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  • 瑞信-美股媒体与电信行业-在元宇宙时代，谁有望获得成功.pdf

    • 5积分
    • 2022/02/23
    • 334
    • 瑞信

    信-美股媒体与电信行业-在元宇宙时代，谁有望获得成功

    标签： 媒体 电信 元宇宙

  • 瑞信-全球科技、媒体和电信行业：元宇宙下一代互联网指南.pdf

    • 30积分
    • 2022/02/23
    • 340
    • 瑞信

    瑞信-全球科技、媒体和电信行业-元宇宙：下一代互联网指南

    标签： 媒体 电信 元宇宙

  • 免税品行业分析：凛冬将过，景气回升.pdf

    • 5积分
    • 2022/02/19
    • 383
    • 东亚前海证券

    新冠疫情爆发以来，防疫政策、出行限制、疫情反复等，对于旅游、餐饮、酒店、食品、酒水等行业消费场景造成严重冲击。当下，疫情形势有望不断转好，旅游等行业的十四五发展规划中也对疫情形势允许下出入境的放开做了展望，我们认为，在政策扶持+防控形势转好的支撑下，消费复苏拐点来临，景气度将有望持续回升。展望未来，疫后投资如何布局、复苏行情如何演绎，东亚前海证券研究所大消费团队重磅推出“预见复苏、布局疫后”系列深度报告，此为系列三：免税。

    标签： 免税 免税品

  • 轻工美护行业2022年春季投资策略：估值与业绩的再平衡.pdf

    • 8积分
    • 2022/02/17
    • 325
    • 中心建投证券

    轻工美护行业2022年春季投资策略：估值与业绩的再平衡

    标签： 轻工 美护

  • 亚开行-旅游业对区域经济增长的影响：全球价值链视角（英）.pdf

    • 5积分
    • 2022/02/15
    • 362
    • 亚开行

    IO模型显示了国家/地区经济中各行业之间的相互依赖性（Chenery53、Leontief等人1965、Moses1955）。该模型以国民经济核算中的投入产出表为基础，揭示了一个行业的产出有多少可以转化为其他行业的投入。因此，它评估了行业之间的联系以及不同行业对经济的贡献（Dietzenbacher和Lahr2004）。40多年来，he-lo模型一直被用来评估旅游业的经济影响。Baster（1980）将游客支出调查数据与经典的Io选项卡相结合，并估计苏格兰游客支出的收入和就业弹性。他还提醒未来的研究人员在购买进口商品时要谨慎，因为这是一种经济流出（即经济泄漏）。鲁伊斯（1985）在另一项开创性...

    标签： 旅游 亚开行 旅游业

  • 轻工制造行业2022年策略报告：守拙龙头，静候花开.pdf

    • 6积分
    • 2022/02/15
    • 221
    • 东吴证券

    2022年随着新型烟草监管落地、地产政策边际合理化、大宗应收减值落地，原材料价格企稳下降，地产数据见底，板块机遇大于挑战，看好2022年估值持续修复。2021年轻工制造（申万）累计上涨11.65%，同期上证指数累计上涨4.80%，虽小幅跑赢市场，却是极具挑战的一年：1）2021年地产信贷风险暴露、地产政策收紧持续扰动家居内销板块；2）原材料价格上涨、海运费上升和汇率同比升值使得出口面临增收不增利；3）“双减”政策扰动文化纸及文具行业；4）电子烟政策、烟草反腐的不确定性、龙头公司在海外一次性小烟的阶段性节奏错位，带来新型烟草板块波动率放大。以上因素在2022年皆有望迎来边际改善，带动板块估值修复...

    标签： 轻工 轻工制造

  • 大消费行业策略专题报告：稳增长渐落地，把握地产链&优质成长主线.pdf

    • 5积分
    • 2022/02/15
    • 176
    • 浙商证券

    黄金饰品：情人节续力催化“黄金”时代。春节期间黄金消费全国同比实现高质量增长（13%），“审美觉醒”&“龙头变革”驱动头部品牌进入“黄金”时代，推荐周大生、潮宏基，关注周大福、中国黄金、老凤祥。

    标签： 大消费 房地产

  • 酒店餐饮旅游免税行业专题研究：复苏主线下头业绩弹性测算.pdf

    • 5积分
    • 2022/02/14
    • 232
    • 民生证券

    板块催化迭出，复苏终局构成当前估值逻辑。随着Omicron冲击有限被验证、特效药研发推进、海外多国防疫限制走向彻底放开、国内防疫政策趋于缓和，酒旅免税及餐饮板块的复苏预期已然重新达至2020年疫情后的高位，其标志性信号即市场开始基于“疫情完全恢复后的终局”进行盈利预测与估值。

