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  • 出版行业策略研究报告：高股息防御，AI+IP打开全新增长曲线.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/11
    • 20
    • 东北证券

    出版行业策略研究报告：高股息防御，AI+IP打开全新增长曲线。当前图书出版业务比较稳定的同时，出版企业同时具有AI+教育以及IP开发运营等全新增长曲线，具有较大的增长空间。当下的出版板块正是攻守兼备的优质板块：既有红利属性的稳健，又能受益于AI技术的应用具有较大的增长空间。税收优惠政策持续落地，营收有所承压，利润逆势增长。在行业总营收下滑的情况下，2025年上半年出版行业总体归母净利润实现逆势增长（+16.41%），这主要得益于税收优惠政策的持续落地，国有出版企业普遍享受了所得税减免，使得其利润端获得实质性支撑。从归母净利润来看，行业绝大多数公司实现盈利，大部分公司实现利润增长。AI赋能教育、...

    标签： 出版 AI IP

  • 造纸行业ESG白皮书.pdf

    • 8积分
    • 2026/03/04
    • 51
    • 荣续智库

    造纸行业ESG白皮书。造纸业，串联起原料供应、生产制造、产品应用的完整链条，在当下，肩负起环境、社会与治理的多重责任。从碳排放管控到资源循环利用，从职业健康守护到供应链协同，行业正以实践书写可持续发展的新篇。

    标签： 造纸

  • 包装行业ESG白皮书.pdf

    • 19积分
    • 2026/03/04
    • 51
    • 荣续智库

    包装行业ESG白皮书。包装行业与人们的日常生活紧密相连，食品包装、日化用品包装以及快递包装等都是人们每日都会接触到的。正因如此，与其他行业相比，包装行业在环境和社会议题方面占据着独特的地位。从“黄金设计原则”在全球范围内的广泛应用，到众多知名企业的积极参与，包装行业正在奋力探索一条可持续发展的道路。

    标签： 包装 ESG

  • 包装印刷行业ESG案例白皮书.pdf

    • 16积分
    • 2026/03/04
    • 56
    • 荣续智库

    包装印刷行业ESG案例白皮书。SIGCombiblocGroupAG(简称SIG)，总部位于瑞士，是一家享誉国际的企业，致力于为食品和饮料产业提供先进的无菌包装技术和服务。公司沿革自1853年，其旗舰品牌康美包Combiblod作为全球两大无菌纸包装系统供应商之一，已将其产品和服务扩展至全球100多个国家和地区。作为世界领先的无菌纸盒和灌装系统解决方案供应商，SIG康美包依托其尖端技术和卓越的创新能力，为客户在产品差异化。智能制造和互联包装等三个关键锁域提供全面的增到端解决方案，以满定消费者需求的多样化和不断演变。公司以其革新性、可持续性和高效率的生产流程著称。

    标签： 包装印刷 包装 印刷 ESG

  • 造纸轻工行业周报：玖龙、太阳发布业绩，把握造纸行情；关注裕同科技、天安新材点评.pdf

    • 4积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 64
    • 申万宏源研究

    造纸轻工行业周报：玖龙、太阳发布业绩，把握造纸行情；关注裕同科技、天安新材点评。1）造纸：浆纸价格触底改善，中期供求格局有望优化、提升行业盈利中枢；玖龙纸业浆纸一体效果显著，资本开支拐点确定；太阳纸业业绩体现经营韧性。海外浆厂控产意愿强烈，报价持续提涨。短期箱板瓦楞价格稳定，中期供求格局有望优化、提升行业盈利中枢，关注反内卷政策在造纸板块的潜在落地空间，以及需求的边际变化，可能贡献周期弹性。家居：地产链情绪升温，近期沪新政降低非沪籍购房门槛，公积金政策加强刚需购买力，置换链修复助力楼市小阳春，政策端频现暖意。地产供需后续有望逐渐改善，促进房地产市场止跌回稳，扭转悲观预期，推动家居行业估值底部向...

    标签： 轻工 造纸 裕同科技 天安新材

  • 造纸轻工行业周报：顺周期布局家居、造纸及消费；关注海外包装公司业绩.pdf

    • 4积分
    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 175
    • 申万宏源研究

    造纸轻工行业周报：顺周期布局家居、造纸及消费；关注海外包装公司业绩。本周主题：包装看海外，美股金属包装公司波尔（Ball）和塑料包装公司安姆科（Amcor）发布季报美股金属包装龙头波尔（Ball）FY25Q4业绩更新：大超预期，FY26有望持续受益全球罐化率提升及杯赛庆典场景。FY25实现收入132亿美元，同比增长12%，实现净利润9亿美元，同比增长13%；公司指引FY26EPS增速10%：销量受益于世界杯以及美国建国庆典等场景，产能利用率提升、运营杠杆显著，保持回购力度。铝价传导机制顺畅。公司FY25Q4利润率受铝材价格上涨影响小幅下滑，但成本转嫁机制顺畅，顺价仅有少量时间差。美股塑料软包装...

