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油气行业2025年12月月报：受俄乌、委内瑞拉地缘政治博弈影响，12月油价震荡下跌.pdf
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- 2025年第01周：12/29-01/04
- 122
- 国信证券
油气行业2025年12月月报：受俄乌、委内瑞拉地缘政治博弈影响，12月油价震荡下跌。12月油价回顾：2025年12月布伦特原油期货均价为61.6美元/桶，环比下跌2.0美元/桶，月末收于60.9美元/桶；WTI原油期货均价57.9美元/桶，环比下跌1.6美元/桶，月末收于57.4美元/桶。12月上旬，俄罗斯友谊输油管道遭袭击，俄乌和平计划陷入僵局，加之美联储降息预期上升，油价震荡上行；12月中旬，IEA称明年供应过剩规模较大，多方进行会谈推进俄乌和平协议，市场担忧供应过剩加剧，油价下跌并触及年内低点；12月下旬，美国对委内瑞拉封锁，欧盟对俄影子舰队实施新制裁，引发市场供应担忧，叠加美国经济数据...
标签：油气地缘政治
石油加工行业原油周报：地缘扰动支撑，油价震荡微涨.pdf
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- 2025年第01周：12/29-01/04
- 76
- 信达证券
石油加工行业原油周报：地缘扰动支撑，油价震荡微涨。【油价回顾】截至2026年1月2日当周，国际油价震荡微涨。本周，特朗普表示将继续扣押并在委内瑞拉附近水域追截油轮，以及美国在加勒比地区加紧行动，乌克兰空军对俄炼油厂发动导弹袭击，委内瑞拉局势紧张及俄乌问题支撑油价，市场权衡委内瑞拉、俄乌地缘局势风险与普遍预期的供应过剩影响，总体来看，本周末油价仍较上周末微涨。截至本周五（1月2日），布伦特、WTI油价分别为60.75、57.32美元/桶。【原油价格】截至2026年01月02日当周，布伦特原油期货结算价为60.75美元/桶，较上周上升0.51美元/桶（+0.85%）；WTI原油期货结算价为57.3...
标签：石油加工石油原油
基础化工行业周报：新一轮政策有望支撑化工品需求，继续看好化工龙头和新材料成长.pdf
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- 2025年第01周：12/29-01/04
- 60
- 兴业证券
基础化工行业周报：新一轮政策有望支撑化工品需求，继续看好化工龙头和新材料成长。政策端有望支撑化工需求稳中向好。据新华网报道，2026年1月1日，新一轮“国补”正式开始，首批625亿元国补资金已下达，延续消费品以旧换新，并加大对设备更新力度的支持。同日，求是网发布特约评论员文章《改善和稳定房地产市场预期》，其中提出“保持政策力度”、“做好供给管理”、“加强信息和舆论引导”三个要点，后续房地产市场预期有望逐步改善，从而支撑相关需求。综合来看，开年以来消费、家电、汽车、房地产等化工主要下游均有望迎来政策端...
标签：基础化工化工
基础化工行业周报：PTA加工费显著修复，继续看好PTA行业反内卷.pdf
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- 2025年第52周：12/22-12/28
- 70
- 开源证券
基础化工行业周报：PTA加工费显著修复，继续看好PTA行业反内卷。本周行业观点：PTA加工费显著修复，继续看好PTA行业反内卷正如我们在2025年10月26日发布的《基础化工行业周报：PTA产品亏损持续加剧，看好行业反内卷前景》中所提到的，我们认为，PTA行业具备坚实的反内卷基础：（1）未来新增产能有限；（2）行业集中度高；（3）生产企业亏损严重。2025Q3至今，PTA行业反内卷进程持续推进。据CCF数据，截至2025年12月底，中国大陆地区PTA行业总产能约9611.5万吨。其中，虹港石化一期项目、三房巷一期与二期项目、逸盛宁波、大连及海南项目、新凤鸣一期项目等已陆续停车。随着2025Q3...
标签：化工基础化工 PTA
新材料行业周报：政策赋能商业航天高速发展，碳纤维底部确认景气有望回升.pdf
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- 2025年第52周：12/22-12/28
- 193
- 山西证券
新材料行业周报：政策赋能商业航天高速发展，碳纤维底部确认景气有望回升。二级市场表现市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为7.03%，跑赢创业板指3.14%。近五个交易日，合成生物指数上涨1.61%，半导体材料上涨6.30%，电子化学品上涨6.16%，可降解塑料上涨3.47%，工业气体上涨4.13%，电池化学品上涨13.29%。产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）氨基酸：缬氨酸(13700元/吨，不变)、精氨酸(20700元/吨，-1.19%)、色氨酸(31500元/吨，不变)、蛋氨酸(17400元/吨，-2.52%)。可降解材料：PLA(FY201注塑级)(17800元/吨，不...
