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  • 种业深度报告：高粮价出业绩，转基因落地抬估值.pdf

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    • 2021/02/01
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    种子是农业的芯片，处于种植产业链最前端。种子是农业生产的起点，对于作物产量、质量和抗性等方面都具有重要的决定意义，是农业生产的芯片。与下游农产品价格联动性较强，种植业后周期属性明显。我们认为玉米种子一方面受益种植后周期，另一方面自身库存反转，2021年价格有望大幅度提价，与玉米景气上行共振。玉米与大豆的转基因生物安全证书频繁获批表明我国转基因商业化推广加速，转基因落地将大幅提高我国种业成长空间，同时将推动行业格局重塑，加速集中趋势，掌握核心转基因育种技术的企业将获得话语权。

    标签： 种业 转基因 农业

  • 农林牧渔行业2021年年度策略报告：养殖高景气周期下半场，后周期及种植链接棒

    • 7积分
    • 2021/01/31
    • 736
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    1）生猪养殖:产能恢复，成长型企业优势凸显生猪产能逐步恢复且新建产能释放，预计2021年价格将开启下跌通道。在周期下行趋势中，只有出栏快速増长且成本控制优异的企业才能实现规模和盈利的持续增长。投资建议板块的投资逻辑从价格驱动转向业绩、成长驱动。重点推荐出栏增长迅速及成本优势明显的龙头企业:牧原股份;另出栏增长高及成本有望快速下降的:温氏殷份、新希望、正邦科技等表现值得期待;唐人神、金新农、天康生物等弹性标的亦可关注。

    标签： 农林牧渔 农业 养殖业

  • AFD&世界银行-非洲粮食系统：重新思考市场的作用（英文）

    • 15积分
    • 2021/01/30
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    TheAfricaDevelopmentForumSerieswascreatedin2009tofocusonissuesofsignificantrelevancetoSub-SaharanAfrica‘ssocialandeconomicdevelopment.Itsaimisbothtorecordthestateoftheartonaspecifictopicandtocontributetoongoinglo

    标签： 粮食系统 非洲 粮食 农业

  • 宠物系列研究之五（海外并购篇）：海外宠企是如何通过并购崛起的？

    • 6积分
    • 2021/01/29
    • 1017
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    、海外定物行业并购:强者愈强选入21世纪后，全球宠物行业企业为了扩大企业地位纷纷加入并购浪潮，宠物行业呈现岀加逸整合的趋势。我们发现囯外宠物行业的并购交易有如下特点:①注重收购特色品牌。部分综合实力强的规模性企业出于完善自身产品线或快速进入市场的需求，遢常会选择并购一些“小而美”的特色品脾。②垂直整合打通产业链。越来越多的宠企开始选行供应链上的垂直整合，从而在原材料供应和分销渠道上占得先机。③横向并购抢占市场份颕及实现多元化岌展。既有在同一细分领域内，大企业通过对小企业的并梫升市场地位;也有跨细分领域甚至

    标签： 宠物 并购

  • 种业专题报告：农业芯片，浪潮已至.pdf

    • 6积分
    • 2021/01/28
    • 1165
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    一方面，种业是农业效率提升的关键，有研究资料表明过去100年农业生产效率提升的60%来源于种子技术。未来农业生产效率提升中的75-90%或将来源于种子和生物技术。另一方面，种业事关“自主可控”，中国种业的竞争力与国际巨头相比，依然还有较大差距。根据《农业转基因生物安全管理条例》，转基因品种获得生物安全证书后，还需要通过品种审定并获得种子生产和经营许可证，才可以进入商业化生产应用。

    标签： 种业 农业 转基因 芯片

  • 农业深度报告：复盘全球种业巨头成长路径看种业未来.pdf

    • 8积分
    • 2021/01/27
    • 2112
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    国际种业集团正通过并购不断提升集中度，种业规模呈上升趋势，种业产业链一体化态势明显。作为农业大国，种子一直是我国最重要的农业生产资料，中国农用种子行业空间次于美国在全球位居第二，中美两国种子需求总量占全球种业60%。世界种业市场正发生深刻的变革，国际大型种业公司规模不断壮大，通过外延并购，种业集中度不断提高，种业企业正在向多元化、集团化与国际化发展。孟山都抓住转基因的风口，成功将生物技术行业商业模式应用于农业，开始在全球范围内研发与销售转基因种子，从而开启了转基因农业时代。

    标签： 农业 种业 转基因种子

  • 农产品年度供需展望：拥抱新机遇

    • 5积分
    • 2021/01/25
    • 655
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    畜禽:产能回升，价格周期下行。生猪方西，随着行业产能持续恢复，猪价预汁从高位震荡转为周期下行。禽方西，上游产能仍高，价格仍需反复磨底，才能开启下一轮牛市。玉米:缺口逻輯持续演绎，价格趋势性上涨。国内玉米产量总体持稳，随生猪存栏恢复，玉米饲用需求旺盛，产需缺口扩大，价格持续创新高。中长期，玉米上涨大趋势未见拐点，但随着选口扩大，后续上涨空间或有限

