采矿业 - 行业研究 - 知识库

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煤炭行业点评报告：中东局势短期难以结束，煤价有望持续催化.pdf
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- 2026/03/10
- 39
- 开源证券
煤炭行业点评报告：中东局势短期难以结束，煤价有望持续催化。本周要闻回顾：中东局势短期难以结束，煤价有望持续催化动力煤方面：动力煤价格微跌，截至3月7日，秦港Q5500动力煤平仓价为743元/吨，环比下降2元/吨，前期已经完成了我们估算的第四目标价格区间，即800-860元区间。目前煤价已经恢复至我们预期的煤电盈利均分线750元附近，并保持窄幅波动。我们认为节后主产区动力煤价格出现小幅上涨，站台及煤场拉运积极性有所提升，终端补库需求较前期增加，叠加大集团外购价格上涨，市场情绪改善，坑口价格持续小幅上调。中长期来看，中东局势扰动成为最大的变量，若战事持续紧张，将催化石油价格和化工品价格上涨，从而带...
标签：煤炭
煤炭开采行业动态：煤焦整体偏弱，动力煤震荡偏稳.pdf
- 4积分
- 2026/03/09
- 37
- 中信建投证券
煤炭开采行业动态：煤焦整体偏弱，动力煤震荡偏稳。1、焦煤焦炭：供需宽松，弱稳运行。炼焦煤：本周现货综合指数1235.7（周环比降1.93%），样本矿山产能利用率82.3%（周环比增14.1%）。焦炭：首轮提降落地，价格普遍下调50-55元/吨，主产地准一级冶金焦价格1525元/吨（周环比降55元/吨），焦企产能利用率73.95%（周环比降0.41%）。2、动力煤：震荡偏稳，供需博弈。总览：主产地坑口价格窄幅波动。本周榆林Q6000报607元/吨（周环比涨9元），鄂尔多斯Q5500报544元/吨（周环比涨7元），样本矿山产能利用率88.8%（周环比增7.4%）。港口价格稳中微涨。本周北港Q450...
标签：煤炭煤炭开采动力煤
煤炭行业：重视地缘政治带来的长期能源涨价趋势.pdf
- 6积分
- 2026/03/09
- 68
- 华福证券
煤炭行业：重视地缘政治带来的长期能源涨价趋势。动力煤截至3月6日，秦港5500K动力末煤平仓价743元/吨，周环比-2元/吨，内蒙古5500K产地价大跌，山西5500K产地价小涨，陕西6000K产地价大跌。截至3月6日，动力煤462家样本矿山日均产量535.9万吨，环比+44.5万吨，年同比-6%。本周电厂日耗大涨，电厂库存小跌，动力煤库存指数小涨，秦港库存大涨，截至3月2日，动力煤库存指数为176.2。非电方面，甲醇、尿素开工率分别为91.7%（小跌）和93.3%（微涨），仍处于历史同期偏高水平。焦煤截至3月6日，京唐港主焦煤库提价1580元/吨，周环比-80元/吨，山西产地价持平，河南产地...
标签：煤炭能源
煤炭行业深度报告：期权视角看待煤炭股的投资价值.pdf
- 6积分
- 2026/03/06
- 70
- 东方证券
煤炭行业深度报告：期权视角看待煤炭股的投资价值。传统方法对煤炭企业的估值可能存在一定的局限性。传统上对煤炭公司估值主要采用两种方法：（1）对盈利的公司采用现金流折现定价（DCF）；（2）对不盈利的公司采用重置成本定价。在“反内卷”的背景下，煤炭企业难以像过去那样出现深度的亏损，但当煤价较高时，由于煤炭企业的扩产需要一定的时间周期，政策对煤价上涨的调控相对困难，这使得当前煤炭企业盈利呈现“下有底、上有弹性”的特点，这是上述两种传统的方法难以体现的。“反内卷”背景下，煤炭股非常适合采用期权的视角来看待。在“反内卷&...
