电子及消费电子板块营收情况如何？

收入方面，2024年Q2消费电子板块营业收入同比增长11%，环比增长6%。

一、电子行业整体分析：24H1 营收、利润同比增长， 复苏态势明显

（一）收入利润：24H1 受需求扩张影响同比增长，24Q2 复苏持续

备注：本文如无特别说明，数据来源均为wind数据及公司财报。 2024年上半年电子行业整体营收同比增长11%；归母净利润同比增长31%。单季度 来看，24Q2电子行业整体营收同比增长11%，环比增加11%；整体归母净利润同比 增长18%，环比增长36%。总体来看，上半年电子行业景气度进入上行通道，营收、 利润同比均呈增长态势。

（二）盈利能力：毛利率、净利率企稳回升

就2024年上半年来看，电子行业整体毛利率为19.0%，同比增长0.9pct；电子行业整 体净利率为4.7%，同比增长0.7pct。整体而言，得益于行业逐渐复苏，去库存进入尾 声，2024年上半年行业整体毛利率和归母净利率呈现同比上升趋势。费用端来看， 2024年上半年电子行业期间费用率（包含销售费用率、管理费用率、财务费用率） 与2023年同期水平相比总体略有上升，整体保持平稳。

从ROE角度来看，行业整体ROE（TTM）从21Q4至23Q4呈现下降趋势，24Q1开始 触底回升。细分来看，行业ROE变动主要是受净利率影响较大。24H1行业整体ROE （TTM）为4.9%，同比增长0.1pct，环比增长0.3pct。行业整体盈利能力同环比均有 所增强。

（三）运营周转：现金流同比下滑，周转情况基本稳定

从运营层面来看，行业经营活动现金流净流入连续两个季度同比下降。24H1电子 行业整体实现经营活动现金流净流入1115亿元，同比下降7%；2024Q2电子行业整 体实现经营活动现金流净流入713亿元，同比下降11%。 从资产周转情况来看， 2022年下半年以来下游需求减弱，叠加上游产能恢复，行业 整体处于存货增加状态，导致电子板块存货周转天数上升。23Q1末行业存货周转天 数达到阶段高点。伴随行业厂商主动推进库存去化、以及下游厂商近期的补库存需 求，截至24Q2末行业库存周转天数相较于23Q1高点下降8天，环比24Q1末微增。展 望后续行业周转情况有望在企稳后改善。24Q2应收账款周转天数和应付账款周转天 数环比改善明显。

二、消费电子板块：景气度上行带动收入增长，盈利能 力持续回升

（一）收入与利润：24Q2 单季度收入及利润同比增长，景气度持续提升

收入方面，2024年Q2消费电子板块营业收入同比增长11%，环比增长6%。24H1消 费电子板块营收同比增长12%。利润方面，2024年Q2消费电子板块归母净利润同比 增长24%，环比增长5%，24上半年消费电子板块归母净利润同比增长49%。 上半年受到终端景气复苏的带动，消费电子板块营收及利润显著回升。下半年进入 传统旺季，AI PC、AI手机等有望开启换机周期，带动行业整体需求回暖。

（二）盈利能力：24H1 单季度消费电子板块毛利率、净利率同比增长

从利润率的角度来看，24H1消费电子板块毛利率同比增长0.9pct，归母净利率同比 增长1.2pct。单季度来看，24Q2消费电子板块毛利率同比增长0.8pct，环比增长1.5pct； 归母净利率同比增长0.5pct，环比下降0.1pct。 从期间费用率的角度来看，24H1消费电子板块期间费用率同比增长0.4pct，销售费 用率、管理费用率和财务费用率同比均微增。单季度来看，24Q2消费电子板块板块 期间费用率受财务费用率同比增长的影响同比增长1.5pct，受销售费用率、管理费用 率环比下降的影响环比下降0.1pct。

从净资产收益率的角度来看， 24H1消费电子板块ROE（TTM）为7.5%，同比增长 1.1pct。24H1消费电子板块ROE的增长主要由于净利率较去年同期相比有所增长。

（三）运营周转：24H1 经营现金流同比下降，周转水平持续向好

从经营活动净现金流的角度来看，24H1消费电子板块经营性现金流与去年同期相比 有所下降，同比下降45%。单季度来看，24Q2消费电子板块的经营性现金流维持下 降态势，同比下降40%。

从资产周转的角度来看，供应链去库存效果显现，24Q2消费电子板块存货周转天数 和应收账款周转天数同比下降，应付账款周转天数同比微升。