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  • 造纸轻工行业周报：玖龙、太阳发布业绩，把握造纸行情；关注裕同科技、天安新材点评.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 62
    • 申万宏源研究

    造纸轻工行业周报：玖龙、太阳发布业绩，把握造纸行情；关注裕同科技、天安新材点评。1）造纸：浆纸价格触底改善，中期供求格局有望优化、提升行业盈利中枢；玖龙纸业浆纸一体效果显著，资本开支拐点确定；太阳纸业业绩体现经营韧性。海外浆厂控产意愿强烈，报价持续提涨。短期箱板瓦楞价格稳定，中期供求格局有望优化、提升行业盈利中枢，关注反内卷政策在造纸板块的潜在落地空间，以及需求的边际变化，可能贡献周期弹性。家居：地产链情绪升温，近期沪新政降低非沪籍购房门槛，公积金政策加强刚需购买力，置换链修复助力楼市小阳春，政策端频现暖意。地产供需后续有望逐渐改善，促进房地产市场止跌回稳，扭转悲观预期，推动家居行业估值底部向...

    标签： 轻工 造纸 裕同科技 天安新材

  • 造纸轻工行业周报：顺周期布局家居、造纸及消费；关注海外包装公司业绩.pdf

    • 4积分
    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 173
    • 申万宏源研究

    造纸轻工行业周报：顺周期布局家居、造纸及消费；关注海外包装公司业绩。本周主题：包装看海外，美股金属包装公司波尔（Ball）和塑料包装公司安姆科（Amcor）发布季报美股金属包装龙头波尔（Ball）FY25Q4业绩更新：大超预期，FY26有望持续受益全球罐化率提升及杯赛庆典场景。FY25实现收入132亿美元，同比增长12%，实现净利润9亿美元，同比增长13%；公司指引FY26EPS增速10%：销量受益于世界杯以及美国建国庆典等场景，产能利用率提升、运营杠杆显著，保持回购力度。铝价传导机制顺畅。公司FY25Q4利润率受铝材价格上涨影响小幅下滑，但成本转嫁机制顺畅，顺价仅有少量时间差。美股塑料软包装...

    标签： 造纸 轻工 家居 外包 包装

  • 造纸行业月报：1月行业提价逐步落地，盈利进入改善通道.pdf

    • 3积分
    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 110
    • 国泰海通证券

    造纸行业月报：1月行业提价逐步落地，盈利进入改善通道。1月阔叶浆价格上涨，白卡纸继续发布提价函，文化纸价格企稳，盈利略有承压，预计木浆市场供应先降后增，需求跟进不足，白纸价格逐步传导，黑纸价格承压。文化纸：纸厂稳定终端价格，盈利承压。截至1月28日，1月70g木浆高白双胶纸市场均价为4725元/吨，环比-0.08%，同比-12.66%。影响价格走势的主要原因系：1）纸企出货延续上月政策，部分成交偏商谈；2）经销商谨慎拿货为主，年末优先去库，接单价格多数稳定；3）下游出版订单继续提货，但社会面新单有限，原纸采买偏刚需；4）上游木浆市场走势分化，成本面对双胶纸支撑有限。白纸板：提价函推动价格上涨，...

    标签： 造纸

  • 造纸轻工行业周报：顺周期底部布局机会，纸浆提价、家居基本面磨底；关注轻工业绩预告披露亮点、拟入通港股标的.pdf

    • 4积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 163
    • 申万宏源研究

    造纸轻工行业周报：顺周期底部布局机会，纸浆提价、家居基本面磨底；关注轻工业绩预告披露亮点、拟入通港股标的。1）轻工业绩预告梳理，关注倍加洁、中顺洁柔、家联科技。轻工板块业绩预告披露梳理，关注两类企业，2025年经营向好，业绩大幅增长，如潮宏基、倍加洁、中顺洁柔等；部分企业2025年利空释放，2026年轻装上阵，如家联科技等。倍加洁：主业稳健增长，益生菌业务迎来爆发；中顺洁柔：生活用纸利润率底部向上，新品类打开成长空间；家联科技：2025年业绩承压，看好3D打印线材业务快速放量。2）造纸：短期箱板瓦楞价格稳定，中期供求格局有望优化、提升行业盈利中枢，关注反内卷政策在造纸板块的潜在落地空间，以及需...