    标签： 酒店 旅游 免税品 餐饮

  • 休闲服务行业研究及2022年投资策略：把握疫情修复逻辑下的服务板块机会.pdf

    • 6积分
    • 2022/02/11
    • 437
    • 中信证券

    预计出行产业链的复苏逻辑下的投资机会将贯穿2022年。2022年休闲服务板块配置，我们认为行业β弹性的权重大于个股α属性的差异；从催化看，潜在的防疫管控政策放松或将分预期升温、业绩兑现两个阶段对板块表现形成催化；行业需求属性、活动聚集密度、赛道格局、行业增速会是四个重要评价因素；子行业推荐顺序为：酒店、免税、OTA、景区、餐饮、博彩。

    标签： 休闲服务

  • 能源化工行业2022年十大展望：把握技术变革主线，关注“双碳”、稳增长.pdf

    • 7积分
    • 2022/02/10
    • 466
    • 中信证券

    2022年将是全球能源结构转型、中国“双碳”目标持续深化的一年，也将是国内经济稳中求进、宏观政策超前发力的一年。在当前全球疫情反复、海外流动性收紧预期增强、原油价格持续推升的复杂环境下，能源化工行业也面临着挑战与机遇。挑战主要来自于：短期全球经济复苏的不确定性与海外流动性收紧的矛盾，长期能源转型、“双碳”目标实现与传统能源、传统工艺成本增加的矛盾。我们认为，机遇往往诞生于矛盾的解决方案之中，基于此，我们判断2022年能源化工行业的投资将围绕着技术变革、“双碳”驱动的供给侧改革以及国内经济稳增长三条主线展开。

    标签： 能源 化工

  • HSBC-亚太地区公用事业行业-ESG整合：从“不受欢迎”到赢家.pdf

    • 8积分
    • 2022/02/09
    • 272
    • HSBC

    HSBC-亚太地区公用事业行业-ESG整合：从“不受欢迎”到赢家

    标签： 公用事业 ESG

  • HSBC-全球投资策略-货币前景：自行车、刹车和碰撞.pdf

    • 6积分
    • 2022/02/09
    • 510
    • HSBC

    HSBC-全球投资策略-货币前景：自行车、刹车和碰撞

    标签： 投资策略 货币 自行车 刹车

  • 交运、商社、传媒行业联合研究：“春节档”有何新发现？.pdf

    • 5积分
    • 2022/02/09
    • 226
    • 华创证券

    透视春运出行数据：整体平稳恢复，同比增长4成，但较19年仍有较大差距。铁路、航空运输恢复更快。1）春运前21日（1月17-2月6日），旅客发送量同比增长43%，因多地有散发疫情出现，整体与19年仍有较大差距。2）时间分布上，总旅客量前两周同比加速增长，春节假期期间旅客恢复程度有所下滑；2月6日民航发送123万人，恢复至19年同期约6成，较此前有所加速，预计返程提速。3）出行结构方面，铁路及民航占比持续提升。4）春运三大航航班量数据：同比增速与民航旅客发送量基本保持一致。5）投资建议：持续看好本轮航空业复苏核心逻辑：供需紧张+票价弹性推动利润预期。重点标的：中国国航，春秋航空，关注华夏航空。

    标签： 交运 传媒 商社

  • 消费品行业深度研究及2022年度策略：消费品掘金三战法.pdf

    • 10积分
    • 2022/02/09
    • 480
    • 东吴证券

    2021年的消费行业在疫情等因素的影响下增势一般，部分品类体现韧性。据国家统计局，2019-2021年的社零总额两年平均增速为3.9%，下半年增速低于上半年。我们认为原因包括变异毒株带来的疫情反弹等。因Omicron疫情叠加2021H1的高基数，2022年上半年的增长或仍有压力。在此背景下，部分必选品消费体现出较强的韧性。

    标签： 消费品

  • 软件发展推动汽车行业变革.pdf

    • 10积分
    • 2022/02/07
    • 245
    • Capgemini

    产品不单单只是独立运行的硬件，通常情况下，它们还包含了一组复杂的软件层。现在，产品的很大一部分价值在于其内置的嵌入服务以及与产品相关的服务，这些服务通常汇集了来自不同行业的洞见。

    标签： 软件 汽车
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