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  • 轻工造纸行业投资策略：龙头竞争优势凸显，悲观预期有望逐步修复.pdf

    • 7积分
    • 2021/11/29
    • 604
    • 国泰君安证券

    悲观预期或将逐步修复，龙头竞争优势持续凸显。从中长期来看，定制龙头、软体龙头等头部企业的管理优势正在不断显现，马太效应显著，营收和净利润水平在较高的基数情况下仍能实现超过行业平均水平，有望在市场从分散到集中的过程中抢占更多的市场份额。

    标签： 轻工 造纸 家具 新型烟草 包装 印刷

  • 瑞信-中国宏观策略-中国投资会议总结：转变方向.pdf

    • 5积分
    • 2021/11/26
    • 156
    • 瑞信

    上周，约有160家公司参加了我们的第12届a投资会议（CIC），其中115家公司由瑞士信贷负责。今年参与的大多数公司来自科技、消费者、医疗保健、公用事业和工业领域。同时，公司会议登记表明投资者关注技术、消费、公用事业、工业和医疗保健行业。就每家公司的平均客户注册量而言，公用事业、消费者、科技、工业和汽车行业是最受欢迎的行业。安踏体育、LONGi、WillSemi和Maxscen赢得了投资者的最大兴趣

    标签： 宏观策略 信贷 医疗保健

  • 巴克莱-美股公用事业行业-公用事业规模能源储存第2部分：长期储能技术.pdf

    • 5积分
    • 2021/11/26
    • 358
    • 巴克莱

    我们最近概述了不断增长的储能持续时间需求，以及为什么锂离子电池只能让我们走到目前为止，这就迫切需要推进长时间储能（LDES）技术，否则就有可能阻碍能源转型。我们将讨论LDES动态，概述LDES技术，并概述12家公共和私人LDES公司

    标签： 美股 公用事业 锂电池 储能技术

  • 上海新世纪资信评估-上海市及下辖各区经济财政实力与债务研究（2021）.pdf

    • 5积分
    • 2021/11/25
    • 281
    • 上海新世纪资信评估

    经济实力:2020年是“十三五”收官之年,根据政府工作报告,上海市完成了“十三五”规划确定的主要目标任务,其中“五个中心”建设实现重大目标,国际经济、金融、贸易、航运中心基本建成,经济实力保持全球城市前列:具有全球影响力的科技创新中心形成基本框架。作为国家经济中心城市和长三角区域中心城市,上海市着力发挥其集聚、溢岀与辐射功能,在区域中起到突岀的引领带动作用,全市经济总量规模持续领先,现代服务业优势突出、战略性新兴产业増势强劲,在人才集聚、产业优化、技术进步、制度创新等方面保持标杄水平

    标签： 贸易 经济财政

  • 中国冷库投资指南.pdf

    • 5积分
    • 2021/11/24
    • 710
    • CBRE世邦魏理仕

    在新冠疫情居家隔离之下生鲜电商迎来井喷式发展，世邦魏理仕跟踪的16个城市的冷库租赁交易在2020年翻倍，来自生鲜电商和第三方冷链运营商的租赁需求活跃。目前冷链物流已经成为保障民生和链接全球生鲜食品的重要通路，冷库基础设施已经成为物流新基建的重要内核。我们相信，未来三到五年，冷库投资将持续升温。根据世邦魏理仕最新的投资者调研报告，对冷链物流的投资意向翻了近一倍，这是疫情后生鲜和医药冷链需求的爆发式增长在投资市场的直接体现，与此同时自2020年起冷库投资交易也日趋活跃，境内外资本纷纷加快脚步布局冷库市场。

    标签： 冷库 投资指南

  • 投资策略专题报告：107个细分行业景气梳理与展望.pdf

    • 5积分
    • 2021/11/24
    • 322
    • 兴业证券

    全球复苏叠加能耗双控等政策影响，上游资源品煤炭、金属等供需错配格局持续，价格易涨难跌，带动业绩高增长。往后看，油价或将维持高位震荡；煤炭供需缺口有所收敛，从2021Q4起，煤炭板块业绩增速预计将逐步环比回落；黄金抗通胀配置属性有望逐步显现，全球新能源车需求放量+上游矿端成本高。

