石油化工/材料 - 行业研究 - 知识库

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新材料产业深度报告：核聚变临界点已至，关键部件与材料迎战略机遇——新材料产业框架之五.pdf
- 7积分
- 2025/07/11
- 378
- 国海证券
新材料产业深度报告：核聚变临界点已至，关键部件与材料迎战略机遇——新材料产业框架之五。核聚变技术加速突破，大科学装置实现里程碑节点。ITER（国际热核聚变实验堆）：2020年进行了重大工程安装启动仪式，预计2034年开始对氘-氚等离子体进行实验，2036年开始以全磁能和等离子体电流长脉冲运行，2039年开始氘-氚运行。中国承担了18个关键部件采购包制造。HL-3（环流三号）：2025年5月，综合参数聚变三乘积达到10的20次方量级，中国聚变快速挺进燃烧实验。EAST（东方超环）：2025年1月，首次完成1亿摄氏度1066秒长脉冲高约束模等离子体运行，再次刷新世界纪录。B...
标签：新材料核聚变
化工行业分析报告：丁酮、TDI等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向.pdf
- 5积分
- 2025/07/10
- 145
- 华鑫证券
化工行业分析报告：丁酮、TDI等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向。丁酮、TDI等涨幅居前，PS、甲醇等跌幅较大本周涨幅较大的产品：丁酮（华东，13.55%），尿素（波罗的海(小粒散装)，13.16%），TDI（华东，6.73%），环氧氯丙烷（华东地区，6.63%），醋酸乙烯（华东，4.67%），硫酸钾（新疆罗布泊50%粉，4.55%），天然气（NYMEX天然气(期货)，4.54%），二氯甲烷（华东地区，4.09%），DMF（华东，3.16%），甘氨酸（山东地区，3.02%）。本周跌幅较大的产品：轻质纯碱（华东地区，-5.51%），二甲醚（河南，-5.56%），苯胺（华东地区，-...
标签：化工
新型烟草行业专题研究：菲莫国际海外IQOS爆款大单品复盘.pdf
- 5积分
- 2025/07/09
- 330
- 国泰海通证券
新型烟草行业专题研究：菲莫国际海外IQOS爆款大单品复盘。日本市场：高渗透率，竞争饱和。日本政府自八十年代末以来通过上调卷烟价格及烟草税率，以加强控烟、稳定卷烟利润水平、增加烟草税收。另一方面，监管对HNB产品相对友好，纳入烟草体系监管，综合税率更低，同时不受2019年发布的“最强禁烟令”影响。而雾化产品计入药物监管，不批准销售。得益税收优势，HNB产品定价灵活性更强，IQOS烟弹定价对标中端卷烟，一方面体现更低的消费税率，另一面为未来税收潜在调整以及重新定价提供空间。随卷烟市场规模收缩，HNB市场快速扩张，2024年日本地区HNB产品渗透率已超过40%，同时在东京等多...
标签：烟草行业烟草新型烟草
基础化工行业深度研究报告：云南磷化工产业，资源优势明显，积极推进高效高值利用.pdf
- 6积分
- 2025/07/07
- 442
- 太平洋证券
基础化工行业深度研究报告：云南磷化工产业，资源优势明显，积极推进高效高值利用。磷资源高效高值利用、提质增效成为行业发展趋势。我国磷矿资源丰富，磷化工产业体系完整，是全球最大的磷矿石、磷化学品生产国；但也面临磷矿综合利用水平偏低、资源可持续保障能力不强、磷化工绿色发展压力较大、磷化学品供给结构性矛盾突出等问题，制约产业高质量发展。实现磷资源高效高值利用，增强全产业链竞争优势，已经成为行业发展趋势。云南省磷矿资源丰富，区位优势明显，积极推进产业链一体化。云南作为我国磷矿资源富集区和磷化工产业重镇，2024年全国磷矿石总产量1.14亿吨，云南磷矿石产量达2880万吨，约占全国25%；同时可有效辐射东...
标签：基础化工磷化工化工
PEEK材料行业深度研究报告：“以塑代钢” 核心材料，人形机器人应用打开行业成长空间.pdf
- 6积分
- 2025/07/04
- 652
- 西部证券
PEEK材料行业深度研究报告：“以塑代钢”核心材料，人形机器人应用打开行业成长空间。PEEK材料自润滑、比强度高，是轻量化核心解决方案PEEK，又名聚醚醚酮，是一种新型的半晶态芳香族热塑性特种工程塑料。具备机械性能突出、耐热等级高、自润滑、耐磨耗及耐腐蚀等不可替代优势，性能与附加值均居工程塑料顶端，是“以塑代钢”的理想解决方案。相较其他主要工程塑料、特种工程塑料及钢、铝合金等常用材料，PEEK材料自润滑、比强度高，更适配轻量化应用场景。PEEK材料上游关键材料是DFBP（二氟二苯甲酮），下游应用包括航空航天、医疗植入、半导体制造、消费电子、汽车等...
