赛力斯SUV业务聚焦在哪些价位？

核心业务聚焦 25-60 万元豪华 SUV 市场。

1.20-40 万元：扛鼎之作 M5/M7，强产品力形成护城河

20-40 万元价格带 2023 年国内市场规模超过 600 万辆，占比约 29.5%。 2018-2022 年，20-40 万元价格带销量规模持续扩容，从 407 万辆增加到 649 万辆， 市场份额从 19.31%增加至 32.94%。2023 年由于汽车行业竞争加剧，该价格带销量同 比下降 4.97%。

20-40 万元价格带新能源车占比逐渐上升，渗透空间广阔。20-40 万元价格带 销量仍以传统燃料车为主，但新能源汽车的销量在逐年上升，从 2018 年的 20.9 万 辆升至 2023 年的 240.1 万辆，占比由 5.1%升至 38.9%。

20-40 万元价格区间的车型中，超过一半的销量来自于 SUV，SUV 的车辆级别 上，主要为 B 级车型。该价格带 SUV 占比最高为 55%，其次是轿车占比为 38%，MPV 仅占 7%。在 SUV 车型中，B 级车型占比最高为 52.37%，其次为 A 级车型，占比约 26.76%。

20-40 万元赛道中，赛力斯问界系列主要依托 M5/M7 布局 B/C 级 SUV，23 年 全年销量排在第十六位；2024 年第一季度，随着 M7 的集中交付，问界在 20-40 万元赛道全品类销量排名第七，SUV 品类销量排名第三。23 年前五的品牌分别为大 众、丰田、特斯拉、本田、比亚迪，占比共 50.15%。其中大众销售 83.93 万辆，占 比 13.59%，丰田紧随其后，2023 年销量为 67.34 万辆，占比 10.91%。问界销量为 9.24 万辆，占比 1.5%。2024 年第一季度，AITO 问界系列在 20-40 万元赛道已经进入前 十大品牌，在 SUV 品类中，问界销量仅次于大众和特斯拉。

20-40 万元价格区间的 B 级新能源 SUV 中，特斯拉 Model Y 销量优势明显， 公司 B 级车型 M5 有较大增长空间。2024 年第一季度，20-40 万元的 B 级新能源 SUV 总计零售销量 21.7 万辆，其中特斯拉 Model Y 销量 10.26 万辆，占比接近一半。问 界 M5 在一季度仍为老款车型，市场表现一般，第一季度 M5 增程版销量 2399 辆， 纯电版销量 1279 辆。问界 M5 在 2024 年 4 月 23 日发布改款车型，全系标配智能 驾驶系统，销量预计会有明显改善。

问界 M5 近期周度销量已有所改善，新款 M5 将于 5 月 15 日起进入大规模交付 阶段，预计销量会有进一步大幅提升。24 年第 19 周即 5 月 6 日至 5 月 12 日，M5 销量 392 辆，环比增长明显。5 月 15 日，新款 M5 开启全国大规模交付。

新款 M5 采用了家族一体化设计，全系搭载了智能驾驶系统，价格相比老款进 一步下探。新款 M5 外形经过了重新设计，更具年轻和动感。配置上，主打运动与 驾驶，结构件、底盘用料扎实。三电系统优秀，后驱增程版综合续航达到 1440 公里， 顶配增程版本动力澎湃，百公里加速 4.3 秒。新款 M5 全系搭载了华为高阶智能驾 驶系统，价格和老款智驾版相比进一步下探，更具竞争力。

2024 年第一季度，问界 M7 在 20-40 万元中大型新能源 SUV 中销量排名第 一。2024 年第一季度，20-40 万中大型新能源 SUV 总计销量 18.14 万辆，问界 M7 销量达到了 7.49 万辆，占比 41.3%。问界 M7 的热销，反映了公司车型的产品 力和竞争力。

问界 M7 在 2023 年改款之后，销量大幅提升，目前公司重心向 M9 倾斜，M7 周度销量有所回落，但依然维持在较高水平。M7 月度销量在 23 年 9 月改款之后， 大幅提升，在 24 年 1 月达到近期月销量高点 3.13 万辆。M7 的周度销量随着 M9 的 大规模交付，近期有所下滑，但也维持在每周 2300 辆左右的行业较高水平。