标签：新材料碳纤维商业航天
石油化工行业12月动态报告：油价重心下探，聚焦化工投资主线.pdf
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- 2025年第52周：12/22-12/28
- 169
- 银河证券
石油化工行业12月动态报告：油价重心下探，聚焦化工投资主线。12月油价重心持续回落。截至12月26日，Brent、WTI月均价分别为61.6、57.9美元/桶，环比分别下降3.2%、2.7%。供给端，OPEC+产量政策暂未见调整，市场聚焦地缘冲突。一方面，俄乌局势仍表现僵持，美国从中斡旋和谈，风险溢价适度消退。另一方面，美国与委内瑞拉局势紧张程度进一步升级，12月美国在委内瑞拉附近的公海海域三次扣押油轮，市场担忧委内瑞拉原油供应受损。需求端，截至12月12日，美国炼厂开工率为94.8%，较11月底回升了0.7个百分点，系冬季取暖油需求走高所致。随着1月检修季的来临，预计美国炼厂开工率将有所回落...
标签：石油石油化工焦化化工
新材料行业月报：人形机器人标委会在北京成立，功能金刚石迎来首个团体标准聚焦热沉应用.pdf
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- 2025年第52周：12/22-12/28
- 152
- 中原证券
新材料行业月报：人形机器人标委会在北京成立，功能金刚石迎来首个团体标准聚焦热沉应用。12月新材料板块走势强于沪深300。截至12月29日，2025年12月，新材料指数（万得）上涨7.20%，跑赢沪深300指数（2.49%）4.71个百分点。同期上证综指上涨1.97%，深证成指上涨4.26%，创业板指上涨5.57%。新材料指数涨跌幅与30个中信一级行业相比位列第6位。新材料板块成交额19806.43亿元，环比缩量15.89%。基本金属：12月基本金属价格普遍上涨。截至2025年12月29日，上海期货交易所基本金属价格涨跌幅度：铜（10.57%）、铝（2.47%）、铅（2.81%）、锌（2.57%...
标签：新材料机器人人形机器人
基础化工行业周报：光伏硅片价格回升，出光兴产、三井化学整合千叶乙烯业务.pdf
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- 2025年第52周：12/22-12/28
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- 华安证券
基础化工行业周报：光伏硅片价格回升，出光兴产、三井化学整合千叶乙烯业务。行业周观点本周（2025/12/22-2025/12/26）化工板块整体涨跌幅表现排名第7位，涨跌幅为4.23%，走势处于市场整体中上游。上证综指涨跌幅为1.88%，创业板指涨跌幅为3.90%，申万化工板块跑赢上证综指2.35个百分点，跑赢创业板指0.34个百分点。2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业:（1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口。对于传统...
标签：基础化工化工光伏硅片乙烯
基础化工行业周报：PX、PTA景气有望修复，继续看好化工龙头和新材料成长.pdf
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- 2025年第52周：12/22-12/28
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- 兴业证券
基础化工行业周报：PX、PTA景气有望修复，继续看好化工龙头和新材料成长。PX、PTA价格持续上行，关注相关企业盈利修复机遇。PX方面，需求端下游PTA年内仍有部分新产能投放，前11个月累计产出仍呈增长态势，同时近期海外裂解价差有所修复，一定程度带动芳烃调油需求；供给端，2025年内国内暂无PX装置投产，供给端对产品价差亦有支撑。展望来看，欧洲、日本等地炼能中长期仍在退出通道，国内新增炼能审批亦较为严格，同时据百川盈孚，2026年前三季度或无存量新增产能释放，后续供给端对PX的支撑有望延续；需求端，“十五五”建议规划提出“大力提振消费”背景下，国...
标签：基础化工化工 PTA PX 新材料
基础化工行业周报：25年基化涨幅靠前，26年关注周期修复及高景气成长板块.pdf
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- 2025年第52周：12/22-12/28
- 44
- 光大证券
基础化工行业周报：25年基化涨幅靠前，26年关注周期修复及高景气成长板块。2025年基础化工板块涨幅靠前。2025年全年（截至12月26日）中信基础化工行业涨跌幅为+41.4%，涨跌幅位居所有行业第5位。2025年基础化工行业呈现出“上半年弱势震荡，中期受预期改善而反弹，后期结构性行情活跃”的节奏性走势，在景气度和估值修复预期推动下，板块整体表现逐步改善但各子行业差异化明显。2025年上半年，基础化工板块整体表现偏弱，业绩和价格景气度仍处于周期底部区间，多数细分行业盈利能力承压，供需矛盾和产能过剩抑制价格上涨，与大盘相比波动幅度较低。进入6月末之后，随着市场对&ldqu...