    标签： 造纸 轻工 家居 外包 包装

  • 造纸行业月报：1月行业提价逐步落地，盈利进入改善通道.pdf

    • 3积分
    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 112
    • 国泰海通证券

    造纸行业月报：1月行业提价逐步落地，盈利进入改善通道。1月阔叶浆价格上涨，白卡纸继续发布提价函，文化纸价格企稳，盈利略有承压，预计木浆市场供应先降后增，需求跟进不足，白纸价格逐步传导，黑纸价格承压。文化纸：纸厂稳定终端价格，盈利承压。截至1月28日，1月70g木浆高白双胶纸市场均价为4725元/吨，环比-0.08%，同比-12.66%。影响价格走势的主要原因系：1）纸企出货延续上月政策，部分成交偏商谈；2）经销商谨慎拿货为主，年末优先去库，接单价格多数稳定；3）下游出版订单继续提货，但社会面新单有限，原纸采买偏刚需；4）上游木浆市场走势分化，成本面对双胶纸支撑有限。白纸板：提价函推动价格上涨，...

    标签： 造纸

  • 制浆造纸行业白皮书：力行致远—践行脱碳，制浆造纸业通往净零排放之旅.pdf

    • 5积分
    • 2026/02/06
    • 128
    • ABB

    制浆造纸行业白皮书：力行致远—践行脱碳，制浆造纸业通往净零排放之旅。制浆造纸行业将在全球脱碳进程中发挥重要作用。该行业在脱碳领域具备独特优势，因为其原材料能够可持续生长、多次回收利用，并支持碳循环，这种得天独厚的条件是其他领域难以企及的，进一步凸显了其在可持续社会中的重要价值。然而，该行业属能源密集型产业，且需要大量水资源支撑。为确保未来的可持续发展，行业亟需减排降耗并改善资源管理。

    标签： 造纸 净零排放 脱碳

  • 造纸轻工行业周报：顺周期底部布局机会，纸浆提价、家居基本面磨底；关注轻工业绩预告披露亮点、拟入通港股标的.pdf

    • 4积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 167
    • 申万宏源研究

    造纸轻工行业周报：顺周期底部布局机会，纸浆提价、家居基本面磨底；关注轻工业绩预告披露亮点、拟入通港股标的。1）轻工业绩预告梳理，关注倍加洁、中顺洁柔、家联科技。轻工板块业绩预告披露梳理，关注两类企业，2025年经营向好，业绩大幅增长，如潮宏基、倍加洁、中顺洁柔等；部分企业2025年利空释放，2026年轻装上阵，如家联科技等。倍加洁：主业稳健增长，益生菌业务迎来爆发；中顺洁柔：生活用纸利润率底部向上，新品类打开成长空间；家联科技：2025年业绩承压，看好3D打印线材业务快速放量。2）造纸：短期箱板瓦楞价格稳定，中期供求格局有望优化、提升行业盈利中枢，关注反内卷政策在造纸板块的潜在落地空间，以及需...

    标签： 造纸 轻工 家居

  • 造纸行业深度报告：纸浆，美元降息周期价格强势，浆纸一体化龙头利好.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/23
    • 252
    • 浙商证券

    造纸行业深度报告：纸浆，美元降息周期价格强势，浆纸一体化龙头利好。周期处于底部区间，美元降息强化浆价提涨行业处于估值与盈利双底：截至1月16日文化/箱板/白卡纸价格处于15年以来0%/22%/11%分位数；纸浆价格处于同阶段较低位置；近年来需求及扩产压力下，行业基本面浆、纸均处于周期底部位置，有一定安全边际。同时造纸板块细分龙头PB也处于历史较低水平（头部公司多位于40%分位数以下）。美元降息或成核心催化：历史数据显示，浆价与美元指数呈显著负相关。美联储进入降息周期，一方面可能刺激需求，另一方面会削弱巴西等浆企以本地货币计价的利润、从而浆企控制供给，驱动浆价进入上行通道。商品浆26年紧平衡，后...