标签：煤炭
铁矿短期存反弹机会，中期维持逢高空思路.pdf
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- 2026/03/05
- 39
- 中信期货
铁矿短期存反弹机会，中期维持逢高空思路。短期（半个月维度）来看，伴随高估值压力的边际释放，叠加重要会议前夕政策博弈预期的升温，盘面存在阶段性反弹的可能。中期（两个月维度）逻辑将逐步回归基本面，市场主线将由预期驱动转向现实验证，逢高布空或是更具性价比的策略选择。长期（五月至九月）市场将进入数据验证期，核心关注点聚焦于供需再平衡进程：一是海外钢材需求是否出现实质性回暖，二是矿价下跌后的“负反馈”机制是否有效缓解供给过剩与库存压力，三是海外新增产能的实际投放节奏，以确认长期供给格局的演化方向。
标签：铁矿
煤炭行业深度报告：全球煤市新篇章，印尼减产定基调，AI增量启新局.pdf
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- 2026/03/04
- 99
- 方正证券
煤炭行业深度报告：全球煤市新篇章，印尼减产定基调，AI增量启新局。近期国际煤炭市场接连受到两次关键冲击，再度引发市场的高度关注：一是印尼收紧煤炭生产配额，主动控量保价，全球贸易供给端显著收缩；二是美国政府加大煤炭采购，海外需求边际改善，国际煤价支撑增强，两大事件共同推动全球煤炭供需格局转向偏紧。叠加国内煤炭行业“反内卷”政策持续深化，国内主产地煤矿超产得到有效约束，国内外供需影响因素有望形成共振，2026年煤炭市场供需格局有望迎来趋势性转变，煤炭价格中枢与行业盈利有望稳步抬升。本文我们对国际煤炭贸易格局进行拆解，以及印尼、美国的煤炭环境进行分析，探讨未来煤炭供需由宽松逐...
标签：煤炭 AI
煤炭开采行业：焦煤偏弱焦炭持稳，动力煤偏强运行.pdf
- 4积分
- 2026/03/04
- 72
- 中信建投证券
煤炭开采行业：焦煤偏弱焦炭持稳，动力煤偏强运行。1、焦煤焦炭：供需宽松，弱稳运行。炼焦煤：本周现货综合指数1254.2（周环比降1.41%），样本矿山产能利用率达68.2%。（周环比增19.4%）。焦炭：价格普遍持稳，主产地准一级冶金焦价格1580元/吨（周环比持平），全样本焦企产能利用率74.36%（周环比增19.4%）。2、动力煤：偏强运行，供需支撑。总览：主产地坑口价格稳中偏涨，小幅上调10-20元/吨。本周榆林Q6000报598元/吨，鄂尔多斯Q5500报537元/吨，样本矿山产能利用率81.4%（周环比增8.5%）。港口价格小幅上涨。截止2月26日，北港Q4500节后涨12元/吨至5...
标签：煤炭煤炭开采焦煤动力煤
煤炭行业2026年春季投资策略：煤炭低位多重正向边际催化，周期红利双逻辑共振向上.pdf
- 5积分
- 2026/03/03
- 55
- 开源证券
煤炭行业2026年春季投资策略：煤炭低位多重正向边际催化，周期红利双逻辑共振向上。1.行业革新：多重边际催化煤价趋于合理，反内卷逻辑依旧2016年以来供给侧改革成功的标杆与典范，随着国内能源结构的转型、以及双碳政策深入推进，行业有望再次迎来供给侧改革（即反内卷）。供给侧改革或反内卷的标准定义分为两个阶段：一是减产量抬煤价，二是去产能调结构，二者缺一不可，且二是一的基础。碳达峰之后我们会面临再次的产能过剩，当前提前着手于供给端的产能优化，此外，印尼进口煤的扰动将加速煤价趋于合理区间，国内煤炭供需趋于平衡，我们分析认为翘盼的反内卷虽与2016年多有相似，但会有其独特性，将为煤炭的稳健有序发展、价格...
标签：煤炭
煤炭行业：供给收缩叠加大宗叙事，持续看好煤炭板块表现.pdf
- 3积分
- 2026/03/02
- 130
- 中泰证券
煤炭行业：供给收缩叠加大宗叙事，持续看好煤炭板块表现。行业观察：多因素共同推动煤炭价格上涨。春节过后，在印尼煤与俄煤出口收紧预期、北方港口库存处于同比低位，以及美伊局势带来的地缘风险支撑下，港口煤炭价格延续上涨走势：国内方面，神华产地外购煤价（巴图塔）在2月25日上调后，仅过三天再次调整，所有煤种加涨15元/吨；进口方面，进口煤价持续上涨：截至2月27日，广州港印尼煤(Q5500)库提价852.3元/吨，周环比+5.7%，同比+4.0%；广州港澳洲煤(Q5500)库提价856.1元/吨，周环比+6.7%，年同比+10.4%。供给端：短期多重约束叠加，全球煤炭供给趋紧。1）国内供给短期增量有限。...
标签：煤炭
煤炭行业：内外煤倒挂，煤价仍有上行动能.pdf
- 6积分
- 2026/02/28
- 70
- 华福证券
煤炭行业：内外煤倒挂，煤价仍有上行动能。动力煤截至2月27日，秦港5500K动力末煤平仓价745元/吨，周环比+18元/吨，内蒙古、山西、陕西产地价持平。截至2月27日，动力煤462家样本矿山日均产量491.4万吨，环比+51.5万吨，年同比+11.7%。本周电厂日耗大涨，电厂库存微跌，动力煤库存指数微跌，秦港库存小涨，截至2月9日，动力煤库存指数为173.6（-0.6）。非电方面，甲醇、尿素开工率分别为92.8%（持平）和93.2%（持平），仍处于历史同期偏高水平。焦煤截至2月27日，京唐港主焦煤库提价1660元/吨，周环比持平，山西产地价大跌，河南产地价持平、安徽产地价格持平。截至2月27...