标签：基础化工化工
化工行业大炼化周报：PTA供应端发生变化，产品价格上涨.pdf
- 4积分
- 2025年第52周：12/22-12/28
- 44
- 东吴证券
化工行业大炼化周报：PTA供应端发生变化，产品价格上涨。【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2640元/吨，环比-2元/吨（环比-0%）；国外重点大炼化项目本周价差为1254元/吨，环比-45元/吨（环比-3%）。【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6386/6625/7707元/吨，环比分别+93/+89/+21元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为-189/-296/-175元/吨，环比分别-131/-133/-178元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为19.0/16.1/21.9天，环比分别+0.0/-8.2/-3.0天，长丝开工率为89....
标签：化工炼化 PTA
新材料产业周报：我国5G用户普及率已达83.9％，NAND价格突破历史新高.pdf
- 4积分
- 2025年第52周：12/22-12/28
- 199
- 国海证券
新材料产业周报：我国5G用户普及率已达83.9％，NAND价格突破历史新高。核心逻辑新材料是化工行业未来发展的一个重要方向，正处于下游需求迅速增长阶段，随着政策支持与技术突破，国内新材料有望迎来加速成长期。所谓“一代材料，一代产业”，新材料产业属于基石性产业，是其他产业的物质基础。我们筛选了支撑人类社会发展的重要领域，包括电子信息、新能源、生物技术、节能环保等，持续挖掘并追踪处于上游核心供应链、研发能力较强、管理优异的新材料公司。1）电子信息板块：重点关注半导体材料、显示材料、5G材料等。板块动态：12月23日，SEMI：据台媒报道，台积电在日控股子公司JASM的第二晶...
标签：新材料 NAND 5G
基础化工行业周报：聚酯链景气上行，有机硅有望启动.pdf
- 5积分
- 2025年第52周：12/22-12/28
- 68
- 国投证券
基础化工行业周报：聚酯链景气上行，有机硅有望启动。事件：①据百川盈孚，截至12月25日，PX、PTA价格分别为7318、5040元/吨，环比上周+7.9%、+8.4%，均创近三月新高；据华瑞信息，涤纶长丝主流大厂推进新一轮自律减产措施，具体安排为新增POY减产10%，FDY延续前期的减产15%，并计划后续根据春节时点进一步扩大减产规模，期间将按周进行监督减产。②据有机硅商城，近日陶氏化学有机硅业务正式向大中华区合作伙伴发布通知：自2026年1月26日（或合同允许之日起），其高性能建筑业务产品价格将上调约5-10%，具体调整幅度因产品线与市场而异。供需预期改善，聚酯链景气上行①PX方面，PX行业...
标签：基础化工化工有机硅
基础化工行业周报：11月TDI出口量创单月历史最高，中国合成树脂协会倡议规范聚甲醛行业秩序.pdf
- 3积分
- 2025年第52周：12/22-12/28
- 103
- 华福证券
基础化工行业周报：11月TDI出口量创单月历史最高，中国合成树脂协会倡议规范聚甲醛行业秩序。本周板块行情：本周，上证综合指数上涨1.88%，创业板指数上涨3.9%，沪深300上涨1.95%，中信基础化工指数上涨5.41%，申万化工指数上涨4.23%。化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为膜材料(12.18%)、合成树脂(8.23%)、磷肥及磷化工(6.5%)、钾肥(5.91%)、有机硅(5.39%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为轮胎(-1.5%)、食品及饲料添加剂(0.41%)、农药(0.96%)、绵纶(1.12%)、印染化学品(1.33%)。本周行业主要动态：&n...
标签：基础化工化工合成树脂
石油化工行业周报：PX供需偏紧景气回暖，PTA供给支撑毛利修复.pdf
- 4积分
- 2025年第52周：12/22-12/28
- 93
- 申万宏源证券
石油化工行业周报：PX供需偏紧景气回暖，PTA供给支撑毛利修复。PX供需偏紧景气回暖，PTA供给支撑毛利修复。PX方面，2024年调油需求下滑致景气回落，但供给端无新增产能。随着2024-2025年下游PTA大规模投产，PX开工率从2023年78%修复至85%以上，供需逐步改善。2026年上半年无大型新产能释放，叠加海外炼厂退出及国内3-5月检修旺季，预期出现阶段性供需缺口，景气近期显著回升。PTA方面，2018-2024年国内产能从4608万吨增至8602万吨（占全球75%），2024年产量7114万吨（同比+13%）。2026年后无新增产能，行业进入协同减产阶段。10月工信部联合头部企业座...
标签：石油化工石油化工 PTA PX

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