布鲁可发展历程、竞争优势与成长看点在哪？

高速成长的拼搭角色类玩具领导者。

1.基本情况：中国拼搭角色类玩具领军者，IP丰富渠道广泛

中国拼搭角色类玩具领军者，IP矩阵丰富渠道布局广泛。2016年公司开始研发积木玩具，一年后打造自有IP百变布鲁可并基于此推出积木玩具。2019年公司开始研发拼搭角色类玩具并于两年后获得奥特曼IP的设计、开发、生产及销售授权，这一授权极大推动了公司发展历程，使布鲁可开始驶入增长快车道。此后公司接连通过500多个专利布局，推出自有IP英雄无限、获得变形金刚等约50个知名IP的授权，聚焦为消费者提供好而不贵的广泛拼搭角色类玩具并取得快速成长。公司在中国建立多渠道销售网络，形成了全面且覆盖广泛的消费者触达。

2.竞争优势：布鲁可生态运营，核心在于效率

布鲁可生态运营：核心在于效率

授权IP为主：截至2024年底，布鲁可手握超50个知名IP授权，涵盖奥特曼、变形金刚、火影忍者等。收入高度依赖授权IP产品，通过IP授权合作获得知名角色使用权，快速提升产品吸引力和市场认知度，形成了强大的内容护城河。

独家代工厂：与业内领先第三方代工厂独家长期合作，打造专业拼搭角色类玩具合作工厂体系。自主设计开发积木产品，掌握核心技术和专利，形成独特的布鲁可积木形态。计划2026年左右建立或收购自有工厂 。

多渠道销售：采取“经销为主 + 直营为辅”模式，线上线下全渠道布局，多渠道触达消费者。经销商利润率达25% +，通过“高毛利+快周转”策略深度绑定利益。计划25年停止开发经销商、代理商，重点开发校边店、社区店，拓展下沉市场。

设计研发：标准化设计统一产品体系，保障产品好而不贵

布鲁可产品好而不贵、性价比高。公司产品定价为9.9-399元，主要产品价 格带为19.9-79元。相较于全球知名玩具品牌推出的同类产品，布鲁可玩具 能够在保持同等或类似精致度及拼搭体验的同时占据价格优势，而相较于 国内竞争对手，布鲁可玩具还原度、可动性、产品质量均更优秀，性价比 优势更为明显。

统一玩具标准零件，产品可玩性强。公司通过标准+特征零件的组合，还 原可以拼搭、造型及定制的角色并富有细节。其中，标准零件主要用作玩 具的结构及关节，可在不同型号的产品之间共享；通过使用标准零件，公 司的玩具能够为消费者带来强大的互动体验；同时公司及合作工厂能够以 稳定的质量生产产品，并从规模经济效应中受益，从而提供好而不贵的玩 具。

设计生产：与6家代工厂建立独家合作，保障产品标准化

与6家代工厂建立独家合作，打造专业供应链体系，保障产品品质。受益于 中国丰富、优质和高性价比的生产资源，公司严格筛选和管理生产方，与业 内领先的第三方代工厂进行品类独家的长期合作。截至2024年H1，公司的 工厂体系中有6家专业合作工厂，专注生产公司的拼搭角色类产品。公司一 直与其中三家工厂合作生产积木玩具，并分别于 2021 年及 2022 年开始与 彼等合作拼搭角色类玩具。公司于 2023 年开始与另一家合作工厂合作。由 于公司拥有关键专业知识及专利技术，公司可在约三个月内与新的工厂合作， 完成设立产线。此外，公司有专员驻守在合作工厂，监督整个生产过程，以 确保产品按照公司的标准生产。

会员互动：会员数量超过1200万，线上线下复购率20%+

注重互联网营销手段，增强与消费者内容互动。区别于传统玩具，拼搭玩法所决定的消费者互动性和情感投入、角色类IP自带的丰富内容属性和易传播性，基于此公司创造性地采用以内容驱动的营销方式：主要采用官方账号（触达具备更强粘性的老粉丝）、与KOL及KOC合作（触达新用户和提升品牌知名度）、用户生成内容（鼓励用户分享、扩大影响力、满足社交需求）三大传播渠道，受众广泛。2023及2024年内合作的KOL和KOC全网粉丝数达2.40亿，于2023年9月启动的视频分享活动中单个视频累计播放量最高超过 64 万次。

举办BFC创作赛，激发粉丝社群活性。对用户按照层次/热爱程度从低到高分为消费者、粉丝和布鲁可积木人创作者（BFC），通过对不同群体给予不同程度的权力、认可，进一步激发粉丝社群的活跃度和热情。启动首届 BFC 创作赛，通过多维评分机制鼓励自改、涂装、创意魔改、影视复刻和视频创作等多种形式的二次创作，提升用户的体验感和参与度，满足其发挥个性和社交方面的需求。不断加强品牌和用户之间的情感链接，形成粉丝经济，有望提升复购率。

3.成长看点：“三全”策略驱动份额提升

全人群：现有产品主要面向男性青少年

产品组合主要面向6-16岁男生群体，有望进一步扩大覆盖消费群体。 截至2024上半年，公司共有431款在售SKU，其中主要面向6至16岁 人群的高达295款SKU；拼搭角色类玩具有321款SKU，且主要面向 男性群体。价格区间涵盖从20元以下到100元以上，性价比相对较高。 可见 6-16 岁的男生群体是公司当前产品矩阵的主要受众。

全价位：因地制宜调整价格结构，高效占领市场

中国：中国本土主力价格带在9.9-399元，未来将按照规划向 上向下双向拓展价格带； 东南亚：东南亚市场对低价产品更为青睐，公司将针对性推出 当地特色低价IP产品； 欧美市场：欧美市场以KA渠道为主，高价产品有利于弥补渠 道成本，更受消费者喜爱。

高价位：标准化体系保证价格亲民，收藏品也能好而不贵。中高端价格产品工艺更加精良、拼搭更为复杂，面向具备一定消费能力且对产品品质要求更高的的资深积木玩家和收藏玩家。公司通过标准零件加特征零件的方式，利用自动化实现成本控制和品质控制，标准化程度高，在保证优秀毛利的情况下可以做到亲民的价格。未来产品价格会更丰富，涵盖亲民价格和收藏级价格，每个价位都做到好而不贵。