标签： PEEK 人形机器人机器人
基础化工行业：5Q2化工景气底部延续，关注业绩增量具备确定性的板块及个股.pdf
- 5积分
- 2025/07/03
- 194
- 方正证券
基础化工行业：5Q2化工景气底部延续，关注业绩增量具备确定性的板块及个股。25Q2化工景气底部延续，市场风格以事故驱动的涨价及主题行情为主。25Q2全球制造业重回荣枯线下方，化工品PPI同比走弱。化工需求侧房地产处于弱修复的周期底部阶段；国内新能源车销量维持高增长；国内社零增速稳中向好，促消费政策持续发力。供给侧欧盟化工生产乏力已对下游制造业造成影响，国内维持稳健增长，且国内化工固定资产投资增速已放缓，但供过于求对价格的短期压制因素仍在。量增价减企业利润承压，尽管油煤开始下行，化工大宗价差短期仍在历史底部，资源型企业ROE相对高位。在市场风格上，表现为25Q2化工板块小市值标的更强，且以事故驱...
标签：基础化工化工
化工行业2025年中期策略：“新趋势”持续加强.pdf
- 5积分
- 2025/07/02
- 182
- 国金证券
化工行业2025年中期策略：“新趋势”持续加强。核心观点：站在当下，基础化工板块处于赔率较高但胜率不高的状态，整体偏向结构性机会。从赔率角度看，当前板块估值安全垫极高，近期基础化工板块PB历史分位数已经低于9%（2010年以来），参考先前的2006-2024年复盘，当板块PB分位数位于10%以下时，基础化工板块的配置性价比将开始凸显；从胜率角度看，供给端、成本端以及需求端依然存在扰动。
标签：化工中期策略
化工行业2025年中期策略：_新趋势_持续加强.pdf
- 5积分
- 2025/07/02
- 76
- 国金证券
化工行业2025年中期策略：_新趋势_持续加强。核心观点：站在当下，基础化工板块处于赔率较高但胜率不高的状态，整体偏向结构性机会。从赔率角度看，当前板块估值安全垫极高，近期基础化工板块PB历史分位数已经低于9%（2010年以来），参考先前的2006-2024年复盘，当板块PB分位数位于10%以下时，基础化工板块的配置性价比将开始凸显；从胜率角度看，供给端、成本端以及需求端依然存在扰动。
标签：化工
能源基础材料行业深度研究：中国需求平台期，中长期油价至拐点.pdf
- 5积分
- 2025/07/02
- 159
- 华泰证券
能源基础材料行业深度研究：中国需求平台期，中长期油价至拐点。能源结构转型加速，中国石油需求步入弱增长的“平台期”基于宏观经济温和增长、新能源替代推进，以及石化原料需求释放的核心假设，我们测算25-27年中国原油需求将稳定在7.6-7.7亿吨，同比增速为0.5%-0.6%，增长引擎从“燃料主导”转向“材料主导”。进一步考虑气头化工等的NGL需求，我们预计25-27年中国石油需求将逐年增长约1%至8.0-8.2亿吨，由增长期步入弱增的“平台期”。我们认为中国对全球原油需求增量贡献显著下降，需求达峰叠加O...
标签：能源基础材料
基础化工行业分析：硫酸、硫磺等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向.pdf
- 5积分
- 2025/07/01
- 180
- 华鑫证券
基础化工行业分析：硫酸、硫磺等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向。硫酸、硫磺等涨幅居前，天然气、燃料油等跌幅较大本周涨幅较大的产品：硫酸（CFR西欧/北欧合同价，9.70%），硫磺（温哥华FOB合同价（美元/吨)，9.70%），苯胺（华东地区，5.64%），煤焦油（江苏工厂，5.45%），丁酮（华东，5.00%），丙烯（FOB韩国，4.90%），尿素（波罗的海(小粒散装)，4.11%），氯化钾（青海盐湖95%，3.85%），国内石脑油（中石化出厂结算价，3.60%），BDO（华东散水，2.99%）。本周跌幅较大的产品：天然气（NYMEX天然气(期货)，-18.25%），燃料油（新...