    标签： 造纸 轻工 家居

  • 造纸行业月报：12月包装纸延续上涨，文化纸待回暖.pdf

    • 3积分
    • 2026年第01周：12/29-01/04
    • 199
    • 国泰海通证券

    造纸行业月报：12月包装纸延续上涨，文化纸待回暖。12月阔叶浆价格上涨，白卡纸继续发布提价函，文化纸价格企稳，盈利略有承压，我们预计2026年1月浆价持续上涨，白纸价格逐步传导，黑纸延续上涨。文化纸：纸厂提价稳定终端价格，需求疲软延续。截至12月29日，12月70g木浆高白双胶纸市场均价为4730元/吨，环比下跌0.04%。影响价格变动主要原因系：1）纸厂月初提价未落地，市场观望情绪浓；2）年末经销商采购理性，中上旬纸企库存累积；3）出版订单提货缓解库存压力，带动本白双胶纸部分成交上行；4）木浆市场小幅上涨，但浆纸传导效率一般。白纸板：提价函推动价格延续上涨，库存水平较低。截至12月29日25...

    标签： 造纸 文化纸 包装纸

  • 轻工造纸行业周报：期待两片罐提价落地，关注纸浆价格回暖进程.pdf

    • 3积分
    • 2025年第51周：12/15-12/21
    • 206
    • 国金证券

    轻工造纸行业周报：期待两片罐提价落地，关注纸浆价格回暖进程。家居板块：内销方面，地产端景气度仍偏弱，新房及二手房成交继续承压。截止12月19日，30大中城市商品房成交面积当周同比-27.18%，14城二手房成交面积当周同比-21.90%。中央经济工作会议延续“以提振消费扩大内需”为主线，后续将实施提振消费专项行动。发改委提出坚定实施扩大内需战略，其中家居需求相关的稳定大宗消费、以旧换新、绿色智能升级等方向，利好家居需求修复。外销方面，11月中国家具出口金额同比-8.83%，降幅收窄至个位数；越南家具出口金额同比+8.59%，维持稳增态势。分地区来看，中国对东南亚主要国家...

    标签： 轻工 造纸 纸浆

  • 轻工造纸行业周报：关注二片罐提价进程，再次提示新消费机会重现.pdf

    • 5积分
    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 221
    • 国金证券

    轻工造纸行业周报：关注二片罐提价进程，再次提示新消费机会重现。家居板块：内销方面，地产端景气度仍偏弱，截止12月12日，30大中城市商品房成交面积当周同比-36.29%，14城二手房成交面积当周同比-38.19%。政策端来看，12月10-11日中央经济工作会议延续“以提振消费扩大内需”为主线。其中，家居需求相关绿色智能升级等方向，利好家居需求修复。外销方面，据iFinD12月8日更新的11月出口数据，11月中国家具出口金额同比-8.83%，越南家具出口金额同比+8.59%。分地区结构来看，中国对美国出口占比则呈温和下行趋势，11月对美国/欧盟/东南亚主要国家的出口占比分...

    标签： 轻工 造纸 新消费

  • 轻工造纸行业周报：关注出口板块低估机遇，英美烟草GloHilo促销力度加大.pdf

    • 5积分
    • 2025年第49周：12/01-12/07
    • 201
    • 国金证券

    轻工造纸行业周报：关注出口板块低估机遇，英美烟草GloHilo促销力度加大。家具板块：内销方面，地产端11月新房及二手房销售仍相对低迷，30大中城市商品房成交面积当月同比-32.49%，14城二手房成交面积当周同比-17.98%。据渠道追踪，大部分企业11月份订单同比相对承压，主因去年同期高基数。政策端，据中指研究院不完全统计，截至12月4日，今年以来已有超100个市、区出台购房补贴政策或加大补贴力度，后续随着各地宽松政策落地，中期需求无需过度悲观。外销方面，12月5日中美就落实“釜山安排”视频通话，对前期贸易谈判予以正面评价，提出扩大战略合作清单、缩短问题清单方向，并...

    标签： 轻工 造纸 烟草
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