    标签： 农产品 农业

  • 农业深度报告：转基因玉米商业化渐行渐近，关注转基因标的.pdf

    • 6积分
    • 2021/01/16
    • 721
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    我国转基因生物研究和产业化需要经过严格的审批流程，转基因生物安全评级实行分级分阶段管理，评价阶段包括实验室研究、中间试验、环境释放、生产性试验和申请领取安全证书五个阶段，农业转基因安全委员会在转基因产品的环境释放、生产性试验和安全证书申领三个方面，实行单票否决制。从政策层面看，2020年12月召开的中央经济工作会议、中央农村工作会议，均强调了解决种子问题的重要性，提出要开展种源“卡脖子”技术攻关，有序推进生物育种产业化应用。我们判断，转基因玉米商业化渐行渐近。

    标签： 农业 转基因 转基因玉米

  • 农林牧渔行业复盘报告：沉舟侧畔千帆过，万吨巨轮驶蓝海.pdf

    • 7积分
    • 2021/01/12
    • 1840
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    长期投资农业板块能否获得超额收益？大部分时闻很难获得！但精选公司后获得超额收益的时间概率大幅提高。20年复盘结论（以2000年1月1日为买入点;截止日期为2020年11月30日，下同）:申万农业指数跑慕Wind全A指数（除金融、石油、石化，下同）的时闻概率为73％！肉鸡养殖子行业20年居然未曾获得过超额收益。但近年来，一批优质农业公司陆续上市，原有农业公司也逐步聚焦主业，农业上市公司主营业务行业代表性明显提升。我们对农业子行业样本进行重新归类自建指数，优化后的申万农业样本指数跑燕Wind全A指数的时润间概

    标签： 农林牧渔 农业 养殖业

  • 美国宠物食品专题之Freshpet篇：鲜粮赛道龙头，宠食高成长标的.pdf

    • 5积分
    • 2021/01/08
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    鲜粮赛道＆“冰箱”销鲁，Freshpet突國美国宽物食品市场Freshpet于2006年创立，是美国一家相对年轻的完物食品公司。得益于明璄的产品品类定位（主打鲜粮产品），以及独创的“冰箱”销售模式（通过在宠物门店安簑冰箱，在解决产品夺储问题的同时，兼具品脾独立展示功能），经过十余年历练，公司成功从巨头林立的美国宠物食品市场突国，成长为美国宠物鲜粮赛道的领军企业。

    标签： 宠物 宠物食品

  • 种业深度报告：生物育种十年磨一剑，喜迎政策春风.pdf

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    • 2021/01/01
    • 2960
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    生物育种技术进行商业化推广以后，受到研发开支大、技术门槛高等因素，小公司会逐渐被市场淘汰，“马太效应”下市场份额会进一步向龙头企业集中。在我国生物育种政策春风下，种子行业将迎来质的飞跃。

    标签： 农药 种业 生物育种

  • 农林牧渔行业投资策略：把握养殖后周期，战略布局种植产业链.pdf

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    • 2020/12/23
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    一、养殖集中度加速提升，动保、屠宰肉制品板块迎来投资机遇期二、种植产业链:农产品价格上涨，种植产业链迎来景气周期三、消费品转型:向下游延伸，由农业生产企业向消费型企业转型四、饲料:重点推荐核心竞争力显著市占率不断提升的海大集团五、2021年度十大金股

    标签： 农林牧渔 养殖 种植

  • 农业行业2021年年度策略：景气为锚，再看成长.pdf

    • 6积分
    • 2020/12/22
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    农业行业2021年年度策略：景气为锚，再看成长

    标签： 农业 养殖 种植

  • 世界银行马来西亚经济观察2020年12月：播种（英文）.pdf

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    • 2020/12/19
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    2020年，由于与这一流行病的直接影响有关的三重冲击的影响，该国经历了20年来最严重的衰退;国内限制行动的经济影响;以及全球同步衰退对马来西亚贸易部门的影响。马来西亚经济在2020年收缩5.8%之后，预计2021年将增长6.7%。然而，经济活动的反弹受到许多不确定因素的影响，例如部署有效的疫苗和全球增长反弹的稳健性。尽管2021年经济增长有所回升，但预计马来西亚不会在未来几年内完全从COVID-19的冲击中恢复过来。马来西亚政府已交付一系列经济应对方案，以减轻危机的影响。公共政策，包括现金转移、工资补贴和

    标签： 宏观环境

  • 农林牧渔行业深度报告：把握后周期+种植产业链，深挖成长细分赛道.pdf

    • 5积分
    • 2020/12/18
    • 837
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    生猪养殖:拐点将至,优选龙头。2020年前三季度生猪价格高位运行,产能持续恢复,截至10月份全国能繁母猪存栏3950万头,同比增长32%,生猪存栏3.87亿头,同比增长27%,主要猪企出栏同比大幅增长,业绩高增。展望后市,预计春节前猪价会有一轮反弹行情:考虑疫情之后及四季度猪肉消费的季节性增长的因素,我们认为春节前供需偏紧格局仍然维持,猪价有望继续维持高位运行。随生猪产能的持续恢复,春节后中长期拐点下行趋势未变。猪价进入下行趋势背景下,建议关注出栏增长确定性比较高、成本管控实力较强的养殖企业,如新希望、温

    标签： 农林牧渔
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