    标签： 煤炭 金属 新能源 化工 半导体

  • 互联网行业流量专题分析报告：整体稳中有增，大促带动电商用户粘性提升.pdf

    • 5积分
    • 2021/11/23
    • 634
    • 国金证券

    大盘流量：总体用户量和用户活跃都趋缓，提升可能主要会来自于事件性驱动。根据我们的线上监测数据，我们认为用户普及较为容易但沉淀核心用户较为困难，1）用户量：10月MAU总和同比增长5.8%，DAU总和同比增长6.8%，受“双十一”大促时间节点提前影响电商类用户粘性提升。2）用户活跃：根据国金指数，10月使用时长总和同比增长4.4%，使用频次总和指数同比降低5.3%。

    标签： 互联网 电商 网购 生活服务 泛娱乐

  • 消费品涨价专题分析报告，大众品涨价复盘与预判.pdf

    • 5积分
    • 2021/11/23
    • 412
    • 国金证券

    速冻食品：原材料主要为生鲜肉类和粉类，业绩对速冻原材料价格变动敏感（正反一个季度内）。上一轮提价仅龙头公司如安井食品能在提价一段时间后压缩销售费用率，使得在成本端回落时，释放利润空间，股价也有较大涨幅。本轮提价反应相比上一轮迅速，目前成本端仍在高位，我们预计，报表端的改善仍将发生在原材料成本下降后的一个季度内。

    标签： 调味品 休闲食品 家电 化妆品

  • 户外运动产业专题报告：高潜赛道腾飞在即，掘金细分龙头机遇.pdf

    • 6积分
    • 2021/11/23
    • 1171
    • 招商证券

    国外市场体量大，增长迅速，细分子行业替代效应明显。户外运动指在自然场地或人工模拟场地开展的运动，涉及的相关用品包括帐篷、充气床垫、背包、登山服、自行车、电踏车、人造草、人造攀岩墙等。根据Statista，2018年-2020年，全球户外运动用品市场营收规模从1072亿美元增长至1610亿美元，CAGR为22.5%，预计2025年营收规模增长至2446亿美元，CAGR为8.7%，全球户外运动用品市场发展空间广阔，发达国家渗透率领先，中高收入群体占据户外运动消费者主体结构。细分子行业替代效应引领增长新动力，TPU充气床垫、人造草坪，电踏车等创新产品推动行业渗透率进一步提升。

    标签： 户外运动 充气床垫

  • 瑞信-中国个人用品行业-中国美学领域：聚光灯下的美学.pdf

    • 6积分
    • 2021/11/20
    • 271
    • 瑞信

    到2030年，可寻址市场规模达到5400亿元人民币。近年来，中国的医疗美容行业获得了巨大的市场关注，其基础是更高的负担能力、有利的心理变化和较低的渗透率。我们估计，2020-30E年的市场总规模将达到13%的复合年增长率（2016-20年为19%），这是由强劲的需求增长（19%的复合年增长率）抵消了5%的复合年增长率下降。国内领先企业应该从走私产品和国际品牌的不断更换中获益··

    标签： 医疗美容

  • 西门子中国碳中和白皮书.pdf

    • 6积分
    • 2021/11/19
    • 560
    • SIEMENS

    2020年,中国首次明确了实现碳达峰、碳中和的决心,是迄今为止在国际范围内减排承诺力度最大、面临挑战最艰巨且时间窗口最紧迫的国家之一,彰显了其对全球可持续发展的责任和担当。能源消耗需求巨大、第二产业结构较传统、能源使用效率不高和清洁能源利用率较低皆为中国高碳排放总量的诱因。伴随着中国经济的韧性发展,未来碳排放压力仍将集中于能源及工业领域;交通与建筑领域碳排放在未来人口增长及持续城镇化的背景下占比也将持续保持增长,同样也是“双碳”路径上的重要环节。各行业中的企业则需要在发展壮大自身业务的同时,对深度脱碳进行合理的投资,实现其“双碳”目标;而如何运用好创新的减碳技术,是确保企业市场竞争力并实现碳中...

