处于较低水平。根据弗若斯特沙利文，2021年国内每百万人牙医数为202人，显著低于海外发达国家 （地区）水平。牙医供给水平快速提升，预计2030年将达到发达国家水平。受到良好的职业前景以及可观的工作收入吸引，近年来国内口腔执业（助 理）医生的数量在快速上升，从2015年到2021年，国内口腔执业（助理）医生数量从15.4万人增至31.1万人，复合增速为12.4%，按此 增速，到2030年国内口腔执业（助理）医生数量将增至89.25万人，牙医覆盖率将为635人/百万人口（假设人口复合增速为-0.05%）， 超过美国、韩国等成熟市场2021年水平。此外，对于种植牙医生数量，参考韩国2000-2008年的发展历程，我们认为随着种植牙价格大 众化及需求快速增长，年轻医生将得到更多的治疗机会，种植牙医生供给水平和技术普及度将大幅提升。

市场空间：中性假设下，预计2030年国内种植牙终端市场规模为1815亿元

按照测算，中性假设下2030年国内种植牙市场终端规模约为1815亿元，其中种植体、牙冠、服务端规模分别为322亿元、101亿元、1392亿元，测算 逻辑如下： （1）悲观假设：假设2022-2030年年化人口增速为-0.1%，2030年种植牙渗透率为150颗/万人（达到发达国家一般水平，比德国略低），在此情形下 2030年国内种植牙市场终端规模约为1233亿元，20-30年CAGR为11.1%，其中种植体、牙冠、服务端规模分别为219亿元、69亿元、945亿元。（2）中性假设：假设2022-2030年年化人口增速为-0.05%，2030年种植牙渗透率为220颗/万人（达到发达国家中上水平，接近意大利），在此情形 下2030年国内种植牙市场终端规模约为1815亿元，20-30年CAGR为15.5%，其中种植体、牙冠、服务端规模分别为322亿元、101亿元、1392亿元。（3）乐观假设：假设2022-2030年年化人口增速为0%，2030年种植牙渗透率为300颗/万人（达到发达国家头部水平，与西班牙相当），在此情形下 2030年国内种植牙市场终端规模约为2485亿元，20-30年CAGR为19.1%，其中种植体、牙冠、服务端规模分别为441亿元、138亿元、1906亿元。

报告节选：

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