如何看待不良资产管理行业的发展历程？

如果你对该问题感兴趣的话，推荐你看看《普华永道-中国不良资产管理行业改革与发展白皮书：山重水复疑无路，柳暗花明又一村》这篇报告，下面是部分摘录的内容，具体请以原报告为准。

1.1.0 阶段：政策性业务与商业化转型

不良资产管理行业的第一个十年是以政策性业务和商业化转型为主的发展阶段。四大资产管理公司成立 后主要对口接收、管理和处置四大国有商业银行4的不良资产，帮助四大行完成第一轮大规模不良资产 剥离。国务院于2000年印发《金融资产管理公司条例》，对资产管理公司的性质、业务范围、收购资金 来源、经营管理等方面进行了规定，明确收购、管理和处置国有银行剥离的不良贷款是四大资产管理公 司的主要任务。

在开展政策性业务时，资产管理公司按照账面原值收购不良资产，以财政部确定的现金回收率和费用率 为考核目标，对不良资产进行管理、经营和处置，处置方式主要是“三打”，即打折、打包、打官司。 此外，对于部分发展前景较好但暂时陷入财务困境的国有企业，资产管理公司以“债转股”的方式减轻 企业债务负担。

1.0阶段的后半段，政策性业务逐渐接近尾声。财政部于2004年颁布《金融资产管理公司有关业务风险 管理办法》，允许四大资产管理公司开展商业化不良资产收购业务，资产管理公司开始探索商业化转 型。彼时，恰逢四大行为改制上市进行第二轮大规模不良资产剥离，资产管理公司开始按照商业化原则 竞标并自负盈亏。

此外，除了传统的商业银行不良资产，四大资产管理公司还将业务范围逐步扩大到非银行金融机构和非 金融企业的不良资产。

2.2.0 阶段：综合化经营与地方资产管理公司崛起

经过十年左右的发展，四大资产管理公司具有政 策属性的业务基本宣告结束。我国大型资产管理 公司在完成股份制改革后，相继进入综合化经营 阶段。

四大资产管理公司在对出现财务或经营问题的银 行、证券公司、信托公司等金融机构进行托管清 算和重组的过程中，逐渐涉足其他细分金融行 业，形成涵盖银行、保险、证券与期货、信托、 融资租赁、基金管理等多个金融牌照的综合性金 融集团，开展多元化布局与综合化经营。在这一 过程中，资产管理公司规模迅速扩张，业务重心 逐渐偏离不良资产主业，其中部分业务通过开展 类信贷方式充当了“影子银行”的角色。

2018年起，《金融资产管理公司资本管理办法 （试行）》、《关于推动银行业和保险业高质量 发展的指导意见》等一系列监管措施出台，监管 机构开始引导资产管理公司回归本源、聚焦主 业。面对新形势，资产管理公司积极化险“瘦 身”，整合撤并不良主业以外的子公司，重新聚 焦不良资产收购与处置。

在2.0阶段，除了全国性的四大资产管理公司，地 方资产管理公司从无到有，也实现了迅速发展。 2012年，财政部和原银监会联合印发《金融企业 不良资产批量转让管理办法》，允许各省（市、 区）设立一家资产管理公司，参与本省（市、 区）范围内的不良资产批量转让工作。2013年， 原银监会印发《中国银监会关于地方资产管理公 司开展金融企业不良资产批量收购处置业务资质 认可条件等有关问题的通知》进一步明确地方资 产管理公司的设立条件。2016年，原银监会印发《关于适当调整地方资产管理公司有关政策的 函》进一步明确允许各省增设一家地方资产管理 公司。 地方资产管理公司的数量逐年增加，2016年和 2017年尤其明显。截至2022年3月，我国各省份 合计共有59家地方资产管理公司获批设立。

方资产管理公司承担着化解区域风险、服务实 体经济的使命，通过不良资产的收购与处置为实 体企业纾困，帮助地方盘活资源，提高资产利用 效率，化解流动性风险，充当地方金融“稳定 器”的作用。 地方资产管理公司在发展过程中，也出现过偏离 主业、开展通道业务和类信贷业务的情况，甚至 部分充当了“影子银行”的角色。为规范地方资 产管理公司的经营行为，2019年银保监会印发了 《关于加强地方资产管理公司监督管理工作的通 知》，要求地方资产管理公司依法合规、稳健经 营，以市场化方式、法治化原则、专业化手段开 展不良资产收购处置业务。

3.行业发展进入3.0阶段

当前，行业发展已经迈入更加 规范化也更加复杂化的3.0阶 段。新阶段的特点主要体现在 业务范围不断扩大、市场环境 错综复杂、公司运营更加规范 等诸多方面。本报告第四章将 对3.0阶段进行详细介绍。