2022年打印机行业发展现状及未来前景分析 信创战略推动下，打印机国产替代势在必行

1、 全球打印机市场存量大，壁垒高，中国市场保持增长

行业高壁垒，海外巨头垄断全球 90%的打印机市场。打印机行业专利壁垒高， 美国和日本的惠普、佳能、爱普生、兄弟等品牌垄断行业多年。我国市场保持增长。全球打印机为存量市场，2020 年全球销量约为 8,760 万台； 我国需求市场保持稳步增长，2020 年销量约为 1,776 万台，同比增长 8.69%。

图：我国打印机销量及预测（单位：百万）

公司与全球知名品牌密切合作多年，客户黏性高。公司凭借强大的设计开发能力、 精密工程和激光焊接技术，确立了自己在行业中的领先地位，并与业内知名客户 建立了长期稳定的合作关系，富士施乐(Fuji Xerox)、京瓷(Kyocera)及惠普 (Hewlett-Packard)等客户与公司合作逾八年，其他客户包括佳能（Canon）、理 光(Ricoh)、柯尼卡美能达(Konica Minolta)、爱普生(Epson)、兄弟(Brother)及东芝 (Toshiba)等，亦有新进信创客户长城、联想等。

OA 领域技术领先。公司专注于打印机、复印件整机及周边设备的技术研发，在 扫描仪、A4 与 A3 激光复合一体机、宽幅喷墨打印机等领域拥有关键研发成果， 获得专利约 500 项，其中发明专利约 100 项。具体技术包括产品开发技术方案、 装配自动化解决方案、金属模具及冲压技术、金属加工自动化技术、注塑模具及 成型技术等。

公司投产 6 个基地运营 OA 业务。其中 2 个基地位于威海，2 个位于深圳、2 个 分别位于苏州和越南。公司在专注于开发及电子制造服务（DEMS）的新模式后, 组装业务的订单量大幅增加。2021 年 4 月收购双叶金属制品（深圳）有限公司， 深圳（石岩）基地的营业额同比录得约 44%的增长。截至 2021H1，得益于苏州 及威海基地多元化开拓客户组合及调整业务和营运策略，相关收入分别录得约 11%、48%的增长。公司部分 OA 客户不断扩大其位于东南亚，尤其是越南的生 产规模，公司越南基地收入录得约 25%的增长。

2 、山东威海打造千亿级打印机基地，全球制造重心进一步向中国转移

威海政府规划定位：旨在打造全球技术水平最高、配套能力最强、综合营商成本 最低的具有世界影响力的全球打印机之都。2021 年 5 月，威海市出台《威海市 国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》，指出要打造 全国重要的打印机研发生产基地，重点推进打印设备产业链成为国内乃至全球具 备影响力的产业链条。

产业链生态配套完备：自 2015 年起启动建设，历时 6 年集聚了美国惠普、美国 捷普、联想图像、富士康 4 家世界 500 强企业及 120 多家配套企业，包括香港亿 和、台湾正崴、韩国大振、美股捷普、富士康、台湾群力、香港合众创亚、国产 打印机龙头企业奔图等，全球打印机产业链朝威海聚集的趋势仍在持续。国家双 创示范基地亦在此布局。基地占地 4 平方公里，总投资超 20 亿美元。产品涵盖 激光打印机、喷墨打印机、热敏打印机全领域打印机等。

威海全球打印机基地当前产值：2020 年打印机产业链总产值为 200 亿元，其中 惠普为 100 亿元。预计 2021 年打印机产业链总产值 300 亿元，整机产量 1200 万 台。

威海全球打印机基地成本竞争力突出，单台成本下降 4%-10%：一般的打印机供 应链体系里，单位物流成本约为 28-70 元。在威海打印机基地，配套企业位于 1.5 公里半径范围内，在细分有六七级供货企业的打印机的长产业链中，威海实现了 诸多环节的无缝耦合。零件配套总成本亦因此缩减，一般打印机零部件成本在总 成本中的占比约为 3.5%，威海打印机基地该成本不足 1%。因此综合计算，价值 约 100 美元的打印机整机，威海打印机基地的生产成本可节省 4-10 美元，相当 于单台成本下降 4%-10%。

未来目标，总产值有望超 1000 亿，占全球打印机出货量份额的 1/3：未来五年预 计威海全球打印机基地产能超 3000 万台，有望形成千亿级产业集群。目标为全 球每生产 3 台激光打印机，就有 1 台出自威海，出货量约为全球打印机市场份额 的 1/3。

3 、科学布局 OA 基地，威海将是公司最重要产能增长源

公司威海基地 2021H1 收入同比增长 48%。公司最初受客户惠普邀请于威海新建 基地，2020 年底开始运营。随后开拓 DEMS 模式，于 2021 年 5 月正式量产首个 DEMS 产品，使得威海的收入增长约 18%。2021 年上半年，客户惠普生产需求 持续增加，带动基地产能利用率稳步上升。公司威海基地亦为日本及内地市场其 他办公室自动化设备新客户提供服务。

公司威海基地占地 34.9 万平方米，一期建筑面积 9.7 万平方米，预计二期有望于 2023 年建成投入使用。未来收入目标为 100 亿。

4、 打印机国产化推进，国产品牌将是公司重要的客户增长源

信创战略推动下，打印机国产替代势在必行。2021 年 12 月中央经济工作会议中 强调，强化国家战略科技力量、增强产业链供应链自主可控能力位居前二，体现 国家对于科技创新、自主可控的重视。今年起党政信创市场已经拉开大幕，明年 信创市场有望全面铺开。打印机是国家信息安全重要的一环。打印机国产化是办 公国产化落地的重要措施。信创战略下我国目前自主研发逐步实现突破，政府及 事业单位正在积极推动打印机的国产替代。

公司与国产打印机品牌合作，信创订单增长空间广阔。赛迪顾问数据显示，2020 年我国打印机需求 1,776 万台，约为 320 亿元的市场规模，其中政府、金融为前 两大需求主体，分别占比约为 25%、20%。公司已新增部分国内信创打印机龙头 品牌客户，相关订单有望随着我国信创战略的逐步推进加速落地。

图：我国打印机市场品牌份额

5、 从模具到整机研发，产品和商业模式升级是公司内生增长动力源

坚持深耕二十七年，业务模式稳步升级，加速迈入收获期。经过近三十年积累沉淀， 专注于扫描、装订、送纸等打印机核心功能部块，公司目前已具备产品概念及设计、 模具开发、零部件生产、半制成品组装、整机生产的一站式开发及电子制造服务能 力。公司业务模式逐步从零部件加工、组装向核心零部件制造与整机开发生产升级，未 来有望通过增强供应链管理和议价能力进一步提升盈利水平。

垂直整合一站式服务能力，助力公司进一步提高市场份额。OA 行业供应链目前较为 分散，市场中大部分供应商为集中生产单一零部件，公司具备一站式服务优势。公 司于五年前组建开发团队，高度参与产品研发设计，通过在产品开发过程初期的介 入，进一步巩固与客户的业务关系。在公司主要日本客户有计划长期逐步缩减其中 国生产线的规模、加速生产外派的背景下，客户预计将更集中的向公司增加采购量， 从而有望带动公司 OA 业务的新订单迅速增加和市场份额进一步的提升。

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