M7 工信部备案焕新版车型，热销车将迎来进一步改款，销量有望恢复前高。24 年 4 月，M7 改款车型部分细节信息在工信部网站公示，改款的 M7 采用的家族 一体化外观设计，可装配更小的进气格栅。余承东在 5 月 16 日微博中表示，问界 M7 即将迎来新版本的发布，后续官宣 M7 焕新版将于 5 月 31 日发布。热门车型的 快速迭代，有望再度挖掘新增的订单，恢复 M7 销量。

2. 40 万元+：旗舰车型 M9，定义新豪华汽车

40 万元以上价格带 2023 年国内市场规模为 163 万辆，占比约 7.8%。2018-2022年，40 万元以上价格带销量规模持续扩容，从 110 万辆增加到 163 万辆，市场份额 从 5.22%增加至 7.80%。2023 年销量上升明显，同比上涨 20.3%。从趋势上看，该价 位销量仍有上升潜力。

40 万元以上价格带新能源车占比逐年上升，2023 年同比上升 67.6%。40 万元 以上价格带销量仍以传统燃料车为主，但新能源汽车的销量在逐年上升，从 2018 年 的 2.96 万辆升至 2023 年的 43.42 万辆，占比由 2.69%升至 26.63%。

40 万元以上价格区间的车型中，根据 2023 年销量，近一半的销量来自于 SUV， SUV 的车辆级别上，主要为 B 级型车。该价格带 SUV 占比最高为 49%，年销量约为 80 万辆，其次是轿车占比为 36%，MPV 仅占 15%。在 SUV 车型中，B 级型车占比最 高为 62.67%，销量占比近 50 万辆，其次为 C 级型车，占比约 21.47%，A 级型车占比 最少为 0.13%。

40 万元以上赛道 2023 年热门品牌上，销量排名前五的品牌分别为奥迪、宝马、 奔驰、别克、理想，占比共 73.26%。其中奥迪销售 34.19 万辆，占比 20.97%，宝马 紧随其后，2023 年销量为 31.56 万辆，占比 19.36%。问界 M9 于 23 年底发布，仅在 24 年一季度产能爬升阶段，累计交付量已经超越了路虎的全系豪华车型交付量。

问界 M9 作为全尺寸 D 级别 SUV，售价 46.98 万元-56.98 万元，在 40 万元 以上 SUV 市场中竞争力领先。2024 年第一季度，40 万元以上 SUV 合计销量 20.77 万辆，其中 C/D 级别 SUV 销量合计 7.42 万辆。问界 M9 作为全尺寸 D 级别 SUV， 在 40 万元以上价格具备很强竞争力。2024 年一季度的产能爬坡期，M9 增程版交 付 5943 辆，纯电版交付 1810 辆，合计 7753 辆，已经位居 40 万元以上 C/D 级 SUV 中的第三大车型。

进入 24 年 4 月，M9 迎来产能快速爬坡，近期 M9 的周度零售销量已显著领先 于竞品。M9 在 4 月进入新一轮大规模交付期，周销量从 1000 左右爬升至目前每周 3000 左右。主要竞品宝马 X5、理想 L9 周度销量近期稳定在 1500 左右。M9 已经 成为当前 40 万元以上 C/D 级别最畅销 SUV。

M9 累计订单破 8 万辆，有望长时间保持较高的交付量。截至 2024 年 5 月 14 日，余承东在微博宣布，问界 M9 上市 136 天，累计大定突破 8 万台。充足的在手 订单，叠加后续大定的不断积累，预计后续 M9 还将较长时间保持当前的交付水平， M9 在豪华车领域的领先地位将进一步巩固。

M9 的成功为自主豪华车和新能源豪华车树立了新的标杆。M9 强大的产品力， 一方面得益于华为体系的智能化加持，如高阶智能驾驶、智能车载光、智能座舱等， 另一方面来自于车型在安全、舒适、实用上的精巧设计，使其同时兼顾了高端用户 在商务和家用上的需求。