标签：化工基础化工硫酸
基础化工行业2025中期投资策略：供给优化的弹性β，需求驱动的优质α.pdf
- 6积分
- 2025/07/01
- 93
- 东海证券
基础化工行业2025中期投资策略：供给优化的弹性β，需求驱动的优质α。自年初以来（截至2025年6月26日），SW基础化工板块明显跑赢沪深300，走势强于SW石油石化板块。基础化工板块中，其他化学纤维、锦纶、涂料油墨、农药等子板块涨幅居前；氨纶、纯碱等跌幅居前。
标签：基础化工化工
基础化工行业深度报告：矿石景气高位维稳，磷化工产品格局持续优化，看好矿化一体企业长景气与高分红共振.pdf
- 6积分
- 2025/06/30
- 469
- 开源证券
基础化工行业深度报告：矿石景气高位维稳，磷化工产品格局持续优化，看好矿化一体企业长景气与高分红共振。磷化工：磷矿石景气高位维稳，看好矿化一体企业长景气与高分红共振本篇报告是我们继《磷化工行业深度报告：磷矿资源投放收紧助力价格中枢抬升，磷化工产品格局有望持续优化》（2024.5.15）之后的第二篇磷化工行业深度报告。2024年以来磷矿石价格高位坚挺运行，下游磷铵、饲钙等产品格局有序优化，云天化、川恒股份、芭田股份、新洋丰等磷化工上市公司经营业绩表现亮眼，分红比例可观。我们仍坚持前期观点：磷矿采选壁垒提升、磷石膏处理难度高或导致磷矿石供给增量低于预期，价格中枢有望保持高位；下游磷化工产品格局持续优...
标签：基础化工磷化工化工
石油石化行业2025年中期策略报告：短期关注地缘，中期锚定供需.pdf
- 5积分
- 2025/06/30
- 143
- 中国平安
石油石化行业2025年中期策略报告：短期关注地缘，中期锚定供需。原油：2025年上半年国际油价前期呈现震荡下跌走势，主要是地缘冲突缓和，OPEC+增产推进导致基本面过剩担忧逐步兑现，同时美国对等关税事件后，市场对全球原油需求偏弱的担忧加剧导致油价承压，但6月中旬伊以因核问题爆发军事冲突，而后在6月24日伊以双方宣布停火，短期市场交易地缘局势变化，油价出现急涨急跌的行情，我们认为假设后续中东局势真正降温，利多兑现后，油价冲高回落，且随着OPEC+增产的加快推进，基本面过剩预期仍将兑现，油价在回吐地缘溢价后，中枢可能进一步下移至60美元/桶左右。天然气：2025年1-2月中旬传统采暖季欧美受偏冷气...
标签：石化石油石油石化
基础化工行业：甲醇、甲醛等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向.pdf
- 5积分
- 2025/06/26
- 206
- 华鑫证券
基础化工行业：甲醇、甲醛等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向。甲醇、甲醛等涨幅居前，腈纶短纤、腈纶毛条等跌幅较大本周涨幅较大的产品：甲醇（华东地区，16.20%），甲醛（华东，15.74%），国际柴油（新加坡，15.60%），天然气（NYMEX天然气(期货)，14.23%），PX（CFR东南亚，10.65%），国际石脑油（新加坡，10.16%），二甲苯（东南亚FOB韩国，9.45%），燃料油（新加坡高硫180cst（美元/吨)，8.48%），国际汽油（新加坡，8.23%），二甲苯（华东地区，7.90%）。本周跌幅较大的产品：纯MDI（华东，-2.01%），合成氨（河北金源，-2....
标签：基础化工化工甲醇
大化工行业2025年度中期投资策略：CAPEX转负吹响反转号角.pdf
- 6积分
- 2025/06/25
- 106
- 国联民生证券
大化工行业2025年度中期投资策略：CAPEX转负吹响反转号角。CAPEX及在建工程同比转负，大化工加速磨底，反转可期我们统计了大化工板块450家上市公司的CAPEX和在建工程数据，我们发现2024年大化工行业资本性支出从9848降至8971亿元，同比下降8.9%，降幅显著；与此同时，2024年Q4以来在建工程持续下降，截至2025年Q1末，剔除“三桶油”后化工板块在建工程为5301亿元，同比-5.6%，供给增量压力减弱，大化工行业景气度有望加速磨底，周期反转向上可期。特朗普短期未能根本扭转行业保守投资趋势和股东重视回报诉求特朗普并未显著推动美国油气企业加大资本开支或显...
标签：化工

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