    标签： 碳中和 新能源

  • 互联网行业专题研究报告：强监管后的互联网，构筑底部，格局重建.pdf

    • 5积分
    • 2021/11/19
    • 471
    • 东吴证券

    复盘：①2011年温州高铁事故、2012年“禁酒令”、2018年长生生物和医药集采分别引致高铁、白酒、医药股价下跌：持续11个月，跌幅45%。②何时触底：事件定性、阶段性评价、行业监管体系构建。③何时回升：数据验证政策落地执行，资本开支、回购验证企业家信心回升，盈利上行是根本支撑。④行业格局：龙头地位稳固，但赛道可能重新洗牌，关注核心赛道、需求变化和政策导向。

    标签： 高铁 白酒 互联网

  • 轻纺行业2022年度策略报告：优选龙头，寻找认知差.pdf

    • 5积分
    • 2021/11/18
    • 596
    • 中信建投证券

    培育钻石：星辰大海，方兴未艾。伴随2018年美国联邦贸易委员会将培育钻石纳入钻石大类、合成技术提升以及IGI&GIA出具鉴定证书，培育钻石在2019年后快速崛起，2020年全球培育钻石毛坯产量约700万克拉（占天然钻石比约6%）。价格是培育钻石最大优势，凭借“低价”（零售价仅为天然钻石的20%-35%）和同等价格下“更大克拉”，有望在中低端婚庆市场实现克拉自由式消费升级；在饰品领域，轻奢饰品品牌潘多拉（主打银饰）、施华洛世奇（主打水晶）已推出培育钻石产品，助力饰品领域产品和品牌升级。当下，上游培育钻石制造产能紧张，下游需求端逐步释放，建议重点关注产能领先制造商/设备提供商，推荐标的：中兵红箭（...

    标签： 运动服饰 家居 造纸 包装 培育钻石 轻纺

  • 海外社服行业2022年年度策略：疫后新生，特色新消费蛰伏蓄能.pdf

    • 6积分
    • 2021/11/17
    • 317
    • 兴业证券

    强调需求的不变与供给的优化，维持社服板块的推荐评级：1、追求优质生活的需求不变，行业具备韧性。国民对美好生活的向往、外出享乐的精神追求以及优质消费品的需求不会改变；随着疫苗接种、特效药研发、以及国民对疫情防控的信心增强，疫情的影响将持续降低，看好消费服务业的韧性及恢复弹性。2、行业格局优化，龙头增效提质、蛰伏蓄能：疫情、政策等外部因素推动了行业整合，头部公司先发优势明显，如餐饮、酒店等连锁品牌化加速、电子烟产能出清；从内部看，各龙头公司通过拓展新品牌/新模式、优化产品组合及管理等持续修炼内功。整体看，短期的蛰伏或是优质公司长期发展的基础，在估值回归合理的背景下，值得长期关注。

    标签： 社服 酒店 旅游 新型烟草

  • 休闲服务行业深度报告：供给端内功优化，需求端蓄势待发.pdf

    • 7积分
    • 2021/11/17
    • 432
    • 中信建投证券

    需求端反复扰动，供给端进一步承压。2021年对于商社服务行业处境要比2020年更加艰难，2020年初疫情爆发后在国内得到迅速控制，需求端存在从冻结到环比逐步恢复的过程，但2021年零星疫情的不断出现极大的考验了产业端。从今年五一为分水岭，全国出行人次的恢复开始环比倒退，各地商业活动反复受到疫情干扰，因此对于供给端我们认为优化进程依旧存在，且修炼管理内功而不是扩张填补空缺对于明后年的发展至关重要。

    标签： 休闲服务 化妆品 医美 黄金珠宝
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