通威股份多晶硅业务布局情况如何？

市占率有望长期保持领先，成本优势显著。

1. 市占率第一，规模快速扩张龙头地位稳固

根据 CPIA 统计，公司 2021 年高纯多晶硅产量全球第一，国内市场占有率达 22%。根据公 司发布的 2021 年年报，2021 年底公司已形成高纯多晶硅产能 18 万吨，目前在建产能超过 17 万吨，实现生产量 10.93 万吨，同比增长 26.85%。同时，公司在 2022 年 4 月发布的 《关于高纯晶硅和太阳能电池业务发展规划实施进展及后续规划的公告》中声称，在建的 包头二期 5 万吨以及乐山三期 12 万吨项目预计将分别于 2022 年、2023 年投产，届时公司 高纯晶硅产能规模达到 35 万吨，将超额完成前期发布的四年中期目标，并规划 2024-2026 年高纯多晶硅累计规模达 80-100 万吨。

2. 多次大型技改保持工艺持续领先，精细化管理水平一骑绝尘

公司成本优势显著，毛利率保持同行领先。2017-2021 年，受供需因素影响，硅料代表企 业毛利率波动较大，近两年受益于多晶硅价格快速上涨、制造成本下降，毛利率有较大幅 提升，通威毛利率水平稳定在领先水平。

公司多晶硅生产基地多处在低廉电价地区，具有先发优势。公司产线主要位于四川、云南、 内蒙等低电价地区，在能耗双控目标趋严的背景下，低电价地区资源争夺将日益激烈，先发企业具备一定优势，截至 2022 上半年，公司已在低电价地区形成产能合计达 23 万吨。

公司通过长期的技术改进及精细化管理，生产成本持续降低。从 2008 年公司 200 吨多晶硅 项目试生产成功至今，公司经历四次大型技改，在冷氢化、高效还原、尾气回收、三氯氢 硅合成、反歧化等高纯晶硅核心技术领域，形成了具有自主知识产权的“第五代永祥法”， 在综合电耗、副产物利用率、硅粉消耗等指标上达到行业领先水平。 2015 年至 2021H1 公司平均生产成本从 6.23 元/kg 下降至 3.65 元/kg，2021 上半年乐山一 期和包头一期平均生产成本降至 3.37 万元/吨，使得生产成本快速下降的主要因素为综合电 耗、规模效应下折旧的下降，以及副产物利用率提升等。‘第五代永祥法’副产物四氯化硅 综合利用率由 58.5%提升至 99.5%。 公司在能耗、原材料利用率上持续进步，21 年公司产 品单位平均综合电耗同比下降 12%，蒸汽消耗同比下降 55%，2022 年上半年，公司产品单 位平均综合电耗、蒸汽消耗、硅粉消耗分别较同期下降 13%、63%、4%。

多年保持超产，产能建设周期进一步缩短：公司生产工艺精湛，可以保证产能利用率持续 超过 100%，实现持续超产；另一方面公司项目的建设周期、投产周期也在持续刷新记录， 体现出通威效率：根据通威集团官方公众号，公司乐山 2 期项目从 2020 年 11 月 30 日政府 正式交地开始全面施工，用整一年的时间完成项目从设计、建设，到调试、量产、达质的 全过程，刷新了行业项目工程建设最快纪录；2021 年 11 月 30 日，乐山 2 期高纯晶硅成功 出炉。此次装置开车过程用时仅 110 小时，三氯氢硅精制料即达到电子级水准，高纯晶硅 产品质量指标一次性了达到太阳能级特级品以上，打破行业内“半年质量爬坡期”的定律。

公司加强产业链上下游合作，签订多个销售长单。公司与隆基股份、天合光能、晶科能源 开展产线共建合作，建立战略合作关系；与晶科能源、双良硅材料、隆基股份、天合光能 等下游企业签订长期硅料销售长单，提前锁定新增硅料产能，平滑供应链风险。通过统计 硅料销售长单的数据，公司已锁定自 2022 年起的销售产量约 155 万吨。

布局上游工业硅。2022 年 10 月 29 日，通威股份发布《关于与保山市人民政府、龙陵县人 民政府签订云南通威高纯晶硅一体化绿色基材项目投资框架协议的公告》，在公告中提到保 山市人民政府、龙陵县人民政府拟大力支持公司在当地投资建设配套高纯晶硅生产的年产 30万吨绿色基材及附属设施项目，且规划设置规模不低于 1000万吨的矿山，根据通威股份 原料需求情况及时开展矿业权招拍挂工作，并全力支持通威依法依规取得矿业权。公告预 示了通威或向多晶硅料的上游工业硅进军，建设年产 30 万吨的工业硅产能，并有望拿下矿 山权，有利于降低一体化成本并保障未来长期原材料供应，更进一步提高一体化程度。