    标签： 造纸 纸浆

  • 造纸行业月报：12月包装纸延续上涨，文化纸待回暖.pdf

    • 3积分
    • 2026年第01周：12/29-01/04
    • 201
    • 国泰海通证券

    造纸行业月报：12月包装纸延续上涨，文化纸待回暖。12月阔叶浆价格上涨，白卡纸继续发布提价函，文化纸价格企稳，盈利略有承压，我们预计2026年1月浆价持续上涨，白纸价格逐步传导，黑纸延续上涨。文化纸：纸厂提价稳定终端价格，需求疲软延续。截至12月29日，12月70g木浆高白双胶纸市场均价为4730元/吨，环比下跌0.04%。影响价格变动主要原因系：1）纸厂月初提价未落地，市场观望情绪浓；2）年末经销商采购理性，中上旬纸企库存累积；3）出版订单提货缓解库存压力，带动本白双胶纸部分成交上行；4）木浆市场小幅上涨，但浆纸传导效率一般。白纸板：提价函推动价格延续上涨，库存水平较低。截至12月29日25...

    标签： 造纸 文化纸 包装纸

  • 轻工造纸行业研究：潮玩烟草强化beta配置，先出海再内需挖掘alpha.pdf

    • 6积分
    • 2026/01/04
    • 229
    • 国金证券

    轻工造纸行业研究：潮玩烟草强化beta配置，先出海再内需挖掘alpha。新型烟草板块：欧美合规雾化扩容趋势确定，利好头部品牌销售回暖。加热烟草美国市场即将开启，hilo有望重塑目前行业竞争格局。中烟实现高质量发展亟需新路径，出海寻找新增量、国内加快培育新型烟草产业已有一定必要。潮玩板块：行业持续扩容，海外提速明显，26年我们认为行业主要围绕三个主线：做厚IP价值&品类创新与效率&全球化，优选注重IP内容&情感共鸣，渠道端积极拓展海外、提升效率的头部企业。AI眼镜板块：25Q4进入行业新品爆发期，AI眼镜加速向大众日常生活场景渗透，26年市场有望迎来规模化拐点，轻量化、可...

    标签： 轻工 造纸 烟草

  • 轻工造纸行业深度研究：国内HNB行业开启或已是大势所趋，重视相关供应链布局机遇.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/25
    • 225
    • 国金证券

    轻工造纸行业深度研究：国内HNB行业开启或已是大势所趋，重视相关供应链布局机遇。为什么我们认为国内HNB行业开启或已是大势所趋？1、国际烟草巨头全面转向新型烟草，HNB已是头部烟草企业重要增长驱动力。全球范围内卷烟市场萎缩已是不可逆转的趋势，全球吸烟率从2005年的30.75%持续下降至2022年的21.74%，卷烟市场规模自2018年的53908亿支缓慢下滑至2024年的51561亿支，CAGR为-0.74%。有鉴于此，包括菲莫国际等在内的国际烟草巨头均将新型烟草作为保障公司长期发展的核心动力，在雾化电子烟、加热烟草和口含烟等领域加速布局。如菲莫国际计划到2030年营收的三分之二以上将来自新...

    标签： 轻工 造纸

  • 轻工造纸行业周报：期待两片罐提价落地，关注纸浆价格回暖进程.pdf

    • 3积分
    • 2025年第51周：12/15-12/21
    • 208
    • 国金证券

    轻工造纸行业周报：期待两片罐提价落地，关注纸浆价格回暖进程。家居板块：内销方面，地产端景气度仍偏弱，新房及二手房成交继续承压。截止12月19日，30大中城市商品房成交面积当周同比-27.18%，14城二手房成交面积当周同比-21.90%。中央经济工作会议延续“以提振消费扩大内需”为主线，后续将实施提振消费专项行动。发改委提出坚定实施扩大内需战略，其中家居需求相关的稳定大宗消费、以旧换新、绿色智能升级等方向，利好家居需求修复。外销方面，11月中国家具出口金额同比-8.83%，降幅收窄至个位数；越南家具出口金额同比+8.59%，维持稳增态势。分地区来看，中国对东南亚主要国家...

    标签： 轻工 造纸 纸浆

  • 轻工造纸行业周报：关注二片罐提价进程，再次提示新消费机会重现.pdf

    • 5积分
    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 223
    • 国金证券

    轻工造纸行业周报：关注二片罐提价进程，再次提示新消费机会重现。家居板块：内销方面，地产端景气度仍偏弱，截止12月12日，30大中城市商品房成交面积当周同比-36.29%，14城二手房成交面积当周同比-38.19%。政策端来看，12月10-11日中央经济工作会议延续“以提振消费扩大内需”为主线。其中，家居需求相关绿色智能升级等方向，利好家居需求修复。外销方面，据iFinD12月8日更新的11月出口数据，11月中国家具出口金额同比-8.83%，越南家具出口金额同比+8.59%。分地区结构来看，中国对美国出口占比则呈温和下行趋势，11月对美国/欧盟/东南亚主要国家的出口占比分...

    标签： 轻工 造纸 新消费
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