华宝新能发展历程、产品及收入介绍

开创储能新品类，打造全球认知度第一的便携储能品牌。

1.发展历程：ODM 业务起家，行业领先的便携储能品牌企业

公司成立于 2011 年，总部位于深圳。公司从充电宝 ODM 业务起家，并 于 2015 年开始将主营产品从充电宝向便携储能产品转型升级。2016 年， 公司成功推出全球首款锂电池便携储能产品。

公司目前致力于锂电池储能类产品及其配套产品的研发、生产及销售， 主要产品为便携储能产品，先后开创了便携储能和移动式家庭储能新品 类，并打造了 Jackery 电小二、Geneverse 两大全球品牌。目前，公司 已经发展成为全球便携储能垂直领域的领先品牌，全球销量领先，累计 销售超 200 万台。公司构建了领先的数字化全价值链 M2C 商业模式， 打造了“境内+境外”“线上+线下”的多元销售渠道。2020 年以来， 公司便携储能产品持续入选亚马逊平台最畅销产品（Best Seller），先 后入选 CNET、纽约时报年度最佳便携储能榜单，公司便携储能品牌全 球品牌品类认知度第一，品牌全球影响力持续提升。

2.产品介绍：提供不同容量规格的便携储能产品及充电宝

公司的主要产品为不同容量规格的便携储能产品及充电宝，以及可与便 携储能产品配套使用的太阳能板及相关配件。便携储能产品，是一种内 臵高能量密度锂离子电池，可提供稳定交流/直流电压输出的电源系统， 可应用于户外旅行、应急备灾等场景。基于国内外消费者文化背景、品 牌认知的差异，公司打造了两大自主品牌，其中“Jackery”品牌面向海 外市场，“电小二”品牌面向中国市场。

3.便携储能收入占比近 80%，海外收入占比提升

公司营收持续增长，利润率增速有所下滑。2019-2022H1 年公司营业收 入分别为 3.19、10.70、23.15、13.15 亿元，营业收入同比增长 55.23%、 235.44%、116.38%、35.77%，2019-2021 年营业收入的 CAGR 为 169.4%；2019-2022H1 年公司归母净利润分别为 0.36、2.34、2.79、 1.61 亿元，2019-2021 年归母净利润分别同比增长 692.54%、541.43% 和 19.46%，2019-2021 年归母净利润的 CAGR 为 176.8%。公司 2020-2021 年归母净利润显著提升，主要原因是 2021 年以来，公司海 外市场产品品牌影响力增加及市场渗透率增加，销售规模有所增长。受 2019-2020 年增速高基数效应的影响，2021 年归母净利润同比增速较小。

1）以便携储能产品为主，海外收入快速增长

 按业务内容拆分，公司主要营收来源于便携储能产品，2020-2021 年其 收入占比 80%以上，其次为太阳能板，其占比由 2018 年的 1.63%增至 2021 年的 16.06%。2019-2021 年公司便携储能产品产量及销售数量稳 定增长，CAGR 分别为 50.31%/56.7%。

2）盈利能力：主产品销量逐年上涨

 近年来，便携储能产品的销售量稳定增长，即使受疫情影响，2020 年销 量增速达 100.3%，2021 年销量增速达 91.9%。随着公司推出便携储能 产品的不断迭代，便携储能产品的容量段不断提升，便携储能产品的平 均单位售价不断增加，从而导致便携储能产品的销售规模持续增长。

 2019-2021 年，公司综合毛利率分别为 48.66%、56.10%和 47.35%， 便携储能产品的毛利率分别为 42.67%、48.26%、57.75%、49.52%。 公司毛利率保持较高水平，主要原因为公司持续产品创新，不断优化产 品结构，提高产品质量及完善销售渠道。2021-2022H1 公司的毛利率分 别为 47.35%、47.01%，同比下降 8.7pct、4.27pct；2021-2022H1 公 司的净利率分别为 12.06%、12.20%，同比下降 9.8pct、4.0pct，其主 要原因为：受到市场竞争加剧、原材料价格上涨、国际海运物流成本增 加、人民币升值等不利因素，导致公司毛利率下降、期间费用增加和资 产减值损失上升等因素的影响。

3）期间费用率较高，主要受销售费用影响

 2019-2021 年期间费用率分别为 36.40%/29.36%/33.29%，其中 2021 年销售/管理/研发/财务费用率分别为 24.41%/6.89%/2.79%/2.00%，期 间费用总额逐年上升，主因(1)公司主要通过线上方式进行销售，线上平 台费用费率较高；(2)公司管理人员薪酬较高，同时 2019 年度及 2020 年度公司对管理人员进行股权激励，确认了较大金额的股份支付。