3. 20 万元以下：传统产品线战略收缩，蓝电承担转型重任

公司的传统产品线东风小康、东风风光、瑞驰新能源布局在 20 万元以下价格带， 随着公司战略向新能源豪华车转移，传统产品线有不同程度的战略收缩，降低了公 司资源的低效消耗。瑞驰新能源近年来已经近乎停滞，仅在 23 年 12 月有一定的销 量。东风小康 22 年全年销量超 10 万辆，随着公司战略转移，23 年销量仅约 5.89 万辆。东风风光 22 年销量约 8.48 万辆，23 年全年销量仅有 3.24 万辆，且 24 年 1 月销量再度环比下滑。

公司在新能源转型中推出了蓝电子品牌，主打 15 万元及以下市场。公司在 2023 年 3 月推出混动车型蓝电 E5，在 2023 年 11 月推出纯电版蓝电 E3。主要覆盖 15 万 元及以下价格带。 蓝电E5外观动感，定位中型SUV，主打舒适家用。蓝电E5是一款电混中型SUV， 五座或七座布局，4760mm 超长车身和 2785mm 超长轴距，车内空间转化率达 90.63%； 搭载高保真星空音响，12 个扬声器，实现 360°全场景环绕，超 300 处静音设计和 深海级的静音标准，配备穹顶天窗。23 款蓝电 E5价格区间在 13.99 万元-15.39万元， 24 款 E5 补充了更具性价比的版本，价格区间 9.98 万元-12.28 万元。

E5 具备出色的续航能力，可实现鸿蒙系统万物互联。蓝电 E5 采用赛力斯集团 DE-i 超级电驱智能平台，其综合续航里程可达 1150 公里，纯电续航里程最高 110km， 并将成为首批深度搭载 HUAWEI Hicar3.0 的车型，为用户带来万物互联的智能生态； 如果到郊外度假，还有营地供电 V2L 模式。 蓝电 E5 的底盘设计采用了先进的架构和材料。蓝电 E5 采用的前悬架是麦弗逊 式独立悬挂，后悬架是多连杆式独立悬挂，兼具操纵稳定性和乘坐舒适性。底盘调 校偏软，可以提供更舒适的乘坐体验，并为家庭使用提供更好的悬挂性能，这种调 校更适合家庭使用。

蓝电 E5 的竞品主要为比亚迪宋 Plus/Pro 系列、长安启源 Q05 等，与热门竞品 相比，蓝电 E5 产品不落下风，且在空间、舒适上具备一定优势。蓝电 E5 和同级别 或同价格区间的混动车型对比，E5 在价格、空间上具备优势。E5 在舒适性上配置高， 智能化上与华为合作，综合产品力在竞争激烈的 10-15 万元价格段依然具备优势。

蓝电 E3 是公司于 23 年底推出的纯电紧凑型 SUV。E3 目前在售两款车型，售 价分别为 13.98 万元/14.58 万元，都采用了 50kw 电池，续航 405 公里，两者主要 区别为电机功率/扭矩不同。蓝电 E3 目前尚未在市场端发力。

蓝电 E3 当前在售版本仍为 23 款，由于 24 年纯电紧凑 SUV 竞品陆续推出高性 价比改款车型，当前的 23 款 E3 价格上不具备优势。竞品比亚迪元系列、广汽埃安 Y 系列在 2024 年改款，价格进一步下探，并且提供了更高续航的版本可供选择。公 司目前战略核心在豪华车领域，因此 E3 尚未及时更新更具性价比的版本。当前款 E3 和核心竞品相比缺乏竞争力。

蓝电 E5 推出后月销量处于稳步爬升中，E3 尚未有效打开市场。目前蓝电系列 主推车型为蓝电 E5，E5 自推出之后，销量处于稳步爬升中。E3 还未有效的面向市 场，目前销量可忽略不计。

蓝电系列有较大的销量潜力亟待挖掘。蓝电系列所在的 15 万元及以下市场，具 备较大的空间容量。15 万元及以下市场仍处于新能源车替代阶段，新能源车空间依 然在扩容。现阶段，汽车行业价格战愈演愈烈，15 万元以下市场正在面临剧烈竞争， 这也意味着此赛道中的参与者正在出清。目前 15 万元及以下混动、纯电 SUV 市场 的头部品牌均为比亚迪，蓝电和头部车型尚有较大差距。蓝电 E5 具备较强产品力和 高性价比，有望进一步挖掘 15 万元及以下的新能源市场。