标签：煤炭
煤炭行业深度分析：印尼煤供给政策频繁吹风，怎么看2022和2026年的异同？.pdf
- 3积分
- 2026/02/25
- 126
- 广发证券
煤炭行业深度分析：印尼煤供给政策频繁吹风，怎么看2022和2026年的异同？政策变化：2025年11月以来，印尼煤供给政策变动频繁吹风。2025年11月以来，印尼煤炭领域关于2026年产量配额下降、征收出口关税政策等新闻不断，特别是2026年2月4日煤炭资源网报道，印尼煤炭矿企因产量配额削减暂停煤炭现货出口，市场关注度大幅提升。过去5年印尼煤炭生产、出口政策总体宽松，仅在2022年初限制出口。2022VS2026：政策演变、煤炭行业和股票市场变化的异同。（1）煤炭进出口：2022年初印尼煤炭出口禁令主要影响1-2月（前2月出口量累计同比-38.7%），此后逐步恢复正常。船运数据显示2026年1...
标签：煤炭
煤炭开采行业蒙古：跨越戈壁的煤炭动脉供需梳理.pdf
- 4积分
- 2026/02/13
- 202
- 国盛证券
煤炭开采行业蒙古：跨越戈壁的煤炭动脉供需梳理。根据BP统计，截至2020年底，蒙古探明煤炭储量为2.52亿吨，其中次烟煤和褐煤1.35亿吨，无烟煤和烟煤1.17亿吨。蒙古煤炭资源主要分布于蒙古国北部区、南部区、东部区、西部区和中部区。北部区和南部区煤炭产量最大，累计产量占蒙古国99％。截至2021年，蒙古煤矿数量约300个，分布在15个含煤盆地/含煤区。焦煤主要集中在南部区和西部区，靠近我国新疆维吾尔自治区和内蒙古自治区中部边境。褐煤集中在中部区，次烟煤集中在东部区，靠近我国内蒙古自治区东部边境地区。
标签：煤炭开采煤炭
煤炭行业Global Energy Perspectives Series：能源大周期下，美国煤炭或迎高光时刻.pdf
- 5积分
- 2026/02/12
- 114
- 国泰海通证券
煤炭行业GlobalEnergyPerspectivesSeries：能源大周期下，美国煤炭或迎高光时刻。美国重启煤电已经在2025年显现超过市场预期强度，我们判断的全球能源大周期才刚刚拉开序幕，看好美国煤炭需求持续抬升挑动全球煤炭平衡表。美国缺电背景下的能源大周期，煤炭或迎来高光时刻。我们认为美国煤炭行业正处于历史性的转折点，在经历了长达十年的结构性衰退后，2025年特朗普政府明确的放弃脱碳政策，使得煤炭可以以公平的方式展现在公用事业公司视野中，经济性成为各项电源的最核心评判标准。对于解决美国在AI带动下的需求爆发的缺电问题，就“电量”的维度我们认为的主要解决方式就是...
标签：煤炭
煤炭开采行业：焦煤震荡焦炭平稳，动力煤稳中有升.pdf
- 4积分
- 2026/02/09
- 152
- 中信建投证券
煤炭开采行业：焦煤震荡焦炭平稳，动力煤稳中有升。1、焦煤焦炭：震荡持稳，供需偏紧。炼焦煤：本周现货综合指数1280.8（周环比降0.81%），样本矿山产能利用率86.7%（周环比降2.5%）。焦炭：价格普遍持稳，主产地准一级冶金焦价格1580元/吨（周环比持平），全样本焦企产能利用率71.23%（周环比增0.48%）。2、动力煤：震荡偏稳，供需双弱。总览：主产地坑口价格稳中有涨。本周榆林Q6000报606元/吨（周环比涨5元），鄂尔多斯Q5500报530元/吨（周环比涨15元），样本矿山产能利用率87.5%（周环比减0.8%）。港口价格小幅上涨。本周北港Q4500环比涨4元/吨至528元/吨、...
标签：煤炭开采煤炭焦煤焦炭动力煤
煤炭开采行业：海外煤炭潜在供给收缩或不止印尼.pdf
- 4积分
- 2026/02/09
- 180
- 信达证券
煤炭开采行业：海外煤炭潜在供给收缩或不止印尼。动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比下降。港口动力煤：截至2月7日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价692元/吨，周环比上涨1元/吨。产地动力煤：截至2月5日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价770元/吨，周环比持平；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）628元/吨，周环比持平;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）567元/吨，周环比下跌1元/吨。国际动力煤离岸价：截至2月7日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格76.3美元/吨，周环比上涨1.5美元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价101.6...
标签：煤炭煤炭开采

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